比特幣的下一階段：2024 年減半後預計將發生的 5 個關鍵變化

沙利尼·納加拉詹

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2024 年 4 月 5 日上午 6:08（美國東部時間） | 4 分鐘閱讀

備受期待的第四次比特幣減半事件即將到來，預計發生在 2024 年 4 月 19 日左右。

這種現像不僅僅是比特幣設計的一個怪癖。這是區塊鏈架構的根本轉變，經過巧妙設計，可以減緩新比特幣的創建速度。

神秘的中本聰策劃了減半，將代幣的供應上限限制為 2,100 萬個。

減半大約每四年一次，或每 21 萬個區塊後一次。它們可以被視為實現最終目標的里程碑——所有2,100 萬枚比特幣均已被開採，預計在2140 年左右實現。截至目前，比特幣網路已產出約1,900 萬枚代幣，距離最終數量越來越近。

減半後可能會出現經濟衰退

即將到來的比特幣減半被廣泛認為是市場週期性中最積極的指標之一。

Off the Chain Capital 執行長 Brian Dixon 強調了過去和現在減半之間的關鍵區別。從歷史上看，散戶投資者主要推動了對該資產的需求。然而，目前的格局涵蓋了更廣泛的參與者。他指出，其中包括機構投資者、上市公司，甚至主權政府。

「與過去的減半相比，感興趣方類型的急劇增加可能會產生強大的購買壓力，」迪克森告訴 Cryptonews。

根據迪克森的分析，比特幣的最佳配置視窗落在減半前的六個月內。它通常還會在事件發生後延長 12-18 個月。在減半後的這段期間內，比特幣在過去的周期中明顯創下了歷史新高。 Dixon 預計這種趨勢可能會在減半後的 12-18 個月內持續下去。

然而，Innovating Capital 的普通合夥人 Anthony Georgiades 的看法更為謹慎。他觀察到了一種歷史模式，每次減半前都會出現價格上漲。減半後，價格持續上漲約 90 至 180 天。然而，這種上升趨勢之後總是伴隨著價格的大幅調整。

他認為這種模式成為一種自我實現的預言。假設市場參與者絕大多數預計減半前價格會飆升，隨後會崩盤。在這種情況下，他們的購買行為將受到上漲預期的驅動。同樣，他們的拋售也會受到對隨後經濟衰退的預期的推動。

MicroStrategy 的比特幣代理角色逐漸減弱

DLC.Link 執行長 Aki Balogh 淡化了減半對比特幣需求的直接影響。

不過，他承認 MicroStrategy 和 BlackRock 等大公司的行銷努力可能會提高機構和散戶投資者的公眾意識。

Balogh 也表示，MicroStrategy 作為比特幣投資代理商的角色可能在未來減弱。他認為，對於一些投資者來說，透過 ETF 直接購買比特幣是一種更透明的選擇。與收購 MicroStrategy 這樣的公司的股票相比，投資者更喜歡這種方法，因為 MicroStrategy 的董事會可能有未公開的目標。

礦工中心化

每四年，獎勵給礦工的比特幣數量就會減半。由於礦工是新比特幣進入流通的主要來源，這實際上使未來四年內的未來供應量減少了 50%。

Northstake 執行長 Jesper Johansen 表示，減半也將造成網路算力的波動。這是因為使用舊設備或面臨更高營運成本的礦工可能會因獲利能力下降而被迫下線。

他擔心這可能會加劇中心化趨勢，大型礦池將受益於規模經濟並進一步集中算力。

他說，採礦集中化的潛力引發了兩個關鍵問題。首先，對挖礦過程擁有重大控制權的實體可以透過選擇性地拒絕確認交易來審查交易。這直接違背了比特幣去中心化和抗審查的核心原則。其次，中心化礦池可能會對協議更新或修改的決策產生不當影響。

作為資產類別進一步成熟

2024 年比特幣減半將先前的挖礦獎勵減少了 50%。儘管如此，與先前的減半事件相比，它仍將在明顯不同的背景下展開。

與2012 年和2016 年的早期減半（當時比特幣還處於相對模糊的現象）或2020 年的減半不同，當前的減半是在大流行引發的經濟混亂中發生的，而當前的事件發生在主流採用迅速發展和監管框架不斷演變的背景下。

Analyzing Alpha 的個人理財專家 Leo Smigel 生動地回憶了 2012 年第一次比特幣減半的預期。

「當減半發生並且區塊獎勵從 50 BTC 下降到 25 BTC 時，我不知道會發生什麼，」他說。 「當時的價格約為 12 美元——便宜的披薩等等。但在接下來的一年裡，我們看到了第一次真正的比特幣牛市的起飛。到 2013 年 12 月，1 BTC 突破 1,100 美元！”

隨著機構投資者最終進入加密貨幣市場，需求似乎有望上升。

因此，雖然短期價格波動本質上是不可預測的，但斯米格爾表示，減半增強了他對比特幣作為黃金數字等價物的長期生存能力的信心。

比特幣吸引跨生態系統的開發者

Web3 基金會教育與治理計畫總監 Bill Laboon 預計比特幣挖礦領域將會經歷一段整合期。這是因為減半將使效率最低的礦工無利可圖。

雖然產量突然減少 50% 對許多行業的企業不利，但 Laboon 承認減半是一個計劃好的事件，礦商可能有時間為其影響做好準備。

他也將其描述為一次社交活動。他認為，減半不僅可以團結比特幣開發者，還可以團結來自其他區塊鏈生態系統的開發者，從而培養社區意識。這不僅激發了現有開發人員的興趣並提高了士氣，而且高度的關注也吸引了新的開發人員加入比特幣生態。

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