Pi Network: A exploração de ativos de criptografia desde a mineração no celular até o lançamento da rede principal

Pi Network é um novo projeto de moeda digital baseado em plataformas móveis, cuja singularidade reside no fato de permitir que os usuários realizem "Mineração" através de um aplicativo para celular, reduzindo significativamente a barreira de entrada. Ao contrário das criptomoedas tradicionais que requerem uma grande quantidade de energia e equipamentos especializados para mineração, o Pi Network visa permitir que mais usuários comuns possam participar do ecossistema de ativos de criptografia.

No entanto, este projeto que começou em 2019 tem falhado em implementar a Rede principal por um longo período, e a atividade de "Mineração" dos usuários está, na verdade, em um estado de inércia. O mecanismo de aquisição de tokens do projeto depende mais da recomendação de novos usuários para se registrarem, em vez do tradicional mecanismo de consenso de blockchain, o que gerou algumas controvérsias.

Após seis anos de desenvolvimento, a Pi Network finalmente anunciou o lançamento da Rede principal, e várias plataformas de negociação começaram a oferecer serviços de negociação do token Pi. Este avanço gerou uma ampla discussão no mercado sobre a avaliação da moeda Pi.

Fornecimento e Circulação da moeda Pi

Embora a Pi Network ainda não tenha anunciado claramente o limite total de fornecimento final do Pi moeda, de acordo com informações da comunidade e do conteúdo do white paper, acredita-se amplamente que o fornecimento máximo do Pi moeda seja de cerca de 100 bilhões de unidades. Se cada Pi moeda valer 1 dólar, então seu valor de mercado totalmente diluído atingirá 100 bilhões de dólares.

Até o final de 2024, a rede Pi ainda está em período de fechamento da rede principal, não tendo aberto totalmente as transações, portanto, a oferta circulante real é limitada. De acordo com os dados exibidos pelo explorador de blockchain:

• Agosto de 2023: cerca de 1,97 mil milhões de moedas Pi migraram para a rede principal (das quais 1,29 mil milhões estão bloqueadas)
• Setembro de 2024: O fornecimento acumulado da rede principal aumentou para cerca de 4,07 bilhões de moedas (13,5 bilhões de moedas bloqueadas)
• Janeiro de 2025: A migração acumulada da rede principal atinge 5,56 bilhões de moedas, cerca de 660 milhões ainda estão em estado de bloqueio.

O white paper do Pi mencionou que, ao abrir a rede principal, os usuários podem ter acumulado entre 10 a 20 bilhões de PI. Isso significa que a quantidade real de suprimento em circulação no início pode representar apenas uma pequena parte do total, enquanto a maior parte da moeda Pi será gradualmente produzida através da mineração ao longo do tempo. Isso também indica que, no curto prazo, a quantidade em circulação é controlada, mas, a longo prazo, existe uma pressão inflacionária potencial.

Demanda de mercado e base de usuários

Desde o lançamento da aplicação móvel de Mineração da Pi Network em 2019, a plataforma afirma ter atraído a atenção e participação de dezenas de milhões de usuários em todo o mundo. De acordo com a equipe do projeto, já existem mais de 60 milhões de usuários registados globalmente. No entanto, o número real de usuários que completaram a verificação KYC é muito menor. Em 2023, foi declarado oficialmente que cerca de 12 milhões de pessoas passaram pela verificação KYC. Até o início de 2025, o número total de carteiras da rede principal, conforme os dados on-chain, era de apenas cerca de 9,11 milhões, representando 15% do número de usuários reivindicado.

Estes dados indicam que, apesar do grande número de registros, a proporção de utilizadores realmente ativos e que completaram a migração para a rede principal é limitada.

Os dados de usuários ativos diários também podem refletir a demanda real. De acordo com os dados de um explorador de blockchain, a média de carteiras ativas diárias na Rede principal do Pi é de cerca de 20 mil, com um pico que chegou a cerca de 42 mil em janeiro de 2025. Em comparação com a base de usuários de dezenas de milhões reivindicada pela equipe do projeto, esse nível de atividade é relativamente baixo.

