No mundo crypto, a eficiência do capital e o custo de oportunidade são mais importantes do que tudo, o que leva cada vez mais pessoas a reavaliar a ideia tradicional de que "comprar uma casa é igual a investir". Para alguns jogadores veteranos do mundo crypto, comprar uma casa não é mais o fim financeiro da vida, mas pode se tornar a maior armadilha na alocação de ativos. Quando o mercado imobiliário chinês enfrenta riscos estruturais, uma perspectiva de encriptação pode nos ajudar a ver a verdade.
A eficácia do capital é o rei: comprar casa tornou-se uma "demanda falsa"?
encriptação OG @yuyue_chris compartilha que, após entrar no mundo crypto, sua visão sobre gestão de ativos mudou completamente, buscando custo de oportunidade e a melhor alocação de recursos. Ele acredita que, antes de acumular ativos suficientes, comprar uma casa é, na verdade, uma "demanda falsa".
Tomando como exemplo um imóvel avaliado em 10 milhões de RMB, se calculado com uma taxa de juros anual de 4% sobre a dívida pública americana, isso equivale a uma perda potencial de juros de 400 mil yuan por ano, totalizando 4 milhões de yuan em dez anos. Por outro lado, alugar um imóvel do mesmo valor custa apenas cerca de 10 mil yuan por mês, totalizando aproximadamente 1,2 milhões de yuan em dez anos. Em termos de eficiência de capital, alugar é muito superior à compra, e não sacrifica a liquidez e as opções futuras.
Se não houver necessidades rígidas como a procriação, os rendimentos modernos já permitem que as pessoas tenham uma vida confortável com base no aluguel, e não devem ser sequestrados pela ideia tradicional de que "comprar uma casa é o objetivo da vida".
Comprar é casa ou dívida? A ilusão da alavancagem no mercado imobiliário da China
O KOL da encriptação, Wei Tuo, aborda a partir de uma perspectiva mais macroeconômica, criticando que o setor imobiliário na China é essencialmente um truque financeiro elaborado em conjunto pelo governo, bancos e incorporadoras. Ele aponta que os lucros das empresas imobiliárias são devorados por 45% de imposto sobre o aumento do valor da terra, e, somado ao custo dos empréstimos bancários, a taxa de lucro real muitas vezes é tão baixa que fica apenas em números únicos.
No entanto, os construtores imobiliários continuam a avançar, pois conseguem acumular alavancagem através de financiamento:
Todo o sistema depende da estabilização dos preços dos imóveis novos e de segunda mão, na prática é uma divisão de "um pequeno cavalo puxando um grande carro". Quando os preços dos imóveis no final não conseguem se sustentar, até mesmo áreas quentes de primeira linha como Linglong Bay em Suzhou ou Zhangjiang em Xangai já estão enfrentando cortes pela metade ou quedas acentuadas, todo o mercado imobiliário já está em perigo.
Empréstimo de responsabilidade ilimitada: o inferno financeiro exclusivo da China
Para ele, os compradores de imóveis na verdade estão adquirindo 90% da dívida local junto com 10% do custo de construção. As hipotecas na China têm uma cláusula de "responsabilidade ilimitada", que é rara em todo o mundo. Mesmo que os preços dos imóveis despenquem e a propriedade seja leiloada, a dívida remanescente ainda precisa ser paga pelo indivíduo, caso contrário, será classificado como "pessoa devedora", afetando gravemente o emprego e a vida futura.
Em comparação, muitos países como os Estados Unidos, Austrália e Canadá adotam o "empréstimo de responsabilidade limitada", onde, uma vez que o valor da propriedade não cobre o empréstimo, o mutuário pode optar por entregar a casa para evitar perdas, limitando a perda máxima ao próprio imóvel. Isso também torna os compradores de imóveis na China mais vulneráveis como reféns financeiros durante uma desaceleração econômica.
