🔹 Após semanas de turbulência no mercado de obrigações, Wall Street está agora totalmente focada no leilão de 22 mil milhões de dólares de obrigações do Tesouro dos EUA a 30 anos, que é um evento-chave observado de perto por gestores de obrigações, economistas e investidores.
Isto não é apenas mais uma rodada de emissão de dívida pública. É um teste de quanto fé o mercado ainda tem na dívida de longo prazo da América. O leilão ocorre após um período brutal de volatilidade, afetando particularmente a extremidade longa da curva de rendimento.
Na segunda-feira, os títulos do Tesouro dos EUA recuperaram algum terreno após a venda da semana passada. Os rendimentos caíram de dois a três pontos base em todo o espectro, recuando do salto de sexta-feira que foi desencadeado por dados de emprego inesperadamente fortes, de acordo com a Bloomberg.
Com a segunda-feira a ser relativamente calma em termos de notícias económicas, o foco do mercado está agora a mudar para dois eventos: o relatório de inflação de quarta-feira e o leilão de obrigações de quinta-feira — ambos vistos como potenciais fatores de movimentação do mercado.
Os Rendimentos Recuam Ligeiramente, mas a Ansiedade em Relação à Dívida de Longo Prazo Persiste
A perspetiva para os títulos de longo prazo continua incerta. Os rendimentos têm subido de forma contínua desde abril. O rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos atingiu recentemente um pico de 5,15% a 22 de maio — o seu nível mais alto desde 2023. Na segunda-feira, tinha recuado para 4,95%, mas continua elevado. O rendimento a 10 anos moveu-se de forma semelhante, caindo para 4,48% — uma pausa, não uma reviravolta.
Lauren van Biljon, gestora de portfólio da Allspring Global Investments, chamou o leilão de quinta-feira de um definidor de tom para o resto de junho. "Isto vai ser fundamental e realmente definirá o clima para o mês," disse ela à Bloomberg TV. "Sabemos que há muita preocupação com o financiamento de longo prazo."
Ela não está sozinha em sua cautela. Mike Riddell, um gerente de fundos da Fidelity International, disse que já se reposicionou para que os títulos de longo prazo tenham um desempenho inferior. A mudança, ele observa, não se trata mais apenas de taxas de juros — é sobre a trajetória fiscal dos EUA e as dinâmicas de oferta e demanda do mercado.
“O que é preocupante,” acrescentou ele, “é que os formuladores de políticas parecem totalmente indiferentes aos recentes movimentos do mercado de obrigações.”
Da Política Monetária ao Risco Fiscal: A Narrativa Mudou
Essa mudança de foco, afastando-se da política de taxas do Fed como o principal motor do mercado, não é uma pequena mudança. Durante anos, os investidores se preocuparam obsessivamente com aumentos e cortes nas taxas. Agora, a atenção está em saber se os EUA podem continuar a emprestar e gastar massivamente sem abalar a confiança dos investidores.
Vendas de títulos menores no início desta semana — títulos do Tesouro a três e dez anos — podem oferecer sinais adicionais, mas todos os olhares estão voltados para o grande teste de quinta-feira.
A inflação pode estragar a festa
Os dados de inflação de quarta-feira podem desviar tudo do curso. Economistas da Bloomberg esperam que o IPC de maio suba para 2,5% em relação ao ano anterior, acima dos 2,3% de abril. Isso seria suficiente para balançar qualquer detentor de títulos de longo prazo.
Kathleen Brooks, diretora de pesquisa na XTB, alertou que a inflação em alta pode reduzir o apetite por risco e até mesmo atenuar os ganhos do dólar. “Especialmente se isso prejudicar o leilão de títulos do Tesouro a 30 anos na quinta-feira,” acrescentou.
Os Treasuries a 30 anos agora são os menos favoritos do mercado?
De acordo com Jack McIntyre da Brandywine Global, os próximos leilões de obrigações serão vistos como um teste de estresse para o sentimento. "Cada leilão esta semana será interpretado como um barômetro para o humor do mercado," disse ele.
A sua opinião sobre os títulos de longo prazo? "Eu acho que os Treasuries dos EUA a 30 anos são os menos apreciados neste momento."
A emissão destes títulos está a tornar-se mais cara. O governo está a pedir mais emprestado, a gastar mais e a pagar mais em juros. Esta combinação levou o rendimento a 30 anos a aproximar-se dos seus máximos de 20 anos. A ligeira descida de segunda-feira abaixo de 5% não altera a tendência maior, ascendente.
Esta semana, os dados da inflação e o resultado da venda de obrigações a 30 anos mostrarão se os investidores ainda estão dispostos a investir na história da dívida de longo prazo da América.
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Aviso:
,,As informações e opiniões apresentadas neste artigo destinam-se exclusivamente a fins educacionais e não devem ser tomadas como conselhos de investimento em qualquer situação. O conteúdo destas páginas não deve ser considerado como aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra forma. Alertamos que investir em criptomoedas pode ser arriscado e pode levar a perdas financeiras."
