Do conflito à desescalada: Revisão do mercado após o susto de 12 de outubro
A história começa em 13 de junho de 2025. A operação militar de Israel, codinome "Leão Ascendente", lançou os maiores ataques aéreos contra o Irã em várias décadas, acendendo instantaneamente o sentimento de pânico nos mercados globais. O contra-ataque de mísseis do Irã agravou ainda mais a tensão, e o índice de risco geopolítico global (GPR) disparou rapidamente para 158, atingindo um pico desde o início de 2024.
A reação do mercado é um padrão de "Risk-Off" (evitação de risco) digno de manual. O capital rapidamente flui para os tradicionais refúgios seguros — ouro, dólares e títulos do governo americano. Enquanto isso, o mercado de criptomoedas, que representa ativos de risco, sofre um grande golpe. O preço do Bitcoin caiu abaixo da marca de 100.000 dólares, provocando uma liquidação em massa de alavancagens. Segundo dados da AiCoin, o valor total liquidado em 24 horas ultrapassou 1,16 bilhões de dólares, com mais de 250.000 investidores forçados a sair do mercado, que passou por uma intensa pressão de venda dos touros.
Durante o conflito, as declarações contundentes do ex-presidente americano Donald Trump, especialmente a insinuação sobre um possível fechamento do Estreito de Ormuz, tornaram-se a espada de Dâmocles pendendo sobre o mercado. Sendo uma artéria vital para o transporte de petróleo global (responsável por 20% do volume mundial), qualquer interrupção ameaçadora está diretamente relacionada às expectativas de inflação global e ao caminho da política monetária do Federal Reserve, pressionando ainda mais a avaliação dos ativos de risco.
O ponto de viragem ocorreu em 24 de junho. Trump anunciou nas redes sociais que, sob a mediação conjunta dos Estados Unidos e do Catar, Israel e Irão chegaram a um acordo de cessar-fogo "completo e total". Assim que a notícia se espalhou, os nervos do mercado, que estavam tensos, relaxaram instantaneamente.
Retorno da aversão ao risco: capital do ouro para o bitcoin?
O acordo de cessar-fogo tornou-se o catalisador direto para a recuperação do mercado de criptomoedas.
No dia 24 de junho, durante o horário de negociação asiático, o sentimento do mercado mudou rapidamente de pânico para ganância. O Bitcoin liderou as altas, com um aumento de 4,5% em 24 horas, superando fortemente os 106 mil dólares. Altcoins mainstream como Ethereum e Solana apresentaram um desempenho ainda mais forte, registrando aumentos de 5% a 7%. A capitalização total do mercado de criptomoedas recuperou cerca de 3% em um dia, aproximando-se novamente da marca de 3 trilhões de dólares. O sentimento do mercado nas redes sociais virou rapidamente otimista, com "Risk-On" se tornando uma palavra de alta frequência.
A lógica central desta recuperação é a rápida queda do prêmio de risco geopolítico.
Rodízio de capital: Com a queda do índice GPR, os fundos de investimento em segurança que anteriormente fluíram para o ouro e o dólar começaram a buscar lugares com maiores rendimentos, e o Bitcoin tornou-se um dos principais ativos a absorver essa parte da liquidez.
Mercado de derivativos: a taxa de financiamento (Funding Rate) do contrato perpétuo de Bitcoin passou de negativa para positiva, indicando que o sentimento de mercado mudou de baixista para altista, com a força compradora reassumindo a liderança.
Confiança institucional: De acordo com dados da Farside Investors, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA reiniciou o modo de entrada líquida contínua após a divulgação das notícias de cessar-fogo, acumulando 1,3 bilhões de dólares nos últimos cinco dias de negociação. O ETF é a janela mais direta para observar o fluxo de fundos institucionais, e seu desempenho confirma que o "dinheiro inteligente" está voltando ao mercado.
O chefe de pesquisa da Bitwise, André Dragosch, analisou: "O Bitcoin está altamente correlacionado com a liquidez macroeconômica e o sentimento do mercado. Este evento demonstra claramente sua característica como um 'barômetro de sentimento de risco global'. O acordo de cessar-fogo eliminou a maior incerteza a curto prazo, e a recuperação da aversão ao risco é a força motriz fundamental que impulsiona o retorno dos preços."
