Os preços do ouro atingiram recentemente novos máximos, vale a pena investir agora? Vamos analisar os usos práticos do ouro, retornos de investimento de longo prazo, hedge e eficácia anti-inflação, e ver como ele está posicionado na carteira. (Sinopse: JPMorgan: O rali do Bitcoin no segundo semestre do ano superará o ouro!) BTC e MSTR simultaneamente liberam sinais de alta) (Background added: UBS: Clientes de alto patrimônio líquido estão abandonando o dólar americano para ouro, criptomoedas e ativos chineses) O preço do ouro atingiu recentemente outro recorde, provocando discussões acaloradas sobre o valor de seu investimento. Desde os tempos antigos, o ouro, com seu brilho e raridade únicos, não só tem sido um símbolo de poder e riqueza, mas também ocupou o status de "preservação de valor final" e "porto seguro" no coração de muitos investidores. Mas no ambiente financeiro contemporâneo que experimentou décadas de mercados altistas do mercado de ações, volatilidade dos títulos e mudanças dramáticas na política monetária, que papel o ouro deve desempenhar em uma carteira racional sob a perspetiva de dados de investimento frios e análise objetiva? Ouro: Além de commodities e moedas O ouro não é um investimento puro. De acordo com os dados, aplicações práticas como indústria, medicina e tecnologia representam cerca de 6-7% do consumo total de ouro. Historicamente, o ouro foi a pedra angular do sistema monetário global, o padrão-ouro, mas foi abandonado no Reino Unido (1931) e nos Estados Unidos (1971), e seu uso monetário é agora extremamente limitado, representando cerca de 9% da demanda total. O principal uso do ouro ainda é a joalheria, representando 47% do consumo total, e essa demanda vem principalmente de regiões como a Índia, onde há uma preferência cultural especial pelo ouro, que também pode ser considerado uma coleção. Os restantes 37% do ouro são armazenados em barras por bancos centrais e particulares, com base apenas na sua reserva de valor e propriedades de investimento. Notavelmente, cerca de 80% do ouro extraído do mundo ainda está em circulação ou armazenado hoje, refletindo sua identidade de valor duradouro. No entanto, como um "ativo não rentável", o ouro é fundamentalmente diferente de ações, títulos ou imóveis que podem gerar fluxo de caixa, o que levanta questões fundamentais sobre a base de seu valor de investimento de longo prazo: como o valor de um ativo que não pode gerar fluxo de caixa por si só deve ser constante e mantido? O teste dos dados históricos Comparando o desempenho do investimento de longo prazo do ouro com outros ativos, como o índice S&P 500, os mercados de ações globais e os títulos de longo prazo dos EUA, os dados apresentam uma realidade relativamente sombria. Os dados de 1985 até ao presente (numa escala logarítmica) mostram que o ouro é um dos ativos com pior desempenho. Investir £ 10.000 (ou equivalente a USD) em ouro durante esse período teria retornado cerca de US$ 92.000, muito pior do que ações globais, ações dos EUA e até mesmo títulos de longo prazo dos EUA. O histórico de preços do ouro também tem sido cheio de volatilidade. Por exemplo, o preço do ouro caiu de um máximo de cerca de 664 dólares por onça em 1980 para cerca de 256 dólares em 1999, experimentou um mercado de baixa de 19 anos, caiu até 62% e não lutou para recuperar para o máximo de preços nominais de 1980 até 2006 (ou mais tarde, se for tido em conta o ajustamento à inflação). Apesar do forte desempenho do ouro entre 2001 e 2020 e do seu recente (2022 até à data) forte rali devido ao aumento da incerteza global, este rali pode ter sido influenciado por um "viés recente" que mascara o seu desempenho medíocre a longo prazo. Por exemplo, os dados do preço do ouro de 1971 a 2024 mostram que US$ 100 investidos em ouro crescerão para cerca de US$ 7.000, enquanto o investimento no índice S&P 500 (incluindo reinvestimento de dividendos) pode crescer para cerca de US$ 26.700 no mesmo período, indicando que o efeito composto de longo prazo das ações é significativamente melhor do que o ouro. Dados contínuos ao longo de três décadas também mostram que o retorno médio anualizado do ouro (cerca de 6,80%) é geralmente inferior ao do índice Nasdaq 100 (cerca de 13,10%), do índice S&P 500 (cerca de 8,20%) e dos títulos corporativos de grau de investimento (cerca de 7,20%). Estes dados mostram que, a longo prazo, o retorno total do investimento do ouro é geralmente inferior