Enquanto a maioria das outras empresas (incluindo as que têm relação com o presidente dos EUA, Donald Trump) se apressam a entrar no Bitcoin, o significado de possuir Solana.
Escrito por: Token Dispatch, Prathik Desai
Compilação: Block unicorn
Introdução
O movimento do tesouro de Solana passou de um pequeno fluxo para um grande fluxo.
Há cerca de quatro meses, reportámos que a Sol Strategies estava ocupada a criar uma empresa de gestão de fundos Solana. Hoje, a concorrência tornou-se mais intensa e, além disso, tem um caráter bastante memey.
No registro de "coisas inesperadas", um caso de uma empresa listada colaborando com uma moeda meme para operar infraestrutura de blockchain é bastante notável. No entanto, há menos de duas semanas, outra empresa de gestão de fundos Solana, DeFi Development Corp (DFDV), colaborou com a moeda meme Solana Bonk.
Eles não estão a brincar.
Há alguns dias, a DFDV anunciou que iria alocar parte de sua quantidade de SOL em tokens de staking líquido (LST), que podem ser utilizados em aplicações DeFi ou para transferências, enquanto também geram rendimento e recompensas de staking.
A gestão de fundos empresariais foi totalmente realizada de forma nativa em criptomoeda. Desde a compra de Bitcoin pela empresa, até a operação de nós validadores, colaboração com moedas meme, e agora a criação de estratégias de staking líquido pela empresa.
Neste artigo, vamos explorar a fundo o significado de ter Solana no momento em que a maioria das outras empresas (incluindo aquelas ligadas ao presidente dos EUA, Donald Trump) estão a entrar em Bitcoin.
Tendência
A DeFi Development Corporation (uma empresa imobiliária, renomeada para Janover em abril de 2025) fez a sua maior compra de Solana a 12 de maio, adquirindo 172,670 SOL para o seu tesouro. Isso elevou sua participação total para 609,233 SOL, com um valor superior a 100 milhões de dólares.
Isto representa um terço do valor de mercado total da empresa.
O mercado de ações reagiu de forma entusiástica.
Desde a mudança de nome, as ações da DFDV dispararam 30 vezes nos últimos dois meses. Isso deve-se principalmente ao seu foco em investir na Solana.
Fonte da imagem: @TradingView
A empresa canadense Sol Strategies também não ficou atrás, apresentando um prospecto preliminar à autoridade reguladora de valores mobiliários local, com o objetivo de levantar até 1 bilhão de dólares em fundos para investir ainda mais no ecossistema Solana.
Novos participantes estão constantemente a entrar.
A empresa de tecnologia educacional Classover Holdings, listada na Nasdaq, planejou uma estratégia centrada na Solana e já obteve 400 milhões de dólares em financiamento; enquanto a DIGITALX aumentou sua participação em SOL para acelerar os rendimentos de staking.
Por que tanta paixão? Há muitas razões.
O tesouro SOL realmente faz sentido?
rendimento de jogo
A diferença entre o tesouro da Solana e a estratégia do Bitcoin é que: elas podem realmente gerar rendimento.
DIGITALX enfatiza que sua taxa de retorno anual de staking é de 7-9%, estimando uma receita adicional de 800.000 dólares australianos por ano. Em comparação, a taxa de retorno do Bitcoin é de 0%, e você começará a ver seu apelo.
Essas empresas não se contentam com o simples staking. Eles estão trabalhando duro para construir a infraestrutura. A iniciativa de staking líquido da DeFi Development representa a próxima fase da evolução: manter a liquidez enquanto ganha rendimento, o que é uma vitória natural.
Com esta medida, a empresa tornou-se a primeira cotada em bolsa a possuir tokens de staking líquido de Solana.
Uma parceria com a BONN? Isso permitirá que ambas as partes aumentem coletivamente a aposta delegada, que é a quantidade de tokens Solana comprometidos com seus nós validadores, e compartilhem as recompensas no processo. É uma combinação de envolvimento da comunidade e gestão de dinheiro.
