O recente IPO bem-sucedido do emissor de stablecoin Circle é, sem dúvida, um marco importante para o mercado cripto em geral, mas também desencadeou um debate acalorado dentro da comunidade cripto sobre "distribuição de valor". Os jogadores de DeFi que apoiam o USDC há muitos anos, mas não receberam nada em troca, questionaram: "Esta vitória é realmente a sua parte?"
Quem criou o USDC, mas agora foi esquecido?
O analista de Finanças Descentralizadas Ignas afirmou no X que se sente "um pouco desconfortável" em relação ao sucesso da listagem da Circle. Ele apontou que os primeiros a adotar o USDC foram exatamente as comunidades nativas de encriptação e os usuários de Finanças Descentralizadas, que foram o primeiro grupo a apoiar a infraestrutura de moeda estável, mas que agora não conseguiram compartilhar nenhum resultado:
NGL, sinto-me um pouco amargo sobre o sucesso do $CRCL.
Os nativos da criptomoeda, e especialmente os usuários de Finanças Descentralizadas, foram os primeiros adotantes do USDC. Nós formamos a base de usuários principal.
A encriptação é incrível porque recompensa os primeiros adotantes: desde BTC, ETH, até múltiplos airdrops.
No entanto, o potencial de sucesso da Circle...
— Ignas | Finanças Descentralizadas (@DefiIgnas) 9 de junho de 2025
O Bitcoin, o Ethereum e até mesmo vários airdrops sempre recompensaram os primeiros usuários, este é o valor central do mundo da encriptação. Mas o USDC não tem juro de manutenção (base yield), não há distribuição de ações $CRCL, não há airdrops, nada.
Ignas acredita que o sucesso da Circle trouxe um brilho ao mundo das criptomoedas, mas para a comunidade DeFi, é como "estar do lado de fora a ver os outros a receber dividendos".
(Por que a aquisição da Circle pela Ripple pode se tornar o "fim do Ethereum e das Finanças Descentralizadas"?)
Da cadeia para as finanças tradicionais, será que se está a trair a comunidade de encriptação?
A Circle entra no mercado tradicional (TradFi) através das ações ($CRCL), onde os investidores comuns só podem comprar através de contas de corretagem, o que leva Ignas a acreditar que todo o valor da criptomoeda está sendo "absorvido". Ele está preocupado que a prosperidade do USDC, em vez disso, esteja fazendo com que os fundos fluam da blockchain para o sistema financeiro tradicional, resultando em uma fuga de valor.
( A integração do financeiro tradicional com a blockchain faz a encriptação parecer opaca: o que restou depois que os Cypherpunks se dirigiram para a margem? )
Mesmo assim, ele reconhece que o sucesso da Circle não é algo ruim para a indústria como um todo:
As aplicações de pagamento vão se popularizar, a oferta de moeda estável também irá expandir, impulsionando assim a atividade de transações na cadeia e a valorização das blockchains subjacentes.
Ele disse resignado: "Apenas no futuro eu tenderei a apoiar projetos de moeda estável que estejam dispostos a deixar recompensas para os primeiros usuários, como Ethena, MakerDAO, Frax, entre outros, em vez de Tether ou Circle."
A onda de listagens de protocolos DeFi? ETF e SPAC como canais
O redator de notícias Daily Degen @rektdiomedes respondeu, afirmando que o problema da "desigualdade na distribuição de valor" acabará por encontrar uma solução:
No futuro, os protocolos DeFi irão transferir valor para os usuários nativos e detentores de tokens de diferentes maneiras, que podem incluir a reavaliação do valor dos tokens, a listagem de protocolos através de uma empresa de aquisição de propósito especial (SPAC), ou até mesmo o lançamento de ETFs.
Ele citou exemplos, incluindo o Frax que está considerando listar-se através de uma SPAC, enquanto o Aave pode entrar no mercado financeiro tradicional através de um ETF em um ou dois anos.
Em outras palavras, mesmo que os usuários nativos atuais estejam marginalizados no mercado da Circle, a longo prazo, essa onda de regulamentação impulsionará os protocolos de DeFi a entrar em canais de capital mais amplos.
