Tokenização das ações dos EUA: tendência emergente ou vinho velho em garrafa nova?
Recentemente, a tokenização de ações nos EUA chamou a atenção do mundo cripto e do setor financeiro tradicional. Várias plataformas lançaram produtos de tokenização de ações, gerando discussões acaloradas. É uma nova narrativa ou apenas um velho vinho em novas garrafas? Convidamos três convidados para discutir este fenômeno de diferentes ângulos, abrangendo tecnologia, conformidade, oportunidades de investimento e riscos.
Tokenização das ações americanas: nova narrativa ou vinho novo em garrafa velha?
A tokenização de ações dos EUA é essencialmente um ramo de RWA( ativos do mundo real), semelhante à continuação da emissão de tokens de segurança STO(. O STO já tinha sido explorado entre 2017 e 2018, quando estava em fase experimental. A narrativa de RWA começou a surgir no ano passado, principalmente devido ao afrouxamento gradual da regulamentação, com empresas tradicionais buscando participar da valorização de capital no espaço das moedas.
Comparado às ações tradicionais dos EUA, as ações tokenizadas suportam negociação 24 horas por dia, têm barreiras de entrada mais baixas e oferecem maior liquidez. Isso reduz as barreiras de negociação, mas devido à falta de um mecanismo de arbitragem adequado, o preço on-chain pode ficar desconectado do preço off-chain. Os investidores devem estar atentos à insuficiência de liquidez e ao risco de slippage.
Do ponto de vista da lógica do mercado de moedas, o STO para IDO e depois para RWA, o mercado passou da disputa por tráfego para o desenvolvimento de produtos maduros. A tokenização no mercado acionário dos EUA tem raízes históricas e, devido à regulamentação e aos avanços tecnológicos, renasce com novas oportunidades, combinando emoções de curto prazo com potencial de longo prazo.
Tokenização de ações e a diferença em relação às ações tradicionais
A tokenização de ações e as ações tradicionais têm três principais diferenças:
Sem identidade de acionista: as ações tokenizadas são detidas por instituições de custódia que possuem as ações reais, os usuários apenas possuem um certificado na blockchain, sem direitos de acionista.
Atributo de mapeamento de preços: semelhante a derivativos, apenas rastreia preços, sem direito de voto ou poder de governança.
Alta liquidez e baixo limite: suporta negociação a qualquer hora, é mais flexível do que as ações tradicionais, mas uma liquidez excessiva pode levar a manipulações por parte dos investidores de varejo.
Em termos de conformidade, os emissores devem obter licenças financeiras tradicionais, garantindo que a custódia de ativos seja transparente e que a auditoria de terceiros seja completa. No entanto, fora dos Estados Unidos, a regulamentação apresenta incertezas.
Riscos e Oportunidades da Tokenização de Ações Não Listadas
A tokenização de ações não listadas apresenta três grandes riscos:
Conflito de conformidade legal e governança: as empresas relevantes podem não reconhecer Token de ações, resultando em uma situação legal indefinida.
Informação assimétrica: o Token pode estar associado a quotas de fundos LP, com informações específicas não transparentes.
Preços não transparentes: falta de liquidez, mecanismos de preços inadequados, dificultando a proteção dos direitos dos investidores.
Se a empresa colaborar, a tokenização pode oferecer às startups oportunidades de precificação e recuperação de fluxo de caixa pré-IPO, semelhante à precificação de mercado de capital de risco, reduzindo o risco de falta de financiamento para pesquisa e desenvolvimento. Esta é uma grande oportunidade para projetos iniciais.
Considerações na escolha da cadeia de emissão
A escolha da cadeia de emissão envolve considerações técnicas e comerciais. A Solana é a primeira escolha devido à sua grande base de usuários, alta velocidade de transação e ecossistema DeFi maduro. A Arbitrum pode estar relacionada ao planejamento de longo prazo da Robinhood, com baixas taxas de Gas e alta personalização de contratos. A escolha está relacionada ao estilo de governança da empresa e à direção dos investimentos.
