【Ações dos EUA: Descoberta de Títulos】Setor de Seguros: O Mercado de Seguros Especiais Está Crescendo Rapidamente | Ações dos EUA, Tendências do Setor e Análise de Títulos | Manekuri, Informação de Investimento da Monex Securities e Mídia Útil para Dinheiro
Ryan Specialty Group Holdings [RYAN], especialistas em seguros especiais
O mercado E&S está a expandir-se a uma taxa superior a duas vezes a do mercado de seguros gerais.
Há algum tempo, assuntos como "David Beckham (jogador de futebol) fez um seguro de 100 milhões de libras para suas pernas" e "Mariah Carey tem um seguro para suas cordas vocais" costumavam agitar os jornais esportivos. A veracidade desses tópicos não é certa, mas parece que o seguro chamado especialidade, que responde aos riscos das minorias, se desenvolveu no Reino Unido e nos Estados Unidos.
O Grupo de Holdings Ryan Specialty [RYAN] é um especialista em seguros especializados. É um campo que requer elevada especialização, know-how e tecnologia, mas desde que o atual presidente, Patrick Ryan, fundou a empresa em 2010, ela tem expandido suas atividades acompanhando a onda de crescimento acelerado do mercado.
Nos Estados Unidos, o mercado de seguros que lida com riscos especiais, que não é coberto pelas seguradoras convencionais, é chamado de mercado de Excesso e Sobretaxa (E&S Market). A taxa média de crescimento anual do mercado E&S (com base na receita de prêmios de subscrição) de 2010 a 2023 é de 10,5%, mais do que o dobro da taxa média de crescimento de 4,6% do mercado de seguros de danos convencional.
Intermediação de seguros de especialidade: 61% de receita de comissões
O principal negócio da empresa é a intermediação de seguros especializados. A maior parte do negócio é como corretor de seguros de atacado, ligando corretores e agentes de seguros de varejo a seguradoras especializadas em E&S, representando 61% da receita total de comissões (exercício encerrado em dezembro de 2024).
A sua força reside nas sólidas relações com corretores e agentes de seguros que vendem produtos de seguros diretamente aos clientes na linha da frente. A empresa explica que tem a estrutura necessária para fornecer produtos de seguros de forma eficiente a corretores e agentes em todos os 50 estados dos EUA.
No negócio de atacado sob marcas como "RT Specialty", lidamos com seguros de propriedade, seguros de desastres, seguros de vida familiar, seguros de responsabilidade profissional e de diretores, seguros de acidentes de trabalho e seguros de transporte.
Conteúdo dos vários seguros de especialidade
No seguro de propriedades, residências comuns, condomínios, instalações comerciais e instalações mistas estão cobertos, e é possível contratar seguros não apenas para inundações, terremotos, incêndios florestais e tempestades, mas também para terrorismo e pandemias.
Na seguradora de casa, temos uma diversidade de produtos. Por exemplo, além da cobertura para carros clássicos de coleção, também existe um seguro de responsabilidade civil que cobre acidentes que possam ocorrer durante a utilização de motas de neve ou motos aquáticas.
O seguro de responsabilidade profissional e de diretores, sob a marca "RT ProExec", responde aos riscos enfrentados por profissionais e diretores de empresas. O risco mais evidente para os profissionais é o erro médico, mas parece que também há produtos destinados a médicos, dentistas e parteiras.
Além disso, os riscos financeiros enfrentados pelos diretores da empresa incluem ações judiciais por parte dos acionistas, mas podem ser mitigados com um seguro de responsabilidade civil. Além disso, existem produtos de seguros direcionados a diretores de empresas que cobrem sequestros e resgates.
Direito de subscrição de negócios: 13% de receita de taxas
Além do principal negócio de atacado, também estamos envolvidos no negócio de autoridade de subscrição de contratos de seguro. As seguradoras concedem à Ryan Specialty a autoridade de subscrição e a responsabilidade pela gestão e vendas, permitindo uma resposta rápida a riscos complexos, de acordo com critérios de subscrição predefinidos. A proporção do negócio de autoridade de subscrição na receita total de comissões atinge 13%.
