Se lhe derem 1 yuan chinês, ou se lhe derem uma moeda virtual no valor de 1 yuan, como escolheria?
Provavelmente, a maioria dos chineses escolheria a moeda legal de sua própria casa, afinal, a moeda fiduciária é bem mais fácil de circular e seu valor é estável. Quanto às criptomoedas, o preço sobe para o céu e depois despenca, a situação é muito complicada e não é suficientemente estável.
No entanto, se esta questão for colocada em África, no Sudeste Asiático ou na América do Sul, no Médio Oriente, a resposta pode ser exatamente o contrário, as pessoas preferem moedas virtuais a ter a mesma quantia em moeda fiduciária.
01 O continente mais pobre, apaixonado por criptomoedas
A imagem de pobreza e atraso da África já está profundamente enraizada na mente das pessoas. Quando se pensa nos africanos, a imagem que surge é a de refugiados magros, comprando coisas com algumas notas amassadas.
Dizer isso pode parecer inacreditável, mas as pessoas já estão a usar pagamentos online. Enquanto ainda estamos presos a estereótipos, a África já se tornou a região com o desenvolvimento financeiro digital mais rápido e a aplicação de criptomoedas mais ampla.
Em 2023, o número de contas registadas para pagamentos digitais em África atingiu os 856 milhões, representando metade das contas registadas no mundo e contribuindo com mais de 70% do crescimento global total das contas registadas. No Quênia, 75,8% da população adulta usa pagamentos digitais, em comparação com 70,5% na África do Sul, 63% em Gana e 62,3% no Gabão. Nesses países pobres da "África negra", a popularidade dos pagamentos digitais é ainda maior do que a de muitos países desenvolvidos, como a Alemanha, que tem uma taxa de penetração de apenas 42%.
Portanto, a realidade é que você pode ver os nossos conhecidos códigos de pagamento e máquinas de pagamento por código QR em toda a África.
De julho de 2023 a junho de 2024, a "África Negra", ou seja, a África Subsaariana, negociou um total de US$ 125 bilhões em criptomoedas na cadeia, e só a Nigéria negociou US$ 59 bilhões. Se você olhar para a taxa de crescimento, é ainda mais assustador, desde 2021, o número de usuários de criptomoedas na "África negra" realmente aumentou em 25 vezes, ficando em primeiro lugar no mundo, superando todas as regiões desenvolvidas da Internet.
Muitos internautas chineses para o conceito de moeda virtual criptografada, principalmente derivada do Bitcoin, seu preço é muitas vezes em uma montanha-russa, por isso é fácil para todos atribuir a tendência dos africanos jogando moeda virtual para "pobres loucos, querem ficar ricos da noite para o dia jogando moedas", este não é o caso, mais de 50% das criptomoedas negociadas pelos africanos são uma moeda especial, stablecoins.
Médio
As stablecoins, em termos simples, são um tipo de criptomoeda virtual que está atrelada a moedas fiduciárias ou ativos reais, e sua existência serve para fornecer estabilidade de preços nas transações do mercado de criptomoedas. Um dos representantes das stablecoins, o USTD, conhecido como Tether, é projetado para estar ancorado ao dólar em uma proporção de 1:1; para cada Tether emitido, a empresa emissora mantém uma reserva de ativos de 1 dólar.
As moedas estáveis nasceram para garantir os lucros da negociação de criptomoedas. Após lucrar com a compra e venda de moedas voláteis como o Bitcoin, os usuários podem enfrentar o problema de "dificuldade em retirar". A melhor solução é criar uma nova moeda com preço estável, trocando os lucros por ela e continuando a armazená-los no mundo virtual. Usando uma comparação um pouco inadequada, o Bitcoin é como ações no mundo virtual, enquanto as moedas estáveis são como dinheiro no mundo virtual.
E essa característica das stablecoins fez com que os africanos ficassem deslumbrados, como se aparecesse uma tábua de salvação diante deles.
Para eles, a inflação alta é uma sombra psicológica persistente, porque a maioria dos países "negros africanos" têm fracas capacidades económicas e de governação, e são altamente vulneráveis ao impacto da situação internacional, assim que o governo estiver com falta de dinheiro, emitirá indiscriminadamente moeda para compensar o défice, e depois de vez em quando haverá um golpe de Estado, guerra civil, esse caos levou a hiperinflação frequente, em 2024, a taxa média de inflação em África atingirá uns espantosos 18,6%, ultrapassando largamente a reconhecida linha vermelha de 3%, o Zimbabué, este tipo de mundo estranho, e até fez a taxa de inflação chegar aos 92%.
Em outras palavras, o dinheiro que você ganha com tanto esforço pode desvalorizar-se em um ano em 1/5 ou até 1/2; se a inflação sair do controle, ele pode até se tornar papel sem valor.
Ano após ano, após essa agitação, os africanos naturalmente perderam a confiança na moeda fiduciária de seus países, desejando trocar sua renda por uma moeda estrangeira mais estável. Em termos de aceitação e liquidez, a escolha preferida é, sem dúvida, o dólar americano. No entanto, os países africanos não têm a mesma capacidade de gerar superávits comerciais como nós, que podemos nos apoiar na condição de fábrica do mundo; eles apenas vendem alguns minérios e frutas, não ganham muito em dólares, e ainda precisam importar vários bens escassos, portanto, os bancos na verdade não têm reservas de moeda estrangeira suficientes. Além disso, os superiores não são tolos; com um controle cambial direto, mesmo que haja dólares, não os trocarão para você.
Além disso, os africanos têm muita dificuldade em encontrar um banco para trocar dinheiro, devido à infraestrutura deficiente e ao baixo número de agências bancárias. Na África, mais de 350 milhões de adultos não têm acesso a serviços financeiros, e 55% dos adultos não possuem conta bancária.
Se as pessoas comuns são realmente contra o dólar, elas só podem ir ao mercado negro e ser massacradas. No Zimbabué, de que falámos anteriormente, a taxa de câmbio do mercado negro é quase o dobro da taxa de câmbio oficial, a moeda oficial do Zimbabué 27 para 1 dólar americano, o mercado negro é de 50:1, depois de o Sudão ter entrado em guerra no ano anterior, a taxa de câmbio oficial da libra sudanesa face ao dólar dos EUA manteve-se em 560:1, enquanto a taxa de câmbio do mercado negro é de 2100:1.
Sem dólares, sem bancos, o que resta na África? A resposta é o celular, graças a um certo Cthulhu industrial do Oriente, a África obteve uma grande quantidade de smartphones baratos, com uma taxa de penetração superior a 70%. Nesse contexto, a África inevitavelmente tentará encontrar um caminho para a sobrevivência através das finanças digitais.
