A colapsa da moeda estável com os modelos de pagamento tradicionais.
Escrito por: Rob Hadick, parceiro da Dragonfly
Compilação: AididiaoJP, Foresight News
A moeda estável não é usada para melhorar a perfeição das redes de pagamento existentes, mas sim para revolucionar completamente as redes de pagamento tradicionais. A moeda estável permite que as empresas contornem totalmente os canais de pagamento tradicionais; em outras palavras, esses canais de pagamento tradicionais têm uma grande probabilidade de serem completamente substituídos em algum dia no futuro.
Quando a rede de pagamento é baseada em moeda estável, todas as transações são apenas alterações de números no livro-razão. Atualmente, muitas empresas emergentes já começaram a impulsionar a reestruturação das formas de movimentação de fundos.
Recentemente, muitas pessoas têm discutido como as moedas estáveis podem se tornar plataformas de rede de banco como serviço (BaaS), conectando canais de pagamento existentes, desde bancos emissores até comerciantes, e todas as etapas intermediárias. Embora eu concorde com esses pontos de vista, quando penso em como as empresas e protocolos poderão criar e acumular valor sob um novo paradigma no futuro, ver as moedas estáveis apenas como uma plataforma para conectar canais de pagamento existentes na verdade subestima seu verdadeiro potencial. O pagamento com moeda estável é uma melhoria incremental, representando a possibilidade de repensar os canais de pagamento a partir da base.
Para entender a direção futura, precisamos rever a história, pois a história revela o caminho de evolução evidente.
A evolução dos canais de pagamento modernos
A origem dos sistemas de pagamento modernos remonta ao início da década de 1950. O Diners Club, fundado por Frank McNamara, lançou o primeiro cartão de crédito multiuso. Este cartão de crédito introduziu um modelo de crédito de circuito fechado, tornando o Diners Club um intermediário de pagamento entre comerciantes e titulares de cartões. Antes do Diners Club, quase todos os pagamentos eram feitos em dinheiro ou através de acordos de crédito bilaterais proprietários diretamente entre comerciantes e clientes.
Após o grande sucesso do Diners Club, o Bank of America (BofA) viu uma enorme oportunidade de expandir seu negócio de crédito e alcançar uma base de clientes mais ampla, lançando o primeiro cartão de crédito para o mercado de massa. O Bank of America enviou mais de 2 milhões de cartões de crédito não solicitados e pré-aprovados para consumidores da classe média, que podiam ser usados em mais de 20.000 comerciantes na Califórnia. Devido às restrições regulatórias da época, o BofA começou a licenciar sua tecnologia para outros bancos nos EUA e até se expandiu para o mercado internacional, levando à criação da primeira rede de pagamentos com cartão de crédito. No entanto, isso trouxe enormes desafios operacionais e desencadeou sérios riscos de crédito, com a taxa de inadimplência disparando para mais de 20%. Ao mesmo tempo, houve uma onda de fraudes, quase levando todo o projeto ao colapso.
As pessoas começaram a perceber que os desafios e a confusão na rede bancária só poderiam ser resolvidos através da criação de uma verdadeira organização cooperativa, que estabeleceria as regras de um sistema de gestão e forneceria a infraestrutura. Os membros da organização poderiam competir na definição de preços dos produtos, mas precisavam seguir padrões unificados. Esta organização mais tarde se tornou o que conhecemos hoje como Visa. E outra organização, fundada por um banco da Califórnia e que competia com o Bank of America, tornou-se mais tarde a Mastercard. Esta foi a origem do nosso moderno modelo de pagamentos globais e tornou-se a estrutura dominante na indústria de pagamentos global.
Desde a década de 1960 até ao início do século XXI, quase todas as inovações na área dos pagamentos foram centradas em melhorar, complementar e digitalizar os atuais modelos globais de pagamento. Após a explosão da internet na década de 1990, muitas inovações foram transferidas para o desenvolvimento de software.