Gestão de Subscrição: 26% de receita de comissões
Além disso, no negócio de gestão de subscrição, realiza-se o design de produtos, a aceitação de seguros e a definição da cobertura através de corretores de seguros ou empresas de subscrição contratadas pelas seguradoras. A proporção das receitas totais de comissões atinge 26%.
【Figura 1】Ryan Specialty Group Holdings [RYAN]: Evolução do desempenho (unidade: milhões de dólares)
Fonte: Elaborado pela DZH Financial Research a partir da LSEG
※O final do período é em dezembro
【Gráfico 2】Ryan Specialty Group Holdings [RYAN]: Gráfico semanal (Média Móvel Verde: 13 semanas, Laranja: 26 semanas)
Fonte: Site da Monex Securities (a partir de 20 de junho de 2025)
Progressive [PGR], forte em seguros automóveis
A Progressive [PGR] está envolvida no setor de seguros. Oferece principalmente seguros automóveis para indivíduos e empresas, além de seguros de imóveis residenciais e seguros de motocicletas.
O prêmio de seguros líquidos para o ano fiscal de 2024 foi de 74,424 milhões de dólares, um aumento de 21% em relação ao ano anterior, mostrando um crescimento sólido. No segmento, o negócio voltado para o consumidor é de longe o maior, com o prêmio de seguros líquidos aumentando 23% para 63,470 milhões de dólares, representando 85% do total.
No setor de negócios para indivíduos, além do seguro automóvel convencional, também oferecemos seguros especializados que cobrem motocicletas, veículos recreativos (RV), jet skis, entre outros. A receita líquida de prêmios de seguros de automóveis para indivíduos no período encerrado em dezembro de 2024 é de 60.399.900.000 dólares, representando 81% do total. O seguro de imóveis residenciais representa cerca de 4% do total.
O negócio direcionado a empresas abrange principalmente proprietários de pequenas e médias empresas. Oferecemos seguros que cobrem veículos comerciais e máquinas industriais, bem como seguros de responsabilidade civil relacionados a negócios e seguros de compensação de acidentes de trabalho. A receita líquida dos prêmios de seguros para negócios corporativos aumentou 8%, totalizando 10,953 bilhões de dólares, representando 15% do total.
【Figura 3】Progressive [PGR]: Evolução do desempenho (unidade: milhões de dólares)
Fonte: elaborado pela DZH Financial Research a partir da LSEG
※O final do período é em dezembro
【Gráfico 4】Progressive [PGR]: Gráfico semanal (Média Móvel Verde: 13 semanas, Laranja: 26 semanas)
Fonte: Site da Monex Securities (data de 20 de junho de 2025)
Marsh & McLennan [MMC], gestão de riscos e integração de seguros
A Marsh & McLennan [MMC] oferece serviços de gestão de riscos e serviços de seguros. Tem clientes em mais de 130 países, abrangendo tanto indivíduos quanto empresas, e opera sob quatro marcas.
O segmento é dividido entre os serviços de risco e seguros e a consultoria, sendo que os serviços de risco e seguros são o núcleo, gerando cerca de 63% da receita prevista para o ano fiscal que termina em dezembro de 2024. Deste total, a "Marsh" se dedica à gestão de risco, gestão de programas de seguros, consultoria de risco, modelagem analítica, serviços financeiros relacionados ao risco, entre outros, representando cerca de 53% da receita.
Outra marca é "Guy Carpenter", que se dedica principalmente à mediação de resseguros, serviços de consultoria estratégica e soluções analíticas. A proporção das vendas é de cerca de 10%.
A divisão de consultoria representa cerca de 37% da receita total. Deste valor, a marca "Mercer" é responsável pela consultoria em gestão organizacional e de recursos humanos, com uma participação na receita de cerca de 23%.
No departamento de consultoria, a "Oliver Wyman" realiza consultoria de gestão. Possui know-how especializado nas áreas de formulação de estratégias organizacionais, operações, gestão de riscos e reestruturação organizacional, e opera em 34 países. A proporção de vendas é de aproximadamente 14%.