E a resposta que encontraram foi a das stablecoins. As plataformas de troca de criptomoedas, como a Yellow Card, permitem que os usuários comprem stablecoins com moedas fiduciárias de vários países africanos, enquanto as stablecoins, lideradas pelo Tether, estão diretamente ancoradas ao dólar, o que equivale a permitir que os usuários troquem livremente moeda estrangeira, garantindo assim a preservação de ativos.
A taxa de câmbio oferecida pela Yellow Card é, em geral, ligeiramente inferior à taxa oficial, mas é muito mais vantajosa do que a do mercado negro. Por exemplo, a taxa oficial na Nigéria atualmente é de 1590 nairas para 1 dólar, enquanto a Yellow Card oferece 1620 nairas para comprar 1 Tether. Eles lucram com a diferença, e os usuários não são excessivamente prejudicados, o que é uma situação vantajosa para todos.
Para aqueles africanos que não têm uma conta bancária ou não conseguem encontrar saídas, o surgimento das stablecoins também torna a gestão financeira extraordinariamente simples, você só precisa registrar uma conta própria na plataforma de negociação e, em seguida, encontrar um intermediário local, você dá a ele o dinheiro da moeda fiduciária em sua mão, e ele transfere a stablecoin para sua conta, o que é considerado para completar a troca + depósito, o que é conveniente e rápido, mas você precisa dar ao dealer uma taxa de manuseio.
E os stablecoins não resolvem apenas o problema da inflação. Devido à ineficiência e atraso do sistema financeiro, o custo das remessas transfronteiriças nos países da "África Negra" é excepcionalmente alto, com uma perda de até 7,8%, muito acima do custo médio de outras regiões do mundo, que varia entre 4% a 6,4%. Os trabalhadores no exterior que enviam dinheiro para seus países de origem, assim como as empresas multinacionais que realizam investimentos e transferências de lucros, têm que arcar com as taxas do sistema bancário. Com o surgimento dos stablecoins, muitas pessoas começaram a abandonar os canais tradicionais de remessa, optando por transações diretas com stablecoins, transferindo-as entre contas no exterior e contas locais, e algumas plataformas cobram apenas 0,1% de taxa, arredondando, isso é praticamente sem custo.
As contas empresariais têm stablecoins, e os funcionários também querem comprar stablecoins, então todos começam a pensar, por que complicar ainda mais as coisas, e muitas empresas começam a pagar salários diretamente em stablecoins.
Blockworks
Os salários tornaram-se stablecoins, e os depósitos também são stablecoins. Assim, todos têm pouco dinheiro em moeda fiduciária nas mãos, e a troca é um incômodo. Deixa pra lá, é melhor pagar com QR code. Assim, as stablecoins impulsionaram ainda mais o crescimento dos pagamentos digitais na África.
E ao contrário do nosso pagamento digital popular na China, o principal software de pagamento na África está profundamente ligado à plataforma de negociação de stablecoin, você pode digitalizar o código para pagar ao mesmo tempo, completar perfeitamente a troca de stablecoin e moeda fiduciária, algumas plataformas até permitem o uso direto do consumo de stablecoin, até mesmo a troca é salva, muitos supermercados de grandes cadeias, também cooperam com a plataforma de negociação de stablecoin, incentivam o uso de pagamento de stablecoin e até mesmo dão 10% de cashback de consumo.
Pick n Pay da África do Sul
A África respondeu à crise da inflação com stablecoins, e muitos outros países no mundo também deram a mesma resposta.
Como a Turquia, desde 2021, devido a uma série de políticas econômicas caóticas, a inflação se manteve alta, forçando a Turquia a se tornar o quarto maior mercado de criptomoedas do mundo, com um volume de negociação anual de 170 bilhões de dólares, superando toda a "África negra", e dois em cada cinco turcos possuem criptomoedas. Em 2022, a lira turca caiu mais de 30% em alguns meses, e os turcos migraram coletivamente para stablecoins como forma de proteção, com o volume de negociações da lira turca para Tether representando, em um momento, 30% do volume total global de moedas fiduciárias em relação ao Tether...
Outro grande mercado emergente para as stablecoins é a América do Sul, onde muitos países também enfrentam problemas de desordem nas políticas monetárias, como a Argentina. Devido às frequentes medidas drásticas do presidente Milei em relação à política monetária, a população está preocupada com a moeda fiduciária. Após a Argentina abolir oficialmente as medidas de controle monetário em abril deste ano, o volume de transações nas exchanges de stablecoins disparou quase 100%.
A festa das stablecoins nesses países mais uma vez demonstra que o lugar onde as novas tecnologias se difundem mais rapidamente não é necessariamente em países economicamente desenvolvidos, mas sim em países que enfrentam crises de sobrevivência; é a pressão que gera a motivação para a mudança.
02 O canto secreto
Se apenas considerarmos as propriedades das stablecoins que ancoram o dólar e combatem a inflação, é fácil ignorar que a sua essência ainda é a de uma criptomoeda.
Embora a tecnologia blockchain seja pública e transparente, as informações de identidade reais das partes envolvidas nas transações geralmente estão ocultas por trás de endereços de carteira. No caso das transações de stablecoins, mesmo sabendo o endereço da carteira, é difícil associá-lo diretamente a uma pessoa ou entidade real, e como as transações de stablecoins não requerem o respaldo autorizativo de um banco central, elas naturalmente não estão sujeitas à supervisão do sistema financeiro tradicional. Essa característica permite que as stablecoins entrem em cantos obscuros, fornecendo um meio para transações que não podem ser expostas.
Como mencionamos anteriormente, a América do Sul também é um mercado emergente para stablecoins, e não se trata inteiramente de combater a inflação, e alguns países valorizam a natureza difícil de rastrear de suas criptomoedas. Por exemplo, traficantes de drogas no México, Brasil e Colômbia usaram o Tether em grande escala para lavar dinheiro e transferir dinheiro de drogas. Em maio do ano passado, a herdeira do famoso joalheiro Cartier, Maximilien Hupp Cartier, foi presa pela polícia americana sob a acusação de lidar com traficantes colombianos, tentar contrabandear 100 quilos de cocaína e lavar centenas de milhões de dólares em dinheiro de drogas, tudo através da Tether.
Há tantos casos semelhantes que não consigo contá-los. Irritados com a aplicação da lei dos EUA, eles simplesmente apontaram o dedo para a fonte do problema, a Tether, a empresa que emitiu o Tether. Em outubro do ano passado, o governo federal dos EUA anunciou abruptamente uma investigação criminal em larga escala sobre se a criptomoeda foi usada por terceiros para financiar atividades ilegais, como tráfico de drogas, terrorismo e hacking, ou para lavar o produto dessas atividades ilegais.
