Com a gigante emissora de stablecoins Circle tocando o sino para sua listagem na Bolsa de Valores de Nova York, a "mania das stablecoins" continua a se estender no setor financeiro.

Cada vez mais pessoas estão se interessando por stablecoins, e algumas empresas em indústrias tradicionais que já estão um pouco relacionadas a stablecoins estão expressando seus pensamentos.

No último fim de semana, o fundador e CEO da plataforma de pagamento transfronteiriço Airwallex.Jack ZhangCriticando as stablecoins no Twitter, afirmando que as stablecoins não têm vantagens em comparação aos pagamentos tradicionais.

Essa declaração imediatamente gerou muita discussão, vamos dar uma olhada no que aconteceu.

A Inutilidade das Stablecoins

Em 7 de junho, Jack Zhang postou umThreadHá dúvidas sobre a capacidade dos stablecoins de reduzir os custos de câmbio em pagamentos transfronteiriços, afirmando que para transações de USD para EUR, o custo de conversão dos stablecoins é maior do que o dos mercados tradicionais.

Porque os pagamentos tradicionais nas moedas dos países do G10 (como USD/EUR) têm taxas tão baixas quanto 0,01% ou menos e podem ser processados em tempo real.

Não é suficiente apenas comparar custos e eficiência; Jack Zhang continuou a criticar: nos últimos 15 anos, ele não viu nenhum valor real em cripto, incluindo stablecoins, que simplesmente não conseguem se comparar a ferramentas práticas como a IA que são usadas diariamente. Quanto ao caso de uso de stablecoins na América Latina, ele acredita que é meramente uma forma de "arbitragem regulatória."

Qual é o histórico da Air Cloud Exchange, que afirma ser nada menos do que stablecoins?

Se você está familiarizado com a Air Cloud Exchange, então você pode não se surpreender com os comentários de Jack Zhang.

A Airwallex é uma plataforma de pagamento transfronteiriço estabelecida em 2015, com sede em Cingapura. Ela se especializa em ajudar empresas a alcançar pagamentos transfronteiriços de baixo custo e eficientes.

O fundador e CEO Jack Zhang nasceu na China e se mudou para Melbourne, Austrália, durante sua adolescência. A inspiração para fundar a AirCloud Exchange veio de sua própria experiência de ser enganado por altas taxas de câmbio enquanto administrava uma cafeteria, então ele decidiu criar uma plataforma de pagamentos transfronteiriços.

As vantagens da Air Cloud Exchange podem ser resumidas como "conformidade + fundos."

Possui licenças de conformidade em importantes mercados globais, como China, EUA, Europa e América Latina. Ao mesmo tempo, a Air Cloud Exchange utilizará um sistema de gerenciamento de fundos centralizado, comumente conhecido como "pool de fundos", para otimizar o fluxo de fundos.

Especificamente, a Air Cloud Exchange gerencia centralmente todos os fundos dos usuários. Quando ocorrem remessas internacionais, não é feito o acerto diretamente através de bancos, mas sim utilizando seu próprio pool de fundos para despacho unificado. Ao longo de toda a cadeia, a Air Cloud Exchange desempenha um papel intermediário, agrupando os fundos dos clientes, aproveitando economias de escala e otimização interna para reduzir custos, estabelecendo assim sua vantagem em pagamentos internacionais de baixo custo e alta eficiência.

Em maio de 2025, a AirCloud Exchange completou uma rodada de financiamento de $300 milhões com uma avaliação de $6,2 bilhões, com um total de financiamento superior a $1,2 bilhão. Os investidores incluem vários fundos de pensão, e a Visa Ventures também participou como investidor estratégico. De acordo com informações públicas, a receita anual da AirCloud Exchange atingiu $720 milhões em março de 2025. O modelo de fundo coletivo realmente ajudou a garantir um lugar no mercado de pagamentos transfronteiriços, atraindo com sucesso uma grande demanda por pagamentos de clientes. O valor global das transações anuais processadas ultrapassa $130 bilhões.

Em dez anos, a Airmoney, que conseguiu um grande financiamento, sem dúvida se estabeleceu como um unicórnio no setor de pagamentos Web2, ocupando uma posição significativa no panorama global de pagamentos. Como beneficiária dos sistemas de pagamento tradicionais, há inevitavelmente uma sensação de "o exército regular menospreza os caminhos não convencionais" em relação ao impacto das stablecoins nos pagamentos tradicionais.

O que as pessoas de criptografia dizem?

A negação clara de Jack Zhang em relação às stablecoins tem sido dura e implacável. Declarações como essa geraram insatisfação entre o público, e a comunidade de criptografia respondeu de forma feroz.

Co-Fundador da Huma FinanceRichard LiuVocê está inconsciente do problema fundamental do sistema de pagamento.

Não se enganem pensando que vocês (Air Cloud Exchange) reduziram os custos de câmbio ao limite. Seus clientes ainda estão pagando por taxas e limites altos; o problema fundamental é que vocês ainda dependem de um sistema bancário ultrapassado e predatório.