Os jogos de poder por trás do cessar-fogo: a reafirmação e os desafios da narrativa do Bitcoin
Esta montanha-russa de preços não é apenas uma correção de preços, mas também um teste de estresse para a dupla narrativa do Bitcoin.
Primeiro, a queda do Bitcoin no início do conflito reforçou sua característica de "ativo de risco". Em meio a um pânico extremo de liquidez, os investidores tendem a vender indiscriminadamente todos os ativos não dolarizados em troca de dinheiro, e o desempenho do Bitcoin está altamente sincronizado com o índice Nasdaq.
O cofundador da Velar, Mithil Thakore, apontou: "No momento em que a crise eclodiu, a liquidez é a chave. A alta liquidez do Bitcoin faz dele uma das primeiras escolhas para os investidores realizarem lucros, o que explica por que ele caiu antes de o discurso de proteção se tornar eficaz."
No entanto, a forte recuperação após o cessar-fogo valida parcialmente sua lógica narrativa de "ouro digital" e "proteção contra a inflação". Thakore acrescentou: "Conflitos geopolíticos aumentam os gastos com defesa e perturbam as cadeias de suprimento, o que inevitavelmente levará a uma inflação mais alta a longo prazo. O Bitcoin, como um ativo com oferta constante, tem seu valor como proteção contra a emissão excessiva de moeda soberana frequentemente mencionado no contexto de conflitos. Assim que o pânico do mercado diminuir, essa parte da narrativa atrairá investidores de longo prazo."
É importante notar que o ataque hacker à maior exchange de criptomoedas do Irão, a Nobitex, durante o conflito, também revelou a vulnerabilidade das plataformas centralizadas nos jogos geopolíticos, destacando, por outro lado, a resiliência da rede descentralizada do Bitcoin.
Perspectivas futuras: níveis de resistência chave e variáveis macroeconômicas
Embora o acordo de cessar-fogo tenha dado um impulso ao mercado, o caminho à frente não será fácil. Os investidores devem prestar atenção a várias variáveis-chave:
Nível técnico: O Bitcoin voltou a ultrapassar os 105.000 dólares, a próxima resistência chave está direcionada para a área de máximos anteriores de 108.000 dólares. Se conseguir romper efetivamente, poderá abrir caminho para um novo espaço em direção a 112.000 dólares.
Nível macroeconômico: A estabilidade do Estreito de Ormuz e a tendência dos preços do petróleo global afetarão diretamente as decisões do Federal Reserve. Nic Puckrin, fundador do Coin Bureau, alertou: "Se os preços do petróleo continuarem a subir devido a quaisquer fricções subsequentes, a pressão inflacionária forçará o Federal Reserve a manter uma postura hawkish, o que será um vento contrário para todos os ativos de risco (incluindo criptomoedas)." As expectativas do mercado sobre um corte de juros do Federal Reserve em setembro serão a chave para determinar o ambiente de liquidez no segundo semestre.
Geopolítica: A atual cessação de hostilidades é sólida? A situação no Oriente Médio pode ter reviravoltas? Estas continuam a ser as maiores incógnitas. Qualquer nova faísca de conflito pode fazer o mercado voltar ao modo "Risk-Off".
Escrito no final
Da queda acentuada à subida, o conflito entre Israel e Irão no dia 12 proporcionou uma vivida lição de negociação macro para o mercado de criptomoedas. O Bitcoin desempenhou um papel duplo e complexo: foi tanto um ativo de risco vendido em pânico, como também o ativo resiliente que se recuperou primeiro após a desescalada da crise.
Esta cerimônia de batismo prova mais uma vez que o valor do Bitcoin não está apenas em seu código, mas também em como ele é negociado, interpretado e dotado de narrativa no grande tabuleiro macroeconômico global. Com a recuperação do sentimento de risco, as perspectivas de curto prazo do mercado são otimistas, mas o caminho à frente ainda está cheio de variáveis. Para os investidores, entender e dominar a "dupla personalidade" do Bitcoin será a chave para atravessar os ciclos.