Uma situação semelhante também aparece no Sudeste Asiático, como todos sabemos, é um local de encontro para jogos de azar online, fraude eletrônica e tráfico humano, mas à medida que os países intensificam suas repressões, os cartões bancários serão congelados à menor anomalia e os canais tradicionais dos criminosos para transferir fundos estão quase incapacitados, então a população local começou a usar stablecoins em grande escala para negociar.
Qual é a dimensão? De acordo com estatísticas de estudiosos americanos, entre janeiro de 2020 e fevereiro de 2024, gangues criminosas transferiram mais de 75 mil milhões de dólares para bolsas de criptomoedas, sendo que 84% do volume de transações utilizou Tether.
A Tether expressou forte descontentamento em relação a este relatório estatístico, afirmando que "cada ativo é apreensível, cada criminoso é capturável", mas a Tether não negou o número de 75 bilhões.
Jornal da União
Ainda há quem trate as stablecoins como um tesouro, que são os russos. Os russos não têm grande interesse em fraudes de jogos de azar, mas precisam de stablecoins para substituir o atual sistema de liquidação do comércio exterior.
Desde o conflito entre a Rússia e a Ucrânia, a Rússia sofreu sanções extravagantes e foi expulsa do SWIFT, que é a principal rede de transmissão de informações do sistema financeiro global, que conecta mais de 11.000 bancos e instituições financeiras em mais de 200 países e regiões ao redor do mundo, e é o principal responsável pela transmissão segura e eficiente de instruções de transações transfronteiriças.
No entanto, o mundo precisa dos recursos da Rússia, e a Rússia também precisa dos produtos do mundo, especialmente os materiais relacionados à guerra. Para evitar que esse comércio oculto seja rastreado, as stablecoins tornaram-se um substituto para o dólar, utilizadas para liquidação de comércio exterior.
Ainda em 2021, a Rússia já havia zerado suas reservas em dólares, no entanto, secretamente, houve uma entrada de stablecoins de escala indefinida na Rússia. De qualquer forma, em abril do ano passado, durante uma operação dos ocidentais, foram transferidos para a Rússia stablecoins Tether no valor de 20 bilhões de dólares.
TechFlow
03 Quão lucrativo é o stablecoin?
As pessoas comuns estão usando para evitar a inflação, os criminosos também estão usando, e os países sancionados também estão usando... Impulsionados pela nova demanda, a escala das stablecoins cresceu rapidamente, aumentando cerca de 45 vezes nos últimos 6 anos, atingindo atualmente 246 bilhões de dólares, e o volume de transações anual ultrapassou 28 trilhões de dólares, superando Visa e Mastercard, que representam os bancos tradicionais.
É possível que todos estejam curiosos sobre quais benefícios as empresas que emitem stablecoins obtêm sob essa prosperidade.
Sua primeira renda é a taxa, os usuários cunham ou resgatam stablecoins, precisam pagar dinheiro ao emissor, por exemplo, Tether é cobrar 0,1% da taxa, embora pareça que a proporção é baixa, mas desde que você seja grande o suficiente, é uma enorme quantidade de dinheiro, o tamanho total do Tether Tether ultrapassou US $ 120 bilhões. Além disso, a Tether definiu um preço inicial, se a taxa de manuseio real que você paga for inferior a US $ 1.000 após o cálculo proporcional, ela também será cobrada em US $ 1.000. Para inscrições de conta pela primeira vez, a Tether também cobra uma taxa de verificação de US $ 150.
Outro grande lucro vem do aumento do valor dos enormes ativos que as empresas de emissão de stablecoins possuem. Tomando a Tether como exemplo, como o Tether está ancorado ao dólar na proporção de 1:1, sempre que um usuário cunha um Tether, é como se estivesse depositando um dólar na Tether, certo? A Tether não precisa pagar juros sobre essa riqueza, mas a própria Tether deposita os dólares ancorados em bancos, que oferecem juros, lucrando com a diferença. Além disso, a Tether reserva uma pequena parte em dinheiro para conceder empréstimos empresariais atrativos, obtendo assim juros mais altos do que os bancos.
Enquanto isso, a Tether não utiliza totalmente dólares em caixa para completar suas reservas, dos ativos utilizados para ancoragem, 66% são títulos do governo dos EUA, 10,1% são acordos de recompra noturna, esses ativos também são estáveis, mas os rendimentos são superiores aos juros de depósitos em caixa, podendo ultrapassar 4%, considerando uma quantia de 120 bilhões de dólares, isso representa uma receita enorme.
Além disso, a empresa também pode lucrar com a diferença de preço ao recomprar stablecoins. Embora o Tether seja projetado para ter uma paridade de 1:1 com o dólar, na prática, ainda é influenciado pela oferta, demanda e emoções do mercado, resultando em pequenas flutuações de um ou dois pontos percentuais. Como diz o velho ditado, não se deixe enganar por essa proporção pequena; com um total de 120 bilhões de dólares em capital, é possível acumular uma enorme riqueza.
Sempre que há um aperto regulatório ou alguma acusação criminal, a opinião pública começa a questionar o Tether, e alguns usuários começam a vender em massa, levando a uma leve desvalorização do Tether. Nesse momento, a Tether utiliza suas reservas para recomprar em larga escala o Tether e queimá-lo.
Por exemplo, em 2018, a Tether rapidamente recomprou 500 milhões de moedas quando a Tether caiu 98%. Eles emitiram 500 milhões de dólares, você recomprou por apenas 490 milhões, ganhando 10 milhões de dólares, e ainda estabilizou a confiança do mercado com essa postura de recompra em dinheiro real, impedindo uma maior corrida bancária, sorrindo diretamente.
Contando com essas três principais fontes de lucro, a Tether, que tem apenas 150 funcionários, ganhará US$ 13 bilhões em 2024, superando gigantes financeiros e de tecnologia, como BlackRock e Alibaba, e também constrangendo algumas empresas da Fortune 500, e ganhando US$ 93 milhões per capita, o que é o mais alto do mundo.
04 Dólar sombra, reconfigurando a hegemonia?
O impacto das stablecoins no mundo não se limita a criar alguns novos gigantes da internet; o que deve ser mais alarmante é que elas estão transferindo a hegemonia do dólar do sistema financeiro tradicional para o mundo das blockchains.
