AUM

Os Ativos Sob Gestão (AUM) constituem um indicador fundamental que quantifica o valor total dos ativos geridos por instituições financeiras ou fundos de investimento. No setor das criptomoedas, AUM refere-se especificamente ao valor total dos ativos digitais sob gestão de fundos cripto, produtos negociados em bolsa (ETP) ou plataformas de finanças descentralizadas (DeFi). Este indicador não só revela a confiança institucional nos ativos cripto, como também demonstra diretamente a procura de mercado por determinados produtos cripto. Com a entrada crescente de investidores institucionais no universo dos ativos digitais, o AUM tornou-se um referencial essencial para aferir a saúde e o percurso de desenvolvimento da indústria das criptomoedas.

O AUM tem um impacto significativo no mercado cripto. Em primeiro lugar, à medida que o AUM dos grandes fundos aumenta, gera fluxos de capital substanciais que influenciam diretamente os preços das principais criptomoedas. Em segundo lugar, o crescimento do AUM em produtos de gestão de ativos cripto indica uma maior aceitação institucional dos ativos digitais, reforçando a legitimidade e a credibilidade do setor. Além disso, os intervenientes no mercado recorrem frequentemente aos dados de AUM para avaliar a quota de mercado e a competitividade de diferentes produtos de gestão de ativos cripto, tornando este dado um fator decisivo para os investidores na análise de opções. Importa ainda referir que o Valor Total Bloqueado (TVL) em protocolos DeFi pode ser considerado, até certo ponto, o equivalente descentralizado do AUM, refletindo o grau de confiança dos utilizadores em cada protocolo.

Embora a perceção geral aponte o aumento do AUM como um sinal positivo, este indicador enfrenta diversos desafios e riscos. Em primeiro lugar, a elevada volatilidade das criptomoedas pode causar fortes oscilações nos valores de AUM, resultantes de variações de mercado e não necessariamente de fluxos de capital reais. Em segundo lugar, a ausência de metodologias de cálculo uniformizadas dificulta a comparação direta dos dados de AUM entre diferentes plataformas ou fundos. Acresce que certos projetos podem manipular os valores de AUM para enganar investidores, por exemplo, bloqueando temporariamente grandes volumes de tokens para inflacionar artificialmente os ativos sob gestão reportados. Finalmente, a evolução do quadro regulatório das criptomoedas pode aumentar os custos de conformidade, levando alguns produtos de gestão de ativos cripto a sair do mercado, o que impacta o crescimento global do AUM.

No futuro, antecipa-se que o AUM cripto continue a crescer, impulsionado por vários fatores. Em primeiro lugar, à medida que mais instituições financeiras tradicionais, como a BlackRock e a Fidelity, introduzem produtos como ETFs de Bitcoin, o capital institucional deverá continuar a entrar no mercado cripto. Em segundo lugar, a diversificação dos instrumentos de gestão de ativos cripto — incluindo fundos de gestão ativa, produtos indexados e produtos de rendimento — atrairá investidores com diferentes perfis de risco. A clarificação gradual dos quadros regulatórios deverá ainda incentivar as instituições a entrar no mercado, impulsionando o aumento do AUM. Simultaneamente, com o aumento da literacia financeira dos investidores e a evolução das infraestruturas de mercado, os investidores de retalho terão acesso facilitado a produtos de gestão de ativos cripto, acelerando assim o crescimento do AUM.

Como principal indicador da maturidade do mercado das criptomoedas, o AUM reflete a confiança dos investidores nos ativos digitais e as perspetivas de crescimento do setor. Apesar dos desafios associados à volatilidade e às questões regulatórias, prevê-se que o AUM das criptomoedas continue a aumentar, impulsionado pelo envolvimento institucional e pela inovação contínua dos produtos. No fim de contas, o AUM desempenhará um papel crucial na integração dos ativos digitais nos sistemas financeiros tradicionais. Acompanhar as evoluções do AUM permitirá a investidores e profissionais do setor identificar tendências de mercado e tomar decisões informadas.