Kuru Labs: nova opção de transação na cadeia

A experiência de negociação na cadeia está enfrentando um gargalo estrutural. Embora o modelo de criadores de mercado automatizados (AMM) tenha impulsionado o desenvolvimento inicial das exchanges descentralizadas, ainda existem limitações em termos de eficiência de utilização da liquidez, mecanismos de descoberta de preços e suporte a ordens limite. Por outro lado, embora o modelo de livro de ordens centralizado (CLOB) tenha maior flexibilidade e precisão, ele é limitado há muito tempo pelo desempenho da blockchain e pelos custos de execução na cadeia, dificultando sua implementação real.

Recentemente, a exchange descentralizada Kuru Labs na Monad Layer 1 completou uma rodada de financiamento Série A de 11,5 milhões de dólares, liderada por uma conhecida instituição de investimento, com a participação de várias personalidades reconhecidas do setor. A Kuru Labs está empenhada em construir uma plataforma de negociação de cadeia completa que combina a arquitetura de livro de ordens com a lógica de market making automático na blockchain Monad de alto desempenho. O projeto visa proporcionar uma experiência de produto mais equilibrada para traders profissionais e usuários comuns através da reestruturação da arquitetura subjacente.

Contexto do projeto

Kuru Labs foi fundada em 2024 e é um projeto de startup focado na construção de uma plataforma de negociação de livros de pedidos na cadeia. Sua equipe possui experiência em negociação de alta frequência, desenvolvimento de protocolos DeFi e otimização de sistemas na cadeia. O objetivo do projeto é criar uma plataforma de negociação descentralizada totalmente baseada em blockchain, que possua tanto um livro de pedidos quanto funcionalidades de market making automático. A visão da Kuru não é tirar proveito de estruturas existentes, mas sim partir da camada base, combinando as vantagens dos dois modelos principais existentes, para replicar na cadeia um sistema de negociação à vista que se aproxime mais da experiência de uma bolsa centralizada.

Em termos de financiamento, a Kuru completou a ronda de sementes em meados de 2024, obtendo 2 milhões de dólares em financiamento para estabelecer uma equipe técnica, construir um produto viável mínimo (MVP) e preparar a fase de testes. O montante total da ronda A de financiamento foi de 11,5 milhões de dólares, e a Kuru planeja usar os fundos para expandir ainda mais a sua equipe e realizar a visão de um livro de ordens totalmente na cadeia na mainnet Monad.

Arquitetura Técnica e Design de Produto

Kuru está a tentar construir um sistema híbrido que combina livro de ordens com funcionalidade de criação de mercado automática. A ideia central é introduzir um algoritmo automático de criação de mercado padrão em cada livro de ordens de pares de negociação na cadeia, permitindo que os utilizadores ainda tenham suporte de cotações básicas na ausência de fornecedores de liquidez ativa. Este design não depende de criadores de mercado centralizados para manter a liquidez do mercado, nem é diferente da AMM em relação às restrições uniformes da curva de preços, mas oferece a possibilidade de uma troca flexível entre os dois.

Na forma de operação, a Kuru desenvolveu um mecanismo de gestão de ordens adequado para ambientes na cadeia. A submissão e o cancelamento de ordens limitadas utilizam custos de gas baixos e previsíveis, permitindo que os market makers ou traders de estratégias realizem operações frequentes, sem que altos custos limitem a sua eficiência. A equipe também está a desenvolver um mecanismo de liquidez passiva, permitindo que usuários comuns, sem precisar gerir ordens pendentes, possam usar ativos para suporte de liquidez através de contratos de estratégia.

Tecnologicamente, a Kuru escolheu a blockchain Monad como plataforma de implementação. Monad é uma blockchain de Layer 1 compatível com o EVM do Ethereum, que ainda está em fase de teste. A Monad não simplesmente copiou o código do Ethereum, mas reestruturou do zero o motor de execução, adotando uma arquitetura paralela e um mecanismo de agendamento em pipeline, para aumentar a capacidade de processamento por segundo e reduzir a latência na geração de blocos. Dados de testes internos mostram que a Monad pode alcançar uma capacidade de processamento de 10.000 TPS em um ambiente controlado, mantendo uma velocidade de geração de blocos de um segundo.

Perspectivas ecológicas e incertezas

O modelo de livro de ordens misto construído pela Kuru está na fase inicial de validação de mercado. Este modelo tenta oferecer uma nova opção na cadeia entre os AMMs existentes e os livros de ordens centralizados, aproximando o comportamento de market making dos sistemas de negociação tradicionais, enquanto mantém a abertura e a combinabilidade dos protocolos descentralizados. Em um estado ideal, essa arquitetura não apenas cobriria pares de negociação mainstream, mas também atenderia a ativos de cauda longa, proporcionando uma infraestrutura de negociação unificada para vários tipos de ativos.

No entanto, nesta fase atual, ainda existem uma série de fatores de incerteza. Primeiro, há o risco de realização técnica; embora o objetivo de design da Monad seja atraente, ainda existe uma lacuna entre o white paper e o ambiente de operação real. Em segundo lugar, a motivação real para a migração de usuários; atualmente, a maioria dos usuários de transações na cadeia já formou o hábito de usar plataformas AMM, e convencer esses usuários a mudar para o modelo de livro de ordens não é fácil. Embora o Kuru suporte, mecanicamente, uma forma simplificada de participação na liquidez, os efeitos reais ainda precisam de tempo para serem observados.