Danny @agintenderPor que não comer mingau de carne?

A razão pela qual você pensa que o custo de conversão de stablecoins é maior do que o da moeda fiduciária tradicional é simplesmente porque você só vê áreas onde as transferências são convenientes e irrestritas. Para pessoas em países com controles de câmbio rigorosos, stablecoins são frequentemente a única opção viável.

Acho que os grupos de clientes que atendemos são completamente diferentes — seus clientes não sentem esse ponto de dor e podem até não gostar da nossa abordagem; enquanto meus clientes não podem se dar ao luxo desse tipo de “luxo” e não têm escolha a não ser confiar em stablecoins.

CEO da heliuslabsmertVocê também é bastante ruim.

A eficiência de circulação de fundos da sua plataforma é bastante baixa, então eu prefiro cripto moedas.

CEO da Mask Network@suji_yan：呵呵……

Que tal sua empresa tentar transferir 10 milhões de dólares em dez segundos :）?

Editor-chefe da WublockchainColin WuAs stablecoins são mais convenientes, e as barreiras para os beneficiários eventualmente serão desmontadas.

Usuário do TwitterArtista de GanhosJack está discutindo este assunto a partir da perspectiva de sua maior barreira, "conformidade."

Usuário do Twitter criptografia Veda@thecryptoskanda: O bumbum decide a cabeça.

Simon TaylorO charme das stablecoins está na velocidade e na transparência; é muito estreito para Jack focar apenas nas taxas.

O Air Cloud Exchange é realmente mais barato e eficiente?

Jack Zhang começa demonstrando que as stablecoins não têm vantagens por meio de uma comparação de custos. No entanto, os cenários que ele menciona estão limitados a “pagamentos transfronteiriços B2B em países do G10.” Nos segmentos de pagamento mais amplos ao redor do mundo, o Air Cloud Remittance não pode cobrir tudo. Além disso, para usuários ou públicos individuais em áreas subdesenvolvidas, eles não podem aproveitar os chamados serviços rápidos e baratos do Air Cloud Remittance.

Usuário do Twitter @rachzooooÉ mencionado que o modelo de operação do fundo da AirCloud Exchange é semelhante ao da Wise, estabelecendo entidades locais e contas em vários lugares, e utilizando trilhos de pagamento locais para processar transações, permitindo que os fundos não realmente "atravessem fronteiras". Isso permite que a AirCloud Exchange ofereça serviços de remessa mais rápidos e baratos em comparação com o caro e lento SWIFT.

No relatório da a16z "Como as stablecoins vão dominar os pagamentos e o que acontece a seguir", é apontado que as stablecoins são de fato mais eficientes do que caminhos locais como ACH, ao mesmo tempo em que oferecem liquidação global quase instantânea, disponibilidade 24/7 e custos extremamente baixos.

Resumo

Se as stablecoins são úteis ou não, certamente haverá opiniões completamente diferentes de perspectivas distintas.

Em regiões desenvolvidas, os sistemas de pagamento já são suficientemente maduros, portanto, naturalmente, não há muito espaço para os stablecoins desempenharem um papel. No entanto, os principais usuários dos serviços de stablecoin não são os países desenvolvidos tradicionais; a demanda por stablecoins está crescendo continuamente entre os usuários na América Latina e na África.

Confiar no sistema de pagamento tradicional para desfrutar a boa vida, permanecendo em sua zona de conforto para falar grandemente, relutante em enfrentar a demanda real por stablecoins em mercados emergentes. Jack Zhang, como beneficiário, também é criticado por seu comportamento de atacar a partir do interior do sistema de pagamento financeiro maduro como "o bumbum decide o cérebro."

Olhando de uma perspectiva externa, este debate é também um microcosmo do conflito entre as finanças tradicionais e a criptografia: Jack está ao lado das finanças tradicionais, enquanto o círculo cripto aposta no futuro, e parece que não há um certo ou errado absoluto a partir de diferentes posições. O Ato GENIUS concede aos stablecoins o status de M1, e o FOMO contínuo após a listagem da Circle já mostrou a confiança suficiente do mercado em stablecoins. À medida que os stablecoins continuam a se expandir, haverá mais fricção e integração entre a criptografia e os pagamentos financeiros tradicionais no caminho à frente.

Declaração:

1. Este artigo é reproduzido de [TechFlow] O copyright pertence ao autor original [TechFlow] Se houver objeções à reimpressão, por favor entre em contato Equipe Gate LearnA equipe irá processá-lo o mais rápido possível, de acordo com os procedimentos relevantes.
2. Aviso: As opiniões e visões expressas neste artigo são do autor e não constituem qualquer aconselhamento de investimento.
3. Outras versões do artigo em outros idiomas são traduzidas pela equipe do Gate Learn, a menos que indicado de outra forma.GateSob tais circunstâncias, é proibido copiar, distribuir ou plagiar o artigo traduzido.