Modelo de avaliação da moeda Pi e possíveis faixas de preços

Com base nas informações acima, podemos tentar estabelecer vários modelos de avaliação para a moeda Pi a fim de estimar a sua possível faixa de preços. As abordagens comuns de avaliação de ativos de criptografia incluem os métodos de "capitalização de mercado" e "preço de negociação fora da bolsa".

estimativa de capitalização de mercado

Supondo que o total de tokens seja de 100 bilhões de unidades e que a circulação seja estimada em 10 bilhões de unidades:

1. Benchmarking Dogecoin: Considerando a semelhança nas características impulsionadas pela comunidade, se o Pi conseguir replicar o sucesso do DOGE, com a atual capitalização de mercado de 40 bilhões de dólares do DOGE como referência, o valor do token Pi pode alcançar 4 dólares.

2. Classificação de capitalização de mercado dos 50 principais: O ativo de criptografia atualmente classificado em 50º lugar tem uma capitalização de mercado de cerca de 2,7 bilhões de dólares. Se o Pi conseguir abrir e entrar no top 50 em capitalização de mercado, então o preço do token pode estar em torno de 0,27 dólares.

3. Classificação de capitalização de mercado das 100 principais: a capitalização de mercado da moeda que ocupa a 100ª posição atualmente é de cerca de 920 milhões de dólares. Se o Pi conseguir entrar entre os 100 principais em capitalização de mercado, o valor do token Pi pode atingir 0,092 dólares.

referência de preço de negociação de balcão

Na ausência de um mercado público, surgiram discrepâncias de preços em diferentes regiões:

• Em algumas regiões, houve rumores de que o preço de aquisição privada da moeda Pi variava entre alguns yuanes e 1 dólar.
• Em algumas comunidades estrangeiras, há pessoas dispostas a negociar pequenas quantidades de Pi em particular por um valor entre 5 a 10 dólares, principalmente com base na expectativa de valorização após a listagem futura.
• Alguns comerciantes e usuários concordam em privado em aceitar a moeda Pi na troca de bens ou serviços, com a cotação implícita variando de 1 a 3 dólares por cada moeda Pi.

É importante notar que os preços das transações fora da bolsa muitas vezes carecem de suporte de liquidez, podendo haver risco de fraude, não podendo ser considerados uma representação precisa dos preços do mercado real.

Fatores chave que influenciam a avaliação da moeda Pi

A valorização de mercado da moeda Pi dependerá principalmente de dois fatores: a relação entre oferta e demanda e a confiança do mercado.

1. Perspectiva de oferta: o volume de circulação limitado no início pode aumentar o preço da moeda Pi, mas a longo prazo, a oferta total de 100 bilhões de moedas representa um grande desafio. Se o ecossistema de aplicação não conseguir expandir em sincronia para absorver essa oferta, o preço pode enfrentar pressão de baixa.

2. Perspectiva da demanda: centenas de milhares ou até milhões de usuários ativos de moeda serão a base do valor do Pi. Após o lançamento na exchange, o comportamento deste grupo de usuários influenciará diretamente a trajetória da capitalização de mercado. Se a maioria optar por manter a longo prazo, juntamente com a entrada de capital externo, a capitalização de mercado do Pi terá potencial para alcançar um nível elevado.

3. Posicionamento de mercado: Se a Pi Network conseguir provar que possui verdadeira tecnologia de blockchain e valor de aplicação, e não apenas depender de crescimento estilo pirâmide, o mercado pode atribuir uma avaliação mais alta. Caso contrário, se as críticas negativas se confirmarem, a moeda Pi pode enfrentar o risco de desvalorização.

Conclusão

A avaliação do Pi moeda ainda apresenta uma grande incerteza, podendo haver oscilações acentuadas no início do lançamento. Os investidores devem prestar atenção atenta aos seguintes indicadores:

• Volume de negociação e taxa de rotatividade na primeira semana de lançamento
• Progresso de desbloqueio da rede principal
• Situação real da implementação das aplicações do ecossistema Pi
• Mercado geral de ativos de criptografia

É importante notar que a coesão da comunidade da Pi Network é uma das suas principais características. O projeto construiu uma base comunitária forte através de um mecanismo de convite, e muitos membros se tornaram apoiantes fervorosos. Esta força comunitária pode ter um impacto significativo no desempenho inicial da moeda Pi, mas o valor a longo prazo ainda precisa de suporte técnico e de aplicação substancial.