2025年2月のパブリックチェーン業界の発展概要：市場調整における課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、主要なパブリックチェーンネットワークには様々な程度の影響がありました。ビットコインは強い耐圧能力を示しましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含む他の主要なチェーンは大幅な下落を見せました。市場環境が厳しくなる中、パブリックチェーン分野の開発活動は停滞せず、Berachainメインネット、Baseインフラのアップグレード、そしてある有名なDEXのLayer 2ソリューションなど、いくつかの重要なプロジェクトがこの月内に次々と発表されました。

市場概況

2月の市場は明らかな調整の兆候を示しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8%に達しました。イーサリアムはさらに顕著な下落を見せ、3,065ドルから2,216ドルに下がり、下落率は27.7%に達しました。月末の最後の週には、安全事件によって引き起こされた恐怖感が広がり、市場の売り圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月の上昇相場に続いていますが、市場のシグナルは複雑で、投資家は楽観的な感情と安全リスクへの懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化しており、リスク許容度は低下しています。特に投機的な分野では顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重楽観的な姿勢を示しているのに対し、アジア太平洋市場は安全上の事件の影響をより強く感じています。

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規制と政策の動向

アメリカ政府の暗号通貨に関する行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に焦点を当てており、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しています。しかし、2月21日に発生したある取引プラットフォームのセキュリティ事件により、15億ドルの損失が生じ、暗号通貨の歴史上最大の単一損失記録が樹立され、新たなセキュリティへの懸念が引き起こされ、市場の感情は急速に変化しました。一方、SECの態度は和らいでおり、いくつかの主要な暗号通貨企業に対する調査を一時停止し、「ディーラー規則」に対する上訴を放棄しました。両党が支持する《GENIUS法案》（《アメリカステーブルコイン国家革新指導および設立法案》）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに強化し、アメリカの規制環境が友好的な傾向を示していることを示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。ある国の大統領に関連するトークンによって引き起こされた投機熱は、関連するネガティブニュースによって急速に冷却し、評価が急落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

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Layer 1パブリックチェーンの発展

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受けており、時価総額は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、一方でイーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇し3.7%となりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインが逆風を受けながらも1.0%上昇し128.7ドルに達し、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っている。

DeFiの総ロック価値(TVL)は20.0%減少し、829億ドルになりました。その内訳は、イーサリアムが449億ドル（21.7%減少）、ソラナが86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainは異軍突起し、2月6日にメインネットを立ち上げた後、迅速に第六位に上昇し、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています --- これは流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方式です。2024年に1億ドルの資金調達を受けた後、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱気を高めました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、この方法は公チェーンが成長と安定性をどのようにバランスさせるかを再定義する可能性があり、Berachainは注目すべきプロジェクトとなっています。

ソラナエコシステムにおける投機の熱潮は明らかに冷却しています。一部の派手な失敗事例が市場の信頼を損ない、特定のDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。このような投機的資産は完全には消えませんが、デジタルコレクション品として見ることができます。しかし、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは煽りよりもファンダメンタルズにより注意を向け始めています。

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ビットコインLayer 2とサイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少して21億ドルになりました。Coreは46億ドルのTVLでリードしています（42.0%減）。次いでBitlayer（35億ドル）とBSquared（32億ドル）です。BOBは目立つパフォーマンスを示し、わずか7.9%減の22億ドルとなりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが好調であり、TVLは9.3%減の1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはさらに大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%減、MAP Protocolは29.6%減、Interlayは27.4%減となっています。

この分野の低迷は、ある有名プロジェクトの創設者がConsensus 2025で述べた見解と一致しています："初期の熱意が薄れるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの3分の2以上が3年以内に消えるでしょう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面することを予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示しています。未来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されているプロジェクトよりも持続力があるかもしれません。

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イーサリアムLayer 2の発展

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少して140億ドルとなった。Arbitrumは45億ドルのTVLで首位を維持しており（33.4%減少）、Baseは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、Optimism（21億ドル）を3位に押し下げた。Polygon zkEVMは104.1%急増して3.0億ドルに達し、今月の稀なハイライトとなった。

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BaseはFlashblocks（より高速な取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）およびスマートウォレットサブアカウントを導入し、ユーザーのロイヤリティを維持することを目的としています。あるLayer 2プロジェクトが2月16日にメインネットを立ち上げ、これまでにテストネットで9,500万件の取引を処理しており、拡張性のパフォーマンスにおけるゲームチェンジャーとして位置付けられており、複数の著名な機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションクhainは、Layer 3ゲームの革新として、モジュール設計の未来を示しています。

一方、Sonic EVMはイーサリアムのLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットがSolanaの最初のSVMチェーン拡張として立ち上げられ、大きな注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日以内にあるDeFiプラットフォームに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術にさらなる投資をしていることを示しています。

イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムがますます激化する競争の中で自らの位置を明確にする必要があると強調しました。彼は、Layer 2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）や相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、これらが「高度なマルチシグネチャー」から強力なネットワークへと進化したと指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントはしませんでしたが、そのEVM互換性と速度は、「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続に対する彼のビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステムの中でのカジノ的な傾向に対して不満を表明し、投機的なバブルではなく、真の価値に注目するよう呼びかけました。

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資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチする予定です。Fluent Labsは、EthereumとSolanaを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2の開発のために800万ドルを調達しました。

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