Agradecemos aos seguintes membros da EF pelos valiosos comentários e feedback fornecidos para o rascunho deste documento: Bastian Aue, Vitalik Buterin, Bogdan Popa, Tomasz Stańczak, Fredrik Svantes, Yoav Weiss, Dankrad Feist, Tim Beiko, Nicolas Consigny, Nixo, Alex Stokes, Ladislaus e Joseph Schweitzer.
Agradecemos ao kpk, Steakhouse Financial e pcaversaccio pelas valiosas informações fornecidas para este documento e pela revisão final.
A Fundação Ethereum (EF) está comprometida em fortalecer o ecossistema Ethereum e sempre aderiu ao seu objetivo principal de não compromisso: suportar "aplicativos que funcionam exatamente como programado, sem tempo de inatividade, sem censura, sem fraude e sem interferência de terceiros". O EF Treasury foi concebido para manter a independência, sustentabilidade e credibilidade a longo prazo da Fundação. Em termos de alocação de capital, a EF está focada em expandir seu papel como um administrador do ecossistema Ethereum, particularmente em apoio às finanças descentralizadas (DeFi), enquanto busca superar a taxa de retorno de referência.
Este documento fornece políticas e orientações para a gestão do EF e discute indicadores-chave e fatores a considerar.
Política Macroeconômica
Para atingir seus objetivos, a EF irá desenvolver e otimizar regularmente políticas de gestão de ativos e passivos e uma estratégia de alocação de financiamento de alto nível. A gestão de ativos da EF levará em consideração de forma abrangente o risco, o prazo e a liquidez, ao mesmo tempo em que garante a conformidade com os princípios fundamentais do Ethereum.
A nossa estratégia de gestão foca-se nas seguintes duas variáveis:
A: Despesas operacionais anuais (expressas como uma percentagem do total atual da tesouraria)
B: Período de amortecimento operacional (representado pelo número de anos que as reservas podem suportar a operação)
A fórmula é a seguinte:
A × B: determina o tamanho da reserva-alvo avaliada em moeda fiduciária (on-chain ou off-chain), um valor que afeta diretamente o tamanho e o ritmo da venda de ETH.
(TotalTreasury - A × B): Define o valor das reservas de ETH, dividindo esse valor pelo preço do ETH para obter a quantidade de ETH na posição principal.
A diretoria e a gestão da EF irão reavaliar regularmente estas duas variáveis, combinando a dinâmica do mercado com as opiniões da comunidade, garantindo que as operações de curto prazo estejam alinhadas com a estratégia de longo prazo. Cada avaliação também será baseada nas seguintes duas grandes perspectivas:
Determinar os anos críticos em que é necessário fortalecer a participação no ecossistema;
Manter uma postura anticíclica – aumentar o apoio quando o mercado estiver em recessão e moderar o apoio num mercado em alta.
O objetivo atual é: A = 15% do tesouro para despesas operacionais anuais; B = 2,5 anos de período de amortecimento operacional.
Esta política reflete a nossa crença de que 2025-2026 poderá ser um ano crucial para o desenvolvimento do Ethereum, e por isso é necessário concentrar recursos para concluir tarefas importantes.
A EF prevê assumir um papel de gestor a longo prazo, mas o seu âmbito de responsabilidades será gradualmente reduzido. Nos próximos cinco anos, planejamos reduzir linearmente as despesas operacionais anuais até atingir um nível de base de 5%, uma proporção comum entre organizações de fundos de doação. Este caminho de ajuste e a base serão revisados e otimizados com base na situação real.
Políticas de ativos criptográficos
A EF esforçar-se-á para obter um retorno razoável sobre os ativos do tesouro, respeitando os princípios fundamentais do Ethereum.
As principais considerações para um portfólio de investimentos em blockchain incluem, mas não se limitam a:
Segurança e confiabilidade: priorizar protocolos que foram rigorosamente testados, imutáveis, auditados e sem permissão. Apoiar participantes com efeitos de soma positiva no ecossistema DeFi do Ethereum. Evitar aumentar o risco sistêmico geral do Ethereum, enquanto avalia continuamente os potenciais vetores de ataque e riscos do projeto, incluindo, mas não se limitando a, contratos inteligentes, governança, custódia (como stablecoins) e riscos de oráculos.