【Figura 5】 Marsh & McLennan [MMC]: Evolução do Desempenho (unidade: milhões de dólares)
Fonte: Criado pela DZH Financial Research a partir da LSEG
※O final do período é em dezembro
【Figura 6】 Marsh & McLennan [MMC]: gráfico semanal (média móvel verde: 13 semanas, laranja: 26 semanas)
Fonte: Website da Monex Securities (a partir de 20 de junho de 2025)
Traveler's Companies [TRV], uma seguradora com uma longa história
A Travelers Companies [TRV] é uma companhia de seguros de danos que representa os Estados Unidos. A empresa predecessora foi fundada em 1853, quando Perry chegou ao Japão. Ao longo de sua longa história, cresceu através de fusões e aquisições em um grande grupo. Foi incluída no índice Dow Jones em junho de 2009, e desde então, nunca foi excluída.
O segmento é dividido em seguros para empresas, seguros pessoais, seguros de garantia e seguros especializados. No setor de seguros para empresas, são oferecidos diversos planos, incluindo seguro para veículos comerciais e caminhões, seguro de propriedade, seguro marítimo, compensação de acidentes de trabalho, seguro cibernético, seguro para proprietários de pequenas e médias empresas e seguro de responsabilidade ambiental, atendendo às demandas dos clientes. A receita líquida de prêmios de seguros para o ano fiscal de dezembro de 2024 é de 22 bilhões e 780 milhões de dólares, um aumento de 8% em relação ao ano anterior, representando cerca de 51% do total.
Os principais produtos de seguros pessoais incluem seguro automóvel, seguro residencial, seguro de viagem, seguro de animais de estimação, seguro de moto e seguro de joias e itens de alto valor. O prêmio líquido de seguros aumentou 8% para 17.169 milhões de dólares, representando cerca de 40% do total.
Na garantia de seguros e seguros especializados, lidamos com títulos de garantia (surety bonds) que visam a execução de contratos empresariais, seguros de responsabilidade pessoal que cobrem perdas devido a atos ilícitos de empregados ou diretores, seguros de responsabilidade civil para administradores que abordam riscos de litígios, e seguros de responsabilidade profissional. O prêmio de seguro líquido aumentou 7% para 4.109 milhões de dólares, representando cerca de 9% do total.
【Gráfico 7】Traveler's Companies [TRV]: Evolução do Desempenho (Unidade: Milhões de Dólares)
Fonte: Elaborado pela DZH Financial Research a partir da LSEG
※O final do período é em dezembro
【Gráfico 8】Traveler's Companies [TRV]: Gráfico semanal (Média móvel verde: 13 semanas, laranja: 26 semanas)
Fonte: Site da Monex Securities (a partir de 20 de junho de 2025)
MetLife [MET], uma das maiores seguradoras de vida dos Estados Unidos
A MetLife [MET] é uma das maiores companhias de seguros de vida dos Estados Unidos, e também atua em seguros de pensões e seguros de danos. Foi fundada em 1868, possuindo mais de 150 anos de história. Embora possa parecer um evento recente em sua longa história, em 2010, adquiriu a Alico, uma das grandes seguradoras de vida, da AIG, que enfrentava dificuldades financeiras devido à crise do Lehman Brothers, expandindo assim suas operações.
Os segmentos estão divididos nas áreas de seguros coletivos, pensões e aposentadorias, região da Ásia, região da América Latina, região da Europa, Oriente Médio e África (EMEA) e área de holdings.
No setor de seguros coletivos, estamos estabelecendo uma posição favorável no mercado de seguros coletivos dos Estados Unidos, com base em relações de longa data com grandes empresas. Os planos que oferecemos incluem seguro de vida, seguro dental, seguro de compensação por invalidez, seguro de compensação por invalidez para indivíduos, seguro de morte acidental e desmembramento (AD&D), e seguro de acidentes e doenças.
No sector de pensões e resgates, oferecemos soluções destinadas a empresas e outras entidades jurídicas para aliviar o fardo dos sistemas de benefícios para empregados. Fornecemos medidas de alívio da carga e de captação de recursos utilizando produtos de seguros de vida, seguros de pensão e produtos de investimento.
