Do humor ao mainstream: como a Fartcoin consegue fazer investidores sérios perderem a compostura?

Consegue imaginar que uma criptomoeda com um nome absurdamente sem sentido e sem nenhum cenário de aplicação se tornou um dos poucos ativos criptográficos mainstream a subir em um mercado em queda no primeiro trimestre de 2024? Ela até conseguiu entrar no círculo de Wall Street, fazendo com que investidores tradicionais se deixassem levar.

Um co-fundador de uma conhecida empresa de capital de risco do Vale do Silício compartilhou o conteúdo deste projeto nas redes sociais, e rumores dizem que um fundo de hedge fez uma grande compra no início do projeto, enquanto um dos principais criadores de mercado listou-o como um ativo central na sua alocação. O fundador dessa empresa de criação de mercado até admitiu publicamente que possui esse tipo de token.

Este token que causou furor é o Fartcoin, que é "da mesma raiz" que o GOAT.

Uma inspiração acidental provocada pela IA

A criação da Fartcoin surgiu de uma conversa entre inteligências artificiais. Numa conversa sobre "o gosto de Musk pelo som de peidos" no modelo de agente AI chamado "terminal of truths", financiado por um conhecido fundador de capital de risco, desencadeou uma reação em cadeia.

Sugestão casual da IA: "Que tal lançarmos uma criptomoeda chamada Fartcoin?" E assim, esta "moeda do peido" nasceu oficialmente em 18 de outubro de 2024.

Nasce com a aura de "ajuda de pessoas importantes"

Fartcoin nasceu como o protagonista que tem um poder especial, rapidamente atraindo a atenção, o entusiasmo e o investimento de um grande número de entusiastas de criptomoedas.

Em 13 de dezembro de 2024, uma mensagem ridicularizando Fartcoin viralizou nas redes sociais. O que torna esse conteúdo fora do círculo não é o quão chocante o conteúdo em si é, mas a identidade do retweeter - o cofundador da principal instituição de capital de risco do Vale do Silício.

Embora ele não tenha declarado explicitamente que comprou Fartcoin, para um projeto MEME completo, receber a atenção pública de uma das figuras mais influentes do capital de risco já é uma forma de "certificação de capital" e "sinal de quebra de barreira".

Um apoio mais substancial reflete-se na circulação de fundos em cadeia. Pouco depois do lançamento da Fartcoin, quando o valor de mercado ainda não tinha atingido US$ 100 milhões, os usuários da comunidade encontraram vestígios de operações muito semelhantes às de um fundo de hedge sênior por meio do rastreamento de endereços on-chain - várias grandes compras, interações frequentes e layout antecipado.

Fundado em 2018 por um grupo de veteranos das criptomoedas, o fundo de hedge é um fundo de estratégia para todos os climas, conhecido por seu foco em ativos especulativos impulsionados por narrativas. Seu fundador expressou repetidamente interesse na faixa AI MEME nas plataformas sociais no final de 2024, e até repostou uma mensagem em 13 de dezembro sobre "se deve manter US$ 30 milhões em Fartcoin". Embora não tenha havido resposta positiva, a comunidade geralmente interpretou como uma admissão padrão.

A verificação cruzada de dados na múltipla cadeia mostra que vários endereços de pools de estratégia estão altamente correlacionados com o fundo, tendo sido realizadas operações frequentes de compra, bloqueio e alocação de liquidez na fase inicial do Fartcoin.

Além disso, há um participante institucional mais ativo - um dos principais formadores de mercado, que é um dos maiores formadores de mercado do mercado de criptomoedas e cuja presença apareceu cedo na lista de principais detentores de Fartcoin. De acordo com os dados on-chain, a quantidade de Fartcoin detida por esse formador de mercado representa 1,56% do suprimento total, posicionando-se como o quarto maior detentor. Na alocação de ativos do seu endereço principal, Fartcoin ocupa o quinto lugar, superando até mesmo alguns ativos de criptomoedas mais populares.

Vários contas altamente relacionadas ao comportamento do endereço principal deste market maker também estavam ativamente sincronizadas no início do lançamento da Fartcoin - desde a construção de posições, market making, até arbitragem, tudo de forma fluida e contínua.

É importante mencionar que, no início de 2025, o fundador deste market maker explicou a lógica de hedge do Fartcoin OTC em uma entrevista e reconheceu pela primeira vez que também possui Fartcoin, fazendo uma autocrítica: "Apenas estou atualmente em uma situação de estar preso."

