Perspectivas do Ethereum para o Q4: a grande subida de 50% em julho não é uma coincidência, a demanda por acumulação de moedas e os fundos de ETF poderão continuar?
Ethereum (ETH) teve uma forte recuperação de 50% em julho, com o fluxo de fundos institucionais superando até mesmo o Bitcoin (BTC). Com as empresas listadas acumulando ETH em grande escala (como a BitMine que revelou uma participação de 2,9 bilhões de dólares em ETH) e os ETFs de ETH atraindo mais de 1 bilhão de dólares, além de um recorde no total de stake (TVS), quase 30% do suprimento de ETH está bloqueado, indicando um aperto na oferta. No entanto, o preço do ETH tem apresentado flutuações acentuadas recentemente, juntamente com uma expectativa de redução das taxas de juros da Reserva Federal (FED) que diminuiu, o foco do mercado está em: será que as enormes participações de ETH na cadeia podem trazer ganhos substanciais para os balanços patrimoniais? Diante do cenário em que o investimento passivo (ETF) domina, a estratégia das empresas listadas de acumular ETH enfrentará desafios? Este artigo irá analisar a direção do fluxo de fundos de ETH, a dinâmica das participações institucionais e seu impacto no desempenho do Q4.
Os fundos institucionais estão a fluir fortemente, a entrada de ETH está a pressionar o BTC
Sem dúvida, a Ethereum (ETH) alcançou um aumento de 50% em julho, o que não foi mera sorte. Um grande volume de capital institucional flui para o mercado de ETH, com um tamanho de fluxo de capital que até supera o de Bitcoin (BTC). À medida que as empresas de capital aberto começam a incluir ETH em seus portfólios, a exposição de seus balanços patrimoniais às criptomoedas e o potencial de retorno naturalmente se tornam o foco da atenção do mercado. A questão central é: essas Participações em ETH geraram retornos reais nos balanços patrimoniais, suficientes para justificar um aumento adicional? Especialmente com a expectativa de redução das taxas de juros da A Reserva Federal (FED) esfriando, o que pode enfraquecer o já otimista cenário do Q4, essa questão se torna ainda mais importante.
ETH está completamente bloqueado, e o fluxo de valor torna-se um mistério
Atualmente, o ETH apresenta uma situação de bloqueio total: as reservas das bolsas continuam a diminuir, o ETF de ETH arrecadou mais de 1 bilhão de dólares em julho, e o total de staking (TVS) subiu para um recorde histórico de 36 milhões de ETH. Em resumo, enquanto a demanda institucional dispara, o Ethereum está passando por um aperto de liquidez em todas as frentes, com quase 30% da oferta de ETH já sendo staked, formando assim a clássica fórmula de aperto de oferta.
Para onde vai o ETH? Comparação entre as Participações dos gigantes e os ganhos do ETF
Então, para onde vão esses ETH bloqueados no final? A empresa listada BitMine (NYSE: BMNR) recentemente divulgou que possui 833.000 ETH (no valor de cerca de 2,9 bilhões de dólares), tornando-se rapidamente a maior baleia de participações em ETH do mundo. Curiosamente, o preço das ações da BMNR tem apresentado flutuações acentuadas recentemente, já tendo recuado para cerca de 31 dólares. Por outro lado, o ETF de confiança em Éter da iShares da BlackRock (ETHA) tem se mostrado robusto, registrando um retorno de +29,48% até 1 de agosto de 2025, supondo um investimento inicial de 10.000 dólares, o valor atual já alcançou 12.948,11 dólares.
Que sinal isso transmite? Embora a BMNR esteja acumulando ETH na cadeia, seu preço de ações está sujeito a flutuações macroeconômicas. Em contraste, a ETHA oferece uma exposição pura ao ETH à vista, seguindo de perto o desempenho de referência, sem ter que suportar o fardo da gestão de grandes participações na cadeia. Isso levanta uma questão crucial para os investidores: por que assumir o risco de uma única ação (como a BMNR) quando ETFs como a ETHA podem oferecer uma exposição pura a ativos na cadeia? Nesse contexto, com os fluxos de capital passivo dominando o mercado, a estratégia das empresas listadas de acumular ETH enfrentará o risco de se tornar ineficaz?
Participações de Ethereum disparam, mas o desempenho das ações é divergente
Como a maior participação registada na história de um gigantesco detentor de Éter, se o preço do ETH atingir 4000 dólares, os 830 mil ETH detidos pela BMNR trarão aproximadamente 432 milhões de dólares em ganhos não realizados. Mas isso está longe de ser o fim. De acordo com a divulgação de documentos da empresa, o objetivo da BMNR é possuir 5% do total da oferta circulante de ETH (cerca de 120 milhões de unidades), ou seja, 6 milhões de ETH. Isso significa que a sua participação precisa ser ampliada em 7 vezes em relação ao nível atual.