Retorno razoável e controle de risco: escolha opções conservadoras com maior liquidez, em vez de buscar apenas altos retornos. É necessário não apenas prevenir o risco de perda de capital, mas também prestar atenção à liquidez e à flexibilidade do portfólio de investimentos. Para investimentos com risco ligeiramente mais alto, será limitado o tamanho e adotada uma abordagem de investimento separada e independente. Em qualquer circunstância, a EF garantirá que a proporção do total de valor bloqueado (TVL) em um único projeto seja relativamente baixa.
Os objetivos profundos do Ethereum: apoiar aplicações altamente seguras, descentralizadas, de código aberto e que estejam alinhadas com o espírito do cypherpunk. O DeFi no estilo cypherpunk deve ter características sem permissão: sem barreiras altas. O protocolo ideal deve minimizar a necessidade de confiança, ter alta composabilidade e dar grande ênfase à proteção da privacidade.
A EF ajustará frequentemente a alocação de fundos entre diferentes protocolos com base em mudanças nas condições de mercado, diversificação do risco de investimento ou novas oportunidades de rendimento. A retirada de fundos deve ser entendida como um ajuste de estratégia, e não como uma negação do projeto.
2.1 Estratégia de venda de Ether
Durante todo o ano, a EF calculará regularmente a discrepância entre os ativos denominados em moeda fiduciária no fundo de tesouraria e o objetivo de buffer operacional ("B"), e decidirá se é necessário vender éter e a quantidade a ser vendida nos próximos três meses. Essas vendas geralmente são realizadas através de canais de saída em moeda fiduciária ou por meio da troca de ativos denominados em moeda fiduciária na blockchain.
2.2 Estratégia de implantação do Ethereum
Atualmente, a estratégia de implantação da EF inclui staking solo e a oferta de wETH a protocolos de empréstimo maduros. A implantação central será continuamente reavaliada, mas, no geral, o objetivo é a manutenção a longo prazo. Além disso, a EF pode buscar maiores retornos em cadeia emprestando stablecoins. A equipe de gestão e os consultores da EF realizarão uma revisão rigorosa dos protocolos candidatos, com foco na avaliação da segurança dos contratos, risco de liquidez e risco de desanexação. Com a contínua maturação do ecossistema DeFi, a EF planeja integrar uma parte dos ativos selecionados em cadeia (incluindo fazendas de rendimento rigorosamente revisadas e ativos do mundo real tokenizados RWA) em suas reservas de moeda fiduciária.
Política de ativos avaliados em moeda fiduciária
A EF irá alocar seus ativos em moeda fiduciária com base nas seguintes três categorias de demanda:
Ativos de liquidez imediata: dinheiro e outros instrumentos avaliados em moeda fiduciária de alta liquidez, utilizados para satisfazer as necessidades operacionais em tempo real;
Reservas correspondentes a passivos: depósitos a prazo, obrigações de grau de investimento e outros instrumentos de baixo risco, para satisfazer obrigações de longo prazo;
Tokenização de ativos do mundo real (RWA): gerida de acordo com os mesmos objetivos estratégicos e diretrizes de risco que os ativos criptográficos nativos.
Política de Transparência
Os Co-Diretores Executivos (Co-EDs) da EF são responsáveis perante o conselho de administração, devendo gerir as finanças e garantir transparência, responsabilidade e supervisão informada. Para tal, a EF estabeleceu um mecanismo de relatórios internos estruturados, sendo a equipa financeira responsável pela elaboração e manutenção dos relatórios, que são distribuídos de acordo com o âmbito e a sensibilidade.
4.1 Relatório Trimestral
A equipa financeira fornece relatórios trimestrais ao conselho de administração e à gestão, contendo:
Desempenho (desempenho absoluto e comparação com o benchmark);
Todas as posições (posições em aberto e fechadas desde o último relatório);
Resumo de eventos significativos, incluindo:
Situação operacional (processos, infraestrutura, atualizações/incidentais de segurança, etc.)
O relatório anual EF incluirá mais informações relacionadas ao Tesouro, como um resumo da alocação principal do Tesouro, incluindo a distribuição percentual de moeda fiduciária, ETH ocioso e ETH implantado.