ao das ações e obrigações, e o preço é mais volátil. A aura de prevenção de perigos desaparece? O ouro é muitas vezes visto como um ativo seguro que fornece proteção em tempos de turbulência do mercado, mas essa característica não é infalível. Um famoso artigo "The Gold Dilemma" analisou os retornos mensais do ouro e do índice S&P 500 e descobriu que os dois caíram em conjunto cerca de 17% do tempo, indicando que o ouro não conseguiu desempenhar efetivamente um papel de porto seguro em cenários de mercado específicos. Enquanto outros estudos, como a análise de dados trimestrais da Wisdom Tree, sugerem que o ouro fornece uma boa proteção durante os trimestres de pior desempenho do S&P 500, diferentes instituições de pesquisa interpretam os dados de forma diferente, lembrando os investidores de avaliar cuidadosamente. Acredita-se geralmente que a função de porto seguro do ouro se reflete mais em eventos inesperados de "cisne negro" ou ambientes de mercado impulsionados pelo pânico dos investidores. Em comparação com os instrumentos tradicionais de refúgio, como as obrigações do governo dos EUA, o preço do ouro é significativamente mais volátil. Para os investidores individuais, os ativos que proporcionam um fluxo de caixa estável (como juros de obrigações ou rendimentos de arrendamento de imóveis) podem ter mais valor de suporte real do que o ouro que precisa de ser vendido para se realizar, especialmente dado o risco de que o preço do ouro possa cair em conjunto quando o mercado cai. Em uma crise extrema, a custódia e a liquidez do ouro físico podem enfrentar desafios, e seu chamado "valor apocalíptico" pode não ser o esperado. Em relação à alegação de que o ouro é usado como uma ferramenta anti-inflação, os dados de longo prazo (corrigidos pela inflação) mostram que o ouro não é a melhor escolha. Há pouca correlação significativa entre os preços do ouro e a inflação inesperada de curto prazo. Mesmo em países onde a hiperinflação é galopante, as flutuações no preço global do ouro ainda podem ter um impacto no seu valor local e, por vezes, deter dólares ou títulos do Tesouro dos EUA é uma proteção mais eficaz contra a forte depreciação das suas moedas. No primeiro trimestre de 2025, os preços do ouro continuaram a subir, apesar do arrefecimento da inflação global. As razões subjacentes a esta situação são complexas, incluindo o apoio prestado pelos bancos centrais para aumentar as suas reservas de ouro, a expectativa do mercado de futuras reduções das taxas de juro, reduzindo o custo de oportunidade de detenção de ouro, tais ativos não remunerados, e a incerteza económica contínua que impulsiona a procura de ativos de refúgio por parte dos investidores. Alguns acreditam que o estatuto do ouro como ativo de reserva neutro aumentou no contexto de uma mudança no ambiente monetário global e do possível teste de confiança nos ativos de reserva tradicionais (como o dólar dos EUA e as obrigações dos EUA). Ouro na carteira No geral, embora o ouro tenha algumas "deficiências" óbvias ao nível do investimento financeiro puro, tais como os seus retornos de longo prazo não rentáveis são geralmente inferiores aos ativos de rendimento e voláteis, os seus efeitos de refúgio e anti-inflação não são absolutos e altamente dependentes de cenários específicos. Mas o ouro ainda é amado pelos investidores hoje, e seu valor real de investimento pode estar em sua "singularidade". A baixa correlação do ouro com outras grandes classes de ativos o torna uma ferramenta de diversificação de risco potencialmente eficaz. Em um ambiente de mercado onde outros ativos geralmente estão caindo, o ouro pode ter um desempenho fora de sincronia, ajudando a reduzir a volatilidade geral da carteira e desempenhar um papel de "seguro". Além disso, a "portabilidade física" do ouro e milhares de anos de fascínio histórico e cultural humano pela sua formação também fazem parte da sua mentalidade de investimento, permitindo que o ouro atravesse a ascensão e queda de impérios e as mudanças de moeda de diferentes países, formando um eterno senso de identidade. Para os investidores individuais, a alocação em ouro em 2025 não deve ser perseguida cegamente por causa do aumento de preços no ano passado. A chave é ter uma compreensão clara do porquê você está investindo em ouro, que papel você espera que ele desempenhe em sua carteira e está tentando diversificar seu risco? Lidar com potenciais eventos extremos de "cisne negro"...