"DFDV e BONK são líderes em seus respectivos campos. Através da colaboração, podemos beneficiar-nos da singularidade das nossas posições e do reconhecimento das marcas um do outro," disse Parker White, CIO e COO da DeFi Development, à Decrypt.
Validadores e papéis de governança
Estas empresas não estão apenas a comprar e a manter SOL — estão a tornar-se fornecedoras de infraestruturas.
No dia 5 de maio, a DeFi Development Corp anunciou que chegou a um acordo final para adquirir o negócio de validadores da Solana, cuja média de direitos delegados é de aproximadamente 500,000 SOL (75,5 milhões de dólares).
Isto cria um efeito de «flywheel» para a empresa: reinvestir os lucros para acumular mais SOL, ampliando assim a capacidade dos validadores. Isto contrasta fortemente com a estratégia de Michael Saylor.
Através da operação de nós validadores, a empresa pode:
Impacto na governança da rede
Estabelecer relações com o projeto
Pode incubar ou investir em startups baseadas em Solana
Na criação de fontes de rendimento adicionais além da valorização do cofre de ativos.
A história da velocidade e da escala
A velocidade de processamento de transações da Solana é mais rápida, e as taxas de transação estão muito abaixo das blockchains concorrentes como o Ethereum. Para aquelas empresas que não se concentram apenas no valor dos fundos, isso abre possibilidades que o Bitcoin não pode igualar.
Ao contrário do Bitcoin, que é principalmente utilizado para transferir valor entre redes, a Solana pode suportar aplicações de finanças descentralizadas, bem como aplicações de consumo, jogos e outros cenários.
Diferentes modos de jogo
Cada empresa tem uma estratégia diferente neste jogo:
DeFi Development Corp é um inovador radical.
Além de acumular 609,233 SOL, eles também estão inovando parcerias de staking líquido e moedas meme. Joseph Onorati, CEO da DeFi Development Corp, disse à Decrypt: "A quantidade de compras de Solana ultrapassando 100 milhões de dólares é um marco importante - mas isso é apenas o começo."
A SOL Strategies adota uma abordagem institucional e se concentra em se tornar uma plataforma de staking de primeira linha com uma estratégia comprovada de gestão de dinheiro. Seu prospeto de US$ 1 bilhão mostra que suas ambições vão muito além de simplesmente aumentar suas participações.
DIGITALX apresenta uma estratégia de otimização de rendimento, calculando cuidadosamente os rendimentos de staking e enfatizando seu potencial de lucro para os acionistas. Eles veem a SOL como uma ação que paga dividendos.
Perspectiva de Risco
No entanto, as coisas não são tão simples assim. Vamos fazer uma análise fria e realista.
Primeiro, a armadilha macroeconômica: essas estratégias dependem de capital barato. A maioria dos compradores de SOL arrecadam fundos por meio de títulos conversíveis ou ferramentas de financiamento de ações. Quando a liquidez se esgota - e ela sempre acaba se esgotando - tudo chega ao fim.
Em segundo lugar, a bomba relógio da regulamentação: Marco Santori afirmou que a estratégia de gestão de fundos SOL da empresa permite que ela opere de uma maneira que "simples e passivamente" os fundos não conseguem. Isso é ótimo, até que os reguladores considerem que a sua "gestão de fundos" se assemelha a um fundo de investimento não registrado.
Em terceiro lugar, a compressão dos retornos está prestes a ocorrer. À medida que mais e mais validadores se juntam, aquele atrativo retorno de 7-9% irá diminuir. É um conhecimento comum em economia: um aumento na oferta de validadores significa que o retorno para cada validador diminui.
A carga de infraestrutura também é uma realidade. Executar nós de validadores não é uma renda passiva — é um negócio operacional que requer despesas técnicas, requisitos de atualização e enfrenta o risco de grandes cortes. Perdeu a janela de atualização? Então é dinheiro perdido.
Dan Kang afirmou no podcast Lightspeed que a volatilidade das transações da DeFi Development Corp chega a 700%. Isso faz com que o Bitcoin pareça uma moeda estável. Tendo em conta o histórico de falhas na rede da Solana, você está apostando tanto no preço quanto na fiabilidade.