(A SEC altera a legislação para apoiar as Finanças Descentralizadas! Presidente Atkins: mineradores e validadores de blocos não violam a lei de valores mobiliários, apoiando a encriptação da inovação)
Tether compra moeda regularmente: método de reembolso surpreendeu positivamente
Curiosamente, também há quem mencione o alternative "método de retribuição" da Tether. @happysubstack aponta que, embora a Tether sempre tenha sido opaca e não tenha dado aos usuários uma partilha direta dos lucros, pelo menos eles reinvestem parte dos lucros no mercado de criptomoedas, como a compra em larga escala de Bitcoin, o que indiretamente estabiliza o preço do mercado.
(Tether anunciou a abertura do sistema de mineração de Bitcoin MOS: criando um campo de vitória para pequenos e médios mineradores, dizendo adeus ao ecossistema monopolista)
Este ponto também foi reconhecido por Ignas, que até levantou a questão: "Então, será que para o campo da encriptação, a Tether é na verdade melhor do que o USDC?"
Na ausência de um mecanismo de feedback direto, a estratégia da Tether acabou por suscitar uma reação positiva da comunidade, destacando a diferença da Circle em relação ao retorno de valor para os usuários.
Próxima fase: a batalha das moedas estáveis retorna ao "usuário em primeiro lugar"
Esta discussão não é apenas uma reação emocional, mas revela que a indústria de encriptação está a caminhar para um cruzamento crítico: "Os emissores de moedas estáveis devem servir o mercado tradicional ou concentrar-se na comunidade nativa de encriptação?"
A comunidade DeFi sempre valoriza a questão de "como o valor é distribuído", destacando que o que apoiam não é apenas a moeda estável em si, mas sim os valores que ela representa - se a prosperidade e a adversidade são compartilhadas, se é transparente, se ainda pertence a este mundo on-chain.
Com a Circle a subir ao palco do mercado de capitais tradicional, a disputa pelo poder de fala das moedas estáveis está prestes a começar.
Este artigo abrange o DeFi em direção às finanças tradicionais. Os emissores de moeda estável, como a Circle, podem ser considerados uma espécie de encriptação "bad boy"? Apareceu pela primeira vez na ABMedia, uma notícia sobre blockchain.
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Espalhando-se pelo DeFi em direção ao TradFi, a listagem da emissora de moeda estável Circle pode ser considerada uma espécie de encriptação de macho?
O recente IPO bem-sucedido do emissor de stablecoin Circle é, sem dúvida, um marco importante para o mercado cripto em geral, mas também desencadeou um debate acalorado dentro da comunidade cripto sobre "distribuição de valor". Os jogadores de DeFi que apoiam o USDC há muitos anos, mas não receberam nada em troca, questionaram: "Esta vitória é realmente a sua parte?"
Quem criou o USDC, mas agora foi esquecido?
O analista de Finanças Descentralizadas Ignas afirmou no X que se sente "um pouco desconfortável" em relação ao sucesso da listagem da Circle. Ele apontou que os primeiros a adotar o USDC foram exatamente as comunidades nativas de encriptação e os usuários de Finanças Descentralizadas, que foram o primeiro grupo a apoiar a infraestrutura de moeda estável, mas que agora não conseguiram compartilhar nenhum resultado:
NGL, sinto-me um pouco amargo sobre o sucesso do $CRCL.
Os nativos da criptomoeda, e especialmente os usuários de Finanças Descentralizadas, foram os primeiros adotantes do USDC. Nós formamos a base de usuários principal.
A encriptação é incrível porque recompensa os primeiros adotantes: desde BTC, ETH, até múltiplos airdrops.
No entanto, o potencial de sucesso da Circle...
— Ignas | Finanças Descentralizadas (@DefiIgnas) 9 de junho de 2025
O Bitcoin, o Ethereum e até mesmo vários airdrops sempre recompensaram os primeiros usuários, este é o valor central do mundo da encriptação. Mas o USDC não tem juro de manutenção (base yield), não há distribuição de ações $CRCL, não há airdrops, nada.
Ignas acredita que o sucesso da Circle trouxe um brilho ao mundo das criptomoedas, mas para a comunidade DeFi, é como "estar do lado de fora a ver os outros a receber dividendos".
(Por que a aquisição da Circle pela Ripple pode se tornar o "fim do Ethereum e das Finanças Descentralizadas"?)
Da cadeia para as finanças tradicionais, será que se está a trair a comunidade de encriptação?
