A tendência das empresas listadas estabelecerem tesourarias de criptomoedas está a expandir-se do Bitcoin para outros tokens criptográficos, com a dimensão das alocações a continuar a crescer.
Apenas na última semana, duas empresas listadas anunciaram que comprariam XRP para manter em seus cofres, e uma terceira empresa afirmou que está adquirindo ETH como reserva.
A empresa de tesouraria de Bitcoin tem sido manchete na maior parte deste ano, com a Strategy (anteriormente conhecida como Microstrategy) na liderança. A VivoPower e a empresa listada na Nasdaq Webus anunciaram a intenção de iniciar tesourarias de XRP de 100 milhões de dólares e 300 milhões de dólares, respectivamente, enquanto a SharpLink anunciou a criação de uma tesouraria de ETH de 425 milhões de dólares.
Incluindo estas empresas, a Galaxy Research compilou 28 empresas de tesouraria de criptomoedas:
20 empresas focadas em BTC, 4 empresas focadas em SOL, 2 empresas focadas em ETH, 2 empresas focadas em XRP.
Visão geral da empresa de tesouraria de criptomoedas
A nossa opinião
Dada a dinâmica atual das empresas e o forte interesse do mercado em financiar essas empresas a uma escala considerável e com uma variedade de ativos, espera-se que a tendência das tesourarias de criptomoedas continue a evoluir.
No entanto, à medida que mais e mais empresas de tesouraria de criptomoedas entram no mercado, o ceticismo continua a aumentar.
A principal preocupação é a fonte de financiamento para algumas compras: dívida.
Algumas empresas dependem de fundos emprestados, principalmente bilhetes convertíveis a juros zero e baixos, para adquirir ativos de tesouraria.
No vencimento, estes títulos podem ser convertidos pelo investidor em ações da empresa, desde que os títulos estejam "dentro do dinheiro" (ou seja, quando o preço das ações da empresa excede o preço de conversão, tornando a conversão das ações economicamente vantajosa). No entanto, se o dia do vencimento chegar e os títulos estiverem "fora do dinheiro", será necessário um capital adicional para cobrir a dívida — esta é a raiz das preocupações da estratégia da empresa de tesouraria.
Além disso, embora menos mencionado, existe também o risco de que essas empresas possam não ter dinheiro suficiente para pagar os juros de suas dívidas.
Independentemente do que aconteça, a empresa de tesouraria tem quatro opções principais. Elas podem:
Vender as suas reservas de criptomoedas para reforçar o caixa, o que pode prejudicar os preços dos ativos, esta ação pode afetar outras empresas que possuem os mesmos ativos.
Emitir nova dívida para cobrir a dívida antiga, realizando efetivamente o refinanciamento da dívida.
Emitir novas ações para cobrir dívidas, isso é semelhante à maneira como atualmente financiam a compra de ativos da tesouraria através de financiamento por ações.
Se o valor das reservas de criptomoedas não cobrir completamente as obrigações, ocorrerá um default.
No pior dos casos, o caminho que cada empresa tomará dependerá das circunstâncias específicas e das condições do mercado na altura; por exemplo, a empresa de tesouraria só poderá refinanciar-se quando as condições do mercado o permitirem.
O oposto da origem de fundos da tesouraria é a venda de ações, ou seja, a empresa da tesouraria emite ações para financiar a compra de ativos. A venda de ações utilizada para complementar a compra de ativos é, em termos gerais, menos preocupante, uma vez que, sob este método, a empresa não tem obrigações de inadimplência e não contraí dívidas para a compra de ativos.
No relatório recente sobre o panorama da alavancagem em criptomoedas, analisámos a escala e o cronograma de vencimento da dívida emitida por algumas empresas de tesouraria de Bitcoin.
De acordo com nossas descobertas, acreditamos que atualmente não existe uma ameaça iminente como o mercado geralmente pensa, pois a maior parte da dívida vence entre junho de 2027 e setembro de 2028 (como mostrado na figura abaixo).
A figura acima estatística a dívida emitida pela empresa de tesouraria de Bitcoin para a compra de Bitcoin, e lista as datas mais cedo em que essas dívidas podem ser exigidas para pagamento (data de vencimento/redempção/exercício), bem como o valor nominal correspondente da dívida.
Considerando o histórico relacionado à alavancagem na indústria, as preocupações sobre a estratégia de endividamento das empresas de tesouraria não são infundadas, mas atualmente, acreditamos que essa abordagem não apresenta riscos significativos.