A chave está na sua estratégia de acumulação de moedas: a BMNR não depende de lucros operacionais ou da valorização das ações para angariar fundos, a maior parte do seu ETH é adquirida através da emissão de novas ações. Em outras palavras, o plano de acumulação de moedas da BitMine é praticamente "imune" às flutuações de curto prazo do mercado.
Chave do mercado no Q4: a demanda por moedas e se os fundos de ETF podem ser sustentados?
Essa diferenciação é especialmente importante no momento. O mercado está focado no desempenho do Q4, esperando que uma possível redução da taxa de juros em setembro possa estabilizar a aversão ao risco. No entanto, com a posição agressiva da Reserva Federal (FED) se tornando mais rigorosa, o ETH está sob pressão, caindo 9% na última semana de julho, quase o dobro da queda do BTC.
Para manter o momento de alta, o destino do Ethereum pode depender da disposição das grandes baleias em acumular moeda e da resiliência dos fluxos de fundos de ETF. Se esses fluxos de capital conseguirem continuar a absorver a pressão de venda do mercado, o ETH ainda tem a esperança de romper a interferência do ruído macroeconômico, estabelecendo uma base para um mercado em alta no Q4.
Conclusão: Ethereum (ETH) está passando por um processo de institucionalização sem precedentes, com as baleias acumulando moedas na cadeia (como o objetivo do BitMine de acumular 6 milhões de ETH) e ETFs passivos (como ETHA) formando uma dupla via de impulso, aumentando as expectativas de aperto de oferta. No entanto, em um contexto de incerteza na política da Reserva Federal (FED) e maior flutuação do mercado, o preço do ETH está sob pressão no curto prazo. A capacidade do Ethereum de manter sua força no Q4 depende da demanda das baleias na cadeia por acumulação de moedas e se a entrada de capital dos ETFs pode continuar a absorver a pressão de venda. Os investidores devem ficar atentos à dinâmica das grandes participações de ETH, aos dados de fluxo de capital dos ETFs e às direções da economia macro para identificar potenciais pontos de virada no mercado e oportunidades de alocação de ativos na cadeia.
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Perspectivas do Ethereum para o Q4: a grande subida de 50% em julho não é uma coincidência, a demanda por acumulação de moedas e os fundos de ETF poderão continuar?
Ethereum (ETH) teve uma forte recuperação de 50% em julho, com o fluxo de fundos institucionais superando até mesmo o Bitcoin (BTC). Com as empresas listadas acumulando ETH em grande escala (como a BitMine que revelou uma participação de 2,9 bilhões de dólares em ETH) e os ETFs de ETH atraindo mais de 1 bilhão de dólares, além de um recorde no total de stake (TVS), quase 30% do suprimento de ETH está bloqueado, indicando um aperto na oferta. No entanto, o preço do ETH tem apresentado flutuações acentuadas recentemente, juntamente com uma expectativa de redução das taxas de juros da Reserva Federal (FED) que diminuiu, o foco do mercado está em: será que as enormes participações de ETH na cadeia podem trazer ganhos substanciais para os balanços patrimoniais? Diante do cenário em que o investimento passivo (ETF) domina, a estratégia das empresas listadas de acumular ETH enfrentará desafios? Este artigo irá analisar a direção do fluxo de fundos de ETH, a dinâmica das participações institucionais e seu impacto no desempenho do Q4.
Os fundos institucionais estão a fluir fortemente, a entrada de ETH está a pressionar o BTC
Sem dúvida, a Ethereum (ETH) alcançou um aumento de 50% em julho, o que não foi mera sorte. Um grande volume de capital institucional flui para o mercado de ETH, com um tamanho de fluxo de capital que até supera o de Bitcoin (BTC). À medida que as empresas de capital aberto começam a incluir ETH em seus portfólios, a exposição de seus balanços patrimoniais às criptomoedas e o potencial de retorno naturalmente se tornam o foco da atenção do mercado. A questão central é: essas Participações em ETH geraram retornos reais nos balanços patrimoniais, suficientes para justificar um aumento adicional? Especialmente com a expectativa de redução das taxas de juros da A Reserva Federal (FED) esfriando, o que pode enfraquecer o já otimista cenário do Q4, essa questão se torna ainda mais importante.