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Guerra no Oriente Médio faz uma pausa, Bitcoin retorna a 105 mil dólares: a narrativa de "ativos de risco" e "ouro digital" se confronta novamente.
Do conflito à desescalada: Revisão do mercado após o susto de 12 de outubro
A história começa em 13 de junho de 2025. A operação militar de Israel, codinome "Leão Ascendente", lançou os maiores ataques aéreos contra o Irã em várias décadas, acendendo instantaneamente o sentimento de pânico nos mercados globais. O contra-ataque de mísseis do Irã agravou ainda mais a tensão, e o índice de risco geopolítico global (GPR) disparou rapidamente para 158, atingindo um pico desde o início de 2024.
A reação do mercado é um padrão de "Risk-Off" (evitação de risco) digno de manual. O capital rapidamente flui para os tradicionais refúgios seguros — ouro, dólares e títulos do governo americano. Enquanto isso, o mercado de criptomoedas, que representa ativos de risco, sofre um grande golpe. O preço do Bitcoin caiu abaixo da marca de 100.000 dólares, provocando uma liquidação em massa de alavancagens. Segundo dados da AiCoin, o valor total liquidado em 24 horas ultrapassou 1,16 bilhões de dólares, com mais de 250.000 investidores forçados a sair do mercado, que passou por uma intensa pressão de venda dos touros.
Durante o conflito, as declarações contundentes do ex-presidente americano Donald Trump, especialmente a insinuação sobre um possível fechamento do Estreito de Ormuz, tornaram-se a espada de Dâmocles pendendo sobre o mercado. Sendo uma artéria vital para o transporte de petróleo global (responsável por 20% do volume mundial), qualquer interrupção ameaçadora está diretamente relacionada às expectativas de inflação global e ao caminho da política monetária do Federal Reserve, pressionando ainda mais a avaliação dos ativos de risco.
O ponto de viragem ocorreu em 24 de junho. Trump anunciou nas redes sociais que, sob a mediação conjunta dos Estados Unidos e do Catar, Israel e Irão chegaram a um acordo de cessar-fogo "completo e total". Assim que a notícia se espalhou, os nervos do mercado, que estavam tensos, relaxaram instantaneamente.
Retorno da aversão ao risco: capital do ouro para o bitcoin?
O acordo de cessar-fogo tornou-se o catalisador direto para a recuperação do mercado de criptomoedas.
No dia 24 de junho, durante o horário de negociação asiático, o sentimento do mercado mudou rapidamente de pânico para ganância. O Bitcoin liderou as altas, com um aumento de 4,5% em 24 horas, superando fortemente os 106 mil dólares. Altcoins mainstream como Ethereum e Solana apresentaram um desempenho ainda mais forte, registrando aumentos de 5% a 7%. A capitalização total do mercado de criptomoedas recuperou cerca de 3% em um dia, aproximando-se novamente da marca de 3 trilhões de dólares. O sentimento do mercado nas redes sociais virou rapidamente otimista, com "Risk-On" se tornando uma palavra de alta frequência.
A lógica central desta recuperação é a rápida queda do prêmio de risco geopolítico.
Rodízio de capital: Com a queda do índice GPR, os fundos de investimento em segurança que anteriormente fluíram para o ouro e o dólar começaram a buscar lugares com maiores rendimentos, e o Bitcoin tornou-se um dos principais ativos a absorver essa parte da liquidez.
Mercado de derivativos: a taxa de financiamento (Funding Rate) do contrato perpétuo de Bitcoin passou de negativa para positiva, indicando que o sentimento de mercado mudou de baixista para altista, com a força compradora reassumindo a liderança.
Confiança institucional: De acordo com dados da Farside Investors, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA reiniciou o modo de entrada líquida contínua após a divulgação das notícias de cessar-fogo, acumulando 1,3 bilhões de dólares nos últimos cinco dias de negociação. O ETF é a janela mais direta para observar o fluxo de fundos institucionais, e seu desempenho confirma que o "dinheiro inteligente" está voltando ao mercado.
O chefe de pesquisa da Bitwise, André Dragosch, analisou: "O Bitcoin está altamente correlacionado com a liquidez macroeconômica e o sentimento do mercado. Este evento demonstra claramente sua característica como um 'barômetro de sentimento de risco global'. O acordo de cessar-fogo eliminou a maior incerteza a curto prazo, e a recuperação da aversão ao risco é a força motriz fundamental que impulsiona o retorno dos preços."