A Circle entra no mercado tradicional (TradFi) através das ações ($CRCL), onde os investidores comuns só podem comprar através de contas de corretagem, o que leva Ignas a acreditar que todo o valor da criptomoeda está sendo "absorvido". Ele está preocupado que a prosperidade do USDC, em vez disso, esteja fazendo com que os fundos fluam da blockchain para o sistema financeiro tradicional, resultando em uma fuga de valor.
( A integração do financeiro tradicional com a blockchain faz a encriptação parecer opaca: o que restou depois que os Cypherpunks se dirigiram para a margem? )
Mesmo assim, ele reconhece que o sucesso da Circle não é algo ruim para a indústria como um todo:
As aplicações de pagamento vão se popularizar, a oferta de moeda estável também irá expandir, impulsionando assim a atividade de transações na cadeia e a valorização das blockchains subjacentes.
Ele disse resignado: "Apenas no futuro eu tenderei a apoiar projetos de moeda estável que estejam dispostos a deixar recompensas para os primeiros usuários, como Ethena, MakerDAO, Frax, entre outros, em vez de Tether ou Circle."
A onda de listagens de protocolos DeFi? ETF e SPAC como canais
O redator de notícias Daily Degen @rektdiomedes respondeu, afirmando que o problema da "desigualdade na distribuição de valor" acabará por encontrar uma solução:
No futuro, os protocolos DeFi irão transferir valor para os usuários nativos e detentores de tokens de diferentes maneiras, que podem incluir a reavaliação do valor dos tokens, a listagem de protocolos através de uma empresa de aquisição de propósito especial (SPAC), ou até mesmo o lançamento de ETFs.
Ele citou exemplos, incluindo o Frax que está considerando listar-se através de uma SPAC, enquanto o Aave pode entrar no mercado financeiro tradicional através de um ETF em um ou dois anos.
Em outras palavras, mesmo que os usuários nativos atuais estejam marginalizados no mercado da Circle, a longo prazo, essa onda de regulamentação impulsionará os protocolos de DeFi a entrar em canais de capital mais amplos.
(A SEC altera a legislação para apoiar as Finanças Descentralizadas! Presidente Atkins: mineradores e validadores de blocos não violam a lei de valores mobiliários, apoiando a encriptação da inovação)
Tether compra moeda regularmente: método de reembolso surpreendeu positivamente
Curiosamente, também há quem mencione o alternative "método de retribuição" da Tether. @happysubstack aponta que, embora a Tether sempre tenha sido opaca e não tenha dado aos usuários uma partilha direta dos lucros, pelo menos eles reinvestem parte dos lucros no mercado de criptomoedas, como a compra em larga escala de Bitcoin, o que indiretamente estabiliza o preço do mercado.
(Tether anunciou a abertura do sistema de mineração de Bitcoin MOS: criando um campo de vitória para pequenos e médios mineradores, dizendo adeus ao ecossistema monopolista)
Este ponto também foi reconhecido por Ignas, que até levantou a questão: "Então, será que para o campo da encriptação, a Tether é na verdade melhor do que o USDC?"
Na ausência de um mecanismo de feedback direto, a estratégia da Tether acabou por suscitar uma reação positiva da comunidade, destacando a diferença da Circle em relação ao retorno de valor para os usuários.
Próxima fase: a batalha das moedas estáveis retorna ao "usuário em primeiro lugar"
Esta discussão não é apenas uma reação emocional, mas revela que a indústria de encriptação está a caminhar para um cruzamento crítico: "Os emissores de moedas estáveis devem servir o mercado tradicional ou concentrar-se na comunidade nativa de encriptação?"
A comunidade DeFi sempre valoriza a questão de "como o valor é distribuído", destacando que o que apoiam não é apenas a moeda estável em si, mas sim os valores que ela representa - se a prosperidade e a adversidade são compartilhadas, se é transparente, se ainda pertence a este mundo on-chain.
Com a Circle a subir ao palco do mercado de capitais tradicional, a disputa pelo poder de fala das moedas estáveis está prestes a começar.
Este artigo abrange o DeFi em direção às finanças tradicionais. Os emissores de moeda estável, como a Circle, podem ser considerados uma espécie de encriptação "bad boy"? Apareceu pela primeira vez na ABMedia, uma notícia sobre blockchain.