"Lên chuỗi" và "Trên chuỗi": Khám phá mô hình mới của thị trường tài chính

Gần đây, tại một hội nghị quan trọng trong ngành công nghiệp blockchain, một chuyên gia nổi tiếng đã có một bài phát biểu xuất sắc về chủ đề "lên chuỗi" và "trên chuỗi". Bài phát biểu xoay quanh sự so sánh giữa thị trường tài chính truyền thống và thị trường tài chính tiền điện tử, xu hướng kết nối giữa hai bên, cũng như việc áp dụng công nghệ sổ cái phân tán (DLT).

Sự giao thoa giữa tài chính truyền thống và tài chính tiền điện tử

Trong mười năm qua, sự phát triển của công nghệ blockchain đã tạo ra một hệ thống thị trường tài chính hoàn toàn mới - thị trường tài chính tiền điện tử. Khác với thị trường tài chính truyền thống sử dụng kế toán tập trung và đơn vị là tiền pháp định, thị trường tài chính tiền điện tử dựa trên kế toán phân tán và sử dụng tiền điện tử làm đơn vị kế toán. Hai hệ thống có vẻ độc lập này đang dần thể hiện xu hướng kết nối lẫn nhau.

Các chuyên gia chỉ ra rằng, sự kết nối giữa hai thị trường chủ yếu được thực hiện thông qua các phương thức sau đây:

1. Stablecoin: Dự kiến doanh thu giao dịch sẽ đạt 60 nghìn tỷ USD vào năm 2024, là kênh chính kết nối giữa tiền pháp định và tiền điện tử.
2. ETF: Chuẩn hóa tài sản kỹ thuật số trên chuỗi, giúp các nhà đầu tư truyền thống tham gia vào đầu tư tiền điện tử.
3. RWA (token hóa tài sản thực): Chuyển đổi tài sản truyền thống thành dạng token thông qua các phương pháp công nghệ.
4. STO (Phát hành token chứng khoán): Cung cấp khả năng huy động vốn trực tiếp dưới dạng token cho các doanh nghiệp Web3.

Việc thực hiện các phương thức này đều cần sự tham gia của các tổ chức tài chính hợp pháp và có giấy phép để đảm bảo tính hợp pháp và tuân thủ.

Phân biệt khái niệm "Lên chuỗi" và "Trên chuỗi"

Tài sản trong thế giới blockchain tồn tại trong hai trạng thái: lên chuỗi và trên chuỗi. Lên chuỗi là chỉ việc đăng ký tài sản hoặc dữ liệu từ thế giới thực vào sổ cái phân tán, giúp chúng có tính thanh khoản toàn cầu. Trên chuỗi là chỉ tài sản gốc số, như Bitcoin, chúng vốn đã tồn tại trên blockchain.

Cách đưa lên chuỗi bao gồm:

• Dữ liệu lên chuỗi: Sử dụng oracle để chuyển dữ liệu từ thế giới Web2 lên chuỗi
• Thiết bị phần cứng trên chuỗi: như mạng cơ sở hạ tầng phi tập trung (DePIN)
• Tài sản trên chuỗi: tức là tài chính phi tập trung (DeFi)

Dù bằng cách nào để đưa lên chuỗi, mục đích cuối cùng đều là thực hiện việc mã hóa tài sản, để nó có thể đạt được tính thanh khoản trên toàn cầu.

Giá trị kép của DLT

Công nghệ sổ cái phân tán (DLT) tạo ra giá trị ở hai cấp độ:

1. Cải thiện biên giới mô hình kinh doanh hiện tại, chẳng hạn như tăng cường hiệu quả thanh toán giữa các ngân hàng, giảm chi phí thanh toán xuyên biên giới.
2. Như một cơ chế tổng thể, mô hình kinh doanh đổi mới, chẳng hạn như sự ra đời của Bitcoin.

Trong hệ thống DLT, token không chỉ là giấy phép sử dụng hệ thống máy tính, mà còn phát triển thành một loại tài sản tài chính mới - tài sản mã hóa. Loại tài sản này dựa trên mật mã học, blockchain và ví kỹ thuật số tự quản, cung cấp cho người dùng quyền kiểm soát tài sản chưa từng có.

Sự phát triển DLT dưới yêu cầu tuân thủ

Với sự kết nối giữa thị trường tài chính truyền thống và tài chính tiền điện tử, yêu cầu tuân thủ đối với DLT cũng tăng lên. Các biện pháp tuân thủ như nhận diện khách hàng (KYC), phòng chống rửa tiền (AML) và phòng chống tài trợ khủng bố (CFT) trở nên ngày càng quan trọng. Điều này phản ánh tính ngoại tại của hoạt động tài chính và nhu cầu về sự giám sát của bên thứ ba độc lập.

Đối mặt với xu hướng này, ngành công nghiệp đang phát triển các giải pháp blockchain đáp ứng yêu cầu tuân thủ. Những giải pháp này nhằm cung cấp cho người dùng một môi trường ứng dụng blockchain an toàn và tuân thủ, đặc biệt là trong các ứng dụng liên quan đến tiền ảo và token.

Kết luận

Như một câu nói nổi tiếng đã nói: "Khách hàng muốn có lỗ trên tường, chứ không phải cái khoan trong tay." Công nghệ blockchain và sổ cái phân tán chỉ là công cụ, điều thực sự quan trọng là các ứng dụng và tài sản mới được tạo ra dựa trên những công nghệ này. Những đổi mới này sẽ trở thành một phần không thể thiếu trong cấu trúc tài sản của người dùng, thúc đẩy thị trường tài chính phát triển theo hướng cởi mở và hiệu quả hơn.