O jogo de valor extraível máximo (MEV) acabará por beneficiar os maiores participantes, assim como no Ethereum.
Além disso, há concorrência. A partir de 21 de maio, a SEC (SEC) não aprovou nenhum ETF à vista Solana, mas uma vez aprovados, esses gestores de dinheiro perdem sua vantagem única de vendas. Por que comprar DFDV quando você pode comprar um ETF Solana? Mas é a mesma coisa para a Estratégia apostar no Bitcoin, não é mesmo?
A nossa opinião
O fenómeno contínuo de gestão de fundos Solana indica que já ultrapassou a antiga alocação passiva de balanços. Eles transformaram-se em investimentos em infraestrutura ativos, capazes de gerar retornos reais.
A sua inovação reside em empacotar as operações complexas de DeFi numa estrutura empresarial familiar para as pessoas.
Mas sejamos claros: é um andar na corda bamba. Essas empresas apostam no preço, na estabilidade da rede, na economia do validador e na excelência operacional da Solana. Quando funciona, é maravilhoso – um único ativo pode trazer vários fluxos de receita. Quando falha, você tem que explicar aos acionistas por que sua "tesouraria" precisa de uma equipe de DevOps.
As empresas que conseguem escalar de forma eficiente as operações dos validadores e, ao mesmo tempo, lidar com a iminente compressão dos rendimentos, serão as que mais lucrarão com este jogo. Já aquelas que esperam que os altos rendimentos de hoje se mantenham amanhã e no futuro cometeram um erro estratégico.
Quando a taxa de rendimento anual de 50% do Bitcoin é comparada com a taxa de rendimento quase zero do Solana nos últimos 12 meses, isso nos lembra que o rendimento não é tudo. Mas para aquelas empresas dispostas a aceitar a complexidade operacional em troca de retornos adicionais, o tesouro do Solana oferece algo que o Bitcoin nunca poderá oferecer: fluxo de caixa desde o primeiro dia.
Este é o Tesouro 2.0 — uma estratégia que permite que o seu balanço patrimonial execute código, ganhe rendimento e ocasionalmente colabore com criptomoedas temáticas de cães.
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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Por que as empresas estão acumulando SOL?
Escrito por: Token Dispatch, Prathik Desai
Compilação: Block unicorn
Introdução
O movimento do tesouro de Solana passou de um pequeno fluxo para um grande fluxo.
Há cerca de quatro meses, reportámos que a Sol Strategies estava ocupada a criar uma empresa de gestão de fundos Solana. Hoje, a concorrência tornou-se mais intensa e, além disso, tem um caráter bastante memey.
No registro de "coisas inesperadas", um caso de uma empresa listada colaborando com uma moeda meme para operar infraestrutura de blockchain é bastante notável. No entanto, há menos de duas semanas, outra empresa de gestão de fundos Solana, DeFi Development Corp (DFDV), colaborou com a moeda meme Solana Bonk.
Eles não estão a brincar.
Há alguns dias, a DFDV anunciou que iria alocar parte de sua quantidade de SOL em tokens de staking líquido (LST), que podem ser utilizados em aplicações DeFi ou para transferências, enquanto também geram rendimento e recompensas de staking.
A gestão de fundos empresariais foi totalmente realizada de forma nativa em criptomoeda. Desde a compra de Bitcoin pela empresa, até a operação de nós validadores, colaboração com moedas meme, e agora a criação de estratégias de staking líquido pela empresa.
Neste artigo, vamos explorar a fundo o significado de ter Solana no momento em que a maioria das outras empresas (incluindo aquelas ligadas ao presidente dos EUA, Donald Trump) estão a entrar em Bitcoin.
Tendência
A DeFi Development Corporation (uma empresa imobiliária, renomeada para Janover em abril de 2025) fez a sua maior compra de Solana a 12 de maio, adquirindo 172,670 SOL para o seu tesouro. Isso elevou sua participação total para 609,233 SOL, com um valor superior a 100 milhões de dólares.