Com os principais formadores de mercado a vigiar, não é de admirar que a valorização da Fartcoin seja tão evidente e forte, completamente imune às flutuações do mercado.

De acordo com dados estatísticos de traders de topo, no primeiro trimestre de 2025, a maioria dos ativos criptográficos de destaque apresentou uma clara correção: o ETH caiu mais de 46% desde o início do ano, o SOL caiu 24%, e setores como AI, L1, DeFi e Gaming estão todos em profundo vermelho. E em meio a esse tsunami de ativos, o Fartcoin é um dos poucos destaques do mercado, registrando um aumento de 14,84% no primeiro trimestre. Em um cenário onde muitos ativos estão em lamento, o desempenho do Fartcoin é especialmente notável.

Não só se destacou em um mercado em queda, mas após a recuperação do mercado em maio, o aumento do Fartcoin ainda lidera os ativos principais, com uma alta superior a 50%, muito acima dos 23% de crescimento do Bitcoin no mesmo período.

A atitude dos elites de Wall Street em relação ao "pum" varia

A influência do Fartcoin não se limita ao círculo das criptomoedas. O que realmente o tornou um fenômeno não é apenas a alta contracorrente dos preços, mas também o alvoroço que causou no setor financeiro tradicional de Wall Street.

"Estamos na fase Fartcoin do ciclo de mercado." Esta declaração vem de um bilionário que previu e vendeu a descoberto o Lehman Brothers com precisão, fundador de um famoso fundo de hedge. Na carta aos investidores no quarto trimestre de 2024, ele dedica um parágrafo inteiro a analisar a ascensão do Fartcoin, chamando-o de "produto do puro sentimento especulativo", e o coloca ao lado de Pets.com e Dogecoin como exemplos típicos de fenômenos de bolhas financeiras.

Vale a pena mencionar que este investidor tem uma posição no Partido Democrata e já estabeleceu posições vendidas em dois ETFs alavancados relacionados ao maior detentor de empresas de Bitcoin.

Na sua opinião, o nome Fartcoin é, por si só, carregado de ironia, não tem valor intrínseco, não possui aplicação prática e não tem nenhuma substituibilidade. Ele até afirmou que, em vez de investir em Fartcoin, preferiria comprar uma pintura abstrata, pois pelo menos "há quem esteja disposto a pendurá-la na parede".

Mas precisamente o forte oposto dele na carta tornou o projeto ainda mais notável. Quando um veterano financeiro conhecido por "racionalidade" e "valor" começa a fazer comentários longos sobre uma moeda MEME, você sabe que isso já não é uma moeda de especulação comum.

Um pesquisador de uma grande empresa de gestão de ativos expressou-se de forma mais direta. Em um relatório intitulado "A fase Fartcoin do mercado", ele escreveu: "Não concordo com a afirmação 'Fartcoin não tem utilidade'. Sua utilidade é: irritar aqueles de nós que pensam que estão fazendo um trabalho sério no financeiro." Entre as linhas, transparece uma ansiedade em relação à irracionalidade do mercado. Ele chamou essa fase de "economia criptográfica de peido" e apontou que Fartcoin não é um fracasso, mas sim atingiu as três novas lógicas do mercado atual - niilismo, economia da atenção e absurdo desinibido.

Na sua opinião, o núcleo do sucesso do Fartcoin não é a tecnologia, mas sim o poder de disseminação. Ele consegue estimular discussões, criar emoções e forçar todos os que levam o mercado a sério a responder a ele. Mesmo que você o critique, já caiu na sua "armadilha". "Fartcoin é o produto da manipulação precisa da mente humana pela IA; se você acha que parece um experimento financeiro malicioso criado por inteligência artificial, é porque realmente é."

Comparado à raiva e contenção dos dois primeiros, a atitude do outro bilionário parece muito mais descontraída. Este co-fundador de um gigante do investimento quantitativo, uma figura representativa da racionalidade nas finanças tradicionais, sempre conhecido por sua calma e modelagem de fatores, de repente deixou de lado a "hipótese do homem racional" ao enfrentar o Fartcoin. Ele escreveu nas redes sociais: "Ironia, o Fartcoin é a única coisa que eu não duvido." Esta é uma leve zombaria da absurda situação do mercado.

