A Reserva Federal (FED) Declaração do FOMC e Destaques da Conferência de Imprensa de Powell
Declaração do FOMC: 1. Síntese do comunicado: Foi acordado por unanimidade manter a taxa de juro de referência inalterada em 4,25%-4,50%, a quarta reunião consecutiva, em linha com as expectativas do mercado. 2. Perspetivas para as taxas de juro: O dot plot espera que as expectativas medianas para as taxas de juro permaneçam em 3,9% em 2025 (com dois cortes nas taxas) e um aumento mediano para 3,6% e 3,4% em 2026 e 2027, com 7 em cada 19 funcionários a acreditarem que não haverá cortes nas taxas este ano. 3. Perspectivas de inflação: A inflação ainda está ligeiramente elevada. As expectativas medianas de inflação subjacente do PCE para o final de 2025, 2026 e 2027 foram ajustadas para 3,1%, 2,4% e 2,1%, respetivamente. 4. Perspectivas econômicas: a incerteza sobre as perspectivas diminuiu, mas ainda permanece em um nível elevado. A previsão mediana de crescimento do PIB para o final de 2025 e 2026 foi reduzida para 1,4% e 1,6%, respectivamente. Conferência de Powell: 1. Perspetivas para as taxas de juro: As atuais taxas de juro estão moderadamente ou moderadamente restritivas, não demasiado elevadas. A incerteza é excepcionalmente alta, e você pode esperar por mais informações antes de ajustar. O Fed reduz as taxas de juros quando está confiante de que a inflação está caindo. A atual situação do emprego, o crescimento econômico razoável e a inflação em queda levam o Fed a continuar esperando. Nenhum funcionário tem muita confiança na previsão da trajetória das taxas de juros no dot plot. 2. Perspetivas de inflação: A inflação tem estado ligeiramente acima da meta. Não se pode partir do princípio de que os choques inflacionistas induzidos pelos direitos aduaneiros são meramente pontuais. Espera-se que a inflação impulsionada pelas tarifas aumente nos próximos meses. O PCE deve subir 2,3% em maio e o núcleo do índice deve subir 2,6%. 3. Perspectivas econômicas: a economia está em um estado robusto. A economia parece estar crescendo a uma taxa de 1,5% a 2%. A incerteza atingiu o pico em abril e agora diminuiu. 4. Perspectivas de emprego: A taxa de desemprego tem permanecido dentro de uma faixa relativamente estreita e em níveis baixos. As condições do mercado de trabalho continuam robustas. Vários indicadores mostram que a economia está próxima do nível máximo de emprego. 5. Reforma da Comunicação: A revisão do quadro será concluída no final deste verão, altura em que será considerado se a estratégia de comunicação deve ser ajustada. Será considerada a melhoria das ferramentas de comunicação, como gráficos de dispersão. 6. Outros: Powell não revelou sua posição após deixar a presidência e recusou-se a comentar sobre os comentários insultuosos de Trump. 7. Reação do mercado: entre a divulgação do comunicado e o discurso de Powell, o ouro subiu primeiro e depois continuou a cair, enquanto o Tesouro dos EUA 2Y e o dólar americano fizeram o oposto; As ações dos EUA e o bitcoin flutuaram ligeiramente. 8. Últimas expectativas: Até o momento, a probabilidade de corte da taxa de juros do Fed em julho caiu para 10%, de cerca de 15% antes da reunião, e a precificação de cortes de juros para todo o ano aumentou cerca de 1 bp para 48 bb, ou seja, perto de dois cortes de juros.
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A Reserva Federal (FED) Declaração do FOMC e Destaques da Conferência de Imprensa de Powell
Declaração do FOMC:
1. Síntese do comunicado: Foi acordado por unanimidade manter a taxa de juro de referência inalterada em 4,25%-4,50%, a quarta reunião consecutiva, em linha com as expectativas do mercado.
2. Perspetivas para as taxas de juro: O dot plot espera que as expectativas medianas para as taxas de juro permaneçam em 3,9% em 2025 (com dois cortes nas taxas) e um aumento mediano para 3,6% e 3,4% em 2026 e 2027, com 7 em cada 19 funcionários a acreditarem que não haverá cortes nas taxas este ano.
3. Perspectivas de inflação: A inflação ainda está ligeiramente elevada. As expectativas medianas de inflação subjacente do PCE para o final de 2025, 2026 e 2027 foram ajustadas para 3,1%, 2,4% e 2,1%, respetivamente.
4. Perspectivas econômicas: a incerteza sobre as perspectivas diminuiu, mas ainda permanece em um nível elevado. A previsão mediana de crescimento do PIB para o final de 2025 e 2026 foi reduzida para 1,4% e 1,6%, respectivamente.
Conferência de Powell:
1. Perspetivas para as taxas de juro: As atuais taxas de juro estão moderadamente ou moderadamente restritivas, não demasiado elevadas. A incerteza é excepcionalmente alta, e você pode esperar por mais informações antes de ajustar. O Fed reduz as taxas de juros quando está confiante de que a inflação está caindo. A atual situação do emprego, o crescimento econômico razoável e a inflação em queda levam o Fed a continuar esperando. Nenhum funcionário tem muita confiança na previsão da trajetória das taxas de juros no dot plot.
2. Perspetivas de inflação: A inflação tem estado ligeiramente acima da meta. Não se pode partir do princípio de que os choques inflacionistas induzidos pelos direitos aduaneiros são meramente pontuais. Espera-se que a inflação impulsionada pelas tarifas aumente nos próximos meses. O PCE deve subir 2,3% em maio e o núcleo do índice deve subir 2,6%.
3. Perspectivas econômicas: a economia está em um estado robusto. A economia parece estar crescendo a uma taxa de 1,5% a 2%. A incerteza atingiu o pico em abril e agora diminuiu.
4. Perspectivas de emprego: A taxa de desemprego tem permanecido dentro de uma faixa relativamente estreita e em níveis baixos. As condições do mercado de trabalho continuam robustas. Vários indicadores mostram que a economia está próxima do nível máximo de emprego.
5. Reforma da Comunicação: A revisão do quadro será concluída no final deste verão, altura em que será considerado se a estratégia de comunicação deve ser ajustada. Será considerada a melhoria das ferramentas de comunicação, como gráficos de dispersão.
6. Outros: Powell não revelou sua posição após deixar a presidência e recusou-se a comentar sobre os comentários insultuosos de Trump.
7. Reação do mercado: entre a divulgação do comunicado e o discurso de Powell, o ouro subiu primeiro e depois continuou a cair, enquanto o Tesouro dos EUA 2Y e o dólar americano fizeram o oposto; As ações dos EUA e o bitcoin flutuaram ligeiramente.
8. Últimas expectativas: Até o momento, a probabilidade de corte da taxa de juros do Fed em julho caiu para 10%, de cerca de 15% antes da reunião, e a precificação de cortes de juros para todo o ano aumentou cerca de 1 bp para 48 bb, ou seja, perto de dois cortes de juros.