Objetivo do Password Punk
A Fundação Ethereum (EF) está empenhada em estabelecer e aplicar uma estrutura de avaliação prática, que chamamos de "Defipunk", baseada nos princípios dos ciberpunks (Cypherpunk), através de pesquisa, defesa e implantação de capital. Esta estrutura possui as seguintes características:
segurança
código aberto
autonomia financeira
Soluções técnicas são superiores a soluções de confiança (por exemplo, mecanismos de múltiplas assinaturas, soluções que dependem fortemente da força da lei)
Implementar ativamente ferramentas de criptografia para proteger as liberdades dos cidadãos
Proteção da privacidade
A privacidade tem sido historicamente negligenciada no amplo setor de DeFi, mas continua a ser crucial. A privacidade não só protege os participantes do mercado contra a vigilância digital (como transações front-running, ataques sandwich, liquidações direcionadas, phishing direcionado, análise de perfil e coerção baseada em dados), mas também pode prevenir ameaças físicas no mundo real (como coerção cara a cara).
5.1 A EF apoiará ativamente projetos de implementação da filosofia Defipunk
O Ethereum está atraindo um crescimento exponencial de capital, talento e energia inovadora. No entanto, o crescimento muitas vezes apresenta dependências de trajetória: os padrões adotados durante períodos de crescimento rápido e caótico podem se solidificar como restrições legadas para o futuro; enquanto aqueles que priorizam o design transparente podem ser implicitamente bloqueados em um modo de vigilância. Os sistemas existentes geralmente restringem o espaço de design de novos primitivos DeFi através de pressões sutis, limitando a inovação centrada na privacidade. A Fundação Ethereum se dedicará a resistir a essas pressões.
Através de pesquisa, advocacy e implantação estratégica de capital, o EF pode ajudar a cultivar um ecossistema financeiro nativo do Ethereum, que possa defender a autonomia financeira enquanto se expande e mantém uma sociedade aberta na "era eletrônica".
Traduzir essa visão em infraestrutura real requer muito esforço. Há muitos desafios na construção de protocolos DeFi cryptopunk, incluindo taxas de gás mais altas devido a recursos de privacidade, fricção da experiência do usuário, dificuldade com a liquidez da startup, a necessidade de auditorias mais rigorosas devido à complexidade técnica e imutabilidade, e forças opostas relacionadas à privacidade. Como resultado, o ecossistema DeFi de hoje depende fortemente de elementos centralizados, como mecanismos de fechamento de backdoor ou recursos de retirada de fundos, dependência excessiva de computação multisig ou multipartidária (MPC), listas brancas amplamente usadas, interfaces de usuário centralizadas e monitoradas e uma falta generalizada de privacidade on-chain – todos os quais expõem os mercados e participantes DeFi à vulnerabilidade sistêmica.
A privacidade precisa ser tratada corretamente. Como apontado na "Declaração dos Cyberpunks", "para que a privacidade se torne amplamente difundida, deve fazer parte do contrato social." A privacidade possui efeitos de rede intrínsecos, mas até agora recebeu pouca atenção. Isso indica que um forte apoio inicial de instituições como a EF pode ter um valor único na modelagem de um ecossistema DeFi mais focado na privacidade.
A EF tem vantagens únicas na condução da evolução do DeFi em direção a esses objetivos. Por exemplo:
Apoiar o desenvolvimento de funcionalidades de privacidade em protocolos DeFi iniciais;
Incentivar protocolos maduros a fortalecer as propriedades Defipunk por meio de colaboração em pesquisa, suporte à liquidez e capacitação de legitimidade.
Promover a pesquisa e desenvolvimento de interfaces de usuário descentralizadas.
Para normas mais completas sobre o suporte a projetos, consulte §5.3.
5.2 Defipunk começa de si mesmo
Defender o código aberto, a privacidade e outros objetivos do Defipunk se aplica não apenas à Fundação Ethereum (EF), mas também às próprias operações internas da EF. A aplicação dos princípios Defipunk na gestão de tesouraria da EF é um primeiro passo importante para este objetivo. Em termos mais gerais, a EF pode utilizar ferramentas de segurança para criar uma estrutura operacional prudente que apoie todos os contribuidores qualificados, incluindo colaboradores anónimos e pseudónimos, e para melhorar ainda mais as suas práticas de segurança e privacidade. Isto ajudará a EF a manter-se fiel aos seus princípios, ao mesmo tempo que fortalece a sua força, estabilidade e capacidade de se manter firme.
Espera-se que os funcionários envolvidos na gestão de tesouraria usem e/ou contribuam para ferramentas de privacidade de código aberto, especialmente se o uso dessas ferramentas exigir aperfeiçoamento. Ao incorporar os Princípios Defipunk em suas atividades, a EF permanecerá proposital e ganhará a capacidade de apoiar todo o ecossistema na implementação deles.