Pensem, a moeda estável precisa de um ativo âncora que seja reconhecido em todo o mundo, certo? Se tivermos que escolher um dentre as moedas fiduciárias, devido à inércia histórica, as empresas emissoras provavelmente escolherão o dólar ou os títulos do tesouro americano, já que do Pacífico ao Oceano Ártico, todos gostam do dólar. Atualmente, a moeda estável com a maior participação é o Tether, seguida pelo USDC em segundo lugar e o FDUSD em quinto, todas adotando o modelo de ancoragem ao dólar/títulos do tesouro americano e seus equivalentes.
Isso significa que quanto mais stablecoins circulam no mercado, mais dólares elas têm em mãos, formando um circuito fechado de "usuários compram stablecoins → emissores aumentam suas participações em dólares americanos/compram títulos americanos". Isso torna a stablecoin na verdade uma espécie de dólar sombra, fortalecendo constantemente o uso e a circulação do dólar no mundo, mas também permite que os títulos dos EUA tenham um novo mercado, fortalecendo muito a capacidade de financiamento do governo dos EUA, a Tether ultrapassou a Alemanha, tornou-se o 19º maior comprador mundial de títulos do Tesouro dos EUA, e seu dinheiro para comprar títulos dos EUA, de inúmeros usuários, equivalente ao mundo está aumentando as participações de títulos dos EUA.
Se essa tendência continuar, a já instável posição de hegemonia do dólar será novamente consolidada através das stablecoins; enquanto os outros países poderão decidir suas políticas monetárias, o uso extensivo do dólar sombra na vida cotidiana e no comércio internacional enfraquecerá significativamente a soberania monetária dessas nações.
Portanto, você vai perceber que as altas esferas dos Estados Unidos já sentiram essa oportunidade e estão apostando fortemente em stablecoins. Recentemente, os Estados Unidos aprovaram a Lei GENIUS, cujo conteúdo principal é o seguinte:
Primeiro, exige-se que para cada emissão de uma stablecoin, haja apoio de um equivalente em dinheiro em dólares ou em títulos do Tesouro dos EUA.
Em segundo lugar, os emissores de stablecoins devem se registrar junto ao governo federal dos EUA e divulgar mensalmente a situação das reservas, garantindo a segurança dos fundos, além de cumprir as regulamentações contra a lavagem de dinheiro e crimes.
Terceiro, se a empresa emissora falir, os detentores de stablecoins têm prioridade no resgate.
Algumas regras simples, mas o poder é incrível. A primeira é que a lei estipula que as stablecoins devem ser ancoradas em títulos USD/EUA, e a segunda é fortalecer a supervisão das empresas emissoras, o que pode dar aos usuários maior confiança e levar a mais riqueza sendo trocada por stablecoins, ou seja, por títulos USD/EUA. De acordo com as previsões de especialistas do setor, após a implementação do projeto de lei, a oferta total de stablecoins aumentará dos atuais US$ 246 bilhões para US$ 2 trilhões até o final de 2028, o que gerará uma nova demanda por títulos americanos de curto prazo de US$ 1,6 trilhão, apenas o suficiente para ajudar os Estados Unidos a resistir à onda de venda de títulos americanos.
E o proponente da legislação, Trump, está ainda mais envolvido, tendo lançado a stablecoin USD1 com o apoio da família Trump, que também utiliza um ancoramento em dólares/obrigações do tesouro. Ele está usando sua influência para apoiar a stablecoin e, de quebra, dividir um pedaço do bolo. Atualmente, a participação do USD1 já subiu para a sétima posição entre as stablecoins.
Outros países tentam desmantelar a hegemonia do dólar há muitos anos e, naturalmente, não querem ver o dólar continuar a dominar através da ancoragem, que requer magia para derrotar a magia. Como ponte financeira da China, Hong Kong aprovou um projeto de lei em 21 de maio para se preparar para emitir uma stablecoin ancorada ao dólar de Hong Kong, testando as águas em pequena escala com antecedência, e então pode permitir que bancos, grandes empresas de Internet, empresas de tecnologia financeira e outras instituições solicitem uma licença de emissão de stablecoin.
Outros países também não estão dispostos a ficar para trás, atualmente Cingapura, a União Europeia e a Rússia estão considerando lançar stablecoins ancoradas em suas próprias moedas fiduciárias.
A guerra financeira entre países está a passar de moedas soberanas para criptomoedas.
05 A próxima geração de bombas nucleares financeiras
Na internet, há uma piada de que o cofre da Reserva Federal é como a caixa de Schrödinger, que não foi inspecionada publicamente há décadas. Quem sabe se as reservas de ouro ainda estão lá dentro?
Este conceito também se aplica às stablecoins. Embora aleguem ter uma reserva de 1:1 com o dólar/títulos do tesouro, sempre há uma discrepância de informações entre a empresa emissora e os usuários, e os relatórios de auditoria podem não ser sempre verdadeiros e precisos. À medida que o uso das stablecoins aumenta, é inevitável que surjam crises de confiança. O que fazer se as reservas forem sutilmente desviadas? E se o banco onde as reservas estão localizadas for afetado por riscos sistêmicos?
Em 2023, o Silicon Valley Bank, nos Estados Unidos, terá uma crise operacional, criando a segunda maior falência bancária da história dos Estados Unidos, e o USDC, que tem a segunda maior fatia de stablecoins, tem US$ 3,3 bilhões em reservas depositadas no banco.
Isto é, as stablecoins não são absolutamente estáveis, o risco de colapso do sistema financeiro tradicional ainda se transfere para elas. Usando a metáfora dos estrangeiros, "as stablecoins não podem evitar acidentes de carro, são apenas acidentes de carro em câmera lenta".
Para os países que ainda dependem do dólar para transações, o antigo sistema SWIFT era uma bomba financeira; se você fosse expulso, estaria acabado. Usar criptomoedas para transações parece evitar a regulamentação desse sistema, mas isso também se tornou uma bomba ainda mais poderosa. As stablecoins não têm nacionalidade nem posição, mas as empresas emissoras por trás delas têm. Seu oponente só precisa pegar a empresa e dar-lhe uma surra.
Após a revelação de que a Rússia estava usando Tether para contornar sanções, vários países da UE e dos EUA ameaçaram a Tether, dizendo "se não lidarem com isso, vou investigar vocês". Para demonstrar lealdade, a Tether congelou diretamente 27 milhões de dólares em Tether da exchange de criptomoedas russa Garantex, levando a plataforma a suspender todos os serviços de negociação e retirada, e o site entrou em manutenção, resultando na perda total dos ativos de muitos usuários russos.
No passado, todos nós dissemos que as criptomoedas circulam pelo mundo, formando uma tendência para a descentralização financeira.
A emergência das stablecoins indica precisamente que as coisas podem não ser assim, elas estão apenas substituindo um centro antigo por um novo.
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O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
A África, a mais pobre do mundo, tornou-se o jogador mais descolado do mundo crypto.