【Tabela 9】MetLife [MET]: Evolução do Desempenho (unidade: milhões de dólares)
Fonte: elaborado pela DZH Financial Research a partir da LSEG
※O final do período é em dezembro
【Gráfico 10】MetLife［MET］: Gráfico semanal (Média móvel linha verde: 13 semanas, linha laranja: 26 semanas)
Fonte: Site da Monex Securities (a partir de 20 de junho de 2025)
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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
【Ações dos EUA: Descoberta de Títulos】Setor de Seguros: O Mercado de Seguros Especiais Está Crescendo Rapidamente | Ações dos EUA, Tendências do Setor e Análise de Títulos | Manekuri, Informação de Investimento da Monex Securities e Mídia Útil para Dinheiro
Ryan Specialty Group Holdings [RYAN], especialistas em seguros especiais
O mercado E&S está a expandir-se a uma taxa superior a duas vezes a do mercado de seguros gerais.
Há algum tempo, assuntos como "David Beckham (jogador de futebol) fez um seguro de 100 milhões de libras para suas pernas" e "Mariah Carey tem um seguro para suas cordas vocais" costumavam agitar os jornais esportivos. A veracidade desses tópicos não é certa, mas parece que o seguro chamado especialidade, que responde aos riscos das minorias, se desenvolveu no Reino Unido e nos Estados Unidos.
O Grupo de Holdings Ryan Specialty [RYAN] é um especialista em seguros especializados. É um campo que requer elevada especialização, know-how e tecnologia, mas desde que o atual presidente, Patrick Ryan, fundou a empresa em 2010, ela tem expandido suas atividades acompanhando a onda de crescimento acelerado do mercado.
Nos Estados Unidos, o mercado de seguros que lida com riscos especiais, que não é coberto pelas seguradoras convencionais, é chamado de mercado de Excesso e Sobretaxa (E&S Market). A taxa média de crescimento anual do mercado E&S (com base na receita de prêmios de subscrição) de 2010 a 2023 é de 10,5%, mais do que o dobro da taxa média de crescimento de 4,6% do mercado de seguros de danos convencional.
Intermediação de seguros de especialidade: 61% de receita de comissões
O principal negócio da empresa é a intermediação de seguros especializados. A maior parte do negócio é como corretor de seguros de atacado, ligando corretores e agentes de seguros de varejo a seguradoras especializadas em E&S, representando 61% da receita total de comissões (exercício encerrado em dezembro de 2024).
A sua força reside nas sólidas relações com corretores e agentes de seguros que vendem produtos de seguros diretamente aos clientes na linha da frente. A empresa explica que tem a estrutura necessária para fornecer produtos de seguros de forma eficiente a corretores e agentes em todos os 50 estados dos EUA.
No negócio de atacado sob marcas como "RT Specialty", lidamos com seguros de propriedade, seguros de desastres, seguros de vida familiar, seguros de responsabilidade profissional e de diretores, seguros de acidentes de trabalho e seguros de transporte.
Conteúdo dos vários seguros de especialidade
No seguro de propriedades, residências comuns, condomínios, instalações comerciais e instalações mistas estão cobertos, e é possível contratar seguros não apenas para inundações, terremotos, incêndios florestais e tempestades, mas também para terrorismo e pandemias.
Na seguradora de casa, temos uma diversidade de produtos. Por exemplo, além da cobertura para carros clássicos de coleção, também existe um seguro de responsabilidade civil que cobre acidentes que possam ocorrer durante a utilização de motas de neve ou motos aquáticas.
O seguro de responsabilidade profissional e de diretores, sob a marca "RT ProExec", responde aos riscos enfrentados por profissionais e diretores de empresas. O risco mais evidente para os profissionais é o erro médico, mas parece que também há produtos destinados a médicos, dentistas e parteiras.
Além disso, os riscos financeiros enfrentados pelos diretores da empresa incluem ações judiciais por parte dos acionistas, mas podem ser mitigados com um seguro de responsabilidade civil. Além disso, existem produtos de seguros direcionados a diretores de empresas que cobrem sequestros e resgates.
Direito de subscrição de negócios: 13% de receita de taxas
Além do principal negócio de atacado, também estamos envolvidos no negócio de autoridade de subscrição de contratos de seguro. As seguradoras concedem à Ryan Specialty a autoridade de subscrição e a responsabilidade pela gestão e vendas, permitindo uma resposta rápida a riscos complexos, de acordo com critérios de subscrição predefinidos. A proporção do negócio de autoridade de subscrição na receita total de comissões atinge 13%.