5.3 Critérios de Avaliação Defipunk
A seguir estão critérios específicos usados para avaliar protocolos e interfaces de usuário (UIs) para incentivar o lançamento de novos projetos, bem como melhorias para os existentes. Estas normas aplicar-se-ão a todas as futuras implantações em cadeia do EF. Enquanto alguns critérios, como acesso sem permissão, auto-hospedagem e software livre e de código aberto, são julgamentos binários claros, outros são mais complexos. Atualmente, os projetos não precisam ser "ideais" em todas as dimensões. Valorizamos mais o progresso credível e os roteiros de melhoria do que a perfeição desde o início. Compartilhamos essa estrutura abertamente para aumentar a transparência na tomada de decisões de EF e construir o alinhamento entre essas dimensões, ao mesmo tempo em que esperamos que a comunidade em geral seja capaz de considerar, adaptar ou aplicar esses padrões à medida que formam suas próprias perspetivas.
Acesso sem licença: O contrato inteligente central permite que qualquer pessoa interaja sem KYC (verificação de identidade) ou lista branca?
A custódia autónoma: O protocolo permite que os usuários mantenham a custódia autónoma e a definam como a opção padrão?
O código do contrato de software livre e de código aberto (FLOSS) é realmente livre e de código aberto, e adota uma licença Copyleft (como AGPL) ou uma licença permissiva (como MIT, Apache)? Apenas fornecer o código fonte (como BSL) não atende aos requisitos.
Proteção da Privacidade
Privacidade de transações: é fornecida a opção de ocultar a origem/destino/valor da transação?
Privacidade do estado: Os dados do usuário/pessoais e as informações de localização estão ocultos na cadeia?
Privacidade de dados: O protocolo e a sua interface de utilizador típica evitam a coleta desnecessária de dados do utilizador (como o user agent) e dados pessoais (como o endereço IP)?
Processo de desenvolvimento aberto
O processo de desenvolvimento tem uma transparência razoável?
O repositório de código é acessível publicamente e mantido ativamente?
Existe uma razão clara e um histórico de versões para a alteração do acordo?
O processo de decisão sobre atualizações, parâmetros e roteiros tem visibilidade?
Lógica central de máxima desconfiança
Imutabilidade A lógica básica do protocolo é inalterável ou é gerida por um processo altamente descentralizado, com bloqueio temporal e transparente? (Evitando o uso de chaves de administrador com amplos privilégios.)
Maximizando um modelo criptoeconômico viável O protocolo depende ao máximo de garantias criptográficas e incentivos econômicos, enquanto reduz a dependência de shells legais (como garantias colaterais) ou execução off-chain ao mínimo necessário para sua funcionalidade principal?
Dependência do oráculo
Deve-se reduzir ao mínimo a dependência de oráculos e minimizar as perdas no caso de um oráculo ser comprometido?
Em situações onde é necessário utilizar oráculos, é adotado um oráculo que seja robusto, descentralizado, com governança minimizada e resistente a manipulações?
Segurança Genérica
O contrato foi auditado e existe um processo para rastrear o hash de submissão da auditoria com a versão final implantada? Idealmente, deve incluir mecanismos de monitoramento/alerta para detectar variações.
As propriedades do contrato foram verificadas formalmente ou, pelo menos, a verificação do bytecode foi concluída no explorador de blocos?
Interface de utilizador distribuída (UI)
Existem várias interfaces de utilizador independentes?
A interface principal do utilizador é de código aberto e está hospedada de forma descentralizada?
Os usuários podem interagir diretamente com o contrato?
Responsabilidade de gestão contínua
A Fundação Ethereum (EF) está comprometida com o desenvolvimento a longo prazo e precisa de uma política robusta de gestão de tesouraria a longo prazo. No passado, a EF manteve ETH a longo prazo, mas agora está gradualmente a mudar para a staking e DeFi, não apenas para aumentar a sustentabilidade financeira, mas também para apoiar uma área de aplicação crítica, que atualmente promete acesso seguro e sem permissão a infraestruturas civis básicas para milhões de pessoas. A participação da EF nestas áreas estabelece um bom precedente para o uso responsável e alinhado com os seus objetivos.
Para alcançar esse objetivo, a EF irá investir significativamente ao longo do tempo para melhorar suas capacidades.
