Nos últimos 15 anos, a classe média americana embarcou no trem da grande subida dos preços dos ativos, com a capitalização de mercado de imóveis e ações disparando, criando uma riqueza sem precedentes. Mas essa prosperidade, impulsionada por taxas de juros baixas, estímulos governamentais e capital global, também esconde uma crise de bolha. À medida que problemas estruturais como a IA, a desglobalização, o envelhecimento e a diminuição da dinâmica de consumo emergem, a chamada "geração das flores brancas" também se tornará o protagonista da próxima onda de "da riqueza à pobreza".
A ilusão da geração da flor de lótus branca: a inflação do consumo na verdade vem da desvalorização dos ativos.
A equipe da Theia, uma empresa de gestão de ativos focada na aquisição de imóveis, @TraderNoah, recentemente analisou em um artigo intitulado "A Geração da Flor de Lótus: Uma História de Ricos a Pobres" a bolha de ativos nos EUA e as mudanças na estrutura social, enfatizando que a "prosperidade dos ativos" nos últimos 15 anos nos EUA é, na verdade, um ciclo de auto-reforço entre os preços dos ativos e os hábitos de consumo, que agora está se aproximando do fim.
O termo "geração de flores de lótus brancas" origina-se da série "The White Lotus (", referindo-se àqueles da alta classe de ativos que fazem férias luxuosas em destinos tropicais. Eles são em sua maioria da classe média alta dos EUA, com PR 90 a 99, possuindo uma quantidade considerável de imóveis e ações. De 2009 a 2024, o valor total de seus ativos cresceu de 8,7 trilhões de dólares para 32,1 trilhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual muito superior à dos 15 anos anteriores.
A variação da proporção de ativos de diferentes tipos em relação ao patrimônio líquido no balanço patrimonial das famílias americanas )1950-2024(
Esta onda de prosperidade levou a classe média a formar hábitos de consumo e uma sensação de riqueza errôneos:
Os retornos das ações tornaram-se parte do salário, e a valorização excessiva dos ativos impulsiona ainda mais os lucros das empresas e os gastos dos consumidores, formando um ciclo de autorreforço entre os preços dos ativos e o comportamento de consumo.
No entanto, essa ilusão é construída sobre a política monetária relaxada e a onda de investimento passivo, e não em fundamentos sólidos.
Da impressão de dinheiro livre ao dilema do prisioneiro do consumo: a tempestade de retaliação da bolha de ativos
"Se o dinheiro pode ser impresso sem limites e a Taxa de juros se mantém baixa, será que os preços dos ativos podem subir para sempre?" Esta é a questão central proposta pelo autor. Nos últimos 15 anos, os Estados Unidos, com a baixa Taxa de juros e o estímulo do governo, elevaram a valorização dos ativos, criando uma aparência de uma economia próspera e estável:
Aumento dos preços dos ativos traz riqueza aparente, incentivando o consumo; as empresas incorporam as recompensas das ações no sistema salarial, aumentando ainda mais a demanda e os lucros.
No entanto, quando toda a sociedade já está "com ativos a pleno", os compradores marginais só podem vir de duas forças: "excedente econômico ou financiamento alavancado". Mas na era de altas taxas de juros, a alavancagem não pode ser mantida; e o excedente econômico é, em última análise, limitado pela produção real. Quando novos compradores se esgotam, a alavancagem não pode ser mantida e os fundamentos não acompanham, esse mecanismo acabará por se inverter:
Neste momento, qualquer pessoa que venda primeiro irá desencadear uma reação em cadeia. Os ativos já perderam o significado do investimento, tornando-se um dilema do prisioneiro )Prisoner’s dilemma(.
)Nota: O dilema do prisioneiro é um conceito importante na teoria dos jogos, que descreve uma situação em que os indivíduos, ao buscarem seus próprios interesses, acabam levando o grupo a um resultado pior. (
A chegada da IA e a substituição da classe média: os altos salários dos trabalhadores de escritório deixaram de ser os favoritos do capital.
Nos últimos anos, os trabalhadores de colarinho branco se beneficiaram de ferramentas de IA generativas como o ChatGPT, resultando em ganhos muito mais produtivos, mas esta é apenas uma fase de transição. À medida que a IA passou de "ferramentas aumentadas" para "ferramentas de substituição", as empresas descobriram que, em vez de contratar analistas que ganham US$ 150.000 por ano, poderiam gastar menos de US$ 2.000 por ano importando modelos de IA:
Para as empresas, isso representa um aumento da margem bruta a curto prazo; para a sociedade, no entanto, é o desemprego estrutural dos trabalhadores de classe média e a contração do consumo.
)Robinhood CEO: A IA fará com que as "empresas unipessoais" se tornem a norma, a onda de tokenização de marcas surgirá(
No curto prazo, espera-se que a IA melhore os lucros brutos das empresas e os preços das ações, mas a onda de desemprego de médio prazo e a queda da renda voltarão a afetar o poder de compra. Neste momento, a "classe de lótus brancos" com mais ativos dos EUA suportará o impacto e, se perder fluxo de caixa e se tornar vendedores líquidos, isso pode desencadear uma onda de correções de mercado.