O comércio eletrônico nasceu no início dos anos 90 do século 20, e comprar CDs de Sting no NetMarket foi o primeiro pagamento online. A PizzaNet tornou-se então o primeiro retalhista nacional a aceitar pagamentos online. Amazon, eBay, Rakuten, Alibaba e outras empresas de comércio eletrônico bem conhecidas foram estabelecidas nos anos seguintes. O boom das empresas de comércio eletrónico deu origem a uma série de gateway de pagamento e empresas processadoras independentes antecipadas. As mais conhecidas são a Confinity e a X.com, que foram fundadas no final de 1998 e início de 1999, respectivamente, e se fundiram para se tornar a PayPal hoje.
Os pagamentos digitais deram origem a várias empresas conhecidas, com um valor de mercado de milhares de milhões de dólares. Essas empresas conectam comerciantes offline e varejo online, incluindo fornecedores de serviços de pagamento (PSPs) e agregadores de pagamento (PayFacs), como Stripe, Adyen, Checkout.com, Square, entre outros. Elas resolvem os problemas do lado dos comerciantes através da combinação de gateways, processamento, reconciliação, ferramentas de conformidade contra fraudes, contas de comerciantes e outros softwares e serviços de valor acrescentado. Mas, evidentemente, não realizaram uma transformação disruptiva na rede de pagamentos das finanças tradicionais.
Apesar de algumas startups se concentrarem em desestabilizar as redes de pagamento bancário tradicionais e a infraestrutura de emissão de cartões, empresas conhecidas como Marqeta, Galileo, Lithic e Synapse estão principalmente dedicadas a integrar novas empresas nas redes e infraestruturas bancárias existentes, ao invés de desestabilizar as redes de pagamento atuais. No entanto, muitas empresas descobriram que simplesmente adicionar uma camada de software à infraestrutura existente não resulta em um verdadeiro crescimento explosivo.
Algumas empresas estão cientes das limitações dos métodos de pagamento tradicionais e preveem que é possível construir soluções de pagamento que não dependem da infraestrutura bancária tradicional, baseadas em moedas nativas da Internet, sendo a mais famosa o PayPal. No início do século XXI, muitas startups se concentraram no desenvolvimento de carteiras digitais, transações ponto a ponto e redes de pagamento alternativas. Ao contornar completamente os bancos e as alianças de emissão de cartões, essas empresas permitem que os clientes tenham certa autonomia monetária, incluindo PayPal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm e Klarna.
Eles inicialmente se concentraram em oferecer uma melhor experiência do usuário, um portfólio de produtos e transações mais baratas para grupos negligenciados pelas finanças tradicionais, mas gradualmente começaram a conquistar uma fatia de mercado cada vez maior. As empresas de pagamento tradicionais sentiram a ameaça dessas alternativas de pagamento (APMs), e logo a Visa e a Mastercard lançaram, respectivamente, o Visa Direct e o Mastercard Send, também focando na oferta de serviços de pagamento em tempo real para transações ponto a ponto. Embora esses modelos já tenham apresentado melhorias significativas, ainda enfrentam limitações impostas pela infraestrutura existente. Essas empresas ainda precisam pré-carregar fundos ou assumir riscos de câmbio/crédito, ao mesmo tempo em que precisam fazer hedge dos seus próprios fundos, sem conseguir realizar liquidações instantâneas e transparentes.
Essencialmente, o caminho de evolução dos pagamentos modernos é: circuito fechado + intermediário confiável → circuito aberto + intermediário confiável → circuito aberto + parte de autonomia pessoal. No entanto, a opacidade e a complexidade ainda dominam, resultando em uma experiência de usuário pior e em situações de extração de rendas em várias etapas da rede.
A evolução dos pagamentos dos comerciantes
As empresas podem contornar parte ou toda a infraestrutura técnica das redes de pagamento tradicionais através de moeda estável. Abaixo está um diagrama simplificado de pagamento de comerciantes:
e as responsabilidades de cada parte na rede de pagamento de moeda estável:
Atualmente, o Stripe já consegue lidar com uma grande parte do trabalho do comerciante de pagamentos, incluindo até mesmo a oferta de contas de comerciante e vários softwares para operar negócios e aceitar pagamentos. No entanto, eles não formaram sua própria organização emissora nem emitiram cartões de pagamento.