Isto representa um terço do valor de mercado total da empresa.
O mercado de ações reagiu de forma entusiástica.
Desde a mudança de nome, as ações da DFDV dispararam 30 vezes nos últimos dois meses. Isso deve-se principalmente ao seu foco em investir na Solana.
Fonte da imagem: @TradingView
A empresa canadense Sol Strategies também não ficou atrás, apresentando um prospecto preliminar à autoridade reguladora de valores mobiliários local, com o objetivo de levantar até 1 bilhão de dólares em fundos para investir ainda mais no ecossistema Solana.
Novos participantes estão constantemente a entrar.
A empresa de tecnologia educacional Classover Holdings, listada na Nasdaq, planejou uma estratégia centrada na Solana e já obteve 400 milhões de dólares em financiamento; enquanto a DIGITALX aumentou sua participação em SOL para acelerar os rendimentos de staking.
Por que tanta paixão? Há muitas razões.
O tesouro SOL realmente faz sentido?
rendimento de jogo
A diferença entre o tesouro da Solana e a estratégia do Bitcoin é que: elas podem realmente gerar rendimento.
DIGITALX enfatiza que sua taxa de retorno anual de staking é de 7-9%, estimando uma receita adicional de 800.000 dólares australianos por ano. Em comparação, a taxa de retorno do Bitcoin é de 0%, e você começará a ver seu apelo.
Essas empresas não se contentam com o simples staking. Eles estão trabalhando duro para construir a infraestrutura. A iniciativa de staking líquido da DeFi Development representa a próxima fase da evolução: manter a liquidez enquanto ganha rendimento, o que é uma vitória natural.
Com esta medida, a empresa tornou-se a primeira cotada em bolsa a possuir tokens de staking líquido de Solana.
Uma parceria com a BONN? Isso permitirá que ambas as partes aumentem coletivamente a aposta delegada, que é a quantidade de tokens Solana comprometidos com seus nós validadores, e compartilhem as recompensas no processo. É uma combinação de envolvimento da comunidade e gestão de dinheiro.
"DFDV e BONK são líderes em seus respectivos campos. Através da colaboração, podemos beneficiar-nos da singularidade das nossas posições e do reconhecimento das marcas um do outro," disse Parker White, CIO e COO da DeFi Development, à Decrypt.
Validadores e papéis de governança
Estas empresas não estão apenas a comprar e a manter SOL — estão a tornar-se fornecedoras de infraestruturas.
No dia 5 de maio, a DeFi Development Corp anunciou que chegou a um acordo final para adquirir o negócio de validadores da Solana, cuja média de direitos delegados é de aproximadamente 500,000 SOL (75,5 milhões de dólares).
Isto cria um efeito de «flywheel» para a empresa: reinvestir os lucros para acumular mais SOL, ampliando assim a capacidade dos validadores. Isto contrasta fortemente com a estratégia de Michael Saylor.
Através da operação de nós validadores, a empresa pode:
A história da velocidade e da escala
A velocidade de processamento de transações da Solana é mais rápida, e as taxas de transação estão muito abaixo das blockchains concorrentes como o Ethereum. Para aquelas empresas que não se concentram apenas no valor dos fundos, isso abre possibilidades que o Bitcoin não pode igualar.
Ao contrário do Bitcoin, que é principalmente utilizado para transferir valor entre redes, a Solana pode suportar aplicações de finanças descentralizadas, bem como aplicações de consumo, jogos e outros cenários.
Diferentes modos de jogo
Cada empresa tem uma estratégia diferente neste jogo:
DeFi Development Corp é um inovador radical.
Além de acumular 609,233 SOL, eles também estão inovando parcerias de staking líquido e moedas meme. Joseph Onorati, CEO da DeFi Development Corp, disse à Decrypt: "A quantidade de compras de Solana ultrapassando 100 milhões de dólares é um marco importante - mas isso é apenas o começo."
A SOL Strategies adota uma abordagem institucional e se concentra em se tornar uma plataforma de staking de primeira linha com uma estratégia comprovada de gestão de dinheiro. Seu prospeto de US$ 1 bilhão mostra que suas ambições vão muito além de simplesmente aumentar suas participações.