Neste sarcasmo, a Fartcoin não se disfarça como "tendo fundamentos" como outros ativos. Nunca afirma ser algum tipo de infraestrutura inovadora, nem vende qualquer narrativa técnica, mas expõe de forma nua e crua que é apenas um "produto emocional". No mesmo dia em que fez essa declaração, a Fartcoin subiu novamente.

Mais intrigante é que, meses depois, este mestre do investimento disse: "O desempenho do Fartcoin hoje e no último mês faz-me considerar afastar-me ainda mais da teoria que o meu mentor me ensinou." (O seu mentor acadêmico é o fundador da "hipótese do mercado eficiente")

A versão "MicroStrategy" do Fartcoin apareceu

O token chamado "Fart" não só se mantém acima de um valor de mercado de um bilhão de dólares, como também, assim como o Bitcoin, possui sua própria "microestratégia" — FartStrategy.

Quando até a imitação pode replicar o modelo de uma empresa famosa de "comprar, recomprar, e usar a posição para sustentar o valor de mercado", este absurdo realmente completou o último pedaço do quebra-cabeça.

Os colunistas financeiros de mídias econômicas renomadas não perderam esta cena. Este ex-elite de banco de investimento, um dos comentaristas financeiros mais populares de Wall Street, analisou especificamente o FartStrategy na sua coluna de 2025 "Cripto Perpetuum Mobile", e o chamou de "a obra-prima do niilismo financeiro". O artigo começa com: "Se você pode embalar e vender ar, por que não pode ser Fartcoin?"

A lógica de operação do FartStrategy é extremamente simples, podendo até ser considerada descarada: trata-se de uma organização DAO criada especificamente para a compra de Fartcoin, cuja declaração de missão é "O ar quente sobe, e nós vamos aproveitar essa corrente de ar quente para criar valor para os detentores de Fartcoin e $FSTR (o token do FartStrategy)."

Não tem um modelo de lucro, não tem aplicação prática e não possui qualquer mecanismo de estabilidade. É apenas uma brincadeira transparente, disfarçada de contrato inteligente, que, sob o nome de votação comunitária, apresenta "pretendemos continuar a comprar Fartcoin" como uma "estratégia financeira". Até mesmo o texto oficial é claro: "FartStrategy é um exemplo de comédia absurda, possuir isso não deve ser esperado como uma forma de retorno econômico."

Este colunista comparou-o a um derivado espelho de uma empresa conhecida — a última, através de financiamento contínuo, compra Bitcoin e aumenta a avaliação da empresa; enquanto o primeiro depende da interação entre MEME e DAO, permitindo que a paixão se autoimpulsione e formando uma "roda de Fartcoin", uma máquina financeira de movimento perpétuo impulsionada continuamente pela emoção. Ele descreveu-o como "um recipiente de alavancagem com ar quente como ativo", que, quando seu valor de mercado é superior ao valor total de Fartcoin realmente possuído, vende $FSTR para comprar mais Fartcoin, completando o ciclo pixel a pixel do MEME.

De jogadores de elite a participação em massa

Fartcoin ergue-se do absurdo, firmando-se no caos.

De acordo com as informações da plataforma de análise de dados, de 3 de janeiro de 2025 a 9 de maio de 2025, a estrutura de posse do Fartcoin está gradualmente se expandindo de uma concentração inicial de grandes detentores para uma dispersão entre investidores de varejo.

Especialmente de janeiro a maio deste ano, a curva de crescimento do número de pequenos detentores (endereços com valor inferior a 1000 dólares) começou a subir de forma significativa. Ao mesmo tempo, a Fartcoin tornou-se uma das criptomoedas mais ativas em termos de volume e liquidez numa área específica de uma grande plataforma de negociação.

Desde o domínio inicial das instituições até a ampla dispersão das fichas atualmente. Todas as narrativas financeiras que parecem racionais acabam por revelar sua essência no absurdo humor do Fartcoin.

Fartcoin quase se encaixa em todos os estereótipos que temos sobre tokens MEME: nome engraçado, sem valor prático, dependendo completamente do efeito de linguagem e da propagação nas redes sociais para se tornar popular, e até conseguiu surpreender investidores tradicionais de Wall Street.

Neste caso, o que vemos pode ser mais do que apenas a história do surgimento de uma criptomoeda; é também um espelho da cultura financeira contemporânea e das suas ideias de valor — reflete como o sentimento do mercado se sobrepõe aos fundamentos e como a nossa compreensão do conceito de "valor" está a mudar.