Dados do MSCI revelam: o mercado imobiliário da China entrou em um mercado em baixa de longo prazo.
De acordo com o mais recente relatório do "Índice de Imóveis A da China da MSCI", as ações imobiliárias da China têm tido um desempenho fraco desde 2016, com um retorno anualizado de -8,8% até maio de 2025, e uma queda máxima de 73% em cinco anos. O índice inclui 6 grandes empresas imobiliárias, como Vanke, China Resources e Poly, entre outras.
O relatório indica que, entre 2020 e 2024, o setor terá um crescimento negativo contínuo durante cinco anos, com uma queda ainda mais acentuada de 31,75% em 2023. Além disso, embora o rendimento de dividendos esteja próximo de 3%, o índice preço/lucro (P/E) é negativo, e o índice preço/valor contábil (P/B) é apenas 0,62, refletindo um pessimismo do mercado em relação às perspectivas das empresas imobiliárias.
A volatilidade do setor imobiliário é extremamente alta, e a razão de Sharpe (Sharpe Ratio) é negativa, representando que o retorno não é suficiente para compensar o risco, tendo perdido a característica de "investimento" com base em dados quantitativos. Isso não é apenas uma pressão de curto prazo, mas um sinal de recessão estrutural.
(A BlackRock não vai mais jogar? Venda a preço de banana do último edifício comercial em Xangai, preparando-se para sair completamente do mercado imobiliário na China)
Situação atual em Taiwan: aluguel baixo, preços das casas altos
Se olharmos para Taiwan, também enfrentamos o problema de alocação incorreta de fundos no mercado imobiliário. De acordo com as estatísticas do Ministério do Interior, a relação entre o preço médio das casas e a renda em Taiwan já atingiu 9,6 vezes, enquanto em Taipei ultrapassa 15 vezes, muito acima do nível internacional razoável de 2 a 3 vezes, mostrando que a barreira de entrada para os jovens na compra de casas é extremamente alta.
Além disso, a taxa de retorno do aluguel é de apenas cerca de 1,5% a 2%. Em outras palavras, os inquilinos precisam pagar menos de 2% do valor da casa para desfrutar do mesmo espaço e condições de vida.
Além disso, as políticas do governo para o mercado imobiliário estão cada vez menos favoráveis aos compradores. Com a implementação gradual de medidas como o imposto sobre a propriedade integrada, o imposto sobre imóveis não utilizados e o imposto sobre casas vazias, suas desvantagens, como os altos custos de transferência e a quase inexistência de retorno em fluxo de caixa para residências próprias, também se tornarão evidentes:
Para os jovens sensíveis à eficiência do capital, alugar não só reduz a pressão econômica, mas também permite que os fundos sejam direcionados de forma flexível para outros mercados com retornos mais altos, como o mercado de ações ou o mundo crypto.
Diante da situação de altos preços de imóveis e baixos retornos, comprar uma casa já não é mais um objetivo financeiro para muitas pessoas, mas sim um comportamento de consumo de alto custo.
Do ponto de vista do mundo crypto, comprar uma casa equivale a endividamento?
Para os investidores do mundo crypto, a liquidez dos ativos, a taxa de retorno e o controle de risco são muito mais importantes do que a "sensação de segurança" ou valores tradicionais. A partir dessa lógica, o imobiliário está realmente perdendo gradualmente a sua essência de "investimento", tornando-se uma alocação de dívida de alto custo e baixo retorno.
O autor acredita que a decisão de comprar ou não uma casa talvez nunca deva ser baseada apenas na fase da vida, mas sim em primeiro lugar perguntar a si mesmo sobre o propósito, a definição e a busca na vida em relação à compra de uma casa.
Este artigo vê o investimento imobiliário na China e em Taiwan a partir da perspetiva do mundo crypto: é melhor alugar ou comprar? Apareceu pela primeira vez na Chain News ABMedia.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Do ponto de vista do mundo crypto, investir em imóveis na China e em Taiwan: é melhor alugar ou comprar?