Os jogos de poder por trás do cessar-fogo: a reafirmação e os desafios da narrativa do Bitcoin
Esta montanha-russa de preços não é apenas uma correção de preços, mas também um teste de estresse para a dupla narrativa do Bitcoin.
Primeiro, a queda do Bitcoin no início do conflito reforçou sua característica de "ativo de risco". Em meio a um pânico extremo de liquidez, os investidores tendem a vender indiscriminadamente todos os ativos não dolarizados em troca de dinheiro, e o desempenho do Bitcoin está altamente sincronizado com o índice Nasdaq.
O cofundador da Velar, Mithil Thakore, apontou: "No momento em que a crise eclodiu, a liquidez é a chave. A alta liquidez do Bitcoin faz dele uma das primeiras escolhas para os investidores realizarem lucros, o que explica por que ele caiu antes de o discurso de proteção se tornar eficaz."
No entanto, a forte recuperação após o cessar-fogo valida parcialmente sua lógica narrativa de "ouro digital" e "proteção contra a inflação". Thakore acrescentou: "Conflitos geopolíticos aumentam os gastos com defesa e perturbam as cadeias de suprimento, o que inevitavelmente levará a uma inflação mais alta a longo prazo. O Bitcoin, como um ativo com oferta constante, tem seu valor como proteção contra a emissão excessiva de moeda soberana frequentemente mencionado no contexto de conflitos. Assim que o pânico do mercado diminuir, essa parte da narrativa atrairá investidores de longo prazo."
É importante notar que o ataque hacker à maior exchange de criptomoedas do Irão, a Nobitex, durante o conflito, também revelou a vulnerabilidade das plataformas centralizadas nos jogos geopolíticos, destacando, por outro lado, a resiliência da rede descentralizada do Bitcoin.
Perspectivas futuras: níveis de resistência chave e variáveis macroeconômicas
Embora o acordo de cessar-fogo tenha dado um impulso ao mercado, o caminho à frente não será fácil. Os investidores devem prestar atenção a várias variáveis-chave:
Nível técnico: O Bitcoin voltou a ultrapassar os 105.000 dólares, a próxima resistência chave está direcionada para a área de máximos anteriores de 108.000 dólares. Se conseguir romper efetivamente, poderá abrir caminho para um novo espaço em direção a 112.000 dólares.
Nível macroeconômico: A estabilidade do Estreito de Ormuz e a tendência dos preços do petróleo global afetarão diretamente as decisões do Federal Reserve. Nic Puckrin, fundador do Coin Bureau, alertou: "Se os preços do petróleo continuarem a subir devido a quaisquer fricções subsequentes, a pressão inflacionária forçará o Federal Reserve a manter uma postura hawkish, o que será um vento contrário para todos os ativos de risco (incluindo criptomoedas)." As expectativas do mercado sobre um corte de juros do Federal Reserve em setembro serão a chave para determinar o ambiente de liquidez no segundo semestre.
Geopolítica: A atual cessação de hostilidades é sólida? A situação no Oriente Médio pode ter reviravoltas? Estas continuam a ser as maiores incógnitas. Qualquer nova faísca de conflito pode fazer o mercado voltar ao modo "Risk-Off".
Escrito no final
Da queda acentuada à subida, o conflito entre Israel e Irão no dia 12 proporcionou uma vivida lição de negociação macro para o mercado de criptomoedas. O Bitcoin desempenhou um papel duplo e complexo: foi tanto um ativo de risco vendido em pânico, como também o ativo resiliente que se recuperou primeiro após a desescalada da crise.
Esta cerimônia de batismo prova mais uma vez que o valor do Bitcoin não está apenas em seu código, mas também em como ele é negociado, interpretado e dotado de narrativa no grande tabuleiro macroeconômico global. Com a recuperação do sentimento de risco, as perspectivas de curto prazo do mercado são otimistas, mas o caminho à frente ainda está cheio de variáveis. Para os investidores, entender e dominar a "dupla personalidade" do Bitcoin será a chave para atravessar os ciclos.