Autor: Matt Hougan, CIO da Bitwise; Traduzido por: AIMan@Jinse Caijing
O mundo começou a perceber a loucura dos experimentos com moeda fiduciária.
O lendário escritor David Foster Wallace (David Foster Wallace) começou seu discurso de formatura em 2005 na Kenyon College (Kenyon College) com uma fábula:
Duas pequenas peixes estavam nadando e, por acaso, encontraram um grande peixe que nadava na direção oposta. O grande peixe acenou para elas e disse: "Bom dia, crianças. Como está a água?" As duas pequenas peixes nadaram mais um pouco e, finalmente, uma delas olhou para a outra e perguntou: "O que é a água, afinal?"
A opinião de Wallace é que muitas vezes ignoramos as realidades mais importantes, especialmente quando essas realidades nos cercam em toda a nossa vida.
Recentemente, tenho pensado muito naquelas peixe.
Assim como quase todos os outros profissionais financeiros hoje em dia, eu vivi minha vida em um mundo baseado em moeda fiduciária - um mundo onde a oferta monetária de um país não é baseada na acumulação de reservas como ouro ou prata, mas sim determinada pelo governo. Os Estados Unidos abandonaram o padrão-ouro há 54 anos, em 1971. Supondo que a maioria das pessoas comece sua carreira profissional aos 21 anos, hoje, a pessoa mais jovem no setor financeiro que se lembra de ter trabalhado na era da moeda fiduciária pode já ter 75 anos.
Quando a maioria de nós ainda estava na escola, a adoção de moeda fiduciária era vista como um progresso inevitável, assim como sair da lama e começar a andar em pé.
As pessoas no passado achavam que o ouro era a moeda, nós rimos. Que adorável.
Mas as pessoas parecem estar cada vez mais cientes de que a era das moedas fiduciárias que estamos vivendo pode ser uma exceção. Talvez a impressão de dinheiro do nada, como começamos a fazer em 1971, seja na verdade uma ideia louca. Talvez uma moeda saudável precise de restrições.
Em outras palavras, as pessoas começam a olhar ao redor e perguntar: o que é realmente a moeda fiduciária?
Um dos grupos que levantou esta questão foi o Financial Times de agosto, cuja "Grande Leitura" do último fim de semana foi um artigo que explora em profundidade como o ouro se tornou um porto seguro para o mundo contra a influência da incerteza.
Uma parte do texto chave:
Para os guardiões da economia global, o ouro - que tem sido utilizado como meio de armazenamento de valor desde que a Mesopotâmia produziu a primeira barra de ouro há milhares de anos - parece destinado a se tornar irrelevante.
No entanto, as barras de ouro estão a voltar em força, sendo apreciadas não apenas por especuladores que desconfiam da moeda de papel moderna e pelos chamados "entusiastas do ouro", mas também pelos investidores mais conservadores do mundo...
Em uma era de fervor político, muitas suposições centrais sobre a economia global foram questionadas, e o ouro voltou a ser um pilar.
O Financial Times aponta que os bancos centrais de vários países — que costumavam comprar ouro frequentemente antes de 1971 — agora começaram a comprar ouro em grandes quantidades novamente. Como mostrado na figura abaixo, essas compras anuais começaram após a crise financeira de 2008 e entraram em uma fase de crescimento acelerado após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2020. Em outras palavras, essas compras começaram quando os bancos centrais começaram a abusar realmente da moeda fiduciária, e uma vez que os governos começaram a confiscar parte da moeda fiduciária, a velocidade das compras aumentou.
Os bancos centrais de vários países estão investindo quantias recordes em compras de ouro
Quantidade líquida de compras/vendas do banco central (toneladas de barras de ouro)
Fonte: Financial Times, dados provenientes da Metals Focus, Refinitiv GFMS e do Conselho Mundial do Ouro.
Nota: O gráfico mostra a demanda líquida dos bancos centrais e outras instituições oficiais (incluindo entidades supranacionais como o Fundo Monetário Internacional), ou seja, o total de compras menos o total de vendas. Não inclui o impacto das operações de swap e da cobertura Delta.