No entanto, à medida que as dívidas vencem e mais empresas adotam essa estratégia, pode haver uma abordagem de maior risco, emitindo dívidas com prazos de vencimento mais curtos, e essa situação pode não se manter inalterada.
Mesmo nas piores circunstâncias, essas empresas terão uma série de opções financeiras tradicionais para se livrar da situação, e isso pode não acabar com a venda de ativos do tesouro.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Não só BTC! A batalha pela riqueza em encriptação começou, 28 empresas listadas já embarcaram.
Fonte: Galaxy Research
Compilação e organização: BitpushNews
Tendências de Cofres Cripto
A tendência das empresas listadas estabelecerem tesourarias de criptomoedas está a expandir-se do Bitcoin para outros tokens criptográficos, com a dimensão das alocações a continuar a crescer.
Apenas na última semana, duas empresas listadas anunciaram que comprariam XRP para manter em seus cofres, e uma terceira empresa afirmou que está adquirindo ETH como reserva.
A empresa de tesouraria de Bitcoin tem sido manchete na maior parte deste ano, com a Strategy (anteriormente conhecida como Microstrategy) na liderança. A VivoPower e a empresa listada na Nasdaq Webus anunciaram a intenção de iniciar tesourarias de XRP de 100 milhões de dólares e 300 milhões de dólares, respectivamente, enquanto a SharpLink anunciou a criação de uma tesouraria de ETH de 425 milhões de dólares.
Incluindo estas empresas, a Galaxy Research compilou 28 empresas de tesouraria de criptomoedas:
20 empresas focadas em BTC, 4 empresas focadas em SOL, 2 empresas focadas em ETH, 2 empresas focadas em XRP.
Visão geral da empresa de tesouraria de criptomoedas
A nossa opinião
Dada a dinâmica atual das empresas e o forte interesse do mercado em financiar essas empresas a uma escala considerável e com uma variedade de ativos, espera-se que a tendência das tesourarias de criptomoedas continue a evoluir.
No entanto, à medida que mais e mais empresas de tesouraria de criptomoedas entram no mercado, o ceticismo continua a aumentar.
A principal preocupação é a fonte de financiamento para algumas compras: dívida.
Algumas empresas dependem de fundos emprestados, principalmente bilhetes convertíveis a juros zero e baixos, para adquirir ativos de tesouraria.
No vencimento, estes títulos podem ser convertidos pelo investidor em ações da empresa, desde que os títulos estejam "dentro do dinheiro" (ou seja, quando o preço das ações da empresa excede o preço de conversão, tornando a conversão das ações economicamente vantajosa). No entanto, se o dia do vencimento chegar e os títulos estiverem "fora do dinheiro", será necessário um capital adicional para cobrir a dívida — esta é a raiz das preocupações da estratégia da empresa de tesouraria.
Além disso, embora menos mencionado, existe também o risco de que essas empresas possam não ter dinheiro suficiente para pagar os juros de suas dívidas.
Independentemente do que aconteça, a empresa de tesouraria tem quatro opções principais. Elas podem:
No pior dos casos, o caminho que cada empresa tomará dependerá das circunstâncias específicas e das condições do mercado na altura; por exemplo, a empresa de tesouraria só poderá refinanciar-se quando as condições do mercado o permitirem.
O oposto da origem de fundos da tesouraria é a venda de ações, ou seja, a empresa da tesouraria emite ações para financiar a compra de ativos. A venda de ações utilizada para complementar a compra de ativos é, em termos gerais, menos preocupante, uma vez que, sob este método, a empresa não tem obrigações de inadimplência e não contraí dívidas para a compra de ativos.
No relatório recente sobre o panorama da alavancagem em criptomoedas, analisámos a escala e o cronograma de vencimento da dívida emitida por algumas empresas de tesouraria de Bitcoin.
De acordo com nossas descobertas, acreditamos que atualmente não existe uma ameaça iminente como o mercado geralmente pensa, pois a maior parte da dívida vence entre junho de 2027 e setembro de 2028 (como mostrado na figura abaixo).
A figura acima estatística a dívida emitida pela empresa de tesouraria de Bitcoin para a compra de Bitcoin, e lista as datas mais cedo em que essas dívidas podem ser exigidas para pagamento (data de vencimento/redempção/exercício), bem como o valor nominal correspondente da dívida.