Agora imagine um mundo onde o Stripe se torna o banco central, emitindo sua própria stablecoin, apoiada por garantias aprovadas pela Lei GENIUS. As stablecoins permitem liquidações atômicas entre contas de consumidores e comerciantes por meio de um livro-razão transparente de código aberto (blockchain). Você não precisa mais de um banco de cartão de pagamento e um banco adquirente, o Stripe (ou qualquer outro emissor) só precisa de um (ou vários) bancos para manter a garantia para sua emissão de stablecoin. Eles transacionam diretamente no blockchain através de suas carteiras, ou iniciando uma solicitação de cunhagem/resgate para o Stripe (emissor/banco central) e, posteriormente, liquidam no blockchain. A compensação e liquidação de fundos é feita através de uma série de contratos inteligentes que podem lidar com reembolsos e disputas (consulte o Acordo de Reembolso da Circle). Da mesma forma, a operação de roteamento de pagamento ou mesmo troca para outras moedas / produtos pode ser realizada programaticamente. Aproveitar stablecoins e tecnologia blockchain, padrões de transferência de dados de banco para gateway, processador e rede se torna mais fácil. Com transparência de dados e menos stakeholders, as despesas e a contabilidade tornaram-se mais simples.
Num mundo assim, a Stripe parece ter quase completamente substituído o atual modelo de pagamentos — com infraestrutura completa, oferecendo contas, emissão de cartões, crédito, serviços de pagamento e rede, tudo isso baseado em tecnologia melhor, reduzindo intermediários e dando aos detentores de carteiras quase total controle sobre o fluxo de fundos.
Simon Taylor: "Se você basear tudo em moeda estável, todas as transações são apenas mudanças de números no livro-razão. Comerciantes, gateways, PSPs e bancos precisavam reconciliar diferentes entradas de livro-razão antes. Com a moeda estável, qualquer pessoa que opera com moeda estável é ao mesmo tempo um gateway, PSP e banco adquirente, e todas as transações são apenas mudanças de números no livro-razão."
Isso soa como ficção científica. Existe realmente uma série de questões relacionadas a fraudes, conformidade, disponibilidade de moeda estável, liquidez / custos, etc.? Haverá passos progressivos entre hoje e esse futuro potencial? Tecnologias como pagamentos em tempo real (RTPs) também terão falhas, e a programabilidade e interoperabilidade das remessas transfronteiriças são problemas que o RTP não consegue resolver.
De qualquer forma, o futuro está a chegar passo a passo, e algumas empresas estão a preparar-se para isso. Emissores de topo como Circle, Paxos e withausd estão a expandir os seus produtos, enquanto as blockchains focadas em pagamentos, Codex, Sphere e PlasmaFDN, também estão a aproximar-se dos consumidores finais e das empresas. As redes de pagamento do futuro irão reduzir significativamente os intermediários, aumentando a autonomia, melhorando a transparência, reforçando a interoperabilidade e trazendo mais valor aos clientes.
Pagamentos transfronteiriços
O pagamento B2B transfronteiriço é uma das áreas em que a aplicação da moeda estável tem crescido significativamente.
Matt Brown escreveu um artigo sobre pagamentos transfronteiriços no ano passado, a partir do qual se pode ver:
Em muitos casos, existem vários bancos no meio de transações transfronteiras, que utilizam o SWIFT para fornecer informações, e o SWIFT em si não constitui um problema, mas há um custo de tempo adicional associado à comunicação entre bancos, muitas vezes envolvendo outras contrapartes compensadoras. O fato de que o processo de liquidação normalmente leva de 7 a 14 dias para ser concluído é um enorme risco e custo, e o processo é extremamente opaco. Por exemplo, não é incomum que o JPMorgan Chase "perca" milhões de dólares por um longo período de tempo ao transferir fundos de uma empresa-mãe dos EUA para uma subsidiária estrangeira. Além disso, existe um risco cambial entre múltiplas contrapartes, resultando num aumento de 6,6% nos custos médios de transação. Além disso, quando o capital de uma empresa flui além-fronteiras, é quase impossível obter juros.
