No primeiro trimestre de 2025, espera-se que a liquidez em dólares seja injetada em 612 bilhões, e o mercado de criptomoedas deverá alcançar um pico parcial.
Liquidez do dólar e mercado de ativos de criptografia: Perspectivas para o primeiro trimestre de 2025
No início de 2025, a atenção dos investidores se voltou dos campos de esqui para o mercado de Ativos de criptografia, com especial atenção se a "tendência de certa figura política" pode se sustentar. Embora as altas expectativas do mercado em relação a algumas ações políticas possam levar a desilusões de curto prazo, o efeito estimulante da liquidez do dólar continua a ser um fator importante que não pode ser ignorado.
O desempenho do Bitcoin está intimamente relacionado ao ritmo de liberação do dólar. A quantidade de dólares disponível no mercado financeiro global é dominada pelas decisões da Reserva Federal e do Departamento do Tesouro dos EUA, que são fatores-chave que influenciam o mercado.
O Bitcoin atingiu o fundo no terceiro trimestre de 2022, quando as ferramentas de recompra reversa (RRP) da Reserva Federal chegaram ao pico. Desde então, o Tesouro dos EUA reduziu a emissão de títulos de longo prazo com juros, aumentando a emissão de títulos de curto prazo sem juros, retirando mais de 2 trilhões de dólares do RRP e injetando liquidez nos mercados financeiros globais. Isso impulsionou o mercado de Ativos de criptografia e o mercado de ações, especialmente as grandes ações de tecnologia dos EUA.
A questão-chave do primeiro trimestre de 2025 é: a estimulação positiva da liquidez do dólar pode compensar a decepção que pode advir de certos efeitos da implementação de políticas que podem não corresponder às expectativas? Se sim, o risco de mercado será relativamente controlável, e os investidores devem aumentar a exposição ao risco em conformidade.
Primeiro, a política de aperto quantitativo (QT) do Federal Reserve está avançando a uma taxa de 60 bilhões de dólares por mês, o que significa que seu balanço patrimonial está encolhendo. Espera-se que até meados de março, cerca de 180 bilhões de dólares em liquidez sejam retirados.
O instrumento de recompra reversa (RRP) está quase esgotado. Para esvaziar completamente os fundos desse instrumento, o Federal Reserve ajustou a taxa de juros da política RRP em dezembro de 2024, ligando-a ao limite inferior da taxa dos fundos federais (FFR). Esta medida visa reduzir a atratividade de depositar fundos no RRP.
Atualmente, a liquidez no RRP e na Conta Geral do Tesouro (TGA) ajuda a conter a subida das taxas de juro dos títulos. Enquanto estes dois fundos não estiverem esgotados, o Federal Reserve não precisará ajustar significativamente a política monetária ou reconhecer uma situação de domínio fiscal.
Espera-se que o RRP se aproxime de zero em algum momento do primeiro trimestre, uma vez que os fundos do mercado monetário (MMF) retiram fundos para comprar títulos do tesouro com maior rendimento. Isso significa que aproximadamente 237 mil milhões de dólares em liquidez em dólares serão injetados no primeiro trimestre.
Considerando que o QT do Federal Reserve reduziu 180 mil milhões de liquidez, enquanto a diminuição do saldo do RRP trouxe uma injeção de liquidez de 237 mil milhões, a injeção líquida de liquidez é de cerca de 57 mil milhões.
Do lado do Ministério das Finanças, devido à restrição do limite da dívida, só é possível gastar fundos do TGA. O saldo atual do TGA é de 7220 milhões de dólares. Espera-se que os políticos cheguem a um acordo sobre o aumento do limite da dívida entre maio e junho deste ano, momento em que o saldo do TGA será completamente esgotado.
De acordo com as estimativas, até o final do primeiro trimestre, o Federal Reserve e o Departamento do Tesouro injetarão cerca de 6120 bilhões de dólares em liquidez.
Com base nesses fatores, espera-se que no final do primeiro trimestre haja um topo de mercado local. Em 2024, o Bitcoin atingiu um pico local de cerca de 73.000 dólares em meados de março, entrando em consolidação lateral, e começou uma queda de vários meses antes do vencimento dos impostos em 11 de abril.
No entanto, outros fatores devem ser considerados, como a velocidade de criação de crédito na China, a política do Banco do Japão, a possibilidade de desvalorização do dólar, entre outros. Apesar disso, o desempenho do mercado desde setembro de 2022 até agora valida o impacto das mudanças nos saldos do RRP e do TGA no mercado.
De um modo geral, o ambiente positivo de liquidez em dólares no primeiro trimestre deverá compensar alguma desilusão que certas políticas possam trazer. Como é habitual, o final do primeiro trimestre será um bom momento para reduzir posições, aguardando a melhoria das condições de liquidez em dólares no terceiro trimestre para entrar novamente.
Na estratégia de investimento, decidimos entrar no emergente campo da ciência descentralizada (DeSci) e compramos alguns tokens relacionados. De modo geral, sou otimista em relação ao mercado, mas também estou sempre preparado para ajustar a estratégia com base em novas informações.
O charme do investimento reside aqui: é necessário absorver constantemente novas informações e perspectivas, e fazer ajustes a tempo antes de sofrer grandes perdas ou perder oportunidades. Esta incerteza e desafio são precisamente as razões que tornam o jogo de investimento tão cativante.