Ver original
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
O ouro ainda vale a pena investir? O ativo de refúgio mais conhecido está fora de moda?
Os preços do ouro atingiram recentemente novos máximos, vale a pena investir agora? Vamos analisar os usos práticos do ouro, retornos de investimento de longo prazo, hedge e eficácia anti-inflação, e ver como ele está posicionado na carteira. (Sinopse: JPMorgan: O rali do Bitcoin no segundo semestre do ano superará o ouro!) BTC e MSTR simultaneamente liberam sinais de alta) (Background added: UBS: Clientes de alto patrimônio líquido estão abandonando o dólar americano para ouro, criptomoedas e ativos chineses) O preço do ouro atingiu recentemente outro recorde, provocando discussões acaloradas sobre o valor de seu investimento. Desde os tempos antigos, o ouro, com seu brilho e raridade únicos, não só tem sido um símbolo de poder e riqueza, mas também ocupou o status de "preservação de valor final" e "porto seguro" no coração de muitos investidores. Mas no ambiente financeiro contemporâneo que experimentou décadas de mercados altistas do mercado de ações, volatilidade dos títulos e mudanças dramáticas na política monetária, que papel o ouro deve desempenhar em uma carteira racional sob a perspetiva de dados de investimento frios e análise objetiva? Ouro: Além de commodities e moedas O ouro não é um investimento puro. De acordo com os dados, aplicações práticas como indústria, medicina e tecnologia representam cerca de 6-7% do consumo total de ouro. Historicamente, o ouro foi a pedra angular do sistema monetário global, o padrão-ouro, mas foi abandonado no Reino Unido (1931) e nos Estados Unidos (1971), e seu uso monetário é agora extremamente limitado, representando cerca de 9% da demanda total. O principal uso do ouro ainda é a joalheria, representando 47% do consumo total, e essa demanda vem principalmente de regiões como a Índia, onde há uma preferência cultural especial pelo ouro, que também pode ser considerado uma coleção. Os restantes 37% do ouro são armazenados em barras por bancos centrais e particulares, com base apenas na sua reserva de valor e propriedades de investimento. Notavelmente, cerca de 80% do ouro extraído do mundo ainda está em circulação ou armazenado hoje, refletindo sua identidade de valor duradouro. No entanto, como um "ativo não rentável", o ouro é fundamentalmente diferente de ações, títulos ou imóveis que podem gerar fluxo de caixa, o que levanta questões fundamentais sobre a base de seu valor de investimento de longo prazo: como o valor de um ativo que não pode gerar fluxo de caixa por si só deve ser constante e mantido? O teste dos dados históricos Comparando o desempenho do investimento de longo prazo do ouro com outros ativos, como o índice S&P 500, os mercados de ações globais e os títulos de longo prazo dos EUA, os dados apresentam uma realidade relativamente sombria. Os dados de 1985 até ao presente (numa escala logarítmica) mostram que o ouro é um dos ativos com pior desempenho. Investir £ 10.000 (ou equivalente a USD) em ouro durante esse período teria retornado cerca de US$ 92.000, muito pior do que ações globais, ações dos EUA e até mesmo títulos de longo prazo dos EUA. O histórico de preços do ouro também tem sido cheio de volatilidade. Por exemplo, o preço do ouro caiu de um máximo de cerca de 664 dólares por onça em 1980 para cerca de 256 dólares em 1999, experimentou um mercado de baixa de 19 anos, caiu até 62% e não lutou para recuperar para o máximo de preços nominais de 1980 até 2006 (ou mais tarde, se for tido em conta o ajustamento à inflação). Apesar do forte desempenho do ouro entre 2001 e 2020 e do seu recente (2022 até à data) forte rali devido ao aumento da incerteza global, este rali pode ter sido influenciado por um "viés recente" que mascara o seu desempenho medíocre a longo prazo. Por exemplo, os dados do preço do ouro de 1971 a 2024 mostram que US$ 100 investidos em ouro crescerão para cerca de US$ 7.000, enquanto o investimento no índice S&P 500 (incluindo reinvestimento de dividendos) pode crescer para cerca de US$ 26.700 no mesmo período, indicando que o efeito composto de longo prazo das ações é significativamente melhor do que o ouro. Dados contínuos ao longo de três décadas também mostram que o retorno médio anualizado do ouro (cerca de 6,80%) é geralmente inferior ao do índice Nasdaq 100 (cerca de 13,10%), do índice S&P 500 (cerca de 8,20%) e dos títulos corporativos de grau de investimento (cerca de 7,20%). Estes dados mostram que, a