O valor a longo prazo da tokenização das ações dos EUA
A tokenização das ações da bolsa americana possui valor a longo prazo, semelhante à transformação das ações do offline para a internet. A descentralização e a transparência do Web3 reduzem os custos de confiança, apoiando negociações 24 horas e precificação rápida. No entanto, atualmente há muitos elementos especulativos, é preciso estar atento ao risco de manipulação humana, ainda está em fase experimental.
Os contratos perpétuos têm maior aceitação no mercado devido à ausência de garantia de ativos físicos, e apresentam um potencial maior. O desenvolvimento a longo prazo da blockchain é promissor, mas a curto prazo é necessário observar.
Outras direções de tokenização que merecem atenção
Além das ações americanas, os ativos relacionados a direitos autorais têm o maior potencial de tokenização, como música, cinema, livros e divisão de receitas de anúncios de sites. Em comparação com o financiamento tradicional, é transparente e eficiente, adequado para criadores de conteúdo.
RWA é superior ao ABS em termos de transparência e automação, mas a intervenção humana é um ponto crítico de confiança. A tokenização de direitos autorais e imóveis requer forte regulamentação e restrições legais, caso contrário, é difícil garantir dividendos a longo prazo.
De um modo geral, a tokenização das ações nos EUA, como um ramo de RWA, conecta o Web2 ao Web3, reduzindo as barreiras e custos de negociação, apoiando negociações 24 horas por dia e a rápida precificação. As vantagens incluem alta transparência, progresso regulatório e maturidade tecnológica, mas enfrenta desafios como falta de liquidez, desvios de preço, ausência de mecanismos de resgate e incertezas regulatórias. A longo prazo, espera-se que RWA reestruture as indústrias financeira e de conteúdo, mas exige que a tecnologia, a regulamentação e o mercado amadureçam em conjunto.
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HodlBeliever
· 17h atrás
É preciso fazer a cobertura do risco sistêmico do rwa com antecedência. Sem medidas de apoio, não me atrevo a agir.
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MiningDisasterSurvivor
· 18h atrás
Como é que as STO de 2018 ficaram? Estão aqui a fritar arroz frio.
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BearMarketSurvivor
· 18h atrás
Quando a regulação é relaxada, inovações surgem, mas os que acabam enganados são os idiotas.
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AirdropGrandpa
· 18h atrás
Repetidamente fritando arroz frio, típico de fazer as pessoas de parvas.
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RektHunter
· 18h atrás
entrar numa posição entrar numa posição dito de forma simples é ainda um novo produto para fazer as pessoas de parvas
Tokenização das ações americanas: novas oportunidades RWA, desafios e oportunidades coexistem
Tokenização das ações dos EUA: tendência emergente ou vinho velho em garrafa nova?
Recentemente, a tokenização de ações nos EUA chamou a atenção do mundo cripto e do setor financeiro tradicional. Várias plataformas lançaram produtos de tokenização de ações, gerando discussões acaloradas. É uma nova narrativa ou apenas um velho vinho em novas garrafas? Convidamos três convidados para discutir este fenômeno de diferentes ângulos, abrangendo tecnologia, conformidade, oportunidades de investimento e riscos.
Tokenização das ações americanas: nova narrativa ou vinho novo em garrafa velha?
A tokenização de ações dos EUA é essencialmente um ramo de RWA( ativos do mundo real), semelhante à continuação da emissão de tokens de segurança STO(. O STO já tinha sido explorado entre 2017 e 2018, quando estava em fase experimental. A narrativa de RWA começou a surgir no ano passado, principalmente devido ao afrouxamento gradual da regulamentação, com empresas tradicionais buscando participar da valorização de capital no espaço das moedas.
Comparado às ações tradicionais dos EUA, as ações tokenizadas suportam negociação 24 horas por dia, têm barreiras de entrada mais baixas e oferecem maior liquidez. Isso reduz as barreiras de negociação, mas devido à falta de um mecanismo de arbitragem adequado, o preço on-chain pode ficar desconectado do preço off-chain. Os investidores devem estar atentos à insuficiência de liquidez e ao risco de slippage.
Do ponto de vista da lógica do mercado de moedas, o STO para IDO e depois para RWA, o mercado passou da disputa por tráfego para o desenvolvimento de produtos maduros. A tokenização no mercado acionário dos EUA tem raízes históricas e, devido à regulamentação e aos avanços tecnológicos, renasce com novas oportunidades, combinando emoções de curto prazo com potencial de longo prazo.