Autor: Cool Play Lab
Se lhe derem 1 yuan chinês, ou se lhe derem uma moeda virtual no valor de 1 yuan, como escolheria?
Provavelmente, a maioria dos chineses escolheria a moeda legal de sua própria casa, afinal, a moeda fiduciária é bem mais fácil de circular e seu valor é estável. Quanto às criptomoedas, o preço sobe para o céu e depois despenca, a situação é muito complicada e não é suficientemente estável.
No entanto, se esta questão for colocada em África, no Sudeste Asiático ou na América do Sul, no Médio Oriente, a resposta pode ser exatamente o contrário, as pessoas preferem moedas virtuais a ter a mesma quantia em moeda fiduciária.
01 O continente mais pobre, apaixonado por criptomoedas
A imagem de pobreza e atraso da África já está profundamente enraizada na mente das pessoas. Quando se pensa nos africanos, a imagem que surge é a de refugiados magros, comprando coisas com algumas notas amassadas.
Dizer isso pode parecer inacreditável, mas as pessoas já estão a usar pagamentos online. Enquanto ainda estamos presos a estereótipos, a África já se tornou a região com o desenvolvimento financeiro digital mais rápido e a aplicação de criptomoedas mais ampla.
Em 2023, o número de contas registadas para pagamentos digitais em África atingiu os 856 milhões, representando metade das contas registadas no mundo e contribuindo com mais de 70% do crescimento global total das contas registadas. No Quênia, 75,8% da população adulta usa pagamentos digitais, em comparação com 70,5% na África do Sul, 63% em Gana e 62,3% no Gabão. Nesses países pobres da "África negra", a popularidade dos pagamentos digitais é ainda maior do que a de muitos países desenvolvidos, como a Alemanha, que tem uma taxa de penetração de apenas 42%.
Portanto, a realidade é que você pode ver os nossos conhecidos códigos de pagamento e máquinas de pagamento por código QR em toda a África.
De julho de 2023 a junho de 2024, a "África Negra", ou seja, a África Subsaariana, negociou um total de US$ 125 bilhões em criptomoedas na cadeia, e só a Nigéria negociou US$ 59 bilhões. Se você olhar para a taxa de crescimento, é ainda mais assustador, desde 2021, o número de usuários de criptomoedas na "África negra" realmente aumentou em 25 vezes, ficando em primeiro lugar no mundo, superando todas as regiões desenvolvidas da Internet.
Muitos internautas chineses para o conceito de moeda virtual criptografada, principalmente derivada do Bitcoin, seu preço é muitas vezes em uma montanha-russa, por isso é fácil para todos atribuir a tendência dos africanos jogando moeda virtual para "pobres loucos, querem ficar ricos da noite para o dia jogando moedas", este não é o caso, mais de 50% das criptomoedas negociadas pelos africanos são uma moeda especial, stablecoins.
Médio
As stablecoins, em termos simples, são um tipo de criptomoeda virtual que está atrelada a moedas fiduciárias ou ativos reais, e sua existência serve para fornecer estabilidade de preços nas transações do mercado de criptomoedas. Um dos representantes das stablecoins, o USTD, conhecido como Tether, é projetado para estar ancorado ao dólar em uma proporção de 1:1; para cada Tether emitido, a empresa emissora mantém uma reserva de ativos de 1 dólar.
As moedas estáveis nasceram para garantir os lucros da negociação de criptomoedas. Após lucrar com a compra e venda de moedas voláteis como o Bitcoin, os usuários podem enfrentar o problema de "dificuldade em retirar". A melhor solução é criar uma nova moeda com preço estável, trocando os lucros por ela e continuando a armazená-los no mundo virtual. Usando uma comparação um pouco inadequada, o Bitcoin é como ações no mundo virtual, enquanto as moedas estáveis são como dinheiro no mundo virtual.
E essa característica das stablecoins fez com que os africanos ficassem deslumbrados, como se aparecesse uma tábua de salvação diante deles.
Para eles, a inflação alta é uma sombra psicológica persistente, porque a maioria dos países "negros africanos" têm fracas capacidades económicas e de governação, e são altamente vulneráveis ao impacto da situação internacional, assim que o governo estiver com falta de dinheiro, emitirá indiscriminadamente moeda para compensar o défice, e depois de vez em quando haverá um golpe de Estado, guerra civil, esse caos levou a hiperinflação frequente, em 2024, a taxa média de inflação em África atingirá uns espantosos 18,6%, ultrapassando largamente a reconhecida linha vermelha de 3%, o Zimbabué, este tipo de mundo estranho, e até fez a taxa de inflação chegar aos 92%.
Em outras palavras, o dinheiro que você ganha com tanto esforço pode desvalorizar-se em um ano em 1/5 ou até 1/2; se a inflação sair do controle, ele pode até se tornar papel sem valor.
Ano após ano, após essa agitação, os africanos naturalmente perderam a confiança na moeda fiduciária de seus países, desejando trocar sua renda por uma moeda estrangeira mais estável. Em termos de aceitação e liquidez, a escolha preferida é, sem dúvida, o dólar americano. No entanto, os países africanos não têm a mesma capacidade de gerar superávits comerciais como nós, que podemos nos apoiar na condição de fábrica do mundo; eles apenas vendem alguns minérios e frutas, não ganham muito em dólares, e ainda precisam importar vários bens escassos, portanto, os bancos na verdade não têm reservas de moeda estrangeira suficientes. Além disso, os superiores não são tolos; com um controle cambial direto, mesmo que haja dólares, não os trocarão para você.
Além disso, os africanos têm muita dificuldade em encontrar um banco para trocar dinheiro, devido à infraestrutura deficiente e ao baixo número de agências bancárias. Na África, mais de 350 milhões de adultos não têm acesso a serviços financeiros, e 55% dos adultos não possuem conta bancária.
Se as pessoas comuns são realmente contra o dólar, elas só podem ir ao mercado negro e ser massacradas. No Zimbabué, de que falámos anteriormente, a taxa de câmbio do mercado negro é quase o dobro da taxa de câmbio oficial, a moeda oficial do Zimbabué 27 para 1 dólar americano, o mercado negro é de 50:1, depois de o Sudão ter entrado em guerra no ano anterior, a taxa de câmbio oficial da libra sudanesa face ao dólar dos EUA manteve-se em 560:1, enquanto a taxa de câmbio do mercado negro é de 2100:1.
Sem dólares, sem bancos, o que resta na África? A resposta é o celular, graças a um certo Cthulhu industrial do Oriente, a África obteve uma grande quantidade de smartphones baratos, com uma taxa de penetração superior a 70%. Nesse contexto, a África inevitavelmente tentará encontrar um caminho para a sobrevivência através das finanças digitais.