ETH está completamente bloqueado, e o fluxo de valor torna-se um mistério
Atualmente, o ETH apresenta uma situação de bloqueio total: as reservas das bolsas continuam a diminuir, o ETF de ETH arrecadou mais de 1 bilhão de dólares em julho, e o total de staking (TVS) subiu para um recorde histórico de 36 milhões de ETH. Em resumo, enquanto a demanda institucional dispara, o Ethereum está passando por um aperto de liquidez em todas as frentes, com quase 30% da oferta de ETH já sendo staked, formando assim a clássica fórmula de aperto de oferta.
Para onde vai o ETH? Comparação entre as Participações dos gigantes e os ganhos do ETF
Então, para onde vão esses ETH bloqueados no final? A empresa listada BitMine (NYSE: BMNR) recentemente divulgou que possui 833.000 ETH (no valor de cerca de 2,9 bilhões de dólares), tornando-se rapidamente a maior baleia de participações em ETH do mundo. Curiosamente, o preço das ações da BMNR tem apresentado flutuações acentuadas recentemente, já tendo recuado para cerca de 31 dólares. Por outro lado, o ETF de confiança em Éter da iShares da BlackRock (ETHA) tem se mostrado robusto, registrando um retorno de +29,48% até 1 de agosto de 2025, supondo um investimento inicial de 10.000 dólares, o valor atual já alcançou 12.948,11 dólares.
Que sinal isso transmite? Embora a BMNR esteja acumulando ETH na cadeia, seu preço de ações está sujeito a flutuações macroeconômicas. Em contraste, a ETHA oferece uma exposição pura ao ETH à vista, seguindo de perto o desempenho de referência, sem ter que suportar o fardo da gestão de grandes participações na cadeia. Isso levanta uma questão crucial para os investidores: por que assumir o risco de uma única ação (como a BMNR) quando ETFs como a ETHA podem oferecer uma exposição pura a ativos na cadeia? Nesse contexto, com os fluxos de capital passivo dominando o mercado, a estratégia das empresas listadas de acumular ETH enfrentará o risco de se tornar ineficaz?
Participações de Ethereum disparam, mas o desempenho das ações é divergente
Como a maior participação registada na história de um gigantesco detentor de Éter, se o preço do ETH atingir 4000 dólares, os 830 mil ETH detidos pela BMNR trarão aproximadamente 432 milhões de dólares em ganhos não realizados. Mas isso está longe de ser o fim. De acordo com a divulgação de documentos da empresa, o objetivo da BMNR é possuir 5% do total da oferta circulante de ETH (cerca de 120 milhões de unidades), ou seja, 6 milhões de ETH. Isso significa que a sua participação precisa ser ampliada em 7 vezes em relação ao nível atual.
A chave está na sua estratégia de acumulação de moedas: a BMNR não depende de lucros operacionais ou da valorização das ações para angariar fundos, a maior parte do seu ETH é adquirida através da emissão de novas ações. Em outras palavras, o plano de acumulação de moedas da BitMine é praticamente "imune" às flutuações de curto prazo do mercado.
Chave do mercado no Q4: a demanda por moedas e se os fundos de ETF podem ser sustentados?
Essa diferenciação é especialmente importante no momento. O mercado está focado no desempenho do Q4, esperando que uma possível redução da taxa de juros em setembro possa estabilizar a aversão ao risco. No entanto, com a posição agressiva da Reserva Federal (FED) se tornando mais rigorosa, o ETH está sob pressão, caindo 9% na última semana de julho, quase o dobro da queda do BTC.
Para manter o momento de alta, o destino do Ethereum pode depender da disposição das grandes baleias em acumular moeda e da resiliência dos fluxos de fundos de ETF. Se esses fluxos de capital conseguirem continuar a absorver a pressão de venda do mercado, o ETH ainda tem a esperança de romper a interferência do ruído macroeconômico, estabelecendo uma base para um mercado em alta no Q4.
Conclusão: Ethereum (ETH) está passando por um processo de institucionalização sem precedentes, com as baleias acumulando moedas na cadeia (como o objetivo do BitMine de acumular 6 milhões de ETH) e ETFs passivos (como ETHA) formando uma dupla via de impulso, aumentando as expectativas de aperto de oferta. No entanto, em um contexto de incerteza na política da Reserva Federal (FED) e maior flutuação do mercado, o preço do ETH está sob pressão no curto prazo. A capacidade do Ethereum de manter sua força no Q4 depende da demanda das baleias na cadeia por acumulação de moedas e se a entrada de capital dos ETFs pode continuar a absorver a pressão de venda. Os investidores devem ficar atentos à dinâmica das grandes participações de ETH, aos dados de fluxo de capital dos ETFs e às direções da economia macro para identificar potenciais pontos de virada no mercado e oportunidades de alocação de ativos na cadeia.