DIGITALX apresenta uma estratégia de otimização de rendimento, calculando cuidadosamente os rendimentos de staking e enfatizando seu potencial de lucro para os acionistas. Eles veem a SOL como uma ação que paga dividendos.
Perspectiva de Risco
No entanto, as coisas não são tão simples assim. Vamos fazer uma análise fria e realista.
Primeiro, a armadilha macroeconômica: essas estratégias dependem de capital barato. A maioria dos compradores de SOL arrecadam fundos por meio de títulos conversíveis ou ferramentas de financiamento de ações. Quando a liquidez se esgota - e ela sempre acaba se esgotando - tudo chega ao fim.
Em segundo lugar, a bomba relógio da regulamentação: Marco Santori afirmou que a estratégia de gestão de fundos SOL da empresa permite que ela opere de uma maneira que "simples e passivamente" os fundos não conseguem. Isso é ótimo, até que os reguladores considerem que a sua "gestão de fundos" se assemelha a um fundo de investimento não registrado.
Em terceiro lugar, a compressão dos retornos está prestes a ocorrer. À medida que mais e mais validadores se juntam, aquele atrativo retorno de 7-9% irá diminuir. É um conhecimento comum em economia: um aumento na oferta de validadores significa que o retorno para cada validador diminui.
A carga de infraestrutura também é uma realidade. Executar nós de validadores não é uma renda passiva — é um negócio operacional que requer despesas técnicas, requisitos de atualização e enfrenta o risco de grandes cortes. Perdeu a janela de atualização? Então é dinheiro perdido.
Dan Kang afirmou no podcast Lightspeed que a volatilidade das transações da DeFi Development Corp chega a 700%. Isso faz com que o Bitcoin pareça uma moeda estável. Tendo em conta o histórico de falhas na rede da Solana, você está apostando tanto no preço quanto na fiabilidade.
O jogo de valor extraível máximo (MEV) acabará por beneficiar os maiores participantes, assim como no Ethereum.
Além disso, há concorrência. A partir de 21 de maio, a SEC (SEC) não aprovou nenhum ETF à vista Solana, mas uma vez aprovados, esses gestores de dinheiro perdem sua vantagem única de vendas. Por que comprar DFDV quando você pode comprar um ETF Solana? Mas é a mesma coisa para a Estratégia apostar no Bitcoin, não é mesmo?
A nossa opinião
O fenómeno contínuo de gestão de fundos Solana indica que já ultrapassou a antiga alocação passiva de balanços. Eles transformaram-se em investimentos em infraestrutura ativos, capazes de gerar retornos reais.
A sua inovação reside em empacotar as operações complexas de DeFi numa estrutura empresarial familiar para as pessoas.
Mas sejamos claros: é um andar na corda bamba. Essas empresas apostam no preço, na estabilidade da rede, na economia do validador e na excelência operacional da Solana. Quando funciona, é maravilhoso – um único ativo pode trazer vários fluxos de receita. Quando falha, você tem que explicar aos acionistas por que sua "tesouraria" precisa de uma equipe de DevOps.
As empresas que conseguem escalar de forma eficiente as operações dos validadores e, ao mesmo tempo, lidar com a iminente compressão dos rendimentos, serão as que mais lucrarão com este jogo. Já aquelas que esperam que os altos rendimentos de hoje se mantenham amanhã e no futuro cometeram um erro estratégico.
Quando a taxa de rendimento anual de 50% do Bitcoin é comparada com a taxa de rendimento quase zero do Solana nos últimos 12 meses, isso nos lembra que o rendimento não é tudo. Mas para aquelas empresas dispostas a aceitar a complexidade operacional em troca de retornos adicionais, o tesouro do Solana oferece algo que o Bitcoin nunca poderá oferecer: fluxo de caixa desde o primeiro dia.
Este é o Tesouro 2.0 — uma estratégia que permite que o seu balanço patrimonial execute código, ganhe rendimento e ocasionalmente colabore com criptomoedas temáticas de cães.