No ano passado, o ouro superou o euro, tornando-se o segundo maior ativo de reserva global após o dólar. Com a dívida dos EUA a aproximar-se dos 37 trilhões de dólares e a tentação de desvalorizar o dólar para sair da crise a aumentar, os presidentes dos bancos centrais de vários países perceberam que precisavam de proteger-se contra riscos. Eles querem algo que possa:
* Escassez
* Global
* Difícil de manipular pelo governo
* Pode ser mantido diretamente de forma soberana.
Você provavelmente entende o que quero dizer. Essas qualidades não se aplicam apenas ao ouro.
Eles estão cada vez mais focados no Bitcoin.
Bitcoin: uma arma poderosa contra a depreciação das moedas fiduciárias
Assim como o governo, os investidores individuais também começaram a perceber os perigos de imprimir dinheiro sem consideração pelas consequências. Mas o interessante é que, na maioria das vezes, eles estão fazendo isso por meio do Bitcoin - que é amplamente considerado a alternativa digital ao ouro. Desde o seu lançamento em janeiro de 2024, o ETF de Bitcoin atraiu 45 bilhões de dólares em investimentos, enquanto o ETF de ouro no mesmo período recebeu 34 bilhões de dólares.
Por que há uma diferença entre o governo e a população em geral? A principal razão é a capacidade: o mercado de Bitcoin ainda é muito pequeno para os banqueiros centrais, em US$ 2 trilhões, e sua liquidez não é suficiente para suportar a entrada e saída maciça do banco central. Suspeito que isso mudará com o tempo – na verdade, a demanda do governo por Bitcoin só continuará crescendo. Mas, por enquanto, acho que são dois lados do mesmo acordo.
No entanto, quer estejamos a falar de ouro ou de bitcoin, o ponto fundamental é o mesmo: nos últimos quarenta anos, fomos ensinados a diversificar o portfólio através de uma combinação de ações e obrigações. Mas, por mais que ajuste - 60% ações, 40% obrigações, ou 70%/30, independentemente da proporção - você ainda está 100% investido em moeda fiduciária.
As pessoas percebem que nadar nessas águas é bastante perigoso.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Bitwise: O que é realmente o fiat e por que as pessoas compram ouro e BTC
Autor: Matt Hougan, CIO da Bitwise; Traduzido por: AIMan@Jinse Caijing
O mundo começou a perceber a loucura dos experimentos com moeda fiduciária.
O lendário escritor David Foster Wallace (David Foster Wallace) começou seu discurso de formatura em 2005 na Kenyon College (Kenyon College) com uma fábula:
Duas pequenas peixes estavam nadando e, por acaso, encontraram um grande peixe que nadava na direção oposta. O grande peixe acenou para elas e disse: "Bom dia, crianças. Como está a água?" As duas pequenas peixes nadaram mais um pouco e, finalmente, uma delas olhou para a outra e perguntou: "O que é a água, afinal?"
A opinião de Wallace é que muitas vezes ignoramos as realidades mais importantes, especialmente quando essas realidades nos cercam em toda a nossa vida.
Recentemente, tenho pensado muito naquelas peixe.
Assim como quase todos os outros profissionais financeiros hoje em dia, eu vivi minha vida em um mundo baseado em moeda fiduciária - um mundo onde a oferta monetária de um país não é baseada na acumulação de reservas como ouro ou prata, mas sim determinada pelo governo. Os Estados Unidos abandonaram o padrão-ouro há 54 anos, em 1971. Supondo que a maioria das pessoas comece sua carreira profissional aos 21 anos, hoje, a pessoa mais jovem no setor financeiro que se lembra de ter trabalhado na era da moeda fiduciária pode já ter 75 anos.
Quando a maioria de nós ainda estava na escola, a adoção de moeda fiduciária era vista como um progresso inevitável, assim como sair da lama e começar a andar em pé.
As pessoas no passado achavam que o ouro era a moeda, nós rimos. Que adorável.
Mas as pessoas parecem estar cada vez mais cientes de que a era das moedas fiduciárias que estamos vivendo pode ser uma exceção. Talvez a impressão de dinheiro do nada, como começamos a fazer em 1971, seja na verdade uma ideia louca. Talvez uma moeda saudável precise de restrições.