Portanto, não é nenhuma surpresa que a Stripe anunciou recentemente o lançamento de contas financeiras baseadas em stablecoin. Isso permite que as empresas acessem contas financeiras em USD apoiadas por stablecoin, cunham/resgatem stablecoins diretamente através do Bridge e transfiram fundos para outros endereços de carteira através do painel Stripe. Use a API do Bridge para depósitos e saques fiduciários, emita cartões de pagamento lastreados em saldos de stablecoin (dependendo da região, atualmente usando o Lead Bank), troque por outras moedas e, eventualmente, converta diretamente em produtos com juros para gerenciamento de dinheiro. Embora muitas das funções atuais ainda dependam de sistemas tradicionais como soluções temporárias, stablecoins e ativos tokenizados não dependem de sistemas tradicionais para envio, recebimento, emissão e troca. As soluções de depósito e levantamento Fiat são semelhantes ao estado atual dos métodos de pagamento alternativos (APM), com empresas como a Wise e a Airwallex a criarem essencialmente as suas próprias redes bancárias para depositar fundos em diferentes países e liquidá-los no final do dia. O cofundador da Airwallex, Jack Zhang, apontou isso corretamente na semana passada, mas ele não considerou como o mundo mudaria se depósitos e saques fiduciários não fossem mais necessários.
Se você apenas comprar ativos tokenizados através de moeda estável, sem precisar trocá-los por moeda fiduciária, então basicamente estará contornando completamente o modelo tradicional das instituições financeiras. Isso reduzirá significativamente a dependência dos usuários em relação a terceiros que realmente detêm e enviam ativos, permitindo que os clientes capturem mais valor e reduzam o custo de pagamento para todos. Empresas iniciantes como Squads protocol, Rain cards e Stablesea estão trabalhando para possibilitar a compra e venda direta de ativos tokenizados através de moeda estável, e todas as empresas que operam neste campo acabarão por se expandir para toda a rede.
Mas se você quiser trocar a moeda estável por moeda fiduciária, o Conduit Pay pode colaborar diretamente com os maiores bancos de câmbio do mercado local para realizar transações transfronteiriças on-chain de forma rápida, barata e quase imediata. As carteiras tornam-se contas, os ativos tokenizados tornam-se produtos, e a blockchain torna-se uma rede, melhorando significativamente a experiência do usuário; se não houver necessidade de entrada e saída de moeda fiduciária, os custos podem ser ainda mais baixos. Tudo isso pode ser alcançado através de uma tecnologia melhor, proporcionando reconciliações mais simples, mais autonomia, maior transparência, maior velocidade, maior interoperabilidade e até custos mais baixos.
Então, o que tudo isso significa?
Isso significa que um mundo de pagamentos nativo, que existe na cadeia e é baseado em moeda estável (mudanças numéricas no livro-razão), está a chegar. Ele não só conectará os modelos de pagamento atuais, mas também os substituirá gradualmente. É por isso que veremos a primeira empresa de tecnologia financeira com uma escala de um trilhão de dólares baseada em moeda estável prestes a nascer.
Eu sei que este artigo irá suscitar muitas críticas razoáveis, como o fato de eu não ter considerado certas questões. Mas por favor, entenda que eu e muitos empresários que estão empreendendo neste campo já estamos cientes dessas questões e estamos trabalhando para resolvê-las. Inovação é assim, construir de forma progressiva sobre sistemas antigos nunca trará realmente um sistema completamente novo, pois os interessados sempre obstruirão que isso aconteça.
Ciclo fechado + intermediário confiável → ciclo aberto + intermediário confiável → ciclo aberto + parte da autonomia pessoal → sistema nativo digital verdadeiramente aberto, onde todos podem competir em toda a rede de pagamentos, os clientes exercem autonomia através da rede aberta.
Este artigo representa apenas a opinião subjetiva do autor e não necessariamente a opinião da Dragonfly ou de suas empresas afiliadas. A Dragonfly pode ter investido em alguns dos protocolos ou criptomoedas mencionados neste artigo.