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Wall Street prepara-se para uma leilão de obrigações a 30 anos de alto risco à medida que os rendimentos do Tesouro vacilam
🔹 Após semanas de turbulência no mercado de obrigações, Wall Street está agora totalmente focada no leilão de 22 mil milhões de dólares de obrigações do Tesouro dos EUA a 30 anos, que é um evento-chave observado de perto por gestores de obrigações, economistas e investidores. Isto não é apenas mais uma rodada de emissão de dívida pública. É um teste de quanto fé o mercado ainda tem na dívida de longo prazo da América. O leilão ocorre após um período brutal de volatilidade, afetando particularmente a extremidade longa da curva de rendimento. Na segunda-feira, os títulos do Tesouro dos EUA recuperaram algum terreno após a venda da semana passada. Os rendimentos caíram de dois a três pontos base em todo o espectro, recuando do salto de sexta-feira que foi desencadeado por dados de emprego inesperadamente fortes, de acordo com a Bloomberg. Com a segunda-feira a ser relativamente calma em termos de notícias económicas, o foco do mercado está agora a mudar para dois eventos: o relatório de inflação de quarta-feira e o leilão de obrigações de quinta-feira — ambos vistos como potenciais fatores de movimentação do mercado.
Os Rendimentos Recuam Ligeiramente, mas a Ansiedade em Relação à Dívida de Longo Prazo Persiste A perspetiva para os títulos de longo prazo continua incerta. Os rendimentos têm subido de forma contínua desde abril. O rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos atingiu recentemente um pico de 5,15% a 22 de maio — o seu nível mais alto desde 2023. Na segunda-feira, tinha recuado para 4,95%, mas continua elevado. O rendimento a 10 anos moveu-se de forma semelhante, caindo para 4,48% — uma pausa, não uma reviravolta. Lauren van Biljon, gestora de portfólio da Allspring Global Investments, chamou o leilão de quinta-feira de um definidor de tom para o resto de junho. "Isto vai ser fundamental e realmente definirá o clima para o mês," disse ela à Bloomberg TV. "Sabemos que há muita preocupação com o financiamento de longo prazo." Ela não está sozinha em sua cautela. Mike Riddell, um gerente de fundos da Fidelity International, disse que já se reposicionou para que os títulos de longo prazo tenham um desempenho inferior. A mudança, ele observa, não se trata mais apenas de taxas de juros — é sobre a trajetória fiscal dos EUA e as dinâmicas de oferta e demanda do mercado. “O que é preocupante,” acrescentou ele, “é que os formuladores de políticas parecem totalmente indiferentes aos recentes movimentos do mercado de obrigações.”
Da Política Monetária ao Risco Fiscal: A Narrativa Mudou Essa mudança de foco, afastando-se da política de taxas do Fed como o principal motor do mercado, não é uma pequena mudança. Durante anos, os investidores se preocuparam obsessivamente com aumentos e cortes nas taxas. Agora, a atenção está em saber se os EUA podem continuar a emprestar e gastar massivamente sem abalar a confiança dos investidores. Vendas de títulos menores no início desta semana — títulos do Tesouro a três e dez anos — podem oferecer sinais adicionais, mas todos os olhares estão voltados para o grande teste de quinta-feira.
A inflação pode estragar a festa Os dados de inflação de quarta-feira podem desviar tudo do curso. Economistas da Bloomberg esperam que o IPC de maio suba para 2,5% em relação ao ano anterior, acima dos 2,3% de abril. Isso seria suficiente para balançar qualquer detentor de títulos de longo prazo. Kathleen Brooks, diretora de pesquisa na XTB, alertou que a inflação em alta pode reduzir o apetite por risco e até mesmo atenuar os ganhos do dólar. “Especialmente se isso prejudicar o leilão de títulos do Tesouro a 30 anos na quinta-feira,” acrescentou.
Os Treasuries a 30 anos agora são os menos favoritos do mercado? De acordo com Jack McIntyre da Brandywine Global, os próximos leilões de obrigações serão vistos como um teste de estresse para o sentimento. "Cada leilão esta semana será interpretado como um barômetro para o humor do mercado," disse ele. A sua opinião sobre os títulos de longo prazo? "Eu acho que os Treasuries dos EUA a 30 anos são os menos apreciados neste momento." A emissão destes títulos está a tornar-se mais cara. O governo está a pedir mais emprestado, a gastar mais e a pagar mais em juros. Esta combinação levou o rendimento a 30 anos a aproximar-se dos seus máximos de 20 anos. A ligeira descida de segunda-feira abaixo de 5% não altera a tendência maior, ascendente. Esta semana, os dados da inflação e o resultado da venda de obrigações a 30 anos mostrarão se os investidores ainda estão dispostos a investir na história da dívida de longo prazo da América.
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