Quinze anos após o nascimento do Bitcoin – conhecido como "pedra de estimação" e "veneno de rato" – o governo dos EUA declarou o Bitcoin um ativo "estratégico" que não poderia ser vendido.
Este é um marco histórico que impulsionará o Bitcoin para novos máximos históricos ao longo do tempo. Parabéns a todos que acreditaram nesta possibilidade antes de se tornar popular.
Mas agora temos que falar sobre como o mercado percebe as novidades.
Reação do mercado e as razões para o erro
Apesar do significado histórico da declaração, o Bitcoin caiu acentuadamente nos últimos dias. Enquanto escrevo este memorando, o Bitcoin caiu 13% da alta de quinta-feira acima de US$ 92.000 para abaixo de US$ 80.000, seu nível mais baixo desde novembro de 2024.
Há uma série de razões para o movimento, incluindo preocupações econômicas elevadas e um recuo geral nas ações não relacionadas ao anúncio da reserva. Mas não se engane: parte do motivo do retorno é o anúncio em si.
Como este artigo da Barron's explica, os investidores de criptomoedas estão chateados porque o governo não anunciou planos de comprar mais bitcoin imediatamente. Em vez disso, disse que as reservas seriam capitalizadas por ativos confiscados já pertencentes ao governo federal.
A deceção do mercado é ridícula por muitas razões.
Em primeiro lugar, simplesmente "não vender" os ativos existentes do governo é uma grande vitória. **Os Estados Unidos detêm atualmente aproximadamente 200.000 bitcoins, no valor de aproximadamente US$ 16 bilhões. Sob a administração anterior, a maior parte ou a totalidade do Bitcoin estava planejada para ser vendida em 2025. É de grande importância eliminar este excesso de oferta no mercado.
Em segundo lugar, acho que o mercado está subestimando muito a probabilidade de que o governo realmente comece a comprar mais Bitcoin no curto prazo. Encorajo-vos a ler a Ordem Executiva na íntegra. Entre outras coisas, estipula claramente o seguinte:
"Os secretários do Tesouro e Comércio devem desenvolver estratégias para adquirir mais Bitcoin do governo, desde que essas estratégias não tenham impacto no orçamento e não imponham custos incrementais aos contribuintes dos EUA." (O sublinhado é meu.) ）
Note-se que não diz que os ministros "podem" ou "podem"; Em vez disso, diga "deveria". Parte da minha carreira tem sido escrever discursos para funcionários federais, e posso dizer-vos que estas palavras são cuidadosamente escolhidas em declarações oficiais.
"Deveria" significa algo aqui, e acho que o mercado ignora isso.
Mas a maior razão para o absurdo do ceticismo do mercado é que os investidores estão simplesmente se concentrando nas questões erradas. **
A única questão que importa no Bitcoin
Se você é um investidor de longo prazo, a única pergunta que importa no Bitcoin é: o Bitcoin se tornará um macroativo global de importância geopolítica como o ouro? **
Mais países adicionarão Bitcoin às suas reservas estratégicas...... Ou menos? Haverá mais fundos soberanos investindo em Bitcoin...... Ou menos? Desempenhará um papel mais importante nos mercados financeiros mundiais...... Ou é menor?
Se o Bitcoin realmente importa globalmente, minha opinião é: será um ativo de US$ 10-50 trilhões, o que significa um retorno de 5x a 25x sobre o preço atual. Caso contrário, tornar-se-á uma nota de rodapé na história, pairando abaixo dos 150.000 dólares com apenas um pequeno grupo de liberais, cypherpunks e especuladores a apoiá-lo. **
Não há meio-termo. Bitcoin é globalmente importante ou não.
Ter esta questão em mente pode acalmar o ruído a curto prazo. Seria bom se o governo interviesse e comprasse 100.000 bitcoins? Claro – isso poderia aumentar instantaneamente o preço em 20% em relação aos níveis atuais. Não me oponho a isso.
Mas isso não é tão importante quanto se o Bitcoin se tornará um macroativo globalmente importante. Deste ponto de vista, a reserva estratégica é um grande passo em frente. Este é um aviso do governo dos EUA para o mundo de que "o Bitcoin é importante". Isto é importante para outros países – da República Checa e El Salvador à China, Rússia e Índia – que podem estar a considerar a construção das suas próprias reservas estratégicas. Você acha que eles prefeririam se juntar antes ou depois que os EUA começassem a tomar medidas importantes?
É por isso que, apesar da volatilidade e ansiedade dos investidores hoje, vejo uma grande vantagem.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Bitwise: Por que o mercado reagiu errado? Qual é o único problema importante com o BTC
por Matt · Hougan, diretor de investimentos da Bitwise; Deng Tong, Finanças de Ouro
O que é realmente importante sobre uma reserva estratégica de Bitcoin. **
**O governo dos EUA estabeleceu uma reserva estratégica de bitcoin na semana passada. **
Por favor, reserve um momento para refletir sobre estas palavras.