No mundo crypto, a eficiência do capital e o custo de oportunidade são mais importantes do que tudo, o que leva cada vez mais pessoas a reavaliar a ideia tradicional de que "comprar uma casa é igual a investir". Para alguns jogadores veteranos do mundo crypto, comprar uma casa não é mais o fim financeiro da vida, mas pode se tornar a maior armadilha na alocação de ativos. Quando o mercado imobiliário chinês enfrenta riscos estruturais, uma perspectiva de encriptação pode nos ajudar a ver a verdade.
A eficácia do capital é o rei: comprar casa tornou-se uma "demanda falsa"?
encriptação OG @yuyue_chris compartilha que, após entrar no mundo crypto, sua visão sobre gestão de ativos mudou completamente, buscando custo de oportunidade e a melhor alocação de recursos. Ele acredita que, antes de acumular ativos suficientes, comprar uma casa é, na verdade, uma "demanda falsa".
Tomando como exemplo um imóvel avaliado em 10 milhões de RMB, se calculado com uma taxa de juros anual de 4% sobre a dívida pública americana, isso equivale a uma perda potencial de juros de 400 mil yuan por ano, totalizando 4 milhões de yuan em dez anos. Por outro lado, alugar um imóvel do mesmo valor custa apenas cerca de 10 mil yuan por mês, totalizando aproximadamente 1,2 milhões de yuan em dez anos. Em termos de eficiência de capital, alugar é muito superior à compra, e não sacrifica a liquidez e as opções futuras.
Se não houver necessidades rígidas como a procriação, os rendimentos modernos já permitem que as pessoas tenham uma vida confortável com base no aluguel, e não devem ser sequestrados pela ideia tradicional de que "comprar uma casa é o objetivo da vida".
Comprar é casa ou dívida? A ilusão da alavancagem no mercado imobiliário da China
O KOL da encriptação, Wei Tuo, aborda a partir de uma perspectiva mais macroeconômica, criticando que o setor imobiliário na China é essencialmente um truque financeiro elaborado em conjunto pelo governo, bancos e incorporadoras. Ele aponta que os lucros das empresas imobiliárias são devorados por 45% de imposto sobre o aumento do valor da terra, e, somado ao custo dos empréstimos bancários, a taxa de lucro real muitas vezes é tão baixa que fica apenas em números únicos.
No entanto, os construtores imobiliários continuam a avançar, pois conseguem acumular alavancagem através de financiamento:
Todo o sistema depende da estabilização dos preços dos imóveis novos e de segunda mão, na prática é uma divisão de "um pequeno cavalo puxando um grande carro". Quando os preços dos imóveis no final não conseguem se sustentar, até mesmo áreas quentes de primeira linha como Linglong Bay em Suzhou ou Zhangjiang em Xangai já estão enfrentando cortes pela metade ou quedas acentuadas, todo o mercado imobiliário já está em perigo.
Empréstimo de responsabilidade ilimitada: o inferno financeiro exclusivo da China
Para ele, os compradores de imóveis na verdade estão adquirindo 90% da dívida local junto com 10% do custo de construção. As hipotecas na China têm uma cláusula de "responsabilidade ilimitada", que é rara em todo o mundo. Mesmo que os preços dos imóveis despenquem e a propriedade seja leiloada, a dívida remanescente ainda precisa ser paga pelo indivíduo, caso contrário, será classificado como "pessoa devedora", afetando gravemente o emprego e a vida futura.
Em comparação, muitos países como os Estados Unidos, Austrália e Canadá adotam o "empréstimo de responsabilidade limitada", onde, uma vez que o valor da propriedade não cobre o empréstimo, o mutuário pode optar por entregar a casa para evitar perdas, limitando a perda máxima ao próprio imóvel. Isso também torna os compradores de imóveis na China mais vulneráveis como reféns financeiros durante uma desaceleração econômica.