Tokenização de ações e a diferença em relação às ações tradicionais
A tokenização de ações e as ações tradicionais têm três principais diferenças:
Sem identidade de acionista: as ações tokenizadas são detidas por instituições de custódia que possuem as ações reais, os usuários apenas possuem um certificado na blockchain, sem direitos de acionista.
Atributo de mapeamento de preços: semelhante a derivativos, apenas rastreia preços, sem direito de voto ou poder de governança.
Alta liquidez e baixo limite: suporta negociação a qualquer hora, é mais flexível do que as ações tradicionais, mas uma liquidez excessiva pode levar a manipulações por parte dos investidores de varejo.
Em termos de conformidade, os emissores devem obter licenças financeiras tradicionais, garantindo que a custódia de ativos seja transparente e que a auditoria de terceiros seja completa. No entanto, fora dos Estados Unidos, a regulamentação apresenta incertezas.
Riscos e Oportunidades da Tokenização de Ações Não Listadas
A tokenização de ações não listadas apresenta três grandes riscos:
Conflito de conformidade legal e governança: as empresas relevantes podem não reconhecer Token de ações, resultando em uma situação legal indefinida.
Informação assimétrica: o Token pode estar associado a quotas de fundos LP, com informações específicas não transparentes.
Preços não transparentes: falta de liquidez, mecanismos de preços inadequados, dificultando a proteção dos direitos dos investidores.
Se a empresa colaborar, a tokenização pode oferecer às startups oportunidades de precificação e recuperação de fluxo de caixa pré-IPO, semelhante à precificação de mercado de capital de risco, reduzindo o risco de falta de financiamento para pesquisa e desenvolvimento. Esta é uma grande oportunidade para projetos iniciais.
Considerações na escolha da cadeia de emissão
A escolha da cadeia de emissão envolve considerações técnicas e comerciais. A Solana é a primeira escolha devido à sua grande base de usuários, alta velocidade de transação e ecossistema DeFi maduro. A Arbitrum pode estar relacionada ao planejamento de longo prazo da Robinhood, com baixas taxas de Gas e alta personalização de contratos. A escolha está relacionada ao estilo de governança da empresa e à direção dos investimentos.
O valor a longo prazo da tokenização das ações dos EUA
A tokenização das ações da bolsa americana possui valor a longo prazo, semelhante à transformação das ações do offline para a internet. A descentralização e a transparência do Web3 reduzem os custos de confiança, apoiando negociações 24 horas e precificação rápida. No entanto, atualmente há muitos elementos especulativos, é preciso estar atento ao risco de manipulação humana, ainda está em fase experimental.
Os contratos perpétuos têm maior aceitação no mercado devido à ausência de garantia de ativos físicos, e apresentam um potencial maior. O desenvolvimento a longo prazo da blockchain é promissor, mas a curto prazo é necessário observar.
Outras direções de tokenização que merecem atenção
Além das ações americanas, os ativos relacionados a direitos autorais têm o maior potencial de tokenização, como música, cinema, livros e divisão de receitas de anúncios de sites. Em comparação com o financiamento tradicional, é transparente e eficiente, adequado para criadores de conteúdo.
RWA é superior ao ABS em termos de transparência e automação, mas a intervenção humana é um ponto crítico de confiança. A tokenização de direitos autorais e imóveis requer forte regulamentação e restrições legais, caso contrário, é difícil garantir dividendos a longo prazo.
De um modo geral, a tokenização das ações nos EUA, como um ramo de RWA, conecta o Web2 ao Web3, reduzindo as barreiras e custos de negociação, apoiando negociações 24 horas por dia e a rápida precificação. As vantagens incluem alta transparência, progresso regulatório e maturidade tecnológica, mas enfrenta desafios como falta de liquidez, desvios de preço, ausência de mecanismos de resgate e incertezas regulatórias. A longo prazo, espera-se que RWA reestruture as indústrias financeira e de conteúdo, mas exige que a tecnologia, a regulamentação e o mercado amadureçam em conjunto.