Em outras palavras, as pessoas começam a olhar ao redor e perguntar: o que é realmente a moeda fiduciária?
Um dos grupos que levantou esta questão foi o Financial Times de agosto, cuja "Grande Leitura" do último fim de semana foi um artigo que explora em profundidade como o ouro se tornou um porto seguro para o mundo contra a influência da incerteza.
Uma parte do texto chave:
Para os guardiões da economia global, o ouro - que tem sido utilizado como meio de armazenamento de valor desde que a Mesopotâmia produziu a primeira barra de ouro há milhares de anos - parece destinado a se tornar irrelevante.
No entanto, as barras de ouro estão a voltar em força, sendo apreciadas não apenas por especuladores que desconfiam da moeda de papel moderna e pelos chamados "entusiastas do ouro", mas também pelos investidores mais conservadores do mundo...
Em uma era de fervor político, muitas suposições centrais sobre a economia global foram questionadas, e o ouro voltou a ser um pilar.
O Financial Times aponta que os bancos centrais de vários países — que costumavam comprar ouro frequentemente antes de 1971 — agora começaram a comprar ouro em grandes quantidades novamente. Como mostrado na figura abaixo, essas compras anuais começaram após a crise financeira de 2008 e entraram em uma fase de crescimento acelerado após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2020. Em outras palavras, essas compras começaram quando os bancos centrais começaram a abusar realmente da moeda fiduciária, e uma vez que os governos começaram a confiscar parte da moeda fiduciária, a velocidade das compras aumentou.
Os bancos centrais de vários países estão investindo quantias recordes em compras de ouro
Quantidade líquida de compras/vendas do banco central (toneladas de barras de ouro)
Fonte: Financial Times, dados provenientes da Metals Focus, Refinitiv GFMS e do Conselho Mundial do Ouro.
Nota: O gráfico mostra a demanda líquida dos bancos centrais e outras instituições oficiais (incluindo entidades supranacionais como o Fundo Monetário Internacional), ou seja, o total de compras menos o total de vendas. Não inclui o impacto das operações de swap e da cobertura Delta.
No ano passado, o ouro superou o euro, tornando-se o segundo maior ativo de reserva global após o dólar. Com a dívida dos EUA a aproximar-se dos 37 trilhões de dólares e a tentação de desvalorizar o dólar para sair da crise a aumentar, os presidentes dos bancos centrais de vários países perceberam que precisavam de proteger-se contra riscos. Eles querem algo que possa:
* Escassez
* Global
* Difícil de manipular pelo governo
* Pode ser mantido diretamente de forma soberana.
Você provavelmente entende o que quero dizer. Essas qualidades não se aplicam apenas ao ouro.
Eles estão cada vez mais focados no Bitcoin.
Bitcoin: uma arma poderosa contra a depreciação das moedas fiduciárias
Assim como o governo, os investidores individuais também começaram a perceber os perigos de imprimir dinheiro sem consideração pelas consequências. Mas o interessante é que, na maioria das vezes, eles estão fazendo isso por meio do Bitcoin - que é amplamente considerado a alternativa digital ao ouro. Desde o seu lançamento em janeiro de 2024, o ETF de Bitcoin atraiu 45 bilhões de dólares em investimentos, enquanto o ETF de ouro no mesmo período recebeu 34 bilhões de dólares.
Por que há uma diferença entre o governo e a população em geral? A principal razão é a capacidade: o mercado de Bitcoin ainda é muito pequeno para os banqueiros centrais, em US$ 2 trilhões, e sua liquidez não é suficiente para suportar a entrada e saída maciça do banco central. Suspeito que isso mudará com o tempo – na verdade, a demanda do governo por Bitcoin só continuará crescendo. Mas, por enquanto, acho que são dois lados do mesmo acordo.
No entanto, quer estejamos a falar de ouro ou de bitcoin, o ponto fundamental é o mesmo: nos últimos quarenta anos, fomos ensinados a diversificar o portfólio através de uma combinação de ações e obrigações. Mas, por mais que ajuste - 60% ações, 40% obrigações, ou 70%/30, independentemente da proporção - você ainda está 100% investido em moeda fiduciária.
As pessoas percebem que nadar nessas águas é bastante perigoso.