Análise das tendências de investimento em Web3: da retração do mercado primário ao renascimento do modelo de incubação

Recentemente, o campo de investimento em Web3 está passando por uma transformação profunda. O Mercado primário está enfrentando ajustes estruturais, enquanto os modelos de incubação e o investimento no mercado secundário estão se tornando gradualmente o novo foco. Este artigo irá explorar em profundidade as tendências gerais do investimento em Web3 atualmente.

Mercado primário e seus desafios

No segundo semestre de 2024, enquanto o mercado secundário está em frenesi com o MEMECoin e o BTC, o mercado primário já caiu em um inverno. Os dados mostram que o volume de captação de criptomoedas de VC caiu do pico de 33,7 mil milhões de dólares em 2021 para menos de 4 mil milhões de dólares em 2024.

As principais razões que causam esta situação incluem:

1. O volume de fundos VC em criptomoeda é limitado e ainda não se integrou aos mercados financeiros tradicionais.
2. Enfrentando ciclos de saída mais longos e altos riscos de volatilidade
3. Após o desbloqueio dos tokens em staking, o valor de mercado geralmente diminui drasticamente.
4. O ciclo vicioso de financiamento - lançamento - queda de preços é difícil de quebrar

Os dados mostram que, nos novos projetos de criptomoeda lançados entre 2023 e 2024, a média de queda nos primeiros 90 dias é de 45%, e 60% dos projetos falham em manter seu valor no mercado dentro de seis meses. Isso não apenas reflete a diminuição do entusiasmo do mercado, mas também expõe o fracasso do design do modelo.

A ascensão do modo de incubação

Diante da situação difícil do mercado primário, o investimento em incubadoras está se tornando uma nova escolha para o capital. Recentemente, várias instituições de investimento conhecidas têm intensificado o modelo de incubadora. Espera-se que, até 2032, o mercado global de incubadoras de projetos de Bitcoin atinja 5,7 bilhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual composta de 19,1%.

As vantagens do modo de incubação são:

1. Intervenção abrangente no desenvolvimento de projetos, a fosseta é mais profunda
2. Formas de saída mais flexíveis e variadas
3. Os requisitos de capital são flexíveis, podendo ser trocados por ações/Token.

No entanto, o modelo de incubação exige uma capacidade abrangente mais elevada dos investidores, necessitando de recursos industriais profundos e de uma forte equipe de apoio.

Desenvolvimento do Mercado Secundário

Comparado com o Mercado primário, o mercado secundário tornou-se o refúgio real para os fundos atuais. O volume total de negociação à vista no mercado secundário de criptomoedas em 2024 cresceu cerca de 40% em relação ao ano anterior, atingindo quase 13 trilhões de dólares.

A atual onda no mercado secundário apresenta novas características:

1. A entrada de instituições, impulsionada por estratégias, torna-se a norma
2. A liquidez é rei, a especulação de curto prazo é prevalente
3. Ativos de alta volatilidade como MEMECoin, AI, RWA são preferidos

Os investidores tendem a buscar liquidez para obter lucros em ciclos curtos.

Escolha dos investidores Web3

Apesar de o modelo VC estar a passar por um Inverno, o ciclo de mercado nunca mudou. Para investidores de alto património, é possível escolher diferentes caminhos de investimento com base nas suas próprias condições:

• Modo de incubação: adequado para investidores com recursos industriais profundos
• Mercado secundário: fornece maior liquidez e flexibilidade estratégica

No entanto, independentemente do caminho escolhido, as questões de conformidade são uma consideração central. Com o endurecimento da regulamentação de criptomoedas em todo o mundo, os investidores devem avaliar cuidadosamente os riscos jurídicos e os requisitos de conformidade dos diferentes caminhos, a fim de realizar uma disposição sólida e atravessar ciclos.