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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
O colapso dos modelos de pagamento tradicionais está iminente, uma empresa financeira de moeda estável de trilhões de dólares está prestes a nascer?
Escrito por: Rob Hadick, parceiro da Dragonfly
Compilação: AididiaoJP, Foresight News
A moeda estável não é usada para melhorar a perfeição das redes de pagamento existentes, mas sim para revolucionar completamente as redes de pagamento tradicionais. A moeda estável permite que as empresas contornem totalmente os canais de pagamento tradicionais; em outras palavras, esses canais de pagamento tradicionais têm uma grande probabilidade de serem completamente substituídos em algum dia no futuro.
Quando a rede de pagamento é baseada em moeda estável, todas as transações são apenas alterações de números no livro-razão. Atualmente, muitas empresas emergentes já começaram a impulsionar a reestruturação das formas de movimentação de fundos.
Recentemente, muitas pessoas têm discutido como as moedas estáveis podem se tornar plataformas de rede de banco como serviço (BaaS), conectando canais de pagamento existentes, desde bancos emissores até comerciantes, e todas as etapas intermediárias. Embora eu concorde com esses pontos de vista, quando penso em como as empresas e protocolos poderão criar e acumular valor sob um novo paradigma no futuro, ver as moedas estáveis apenas como uma plataforma para conectar canais de pagamento existentes na verdade subestima seu verdadeiro potencial. O pagamento com moeda estável é uma melhoria incremental, representando a possibilidade de repensar os canais de pagamento a partir da base.
Para entender a direção futura, precisamos rever a história, pois a história revela o caminho de evolução evidente.
A evolução dos canais de pagamento modernos
A origem dos sistemas de pagamento modernos remonta ao início da década de 1950. O Diners Club, fundado por Frank McNamara, lançou o primeiro cartão de crédito multiuso. Este cartão de crédito introduziu um modelo de crédito de circuito fechado, tornando o Diners Club um intermediário de pagamento entre comerciantes e titulares de cartões. Antes do Diners Club, quase todos os pagamentos eram feitos em dinheiro ou através de acordos de crédito bilaterais proprietários diretamente entre comerciantes e clientes.
Após o grande sucesso do Diners Club, o Bank of America (BofA) viu uma enorme oportunidade de expandir seu negócio de crédito e alcançar uma base de clientes mais ampla, lançando o primeiro cartão de crédito para o mercado de massa. O Bank of America enviou mais de 2 milhões de cartões de crédito não solicitados e pré-aprovados para consumidores da classe média, que podiam ser usados em mais de 20.000 comerciantes na Califórnia. Devido às restrições regulatórias da época, o BofA começou a licenciar sua tecnologia para outros bancos nos EUA e até se expandiu para o mercado internacional, levando à criação da primeira rede de pagamentos com cartão de crédito. No entanto, isso trouxe enormes desafios operacionais e desencadeou sérios riscos de crédito, com a taxa de inadimplência disparando para mais de 20%. Ao mesmo tempo, houve uma onda de fraudes, quase levando todo o projeto ao colapso.
As pessoas começaram a perceber que os desafios e a confusão na rede bancária só poderiam ser resolvidos através da criação de uma verdadeira organização cooperativa, que estabeleceria as regras de um sistema de gestão e forneceria a infraestrutura. Os membros da organização poderiam competir na definição de preços dos produtos, mas precisavam seguir padrões unificados. Esta organização mais tarde se tornou o que conhecemos hoje como Visa. E outra organização, fundada por um banco da Califórnia e que competia com o Bank of America, tornou-se mais tarde a Mastercard. Esta foi a origem do nosso moderno modelo de pagamentos globais e tornou-se a estrutura dominante na indústria de pagamentos global.
Desde a década de 1960 até ao início do século XXI, quase todas as inovações na área dos pagamentos foram centradas em melhorar, complementar e digitalizar os atuais modelos globais de pagamento. Após a explosão da internet na década de 1990, muitas inovações foram transferidas para o desenvolvimento de software.