E a resposta que encontraram foi a das stablecoins. As plataformas de troca de criptomoedas, como a Yellow Card, permitem que os usuários comprem stablecoins com moedas fiduciárias de vários países africanos, enquanto as stablecoins, lideradas pelo Tether, estão diretamente ancoradas ao dólar, o que equivale a permitir que os usuários troquem livremente moeda estrangeira, garantindo assim a preservação de ativos.
A taxa de câmbio oferecida pela Yellow Card é, em geral, ligeiramente inferior à taxa oficial, mas é muito mais vantajosa do que a do mercado negro. Por exemplo, a taxa oficial na Nigéria atualmente é de 1590 nairas para 1 dólar, enquanto a Yellow Card oferece 1620 nairas para comprar 1 Tether. Eles lucram com a diferença, e os usuários não são excessivamente prejudicados, o que é uma situação vantajosa para todos.
Para aqueles africanos que não têm uma conta bancária ou não conseguem encontrar saídas, o surgimento das stablecoins também torna a gestão financeira extraordinariamente simples, você só precisa registrar uma conta própria na plataforma de negociação e, em seguida, encontrar um intermediário local, você dá a ele o dinheiro da moeda fiduciária em sua mão, e ele transfere a stablecoin para sua conta, o que é considerado para completar a troca + depósito, o que é conveniente e rápido, mas você precisa dar ao dealer uma taxa de manuseio.
E os stablecoins não resolvem apenas o problema da inflação. Devido à ineficiência e atraso do sistema financeiro, o custo das remessas transfronteiriças nos países da "África Negra" é excepcionalmente alto, com uma perda de até 7,8%, muito acima do custo médio de outras regiões do mundo, que varia entre 4% a 6,4%. Os trabalhadores no exterior que enviam dinheiro para seus países de origem, assim como as empresas multinacionais que realizam investimentos e transferências de lucros, têm que arcar com as taxas do sistema bancário. Com o surgimento dos stablecoins, muitas pessoas começaram a abandonar os canais tradicionais de remessa, optando por transações diretas com stablecoins, transferindo-as entre contas no exterior e contas locais, e algumas plataformas cobram apenas 0,1% de taxa, arredondando, isso é praticamente sem custo.
As contas empresariais têm stablecoins, e os funcionários também querem comprar stablecoins, então todos começam a pensar, por que complicar ainda mais as coisas, e muitas empresas começam a pagar salários diretamente em stablecoins.
Blockworks
Os salários tornaram-se stablecoins, e os depósitos também são stablecoins. Assim, todos têm pouco dinheiro em moeda fiduciária nas mãos, e a troca é um incômodo. Deixa pra lá, é melhor pagar com QR code. Assim, as stablecoins impulsionaram ainda mais o crescimento dos pagamentos digitais na África.
E ao contrário do nosso pagamento digital popular na China, o principal software de pagamento na África está profundamente ligado à plataforma de negociação de stablecoin, você pode digitalizar o código para pagar ao mesmo tempo, completar perfeitamente a troca de stablecoin e moeda fiduciária, algumas plataformas até permitem o uso direto do consumo de stablecoin, até mesmo a troca é salva, muitos supermercados de grandes cadeias, também cooperam com a plataforma de negociação de stablecoin, incentivam o uso de pagamento de stablecoin e até mesmo dão 10% de cashback de consumo.
Pick n Pay da África do Sul
A África respondeu à crise da inflação com stablecoins, e muitos outros países no mundo também deram a mesma resposta.
Como a Turquia, desde 2021, devido a uma série de políticas econômicas caóticas, a inflação se manteve alta, forçando a Turquia a se tornar o quarto maior mercado de criptomoedas do mundo, com um volume de negociação anual de 170 bilhões de dólares, superando toda a "África negra", e dois em cada cinco turcos possuem criptomoedas. Em 2022, a lira turca caiu mais de 30% em alguns meses, e os turcos migraram coletivamente para stablecoins como forma de proteção, com o volume de negociações da lira turca para Tether representando, em um momento, 30% do volume total global de moedas fiduciárias em relação ao Tether...
Outro grande mercado emergente para as stablecoins é a América do Sul, onde muitos países também enfrentam problemas de desordem nas políticas monetárias, como a Argentina. Devido às frequentes medidas drásticas do presidente Milei em relação à política monetária, a população está preocupada com a moeda fiduciária. Após a Argentina abolir oficialmente as medidas de controle monetário em abril deste ano, o volume de transações nas exchanges de stablecoins disparou quase 100%.
A festa das stablecoins nesses países mais uma vez demonstra que o lugar onde as novas tecnologias se difundem mais rapidamente não é necessariamente em países economicamente desenvolvidos, mas sim em países que enfrentam crises de sobrevivência; é a pressão que gera a motivação para a mudança.
02 O canto secreto
Se apenas considerarmos as propriedades das stablecoins que ancoram o dólar e combatem a inflação, é fácil ignorar que a sua essência ainda é a de uma criptomoeda.
Embora a tecnologia blockchain seja pública e transparente, as informações de identidade reais das partes envolvidas nas transações geralmente estão ocultas por trás de endereços de carteira. No caso das transações de stablecoins, mesmo sabendo o endereço da carteira, é difícil associá-lo diretamente a uma pessoa ou entidade real, e como as transações de stablecoins não requerem o respaldo autorizativo de um banco central, elas naturalmente não estão sujeitas à supervisão do sistema financeiro tradicional. Essa característica permite que as stablecoins entrem em cantos obscuros, fornecendo um meio para transações que não podem ser expostas.
Como mencionamos anteriormente, a América do Sul também é um mercado emergente para stablecoins, e não se trata inteiramente de combater a inflação, e alguns países valorizam a natureza difícil de rastrear de suas criptomoedas. Por exemplo, traficantes de drogas no México, Brasil e Colômbia usaram o Tether em grande escala para lavar dinheiro e transferir dinheiro de drogas. Em maio do ano passado, a herdeira do famoso joalheiro Cartier, Maximilien Hupp Cartier, foi presa pela polícia americana sob a acusação de lidar com traficantes colombianos, tentar contrabandear 100 quilos de cocaína e lavar centenas de milhões de dólares em dinheiro de drogas, tudo através da Tether.
Há tantos casos semelhantes que não consigo contá-los. Irritados com a aplicação da lei dos EUA, eles simplesmente apontaram o dedo para a fonte do problema, a Tether, a empresa que emitiu o Tether. Em outubro do ano passado, o governo federal dos EUA anunciou abruptamente uma investigação criminal em larga escala sobre se a criptomoeda foi usada por terceiros para financiar atividades ilegais, como tráfico de drogas, terrorismo e hacking, ou para lavar o produto dessas atividades ilegais.