longo prazo, o retorno total do investimento do ouro é geralmente inferior ao das ações e obrigações, e o preço é mais volátil. A aura de prevenção de perigos desaparece? O ouro é muitas vezes visto como um ativo seguro que fornece proteção em tempos de turbulência do mercado, mas essa característica não é infalível. Um famoso artigo "The Gold Dilemma" analisou os retornos mensais do ouro e do índice S&P 500 e descobriu que os dois caíram em conjunto cerca de 17% do tempo, indicando que o ouro não conseguiu desempenhar efetivamente um papel de porto seguro em cenários de mercado específicos. Enquanto outros estudos, como a análise de dados trimestrais da Wisdom Tree, sugerem que o ouro fornece uma boa proteção durante os trimestres de pior desempenho do S&P 500, diferentes instituições de pesquisa interpretam os dados de forma diferente, lembrando os investidores de avaliar cuidadosamente. Acredita-se geralmente que a função de porto seguro do ouro se reflete mais em eventos inesperados de "cisne negro" ou ambientes de mercado impulsionados pelo pânico dos investidores. Em comparação com os instrumentos tradicionais de refúgio, como as obrigações do governo dos EUA, o preço do ouro é significativamente mais volátil. Para os investidores individuais, os ativos que proporcionam um fluxo de caixa estável (como juros de obrigações ou rendimentos de arrendamento de imóveis) podem ter mais valor de suporte real do que o ouro que precisa de ser vendido para se realizar, especialmente dado o risco de que o preço do ouro possa cair em conjunto quando o mercado cai. Em uma crise extrema, a custódia e a liquidez do ouro físico podem enfrentar desafios, e seu chamado "valor apocalíptico" pode não ser o esperado. Em relação à alegação de que o ouro é usado como uma ferramenta anti-inflação, os dados de longo prazo (corrigidos pela inflação) mostram que o ouro não é a melhor escolha. Há pouca correlação significativa entre os preços do ouro e a inflação inesperada de curto prazo. Mesmo em países onde a hiperinflação é galopante, as flutuações no preço global do ouro ainda podem ter um impacto no seu valor local e, por vezes, deter dólares ou títulos do Tesouro dos EUA é uma proteção mais eficaz contra a forte depreciação das suas moedas. No primeiro trimestre de 2025, os preços do ouro continuaram a subir, apesar do arrefecimento da inflação global. As razões subjacentes a esta situação são complexas, incluindo o apoio prestado pelos bancos centrais para aumentar as suas reservas de ouro, a expectativa do mercado de futuras reduções das taxas de juro, reduzindo o custo de oportunidade de detenção de ouro, tais ativos não remunerados, e a incerteza económica contínua que impulsiona a procura de ativos de refúgio por parte dos investidores. Alguns acreditam que o estatuto do ouro como ativo de reserva neutro aumentou no contexto de uma mudança no ambiente monetário global e do possível teste de confiança nos ativos de reserva tradicionais (como o dólar dos EUA e as obrigações dos EUA). Ouro na carteira No geral, embora o ouro tenha algumas "deficiências" óbvias ao nível do investimento financeiro puro, tais como os seus retornos de longo prazo não rentáveis são geralmente inferiores aos ativos de rendimento e voláteis, os seus efeitos de refúgio e anti-inflação não são absolutos e altamente dependentes de cenários específicos. Mas o ouro ainda é amado pelos investidores hoje, e seu valor real de investimento pode estar em sua "singularidade". A baixa correlação do ouro com outras grandes classes de ativos o torna uma ferramenta de diversificação de risco potencialmente eficaz. Em um ambiente de mercado onde outros ativos geralmente estão caindo, o ouro pode ter um desempenho fora de sincronia, ajudando a reduzir a volatilidade geral da carteira e desempenhar um papel de "seguro". Além disso, a "portabilidade física" do ouro e milhares de anos de fascínio histórico e cultural humano pela sua formação também fazem parte da sua mentalidade de investimento, permitindo que o ouro atravesse a ascensão e queda de impérios e as mudanças de moeda de diferentes países, formando um eterno senso de identidade. Para os investidores individuais, a alocação em ouro em 2025 não deve ser perseguida cegamente por causa do aumento de preços no ano passado. A chave é ter uma compreensão clara do porquê você está investindo em ouro, que papel você espera que ele desempenhe em sua carteira e está tentando diversificar seu risco? Lidar com potenciais eventos extremos de "cisne negro"...