Análise da vulnerabilidade do dólar: A retração dos ativos americanos sob uma perspectiva global
No início deste ano, Noah observou pessoalmente na zona de Condesa, na Cidade do México: "Os americanos aqui desfrutam da gastronomia e da arbitragem de custos de vida, com muitos engenheiros do Vale do Silício a mudarem-se para o exterior devido aos altos salários."
Esta é uma corrente de retrocesso da globalização do trabalho em andamento, os americanos fogem dos altos preços, mas continuam a sustentar suas vidas com altos ativos.
Essa situação surge da superavaliação do dólar a nível global e da busca por ativos americanos. Mas quando o capital global se desvaloriza junto com o dólar e começa a questionar o déficit dos EUA e a incerteza política ), como o retorno de Trump (, os compradores estrangeiros que costumavam adquirir ativos americanos irão sair do mercado, criando um risco de colapso em cadeia.
) A saída da hegemonia do dólar é uma parte necessária da transformação do sistema financeiro dos Estados Unidos: como os investidores devem reagir à "era pós-dólar"? (
O fim chega mais cedo: quando o ciclo de prosperidade dos ativos finalmente se inverte
Noah prevê que, nos próximos 15 anos, a relação entre os ativos e a renda das famílias americanas cairá de 800% para abaixo de 600%; o prêmio salarial dos trabalhadores de colarinho branco também se reduzirá significativamente:
Quando os preços dos ativos não sobem mais e o poder de consumo diminui, a impressão de moeda pelo governo já não consegue salvar a qualidade de vida da classe média, apenas resulta em diluição monetária e transferência de capital.
) O Federal Reserve sem poder reverter a situação? Ray Dalio revela os riscos por trás do rebaixamento da classificação da dívida americana: "a inflação" é o verdadeiro calote (
Ele enfatizou que o verdadeiro risco não está na crise financeira em si, mas sim na mudança psicológica: quando o mercado e os consumidores perceberem amplamente que "isto não é um ajuste temporário, mas sim uma recessão estrutural", será o início da quebra final da bolha. E essa mudança pode ocorrer mais rapidamente do que se imagina.
Este artigo "Os brancos de lótus": Quando chegará a crise da classe média americana sob a bolha de ativos? Apareceu pela primeira vez na Chain News ABMedia.
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"Flor de Lótus Branca" - A Riqueza e o Desengano das Gerações: Quando Chegará a Crise da Classe Médias Americana sob a Bolha de Ativos?
Nos últimos 15 anos, a classe média americana embarcou no trem da grande subida dos preços dos ativos, com a capitalização de mercado de imóveis e ações disparando, criando uma riqueza sem precedentes. Mas essa prosperidade, impulsionada por taxas de juros baixas, estímulos governamentais e capital global, também esconde uma crise de bolha. À medida que problemas estruturais como a IA, a desglobalização, o envelhecimento e a diminuição da dinâmica de consumo emergem, a chamada "geração das flores brancas" também se tornará o protagonista da próxima onda de "da riqueza à pobreza".
A ilusão da geração da flor de lótus branca: a inflação do consumo na verdade vem da desvalorização dos ativos.
A equipe da Theia, uma empresa de gestão de ativos focada na aquisição de imóveis, @TraderNoah, recentemente analisou em um artigo intitulado "A Geração da Flor de Lótus: Uma História de Ricos a Pobres" a bolha de ativos nos EUA e as mudanças na estrutura social, enfatizando que a "prosperidade dos ativos" nos últimos 15 anos nos EUA é, na verdade, um ciclo de auto-reforço entre os preços dos ativos e os hábitos de consumo, que agora está se aproximando do fim.
O termo "geração de flores de lótus brancas" origina-se da série "The White Lotus (", referindo-se àqueles da alta classe de ativos que fazem férias luxuosas em destinos tropicais. Eles são em sua maioria da classe média alta dos EUA, com PR 90 a 99, possuindo uma quantidade considerável de imóveis e ações. De 2009 a 2024, o valor total de seus ativos cresceu de 8,7 trilhões de dólares para 32,1 trilhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual muito superior à dos 15 anos anteriores.
A variação da proporção de ativos de diferentes tipos em relação ao patrimônio líquido no balanço patrimonial das famílias americanas )1950-2024(
Esta onda de prosperidade levou a classe média a formar hábitos de consumo e uma sensação de riqueza errôneos:
Os retornos das ações tornaram-se parte do salário, e a valorização excessiva dos ativos impulsiona ainda mais os lucros das empresas e os gastos dos consumidores, formando um ciclo de autorreforço entre os preços dos ativos e o comportamento de consumo.
No entanto, essa ilusão é construída sobre a política monetária relaxada e a onda de investimento passivo, e não em fundamentos sólidos.