Dados do MSCI revelam: o mercado imobiliário da China entrou em um mercado em baixa de longo prazo.
De acordo com o mais recente relatório do "Índice de Imóveis A da China da MSCI", as ações imobiliárias da China têm tido um desempenho fraco desde 2016, com um retorno anualizado de -8,8% até maio de 2025, e uma queda máxima de 73% em cinco anos. O índice inclui 6 grandes empresas imobiliárias, como Vanke, China Resources e Poly, entre outras.
O relatório indica que, entre 2020 e 2024, o setor terá um crescimento negativo contínuo durante cinco anos, com uma queda ainda mais acentuada de 31,75% em 2023. Além disso, embora o rendimento de dividendos esteja próximo de 3%, o índice preço/lucro (P/E) é negativo, e o índice preço/valor contábil (P/B) é apenas 0,62, refletindo um pessimismo do mercado em relação às perspectivas das empresas imobiliárias.
A volatilidade do setor imobiliário é extremamente alta, e a razão de Sharpe (Sharpe Ratio) é negativa, representando que o retorno não é suficiente para compensar o risco, tendo perdido a característica de "investimento" com base em dados quantitativos. Isso não é apenas uma pressão de curto prazo, mas um sinal de recessão estrutural.
(A BlackRock não vai mais jogar? Venda a preço de banana do último edifício comercial em Xangai, preparando-se para sair completamente do mercado imobiliário na China)
Situação atual em Taiwan: aluguel baixo, preços das casas altos
Se olharmos para Taiwan, também enfrentamos o problema de alocação incorreta de fundos no mercado imobiliário. De acordo com as estatísticas do Ministério do Interior, a relação entre o preço médio das casas e a renda em Taiwan já atingiu 9,6 vezes, enquanto em Taipei ultrapassa 15 vezes, muito acima do nível internacional razoável de 2 a 3 vezes, mostrando que a barreira de entrada para os jovens na compra de casas é extremamente alta.
Além disso, a taxa de retorno do aluguel é de apenas cerca de 1,5% a 2%. Em outras palavras, os inquilinos precisam pagar menos de 2% do valor da casa para desfrutar do mesmo espaço e condições de vida.
Além disso, as políticas do governo para o mercado imobiliário estão cada vez menos favoráveis aos compradores. Com a implementação gradual de medidas como o imposto sobre a propriedade integrada, o imposto sobre imóveis não utilizados e o imposto sobre casas vazias, suas desvantagens, como os altos custos de transferência e a quase inexistência de retorno em fluxo de caixa para residências próprias, também se tornarão evidentes:
Para os jovens sensíveis à eficiência do capital, alugar não só reduz a pressão econômica, mas também permite que os fundos sejam direcionados de forma flexível para outros mercados com retornos mais altos, como o mercado de ações ou o mundo crypto.
Diante da situação de altos preços de imóveis e baixos retornos, comprar uma casa já não é mais um objetivo financeiro para muitas pessoas, mas sim um comportamento de consumo de alto custo.
Do ponto de vista do mundo crypto, comprar uma casa equivale a endividamento?
Para os investidores do mundo crypto, a liquidez dos ativos, a taxa de retorno e o controle de risco são muito mais importantes do que a "sensação de segurança" ou valores tradicionais. A partir dessa lógica, o imobiliário está realmente perdendo gradualmente a sua essência de "investimento", tornando-se uma alocação de dívida de alto custo e baixo retorno.
O autor acredita que a decisão de comprar ou não uma casa talvez nunca deva ser baseada apenas na fase da vida, mas sim em primeiro lugar perguntar a si mesmo sobre o propósito, a definição e a busca na vida em relação à compra de uma casa.
Este artigo vê o investimento imobiliário na China e em Taiwan a partir da perspetiva do mundo crypto: é melhor alugar ou comprar? Apareceu pela primeira vez na Chain News ABMedia.