O mecanismo central de operação das moedas estáveis é que empresas multinacionais americanas convertem o dinheiro que possuem em títulos do Tesouro americano ou emitem moedas estáveis através de colaterização de ativos. Este modelo permite que as empresas obtenham um rendimento duplo: podem obter receita de juros dos títulos do Tesouro, além de cobrar taxas de transação das moedas estáveis, ao mesmo tempo que aumentam a utilização de ativos que, originalmente, não eram muito eficientes.
Do ponto de vista do governo dos EUA, isso na verdade criou novos compradores de títulos do Tesouro americano. Tradicionalmente, os títulos do Tesouro dependem principalmente da compra por bancos centrais de vários países, mas a atual tendência global de desdolarização é evidente, com os países se voltando para aumentar suas reservas em ouro, levando a um aumento da pressão sobre a venda de títulos do Tesouro. O mecanismo de moeda estável mobiliza dólares ou equivalentes em dinheiro ociosos nas mãos de empresas, organizações sem fins lucrativos e pessoas ricas, emprestando indiretamente ao governo dos EUA, ajudando a preencher a lacuna em seu déficit fiscal.
Em comparação com os modelos tradicionais, as empresas que compram diretamente títulos do Tesouro dos EUA para emitir moeda estável evitam a intermediação bancária, não apenas aumentando a segurança e a eficiência, mas também evitando riscos sistêmicos causados pela volatilidade das taxas de interesse, como aconteceu com o Silicon Valley Bank. Esta mudança, na verdade, enfraquece a posição tradicional dos bancos como intermediários, transferindo parte do poder de criação de moeda para as entidades empresariais.
A essência da emissão em massa de moeda estável por empresas é que as empresas americanas oferecem empréstimos em dólares ao governo dos Estados Unidos. Esse processo, por um lado, recupera os dólares em circulação no mercado, reduzindo a oferta de moeda M2, ajudando a aliviar a pressão inflacionária; por outro lado, estabiliza a demanda por títulos do Tesouro americano, levando à queda das taxas de juros, reduzindo o custo de empréstimos e, ao mesmo tempo, estimulando a atividade econômica, formando um mecanismo de equilíbrio entre liquidez e taxas de juros.
O incentivo para a participação das empresas vem do fato de que se trata de um negócio de risco relativamente baixo e de dupla rentabilidade. Empresas como Amazon, Walmart e Starbucks já realizaram algum nível de financiamento invisível através de cartões-presente, que são essencialmente equivalentes ao dólar, mas que não geram interesse. Enquanto isso, as moedas estáveis não só podem gerar receita de interesse, mas também participar de finanças descentralizadas para obter altos retornos, evitar algumas restrições regulatórias e aumentar a liquidez dos fundos. Essas vantagens atraem os usuários a manter as moedas estáveis emitidas pelas empresas, impulsionando ainda mais as empresas a adquirirem mais dólares no mercado para emitir novas moedas estáveis.
De forma abrangente, o mecanismo das moedas estáveis mobilizou efetivamente os recursos em dólares ociosos em todo o mundo, mantendo a operação contínua do sistema de dívida dos EUA, ao mesmo tempo que reduziu o risco geral do sistema financeiro. As empresas americanas, com a ajuda das moedas estáveis, expandiram suas operações financeiras, enquanto os bancos foram gradualmente marginalizados. Essencialmente, isso representa um novo ajuste estratégico dos EUA para manter a posição dominante do dólar e gerenciar as questões da dívida.
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O mecanismo central de operação das moedas estáveis é que empresas multinacionais americanas convertem o dinheiro que possuem em títulos do Tesouro americano ou emitem moedas estáveis através de colaterização de ativos. Este modelo permite que as empresas obtenham um rendimento duplo: podem obter receita de juros dos títulos do Tesouro, além de cobrar taxas de transação das moedas estáveis, ao mesmo tempo que aumentam a utilização de ativos que, originalmente, não eram muito eficientes.
Do ponto de vista do governo dos EUA, isso na verdade criou novos compradores de títulos do Tesouro americano. Tradicionalmente, os títulos do Tesouro dependem principalmente da compra por bancos centrais de vários países, mas a atual tendência global de desdolarização é evidente, com os países se voltando para aumentar suas reservas em ouro, levando a um aumento da pressão sobre a venda de títulos do Tesouro. O mecanismo de moeda estável mobiliza dólares ou equivalentes em dinheiro ociosos nas mãos de empresas, organizações sem fins lucrativos e pessoas ricas, emprestando indiretamente ao governo dos EUA, ajudando a preencher a lacuna em seu déficit fiscal.
Em comparação com os modelos tradicionais, as empresas que compram diretamente títulos do Tesouro dos EUA para emitir moeda estável evitam a intermediação bancária, não apenas aumentando a segurança e a eficiência, mas também evitando riscos sistêmicos causados pela volatilidade das taxas de interesse, como aconteceu com o Silicon Valley Bank. Esta mudança, na verdade, enfraquece a posição tradicional dos bancos como intermediários, transferindo parte do poder de criação de moeda para as entidades empresariais.
A essência da emissão em massa de moeda estável por empresas é que as empresas americanas oferecem empréstimos em dólares ao governo dos Estados Unidos. Esse processo, por um lado, recupera os dólares em circulação no mercado, reduzindo a oferta de moeda M2, ajudando a aliviar a pressão inflacionária; por outro lado, estabiliza a demanda por títulos do Tesouro americano, levando à queda das taxas de juros, reduzindo o custo de empréstimos e, ao mesmo tempo, estimulando a atividade econômica, formando um mecanismo de equilíbrio entre liquidez e taxas de juros.
O incentivo para a participação das empresas vem do fato de que se trata de um negócio de risco relativamente baixo e de dupla rentabilidade. Empresas como Amazon, Walmart e Starbucks já realizaram algum nível de financiamento invisível através de cartões-presente, que são essencialmente equivalentes ao dólar, mas que não geram interesse. Enquanto isso, as moedas estáveis não só podem gerar receita de interesse, mas também participar de finanças descentralizadas para obter altos retornos, evitar algumas restrições regulatórias e aumentar a liquidez dos fundos. Essas vantagens atraem os usuários a manter as moedas estáveis emitidas pelas empresas, impulsionando ainda mais as empresas a adquirirem mais dólares no mercado para emitir novas moedas estáveis.
De forma abrangente, o mecanismo das moedas estáveis mobilizou efetivamente os recursos em dólares ociosos em todo o mundo, mantendo a operação contínua do sistema de dívida dos EUA, ao mesmo tempo que reduziu o risco geral do sistema financeiro. As empresas americanas, com a ajuda das moedas estáveis, expandiram suas operações financeiras, enquanto os bancos foram gradualmente marginalizados. Essencialmente, isso representa um novo ajuste estratégico dos EUA para manter a posição dominante do dólar e gerenciar as questões da dívida.