Uma situação semelhante também aparece no Sudeste Asiático, como todos sabemos, é um local de encontro para jogos de azar online, fraude eletrônica e tráfico humano, mas à medida que os países intensificam suas repressões, os cartões bancários serão congelados à menor anomalia e os canais tradicionais dos criminosos para transferir fundos estão quase incapacitados, então a população local começou a usar stablecoins em grande escala para negociar.
Qual é a dimensão? De acordo com estatísticas de estudiosos americanos, entre janeiro de 2020 e fevereiro de 2024, gangues criminosas transferiram mais de 75 mil milhões de dólares para bolsas de criptomoedas, sendo que 84% do volume de transações utilizou Tether.
A Tether expressou forte descontentamento em relação a este relatório estatístico, afirmando que "cada ativo é apreensível, cada criminoso é capturável", mas a Tether não negou o número de 75 bilhões.
Jornal da União
Ainda há quem trate as stablecoins como um tesouro, que são os russos. Os russos não têm grande interesse em fraudes de jogos de azar, mas precisam de stablecoins para substituir o atual sistema de liquidação do comércio exterior.
Desde o conflito entre a Rússia e a Ucrânia, a Rússia sofreu sanções extravagantes e foi expulsa do SWIFT, que é a principal rede de transmissão de informações do sistema financeiro global, que conecta mais de 11.000 bancos e instituições financeiras em mais de 200 países e regiões ao redor do mundo, e é o principal responsável pela transmissão segura e eficiente de instruções de transações transfronteiriças.
No entanto, o mundo precisa dos recursos da Rússia, e a Rússia também precisa dos produtos do mundo, especialmente os materiais relacionados à guerra. Para evitar que esse comércio oculto seja rastreado, as stablecoins tornaram-se um substituto para o dólar, utilizadas para liquidação de comércio exterior.
Ainda em 2021, a Rússia já havia zerado suas reservas em dólares, no entanto, secretamente, houve uma entrada de stablecoins de escala indefinida na Rússia. De qualquer forma, em abril do ano passado, durante uma operação dos ocidentais, foram transferidos para a Rússia stablecoins Tether no valor de 20 bilhões de dólares.
TechFlow
03 Quão lucrativo é o stablecoin?
As pessoas comuns estão usando para evitar a inflação, os criminosos também estão usando, e os países sancionados também estão usando... Impulsionados pela nova demanda, a escala das stablecoins cresceu rapidamente, aumentando cerca de 45 vezes nos últimos 6 anos, atingindo atualmente 246 bilhões de dólares, e o volume de transações anual ultrapassou 28 trilhões de dólares, superando Visa e Mastercard, que representam os bancos tradicionais.
É possível que todos estejam curiosos sobre quais benefícios as empresas que emitem stablecoins obtêm sob essa prosperidade.
Sua primeira renda é a taxa, os usuários cunham ou resgatam stablecoins, precisam pagar dinheiro ao emissor, por exemplo, Tether é cobrar 0,1% da taxa, embora pareça que a proporção é baixa, mas desde que você seja grande o suficiente, é uma enorme quantidade de dinheiro, o tamanho total do Tether Tether ultrapassou US $ 120 bilhões. Além disso, a Tether definiu um preço inicial, se a taxa de manuseio real que você paga for inferior a US $ 1.000 após o cálculo proporcional, ela também será cobrada em US $ 1.000. Para inscrições de conta pela primeira vez, a Tether também cobra uma taxa de verificação de US $ 150.
Outro grande lucro vem do aumento do valor dos enormes ativos que as empresas de emissão de stablecoins possuem. Tomando a Tether como exemplo, como o Tether está ancorado ao dólar na proporção de 1:1, sempre que um usuário cunha um Tether, é como se estivesse depositando um dólar na Tether, certo? A Tether não precisa pagar juros sobre essa riqueza, mas a própria Tether deposita os dólares ancorados em bancos, que oferecem juros, lucrando com a diferença. Além disso, a Tether reserva uma pequena parte em dinheiro para conceder empréstimos empresariais atrativos, obtendo assim juros mais altos do que os bancos.
Enquanto isso, a Tether não utiliza totalmente dólares em caixa para completar suas reservas, dos ativos utilizados para ancoragem, 66% são títulos do governo dos EUA, 10,1% são acordos de recompra noturna, esses ativos também são estáveis, mas os rendimentos são superiores aos juros de depósitos em caixa, podendo ultrapassar 4%, considerando uma quantia de 120 bilhões de dólares, isso representa uma receita enorme.
Além disso, a empresa também pode lucrar com a diferença de preço ao recomprar stablecoins. Embora o Tether seja projetado para ter uma paridade de 1:1 com o dólar, na prática, ainda é influenciado pela oferta, demanda e emoções do mercado, resultando em pequenas flutuações de um ou dois pontos percentuais. Como diz o velho ditado, não se deixe enganar por essa proporção pequena; com um total de 120 bilhões de dólares em capital, é possível acumular uma enorme riqueza.
Sempre que há um aperto regulatório ou alguma acusação criminal, a opinião pública começa a questionar o Tether, e alguns usuários começam a vender em massa, levando a uma leve desvalorização do Tether. Nesse momento, a Tether utiliza suas reservas para recomprar em larga escala o Tether e queimá-lo.
Por exemplo, em 2018, a Tether rapidamente recomprou 500 milhões de moedas quando a Tether caiu 98%. Eles emitiram 500 milhões de dólares, você recomprou por apenas 490 milhões, ganhando 10 milhões de dólares, e ainda estabilizou a confiança do mercado com essa postura de recompra em dinheiro real, impedindo uma maior corrida bancária, sorrindo diretamente.
Contando com essas três principais fontes de lucro, a Tether, que tem apenas 150 funcionários, ganhará US$ 13 bilhões em 2024, superando gigantes financeiros e de tecnologia, como BlackRock e Alibaba, e também constrangendo algumas empresas da Fortune 500, e ganhando US$ 93 milhões per capita, o que é o mais alto do mundo.
04 Dólar sombra, reconfigurando a hegemonia?
O impacto das stablecoins no mundo não se limita a criar alguns novos gigantes da internet; o que deve ser mais alarmante é que elas estão transferindo a hegemonia do dólar do sistema financeiro tradicional para o mundo das blockchains.
