A Análise Completa do Colapso do ZKJ: Qual É a Tendência Futura do ZKJ Após o Choque do Mercado?

No dia 15 de junho, o token de governança ZKJ da Polyhedra Network caiu 83% em 9 horas, passando de 1,92 $ para 0,32 $, com quase 500 milhões de dólares em valor de mercado a evaporar instantaneamente. Este evento cisne negro não só desencadeou uma cascata de liquidações que ultrapassaram 99 milhões de dólares, mas também expôs a fraqueza fatal dos tokens emergentes na gestão de liquidez.

Ataque de Liquidez Provoca Colapso do Mercado: Análise Completa do Incidente

• Retiradas e Vendas Rápidas: De acordo com o relatório preliminar da Polyhedra, múltiplos endereços em PancakeSwap Um ataque coordenado foi lançado contra o par de negociação ZKJ/KOGE: primeiro, mais de $7,7 milhões em liquidez foram retirados de forma concentrada, seguido por uma onda de “transações on-chain anormais” para vender ZKJ. Esta operação levou a que a liquidez já frágil do par de negociação se esgotasse, com a pressão de venda rapidamente se transmitindo para o principal pool de negociação de ZKJ.
• Os grandes investidores atiçaram as chamas: o formador de mercado Wintermute transferiu 3,39 milhões de ZKJ para bolsas centralizadas dentro de 90 minutos antes e depois da queda de preço, reduzindo suas participações no endereço on-chain de 3,41 milhões para 22.000, intensificando ainda mais a pressão de venda. Durante este período, o preço de ZKJ despencou de $1,93 para $0,29, uma queda de mais de 80%.
• Liquidação em cadeia do mercado de derivativos: a queda de preço repentina desencadeou uma onda de liquidações forçadas em grandes bolsas. Uma única posição longa de $7,15 milhões em ZKJ foi liquidada na plataforma Bybit, e o valor total de liquidações no mercado atingiu $99 milhões em 4 horas, representando 81,3% do volume total de liquidações de criptomoedas durante o mesmo período, estabelecendo um recorde para a maior proporção de liquidações de criptomoedas únicas este ano.

Respostas do Mercado: Jogo de Responsabilidade e Reestruturação de Regras

• Disputa sobre Responsabilidade: O co-fundador da Polyhedra, Tiancheng Xie, acusou publicamente a equipe da KOGE de “prejudicar o ecossistema”, mas o lado da KOGE rapidamente rebateu que “nunca prometeram não vender as participações do tesouro” e apontaram o dedo para a natureza de “projeto aéreo” da Polyhedra. A Wintermute ainda não respondeu publicamente à venda em massa.
• Atualização do Controle de Risco das Exchanges: A Binance ajustou urgentemente as regras de cálculo dos Pontos Alpha após o incidente, anunciando que a partir de 17 de junho, o volume de negociação dos pares de negociação do token Alpha (como ZKJ/KOGE) não contaria mais para recompensas de pontos para reduzir os riscos sistêmicos trazidos pela concentração de liquidez.
• Ações de Auto-Salvamento das Equipes de Projetos: A equipe da Polyhedra injetou o equivalente a 30 milhões de USD em USDT, USDC, e BNB para PancakeSwap para estabilizar a liquidez, mas devido a uma rápida queda de preços, todos os ativos relacionados foram trocados por ZKJ, deixando-os com uma grande quantidade de tokens desvalorizados.

As discrepâncias nas previsões de preços aumentam: pressão a curto prazo e jogo a longo prazo

Sentimento de baixa de curto prazo domina

A partir de 18 de junho, o ZKJ está atualmente cotado a $0,3908, com indicadores técnicos mostrando um padrão claramente bearish. Dos 31 indicadores técnicos, 93,94% estão sinalizando uma tendência bearish, e as médias móveis de 50 dias e 200 dias caíram para $0,931 e $1,79, respectivamente, formando níveis de resistência fortes. Embora o Índice de Força Relativa (RSI) tenha atingido um mínimo de 14,77, entrando na zona de sobrevenda, o MACD ainda indica que o momento de queda persiste.

Previsão de Polarização a Longo Prazo

• Modelo Conservador (baseado no sentimento do usuário e na volatilidade histórica): A MEXC prevê um preço médio de $0.3908 em 2025, subindo ligeiramente para $0.4103 em 2026, com esperança de ultrapassar $1.32 até 2050.
• Análise Técnica Optimista: Algumas instituições fornecem avaliações agressivas com base nas perspetivas de aplicação da tecnologia de prova de conhecimento nulo — potencialmente alcançando $4,94 em 2025 (+1165%) e visando $22,9 em 2029. A lógica de apoio inclui o valor tecnológico subjacente da Polyhedra na interoperabilidade entre cadeias.
• Previsão de Compromisso: A Coindataflow, considerando os riscos de liquidez do mercado, estima que o ZKJ irá flutuar na faixa de $0.305 – $0.700 em 2025, podendo subir para $1.42 em 2029, mas isso depende da equipe do projeto reconstruir a confiança.

Recomendações de Estratégia para Investidores: Regras de Sobrevivência em um Mercado de Alta Volatilidade

O recente incidente ZKJ revelou três principais pontos de risco para tokens emergentes: a vulnerabilidade dos pools de liquidez, a imprevisibilidade do comportamento das baleias e os efeitos em cadeia alavancados dos derivados. Para detentores de tokens e investidores cautelosos:

• Curto prazo: Preste atenção ao nível de suporte crítico em $0,40, e se este for quebrado com volume, mantenha-se alerta para novas quedas; um rebound deve estabilizar acima de $0,70 para confirmar um sinal de reparo.
• Médio a longo prazo: Acompanhe de perto o progresso da implementação técnica e os planos de desbloqueio de tokens (se houver) da equipe do Polyhedra. Se seus produtos principais, como o zkBridge, ganharem adoção mainstream, isso pode impulsionar uma reavaliação de valor.
• Nível da indústria: Este incidente acelerou as revisões de controle de risco das exchanges sobre “negociação alavancada de tokens de pequena capitalização.”

Perspetiva Futura

O mercado de cripto nunca falta cisnes negros, mas cada crise impulsiona a indústria a construir um gene financeiro mais robusto. A queda do ZKJ deve ser vista não como um fracasso do seu projeto técnico, mas sim como um teste de estresse necessário na evolução dos mecanismos de mercado.

Atualmente, o ZKJ está numa fase crítica de “reconstrução da confiança”. A sua reversão de preço depende não só do avanço do roteiro técnico, mas também de saber se a equipe consegue estabelecer um mecanismo transparente para a colaboração dos formadores de mercado e uma rede de segurança de liquidez. Para investidores com alta tolerância ao risco, controlar rigorosamente as proporções das posições e a disciplina de stop-loss continua a ser o princípio central para enfrentar a tempestade.