Da impressão de dinheiro livre ao dilema do prisioneiro do consumo: a tempestade de retaliação da bolha de ativos
"Se o dinheiro pode ser impresso sem limites e a Taxa de juros se mantém baixa, será que os preços dos ativos podem subir para sempre?" Esta é a questão central proposta pelo autor. Nos últimos 15 anos, os Estados Unidos, com a baixa Taxa de juros e o estímulo do governo, elevaram a valorização dos ativos, criando uma aparência de uma economia próspera e estável:
Aumento dos preços dos ativos traz riqueza aparente, incentivando o consumo; as empresas incorporam as recompensas das ações no sistema salarial, aumentando ainda mais a demanda e os lucros.
No entanto, quando toda a sociedade já está "com ativos a pleno", os compradores marginais só podem vir de duas forças: "excedente econômico ou financiamento alavancado". Mas na era de altas taxas de juros, a alavancagem não pode ser mantida; e o excedente econômico é, em última análise, limitado pela produção real. Quando novos compradores se esgotam, a alavancagem não pode ser mantida e os fundamentos não acompanham, esse mecanismo acabará por se inverter:
Neste momento, qualquer pessoa que venda primeiro irá desencadear uma reação em cadeia. Os ativos já perderam o significado do investimento, tornando-se um dilema do prisioneiro )Prisoner’s dilemma(.
)Nota: O dilema do prisioneiro é um conceito importante na teoria dos jogos, que descreve uma situação em que os indivíduos, ao buscarem seus próprios interesses, acabam levando o grupo a um resultado pior. (
A chegada da IA e a substituição da classe média: os altos salários dos trabalhadores de escritório deixaram de ser os favoritos do capital.
Nos últimos anos, os trabalhadores de colarinho branco se beneficiaram de ferramentas de IA generativas como o ChatGPT, resultando em ganhos muito mais produtivos, mas esta é apenas uma fase de transição. À medida que a IA passou de "ferramentas aumentadas" para "ferramentas de substituição", as empresas descobriram que, em vez de contratar analistas que ganham US$ 150.000 por ano, poderiam gastar menos de US$ 2.000 por ano importando modelos de IA:
Para as empresas, isso representa um aumento da margem bruta a curto prazo; para a sociedade, no entanto, é o desemprego estrutural dos trabalhadores de classe média e a contração do consumo.
)Robinhood CEO: A IA fará com que as "empresas unipessoais" se tornem a norma, a onda de tokenização de marcas surgirá(
No curto prazo, espera-se que a IA melhore os lucros brutos das empresas e os preços das ações, mas a onda de desemprego de médio prazo e a queda da renda voltarão a afetar o poder de compra. Neste momento, a "classe de lótus brancos" com mais ativos dos EUA suportará o impacto e, se perder fluxo de caixa e se tornar vendedores líquidos, isso pode desencadear uma onda de correções de mercado.
Análise da vulnerabilidade do dólar: A retração dos ativos americanos sob uma perspectiva global
No início deste ano, Noah observou pessoalmente na zona de Condesa, na Cidade do México: "Os americanos aqui desfrutam da gastronomia e da arbitragem de custos de vida, com muitos engenheiros do Vale do Silício a mudarem-se para o exterior devido aos altos salários."
Esta é uma corrente de retrocesso da globalização do trabalho em andamento, os americanos fogem dos altos preços, mas continuam a sustentar suas vidas com altos ativos.
Essa situação surge da superavaliação do dólar a nível global e da busca por ativos americanos. Mas quando o capital global se desvaloriza junto com o dólar e começa a questionar o déficit dos EUA e a incerteza política ), como o retorno de Trump (, os compradores estrangeiros que costumavam adquirir ativos americanos irão sair do mercado, criando um risco de colapso em cadeia.
) A saída da hegemonia do dólar é uma parte necessária da transformação do sistema financeiro dos Estados Unidos: como os investidores devem reagir à "era pós-dólar"? (
O fim chega mais cedo: quando o ciclo de prosperidade dos ativos finalmente se inverte
Noah prevê que, nos próximos 15 anos, a relação entre os ativos e a renda das famílias americanas cairá de 800% para abaixo de 600%; o prêmio salarial dos trabalhadores de colarinho branco também se reduzirá significativamente:
Quando os preços dos ativos não sobem mais e o poder de consumo diminui, a impressão de moeda pelo governo já não consegue salvar a qualidade de vida da classe média, apenas resulta em diluição monetária e transferência de capital.
) O Federal Reserve sem poder reverter a situação? Ray Dalio revela os riscos por trás do rebaixamento da classificação da dívida americana: "a inflação" é o verdadeiro calote (
Ele enfatizou que o verdadeiro risco não está na crise financeira em si, mas sim na mudança psicológica: quando o mercado e os consumidores perceberem amplamente que "isto não é um ajuste temporário, mas sim uma recessão estrutural", será o início da quebra final da bolha. E essa mudança pode ocorrer mais rapidamente do que se imagina.
Este artigo "Os brancos de lótus": Quando chegará a crise da classe média americana sob a bolha de ativos? Apareceu pela primeira vez na Chain News ABMedia.