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Quinze anos após o nascimento do Bitcoin – conhecido como "pedra de estimação" e "veneno de rato" – o governo dos EUA declarou o Bitcoin um ativo "estratégico" que não poderia ser vendido.
Este é um marco histórico que impulsionará o Bitcoin para novos máximos históricos ao longo do tempo. Parabéns a todos que acreditaram nesta possibilidade antes de se tornar popular.
Mas agora temos que falar sobre como o mercado percebe as novidades.
Reação do mercado e as razões para o erro
Apesar do significado histórico da declaração, o Bitcoin caiu acentuadamente nos últimos dias. Enquanto escrevo este memorando, o Bitcoin caiu 13% da alta de quinta-feira acima de US$ 92.000 para abaixo de US$ 80.000, seu nível mais baixo desde novembro de 2024.
Há uma série de razões para o movimento, incluindo preocupações econômicas elevadas e um recuo geral nas ações não relacionadas ao anúncio da reserva. Mas não se engane: parte do motivo do retorno é o anúncio em si.
Como este artigo da Barron's explica, os investidores de criptomoedas estão chateados porque o governo não anunciou planos de comprar mais bitcoin imediatamente. Em vez disso, disse que as reservas seriam capitalizadas por ativos confiscados já pertencentes ao governo federal.
A deceção do mercado é ridícula por muitas razões.
Em primeiro lugar, simplesmente "não vender" os ativos existentes do governo é uma grande vitória. **Os Estados Unidos detêm atualmente aproximadamente 200.000 bitcoins, no valor de aproximadamente US$ 16 bilhões. Sob a administração anterior, a maior parte ou a totalidade do Bitcoin estava planejada para ser vendida em 2025. É de grande importância eliminar este excesso de oferta no mercado.
Em segundo lugar, acho que o mercado está subestimando muito a probabilidade de que o governo realmente comece a comprar mais Bitcoin no curto prazo. Encorajo-vos a ler a Ordem Executiva na íntegra. Entre outras coisas, estipula claramente o seguinte:
"Os secretários do Tesouro e Comércio devem desenvolver estratégias para adquirir mais Bitcoin do governo, desde que essas estratégias não tenham impacto no orçamento e não imponham custos incrementais aos contribuintes dos EUA." (O sublinhado é meu.) ）
Note-se que não diz que os ministros "podem" ou "podem"; Em vez disso, diga "deveria". Parte da minha carreira tem sido escrever discursos para funcionários federais, e posso dizer-vos que estas palavras são cuidadosamente escolhidas em declarações oficiais.
"Deveria" significa algo aqui, e acho que o mercado ignora isso.
Mas a maior razão para o absurdo do ceticismo do mercado é que os investidores estão simplesmente se concentrando nas questões erradas. **
A única questão que importa no Bitcoin
Se você é um investidor de longo prazo, a única pergunta que importa no Bitcoin é: o Bitcoin se tornará um macroativo global de importância geopolítica como o ouro? **
Mais países adicionarão Bitcoin às suas reservas estratégicas...... Ou menos? Haverá mais fundos soberanos investindo em Bitcoin...... Ou menos? Desempenhará um papel mais importante nos mercados financeiros mundiais...... Ou é menor?
Se o Bitcoin realmente importa globalmente, minha opinião é: será um ativo de US$ 10-50 trilhões, o que significa um retorno de 5x a 25x sobre o preço atual. Caso contrário, tornar-se-á uma nota de rodapé na história, pairando abaixo dos 150.000 dólares com apenas um pequeno grupo de liberais, cypherpunks e especuladores a apoiá-lo. **
Não há meio-termo. Bitcoin é globalmente importante ou não.
Ter esta questão em mente pode acalmar o ruído a curto prazo. Seria bom se o governo interviesse e comprasse 100.000 bitcoins? Claro – isso poderia aumentar instantaneamente o preço em 20% em relação aos níveis atuais. Não me oponho a isso.
Mas isso não é tão importante quanto se o Bitcoin se tornará um macroativo globalmente importante. Deste ponto de vista, a reserva estratégica é um grande passo em frente. Este é um aviso do governo dos EUA para o mundo de que "o Bitcoin é importante". Isto é importante para outros países – da República Checa e El Salvador à China, Rússia e Índia – que podem estar a considerar a construção das suas próprias reservas estratégicas. Você acha que eles prefeririam se juntar antes ou depois que os EUA começassem a tomar medidas importantes?
É por isso que, apesar da volatilidade e ansiedade dos investidores hoje, vejo uma grande vantagem.
Esta fraqueza a curto prazo é uma dádiva. **