O comércio eletrônico nasceu no início dos anos 90 do século 20, e comprar CDs de Sting no NetMarket foi o primeiro pagamento online. A PizzaNet tornou-se então o primeiro retalhista nacional a aceitar pagamentos online. Amazon, eBay, Rakuten, Alibaba e outras empresas de comércio eletrônico bem conhecidas foram estabelecidas nos anos seguintes. O boom das empresas de comércio eletrónico deu origem a uma série de gateway de pagamento e empresas processadoras independentes antecipadas. As mais conhecidas são a Confinity e a X.com, que foram fundadas no final de 1998 e início de 1999, respectivamente, e se fundiram para se tornar a PayPal hoje.
Os pagamentos digitais deram origem a várias empresas conhecidas, com um valor de mercado de milhares de milhões de dólares. Essas empresas conectam comerciantes offline e varejo online, incluindo fornecedores de serviços de pagamento (PSPs) e agregadores de pagamento (PayFacs), como Stripe, Adyen, Checkout.com, Square, entre outros. Elas resolvem os problemas do lado dos comerciantes através da combinação de gateways, processamento, reconciliação, ferramentas de conformidade contra fraudes, contas de comerciantes e outros softwares e serviços de valor acrescentado. Mas, evidentemente, não realizaram uma transformação disruptiva na rede de pagamentos das finanças tradicionais.
Apesar de algumas startups se concentrarem em desestabilizar as redes de pagamento bancário tradicionais e a infraestrutura de emissão de cartões, empresas conhecidas como Marqeta, Galileo, Lithic e Synapse estão principalmente dedicadas a integrar novas empresas nas redes e infraestruturas bancárias existentes, ao invés de desestabilizar as redes de pagamento atuais. No entanto, muitas empresas descobriram que simplesmente adicionar uma camada de software à infraestrutura existente não resulta em um verdadeiro crescimento explosivo.
Algumas empresas estão cientes das limitações dos métodos de pagamento tradicionais e preveem que é possível construir soluções de pagamento que não dependem da infraestrutura bancária tradicional, baseadas em moedas nativas da Internet, sendo a mais famosa o PayPal. No início do século XXI, muitas startups se concentraram no desenvolvimento de carteiras digitais, transações ponto a ponto e redes de pagamento alternativas. Ao contornar completamente os bancos e as alianças de emissão de cartões, essas empresas permitem que os clientes tenham certa autonomia monetária, incluindo PayPal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm e Klarna.
Eles inicialmente se concentraram em oferecer uma melhor experiência do usuário, um portfólio de produtos e transações mais baratas para grupos negligenciados pelas finanças tradicionais, mas gradualmente começaram a conquistar uma fatia de mercado cada vez maior. As empresas de pagamento tradicionais sentiram a ameaça dessas alternativas de pagamento (APMs), e logo a Visa e a Mastercard lançaram, respectivamente, o Visa Direct e o Mastercard Send, também focando na oferta de serviços de pagamento em tempo real para transações ponto a ponto. Embora esses modelos já tenham apresentado melhorias significativas, ainda enfrentam limitações impostas pela infraestrutura existente. Essas empresas ainda precisam pré-carregar fundos ou assumir riscos de câmbio/crédito, ao mesmo tempo em que precisam fazer hedge dos seus próprios fundos, sem conseguir realizar liquidações instantâneas e transparentes.
Essencialmente, o caminho de evolução dos pagamentos modernos é: circuito fechado + intermediário confiável → circuito aberto + intermediário confiável → circuito aberto + parte de autonomia pessoal. No entanto, a opacidade e a complexidade ainda dominam, resultando em uma experiência de usuário pior e em situações de extração de rendas em várias etapas da rede.
A evolução dos pagamentos dos comerciantes
As empresas podem contornar parte ou toda a infraestrutura técnica das redes de pagamento tradicionais através de moeda estável. Abaixo está um diagrama simplificado de pagamento de comerciantes:
e as responsabilidades de cada parte na rede de pagamento de moeda estável:
Atualmente, o Stripe já consegue lidar com uma grande parte do trabalho do comerciante de pagamentos, incluindo até mesmo a oferta de contas de comerciante e vários softwares para operar negócios e aceitar pagamentos. No entanto, eles não formaram sua própria organização emissora nem emitiram cartões de pagamento.