Gestão de Subscrição: 26% de receita de comissões
Além disso, no negócio de gestão de subscrição, realiza-se o design de produtos, a aceitação de seguros e a definição da cobertura através de corretores de seguros ou empresas de subscrição contratadas pelas seguradoras. A proporção das receitas totais de comissões atinge 26%.
【Figura 1】Ryan Specialty Group Holdings [RYAN]: Evolução do desempenho (unidade: milhões de dólares)
Fonte: Elaborado pela DZH Financial Research a partir da LSEG
※O final do período é em dezembro
【Gráfico 2】Ryan Specialty Group Holdings [RYAN]: Gráfico semanal (Média Móvel Verde: 13 semanas, Laranja: 26 semanas)
Fonte: Site da Monex Securities (a partir de 20 de junho de 2025)
Progressive [PGR], forte em seguros automóveis
A Progressive [PGR] está envolvida no setor de seguros. Oferece principalmente seguros automóveis para indivíduos e empresas, além de seguros de imóveis residenciais e seguros de motocicletas.
O prêmio de seguros líquidos para o ano fiscal de 2024 foi de 74,424 milhões de dólares, um aumento de 21% em relação ao ano anterior, mostrando um crescimento sólido. No segmento, o negócio voltado para o consumidor é de longe o maior, com o prêmio de seguros líquidos aumentando 23% para 63,470 milhões de dólares, representando 85% do total.
No setor de negócios para indivíduos, além do seguro automóvel convencional, também oferecemos seguros especializados que cobrem motocicletas, veículos recreativos (RV), jet skis, entre outros. A receita líquida de prêmios de seguros de automóveis para indivíduos no período encerrado em dezembro de 2024 é de 60.399.900.000 dólares, representando 81% do total. O seguro de imóveis residenciais representa cerca de 4% do total.
O negócio direcionado a empresas abrange principalmente proprietários de pequenas e médias empresas. Oferecemos seguros que cobrem veículos comerciais e máquinas industriais, bem como seguros de responsabilidade civil relacionados a negócios e seguros de compensação de acidentes de trabalho. A receita líquida dos prêmios de seguros para negócios corporativos aumentou 8%, totalizando 10,953 bilhões de dólares, representando 15% do total.
【Figura 3】Progressive [PGR]: Evolução do desempenho (unidade: milhões de dólares)
Fonte: elaborado pela DZH Financial Research a partir da LSEG
※O final do período é em dezembro
【Gráfico 4】Progressive [PGR]: Gráfico semanal (Média Móvel Verde: 13 semanas, Laranja: 26 semanas)
Fonte: Site da Monex Securities (data de 20 de junho de 2025)
Marsh & McLennan [MMC], gestão de riscos e integração de seguros
A Marsh & McLennan [MMC] oferece serviços de gestão de riscos e serviços de seguros. Tem clientes em mais de 130 países, abrangendo tanto indivíduos quanto empresas, e opera sob quatro marcas.
O segmento é dividido entre os serviços de risco e seguros e a consultoria, sendo que os serviços de risco e seguros são o núcleo, gerando cerca de 63% da receita prevista para o ano fiscal que termina em dezembro de 2024. Deste total, a "Marsh" se dedica à gestão de risco, gestão de programas de seguros, consultoria de risco, modelagem analítica, serviços financeiros relacionados ao risco, entre outros, representando cerca de 53% da receita.
Outra marca é "Guy Carpenter", que se dedica principalmente à mediação de resseguros, serviços de consultoria estratégica e soluções analíticas. A proporção das vendas é de cerca de 10%.
A divisão de consultoria representa cerca de 37% da receita total. Deste valor, a marca "Mercer" é responsável pela consultoria em gestão organizacional e de recursos humanos, com uma participação na receita de cerca de 23%.
No departamento de consultoria, a "Oliver Wyman" realiza consultoria de gestão. Possui know-how especializado nas áreas de formulação de estratégias organizacionais, operações, gestão de riscos e reestruturação organizacional, e opera em 34 países. A proporção de vendas é de aproximadamente 14%.