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No primeiro trimestre de 2025, espera-se que a liquidez em dólares seja injetada em 612 bilhões, e o mercado de criptomoedas deverá alcançar um pico parcial.
Liquidez do dólar e mercado de ativos de criptografia: Perspectivas para o primeiro trimestre de 2025
No início de 2025, a atenção dos investidores se voltou dos campos de esqui para o mercado de Ativos de criptografia, com especial atenção se a "tendência de certa figura política" pode se sustentar. Embora as altas expectativas do mercado em relação a algumas ações políticas possam levar a desilusões de curto prazo, o efeito estimulante da liquidez do dólar continua a ser um fator importante que não pode ser ignorado.
O desempenho do Bitcoin está intimamente relacionado ao ritmo de liberação do dólar. A quantidade de dólares disponível no mercado financeiro global é dominada pelas decisões da Reserva Federal e do Departamento do Tesouro dos EUA, que são fatores-chave que influenciam o mercado.
O Bitcoin atingiu o fundo no terceiro trimestre de 2022, quando as ferramentas de recompra reversa (RRP) da Reserva Federal chegaram ao pico. Desde então, o Tesouro dos EUA reduziu a emissão de títulos de longo prazo com juros, aumentando a emissão de títulos de curto prazo sem juros, retirando mais de 2 trilhões de dólares do RRP e injetando liquidez nos mercados financeiros globais. Isso impulsionou o mercado de Ativos de criptografia e o mercado de ações, especialmente as grandes ações de tecnologia dos EUA.
A questão-chave do primeiro trimestre de 2025 é: a estimulação positiva da liquidez do dólar pode compensar a decepção que pode advir de certos efeitos da implementação de políticas que podem não corresponder às expectativas? Se sim, o risco de mercado será relativamente controlável, e os investidores devem aumentar a exposição ao risco em conformidade.
Primeiro, a política de aperto quantitativo (QT) do Federal Reserve está avançando a uma taxa de 60 bilhões de dólares por mês, o que significa que seu balanço patrimonial está encolhendo. Espera-se que até meados de março, cerca de 180 bilhões de dólares em liquidez sejam retirados.
O instrumento de recompra reversa (RRP) está quase esgotado. Para esvaziar completamente os fundos desse instrumento, o Federal Reserve ajustou a taxa de juros da política RRP em dezembro de 2024, ligando-a ao limite inferior da taxa dos fundos federais (FFR). Esta medida visa reduzir a atratividade de depositar fundos no RRP.
Atualmente, a liquidez no RRP e na Conta Geral do Tesouro (TGA) ajuda a conter a subida das taxas de juro dos títulos. Enquanto estes dois fundos não estiverem esgotados, o Federal Reserve não precisará ajustar significativamente a política monetária ou reconhecer uma situação de domínio fiscal.
Espera-se que o RRP se aproxime de zero em algum momento do primeiro trimestre, uma vez que os fundos do mercado monetário (MMF) retiram fundos para comprar títulos do tesouro com maior rendimento. Isso significa que aproximadamente 237 mil milhões de dólares em liquidez em dólares serão injetados no primeiro trimestre.
Considerando que o QT do Federal Reserve reduziu 180 mil milhões de liquidez, enquanto a diminuição do saldo do RRP trouxe uma injeção de liquidez de 237 mil milhões, a injeção líquida de liquidez é de cerca de 57 mil milhões.
Do lado do Ministério das Finanças, devido à restrição do limite da dívida, só é possível gastar fundos do TGA. O saldo atual do TGA é de 7220 milhões de dólares. Espera-se que os políticos cheguem a um acordo sobre o aumento do limite da dívida entre maio e junho deste ano, momento em que o saldo do TGA será completamente esgotado.
De acordo com as estimativas, até o final do primeiro trimestre, o Federal Reserve e o Departamento do Tesouro injetarão cerca de 6120 bilhões de dólares em liquidez.
Com base nesses fatores, espera-se que no final do primeiro trimestre haja um topo de mercado local. Em 2024, o Bitcoin atingiu um pico local de cerca de 73.000 dólares em meados de março, entrando em consolidação lateral, e começou uma queda de vários meses antes do vencimento dos impostos em 11 de abril.
No entanto, outros fatores devem ser considerados, como a velocidade de criação de crédito na China, a política do Banco do Japão, a possibilidade de desvalorização do dólar, entre outros. Apesar disso, o desempenho do mercado desde setembro de 2022 até agora valida o impacto das mudanças nos saldos do RRP e do TGA no mercado.
De um modo geral, o ambiente positivo de liquidez em dólares no primeiro trimestre deverá compensar alguma desilusão que certas políticas possam trazer. Como é habitual, o final do primeiro trimestre será um bom momento para reduzir posições, aguardando a melhoria das condições de liquidez em dólares no terceiro trimestre para entrar novamente.
Na estratégia de investimento, decidimos entrar no emergente campo da ciência descentralizada (DeSci) e compramos alguns tokens relacionados. De modo geral, sou otimista em relação ao mercado, mas também estou sempre preparado para ajustar a estratégia com base em novas informações.
O charme do investimento reside aqui: é necessário absorver constantemente novas informações e perspectivas, e fazer ajustes a tempo antes de sofrer grandes perdas ou perder oportunidades. Esta incerteza e desafio são precisamente as razões que tornam o jogo de investimento tão cativante.