Agora imagine um mundo onde o Stripe se torna o banco central, emitindo sua própria stablecoin, apoiada por garantias aprovadas pela Lei GENIUS. As stablecoins permitem liquidações atômicas entre contas de consumidores e comerciantes por meio de um livro-razão transparente de código aberto (blockchain). Você não precisa mais de um banco de cartão de pagamento e um banco adquirente, o Stripe (ou qualquer outro emissor) só precisa de um (ou vários) bancos para manter a garantia para sua emissão de stablecoin. Eles transacionam diretamente no blockchain através de suas carteiras, ou iniciando uma solicitação de cunhagem/resgate para o Stripe (emissor/banco central) e, posteriormente, liquidam no blockchain. A compensação e liquidação de fundos é feita através de uma série de contratos inteligentes que podem lidar com reembolsos e disputas (consulte o Acordo de Reembolso da Circle). Da mesma forma, a operação de roteamento de pagamento ou mesmo troca para outras moedas / produtos pode ser realizada programaticamente. Aproveitar stablecoins e tecnologia blockchain, padrões de transferência de dados de banco para gateway, processador e rede se torna mais fácil. Com transparência de dados e menos stakeholders, as despesas e a contabilidade tornaram-se mais simples.
Num mundo assim, a Stripe parece ter quase completamente substituído o atual modelo de pagamentos — com infraestrutura completa, oferecendo contas, emissão de cartões, crédito, serviços de pagamento e rede, tudo isso baseado em tecnologia melhor, reduzindo intermediários e dando aos detentores de carteiras quase total controle sobre o fluxo de fundos.
Simon Taylor: "Se você basear tudo em moeda estável, todas as transações são apenas mudanças de números no livro-razão. Comerciantes, gateways, PSPs e bancos precisavam reconciliar diferentes entradas de livro-razão antes. Com a moeda estável, qualquer pessoa que opera com moeda estável é ao mesmo tempo um gateway, PSP e banco adquirente, e todas as transações são apenas mudanças de números no livro-razão."
Isso soa como ficção científica. Existe realmente uma série de questões relacionadas a fraudes, conformidade, disponibilidade de moeda estável, liquidez / custos, etc.? Haverá passos progressivos entre hoje e esse futuro potencial? Tecnologias como pagamentos em tempo real (RTPs) também terão falhas, e a programabilidade e interoperabilidade das remessas transfronteiriças são problemas que o RTP não consegue resolver.
De qualquer forma, o futuro está a chegar passo a passo, e algumas empresas estão a preparar-se para isso. Emissores de topo como Circle, Paxos e withausd estão a expandir os seus produtos, enquanto as blockchains focadas em pagamentos, Codex, Sphere e PlasmaFDN, também estão a aproximar-se dos consumidores finais e das empresas. As redes de pagamento do futuro irão reduzir significativamente os intermediários, aumentando a autonomia, melhorando a transparência, reforçando a interoperabilidade e trazendo mais valor aos clientes.
Pagamentos transfronteiriços
O pagamento B2B transfronteiriço é uma das áreas em que a aplicação da moeda estável tem crescido significativamente.
Matt Brown escreveu um artigo sobre pagamentos transfronteiriços no ano passado, a partir do qual se pode ver:
Em muitos casos, existem vários bancos no meio de transações transfronteiras, que utilizam o SWIFT para fornecer informações, e o SWIFT em si não constitui um problema, mas há um custo de tempo adicional associado à comunicação entre bancos, muitas vezes envolvendo outras contrapartes compensadoras. O fato de que o processo de liquidação normalmente leva de 7 a 14 dias para ser concluído é um enorme risco e custo, e o processo é extremamente opaco. Por exemplo, não é incomum que o JPMorgan Chase "perca" milhões de dólares por um longo período de tempo ao transferir fundos de uma empresa-mãe dos EUA para uma subsidiária estrangeira. Além disso, existe um risco cambial entre múltiplas contrapartes, resultando num aumento de 6,6% nos custos médios de transação. Além disso, quando o capital de uma empresa flui além-fronteiras, é quase impossível obter juros.