【Figura 5】 Marsh & McLennan [MMC]: Evolução do Desempenho (unidade: milhões de dólares)
Fonte: Criado pela DZH Financial Research a partir da LSEG
※O final do período é em dezembro
【Figura 6】 Marsh & McLennan [MMC]: gráfico semanal (média móvel verde: 13 semanas, laranja: 26 semanas)
Fonte: Website da Monex Securities (a partir de 20 de junho de 2025)
Traveler's Companies [TRV], uma seguradora com uma longa história
A Travelers Companies [TRV] é uma companhia de seguros de danos que representa os Estados Unidos. A empresa predecessora foi fundada em 1853, quando Perry chegou ao Japão. Ao longo de sua longa história, cresceu através de fusões e aquisições em um grande grupo. Foi incluída no índice Dow Jones em junho de 2009, e desde então, nunca foi excluída.
O segmento é dividido em seguros para empresas, seguros pessoais, seguros de garantia e seguros especializados. No setor de seguros para empresas, são oferecidos diversos planos, incluindo seguro para veículos comerciais e caminhões, seguro de propriedade, seguro marítimo, compensação de acidentes de trabalho, seguro cibernético, seguro para proprietários de pequenas e médias empresas e seguro de responsabilidade ambiental, atendendo às demandas dos clientes. A receita líquida de prêmios de seguros para o ano fiscal de dezembro de 2024 é de 22 bilhões e 780 milhões de dólares, um aumento de 8% em relação ao ano anterior, representando cerca de 51% do total.
Os principais produtos de seguros pessoais incluem seguro automóvel, seguro residencial, seguro de viagem, seguro de animais de estimação, seguro de moto e seguro de joias e itens de alto valor. O prêmio líquido de seguros aumentou 8% para 17.169 milhões de dólares, representando cerca de 40% do total.
Na garantia de seguros e seguros especializados, lidamos com títulos de garantia (surety bonds) que visam a execução de contratos empresariais, seguros de responsabilidade pessoal que cobrem perdas devido a atos ilícitos de empregados ou diretores, seguros de responsabilidade civil para administradores que abordam riscos de litígios, e seguros de responsabilidade profissional. O prêmio de seguro líquido aumentou 7% para 4.109 milhões de dólares, representando cerca de 9% do total.
【Gráfico 7】Traveler's Companies [TRV]: Evolução do Desempenho (Unidade: Milhões de Dólares)
Fonte: Elaborado pela DZH Financial Research a partir da LSEG
※O final do período é em dezembro
【Gráfico 8】Traveler's Companies [TRV]: Gráfico semanal (Média móvel verde: 13 semanas, laranja: 26 semanas)
Fonte: Site da Monex Securities (a partir de 20 de junho de 2025)
MetLife [MET], uma das maiores seguradoras de vida dos Estados Unidos
A MetLife [MET] é uma das maiores companhias de seguros de vida dos Estados Unidos, e também atua em seguros de pensões e seguros de danos. Foi fundada em 1868, possuindo mais de 150 anos de história. Embora possa parecer um evento recente em sua longa história, em 2010, adquiriu a Alico, uma das grandes seguradoras de vida, da AIG, que enfrentava dificuldades financeiras devido à crise do Lehman Brothers, expandindo assim suas operações.
Os segmentos estão divididos nas áreas de seguros coletivos, pensões e aposentadorias, região da Ásia, região da América Latina, região da Europa, Oriente Médio e África (EMEA) e área de holdings.
No setor de seguros coletivos, estamos estabelecendo uma posição favorável no mercado de seguros coletivos dos Estados Unidos, com base em relações de longa data com grandes empresas. Os planos que oferecemos incluem seguro de vida, seguro dental, seguro de compensação por invalidez, seguro de compensação por invalidez para indivíduos, seguro de morte acidental e desmembramento (AD&D), e seguro de acidentes e doenças.
No sector de pensões e resgates, oferecemos soluções destinadas a empresas e outras entidades jurídicas para aliviar o fardo dos sistemas de benefícios para empregados. Fornecemos medidas de alívio da carga e de captação de recursos utilizando produtos de seguros de vida, seguros de pensão e produtos de investimento.
【Tabela 9】MetLife [MET]: Evolução do Desempenho (unidade: milhões de dólares)
Fonte: elaborado pela DZH Financial Research a partir da LSEG
※O final do período é em dezembro
【Gráfico 10】MetLife［MET］: Gráfico semanal (Média móvel linha verde: 13 semanas, linha laranja: 26 semanas)
Fonte: Site da Monex Securities (a partir de 20 de junho de 2025)