Pensem, a moeda estável precisa de um ativo âncora que seja reconhecido em todo o mundo, certo? Se tivermos que escolher um dentre as moedas fiduciárias, devido à inércia histórica, as empresas emissoras provavelmente escolherão o dólar ou os títulos do tesouro americano, já que do Pacífico ao Oceano Ártico, todos gostam do dólar. Atualmente, a moeda estável com a maior participação é o Tether, seguida pelo USDC em segundo lugar e o FDUSD em quinto, todas adotando o modelo de ancoragem ao dólar/títulos do tesouro americano e seus equivalentes.
Isso significa que quanto mais stablecoins circulam no mercado, mais dólares elas têm em mãos, formando um circuito fechado de "usuários compram stablecoins → emissores aumentam suas participações em dólares americanos/compram títulos americanos". Isso torna a stablecoin na verdade uma espécie de dólar sombra, fortalecendo constantemente o uso e a circulação do dólar no mundo, mas também permite que os títulos dos EUA tenham um novo mercado, fortalecendo muito a capacidade de financiamento do governo dos EUA, a Tether ultrapassou a Alemanha, tornou-se o 19º maior comprador mundial de títulos do Tesouro dos EUA, e seu dinheiro para comprar títulos dos EUA, de inúmeros usuários, equivalente ao mundo está aumentando as participações de títulos dos EUA.
Se essa tendência continuar, a já instável posição de hegemonia do dólar será novamente consolidada através das stablecoins; enquanto os outros países poderão decidir suas políticas monetárias, o uso extensivo do dólar sombra na vida cotidiana e no comércio internacional enfraquecerá significativamente a soberania monetária dessas nações.
Portanto, você vai perceber que as altas esferas dos Estados Unidos já sentiram essa oportunidade e estão apostando fortemente em stablecoins. Recentemente, os Estados Unidos aprovaram a Lei GENIUS, cujo conteúdo principal é o seguinte:
Primeiro, exige-se que para cada emissão de uma stablecoin, haja apoio de um equivalente em dinheiro em dólares ou em títulos do Tesouro dos EUA.
Em segundo lugar, os emissores de stablecoins devem se registrar junto ao governo federal dos EUA e divulgar mensalmente a situação das reservas, garantindo a segurança dos fundos, além de cumprir as regulamentações contra a lavagem de dinheiro e crimes.
Terceiro, se a empresa emissora falir, os detentores de stablecoins têm prioridade no resgate.
Algumas regras simples, mas o poder é incrível. A primeira é que a lei estipula que as stablecoins devem ser ancoradas em títulos USD/EUA, e a segunda é fortalecer a supervisão das empresas emissoras, o que pode dar aos usuários maior confiança e levar a mais riqueza sendo trocada por stablecoins, ou seja, por títulos USD/EUA. De acordo com as previsões de especialistas do setor, após a implementação do projeto de lei, a oferta total de stablecoins aumentará dos atuais US$ 246 bilhões para US$ 2 trilhões até o final de 2028, o que gerará uma nova demanda por títulos americanos de curto prazo de US$ 1,6 trilhão, apenas o suficiente para ajudar os Estados Unidos a resistir à onda de venda de títulos americanos.
E o proponente da legislação, Trump, está ainda mais envolvido, tendo lançado a stablecoin USD1 com o apoio da família Trump, que também utiliza um ancoramento em dólares/obrigações do tesouro. Ele está usando sua influência para apoiar a stablecoin e, de quebra, dividir um pedaço do bolo. Atualmente, a participação do USD1 já subiu para a sétima posição entre as stablecoins.
Outros países tentam desmantelar a hegemonia do dólar há muitos anos e, naturalmente, não querem ver o dólar continuar a dominar através da ancoragem, que requer magia para derrotar a magia. Como ponte financeira da China, Hong Kong aprovou um projeto de lei em 21 de maio para se preparar para emitir uma stablecoin ancorada ao dólar de Hong Kong, testando as águas em pequena escala com antecedência, e então pode permitir que bancos, grandes empresas de Internet, empresas de tecnologia financeira e outras instituições solicitem uma licença de emissão de stablecoin.
Outros países também não estão dispostos a ficar para trás, atualmente Cingapura, a União Europeia e a Rússia estão considerando lançar stablecoins ancoradas em suas próprias moedas fiduciárias.
A guerra financeira entre países está a passar de moedas soberanas para criptomoedas.
05 A próxima geração de bombas nucleares financeiras
Na internet, há uma piada de que o cofre da Reserva Federal é como a caixa de Schrödinger, que não foi inspecionada publicamente há décadas. Quem sabe se as reservas de ouro ainda estão lá dentro?
Este conceito também se aplica às stablecoins. Embora aleguem ter uma reserva de 1:1 com o dólar/títulos do tesouro, sempre há uma discrepância de informações entre a empresa emissora e os usuários, e os relatórios de auditoria podem não ser sempre verdadeiros e precisos. À medida que o uso das stablecoins aumenta, é inevitável que surjam crises de confiança. O que fazer se as reservas forem sutilmente desviadas? E se o banco onde as reservas estão localizadas for afetado por riscos sistêmicos?
Em 2023, o Silicon Valley Bank, nos Estados Unidos, terá uma crise operacional, criando a segunda maior falência bancária da história dos Estados Unidos, e o USDC, que tem a segunda maior fatia de stablecoins, tem US$ 3,3 bilhões em reservas depositadas no banco.
Isto é, as stablecoins não são absolutamente estáveis, o risco de colapso do sistema financeiro tradicional ainda se transfere para elas. Usando a metáfora dos estrangeiros, "as stablecoins não podem evitar acidentes de carro, são apenas acidentes de carro em câmera lenta".
Para os países que ainda dependem do dólar para transações, o antigo sistema SWIFT era uma bomba financeira; se você fosse expulso, estaria acabado. Usar criptomoedas para transações parece evitar a regulamentação desse sistema, mas isso também se tornou uma bomba ainda mais poderosa. As stablecoins não têm nacionalidade nem posição, mas as empresas emissoras por trás delas têm. Seu oponente só precisa pegar a empresa e dar-lhe uma surra.
Após a revelação de que a Rússia estava usando Tether para contornar sanções, vários países da UE e dos EUA ameaçaram a Tether, dizendo "se não lidarem com isso, vou investigar vocês". Para demonstrar lealdade, a Tether congelou diretamente 27 milhões de dólares em Tether da exchange de criptomoedas russa Garantex, levando a plataforma a suspender todos os serviços de negociação e retirada, e o site entrou em manutenção, resultando na perda total dos ativos de muitos usuários russos.
No passado, todos nós dissemos que as criptomoedas circulam pelo mundo, formando uma tendência para a descentralização financeira.
A emergência das stablecoins indica precisamente que as coisas podem não ser assim, elas estão apenas substituindo um centro antigo por um novo.