Portanto, não é nenhuma surpresa que a Stripe anunciou recentemente o lançamento de contas financeiras baseadas em stablecoin. Isso permite que as empresas acessem contas financeiras em USD apoiadas por stablecoin, cunham/resgatem stablecoins diretamente através do Bridge e transfiram fundos para outros endereços de carteira através do painel Stripe. Use a API do Bridge para depósitos e saques fiduciários, emita cartões de pagamento lastreados em saldos de stablecoin (dependendo da região, atualmente usando o Lead Bank), troque por outras moedas e, eventualmente, converta diretamente em produtos com juros para gerenciamento de dinheiro. Embora muitas das funções atuais ainda dependam de sistemas tradicionais como soluções temporárias, stablecoins e ativos tokenizados não dependem de sistemas tradicionais para envio, recebimento, emissão e troca. As soluções de depósito e levantamento Fiat são semelhantes ao estado atual dos métodos de pagamento alternativos (APM), com empresas como a Wise e a Airwallex a criarem essencialmente as suas próprias redes bancárias para depositar fundos em diferentes países e liquidá-los no final do dia. O cofundador da Airwallex, Jack Zhang, apontou isso corretamente na semana passada, mas ele não considerou como o mundo mudaria se depósitos e saques fiduciários não fossem mais necessários.
Se você apenas comprar ativos tokenizados através de moeda estável, sem precisar trocá-los por moeda fiduciária, então basicamente estará contornando completamente o modelo tradicional das instituições financeiras. Isso reduzirá significativamente a dependência dos usuários em relação a terceiros que realmente detêm e enviam ativos, permitindo que os clientes capturem mais valor e reduzam o custo de pagamento para todos. Empresas iniciantes como Squads protocol, Rain cards e Stablesea estão trabalhando para possibilitar a compra e venda direta de ativos tokenizados através de moeda estável, e todas as empresas que operam neste campo acabarão por se expandir para toda a rede.
Mas se você quiser trocar a moeda estável por moeda fiduciária, o Conduit Pay pode colaborar diretamente com os maiores bancos de câmbio do mercado local para realizar transações transfronteiriças on-chain de forma rápida, barata e quase imediata. As carteiras tornam-se contas, os ativos tokenizados tornam-se produtos, e a blockchain torna-se uma rede, melhorando significativamente a experiência do usuário; se não houver necessidade de entrada e saída de moeda fiduciária, os custos podem ser ainda mais baixos. Tudo isso pode ser alcançado através de uma tecnologia melhor, proporcionando reconciliações mais simples, mais autonomia, maior transparência, maior velocidade, maior interoperabilidade e até custos mais baixos.
Então, o que tudo isso significa?
Isso significa que um mundo de pagamentos nativo, que existe na cadeia e é baseado em moeda estável (mudanças numéricas no livro-razão), está a chegar. Ele não só conectará os modelos de pagamento atuais, mas também os substituirá gradualmente. É por isso que veremos a primeira empresa de tecnologia financeira com uma escala de um trilhão de dólares baseada em moeda estável prestes a nascer.
Eu sei que este artigo irá suscitar muitas críticas razoáveis, como o fato de eu não ter considerado certas questões. Mas por favor, entenda que eu e muitos empresários que estão empreendendo neste campo já estamos cientes dessas questões e estamos trabalhando para resolvê-las. Inovação é assim, construir de forma progressiva sobre sistemas antigos nunca trará realmente um sistema completamente novo, pois os interessados sempre obstruirão que isso aconteça.
Ciclo fechado + intermediário confiável → ciclo aberto + intermediário confiável → ciclo aberto + parte da autonomia pessoal → sistema nativo digital verdadeiramente aberto, onde todos podem competir em toda a rede de pagamentos, os clientes exercem autonomia através da rede aberta.
Este artigo representa apenas a opinião subjetiva do autor e não necessariamente a opinião da Dragonfly ou de suas empresas afiliadas. A Dragonfly pode ter investido em alguns dos protocolos ou criptomoedas mencionados neste artigo.