Se você tiver ideias que possam contribuir para a combinação de EF e DeFi, por favor preencha este formulário.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Ajustes estratégicos da Fundação Ethereum: Políticas de tesouraria, indicadores-chave e mudanças de responsabilidade
Autor: Hsiao-Wei Wang
Compilado por: Shenchao TechFlow
Agradecemos aos seguintes membros da EF pelos valiosos comentários e feedback fornecidos para o rascunho deste documento: Bastian Aue, Vitalik Buterin, Bogdan Popa, Tomasz Stańczak, Fredrik Svantes, Yoav Weiss, Dankrad Feist, Tim Beiko, Nicolas Consigny, Nixo, Alex Stokes, Ladislaus e Joseph Schweitzer.
Agradecemos ao kpk, Steakhouse Financial e pcaversaccio pelas valiosas informações fornecidas para este documento e pela revisão final.
A Fundação Ethereum (EF) está comprometida em fortalecer o ecossistema Ethereum e sempre aderiu ao seu objetivo principal de não compromisso: suportar "aplicativos que funcionam exatamente como programado, sem tempo de inatividade, sem censura, sem fraude e sem interferência de terceiros". O EF Treasury foi concebido para manter a independência, sustentabilidade e credibilidade a longo prazo da Fundação. Em termos de alocação de capital, a EF está focada em expandir seu papel como um administrador do ecossistema Ethereum, particularmente em apoio às finanças descentralizadas (DeFi), enquanto busca superar a taxa de retorno de referência.
Este documento fornece políticas e orientações para a gestão do EF e discute indicadores-chave e fatores a considerar.
Para atingir seus objetivos, a EF irá desenvolver e otimizar regularmente políticas de gestão de ativos e passivos e uma estratégia de alocação de financiamento de alto nível. A gestão de ativos da EF levará em consideração de forma abrangente o risco, o prazo e a liquidez, ao mesmo tempo em que garante a conformidade com os princípios fundamentais do Ethereum.
A nossa estratégia de gestão foca-se nas seguintes duas variáveis:
A: Despesas operacionais anuais (expressas como uma percentagem do total atual da tesouraria)
B: Período de amortecimento operacional (representado pelo número de anos que as reservas podem suportar a operação)
A fórmula é a seguinte:
A × B: determina o tamanho da reserva-alvo avaliada em moeda fiduciária (on-chain ou off-chain), um valor que afeta diretamente o tamanho e o ritmo da venda de ETH.
(TotalTreasury - A × B): Define o valor das reservas de ETH, dividindo esse valor pelo preço do ETH para obter a quantidade de ETH na posição principal.
A diretoria e a gestão da EF irão reavaliar regularmente estas duas variáveis, combinando a dinâmica do mercado com as opiniões da comunidade, garantindo que as operações de curto prazo estejam alinhadas com a estratégia de longo prazo. Cada avaliação também será baseada nas seguintes duas grandes perspectivas:
Determinar os anos críticos em que é necessário fortalecer a participação no ecossistema;
Manter uma postura anticíclica – aumentar o apoio quando o mercado estiver em recessão e moderar o apoio num mercado em alta.
O objetivo atual é: A = 15% do tesouro para despesas operacionais anuais; B = 2,5 anos de período de amortecimento operacional.
Esta política reflete a nossa crença de que 2025-2026 poderá ser um ano crucial para o desenvolvimento do Ethereum, e por isso é necessário concentrar recursos para concluir tarefas importantes.
A EF prevê assumir um papel de gestor a longo prazo, mas o seu âmbito de responsabilidades será gradualmente reduzido. Nos próximos cinco anos, planejamos reduzir linearmente as despesas operacionais anuais até atingir um nível de base de 5%, uma proporção comum entre organizações de fundos de doação. Este caminho de ajuste e a base serão revisados e otimizados com base na situação real.
A EF esforçar-se-á para obter um retorno razoável sobre os ativos do tesouro, respeitando os princípios fundamentais do Ethereum.
As principais considerações para um portfólio de investimentos em blockchain incluem, mas não se limitam a:
Segurança e confiabilidade: priorizar protocolos que foram rigorosamente testados, imutáveis, auditados e sem permissão. Apoiar participantes com efeitos de soma positiva no ecossistema DeFi do Ethereum. Evitar aumentar o risco sistêmico geral do Ethereum, enquanto avalia continuamente os potenciais vetores de ataque e riscos do projeto, incluindo, mas não se limitando a, contratos inteligentes, governança, custódia (como stablecoins) e riscos de oráculos.
Retorno razoável e controle de risco: escolha opções conservadoras com maior liquidez, em vez de buscar apenas altos retornos. É necessário não apenas prevenir o risco de perda de capital, mas também prestar atenção à liquidez e à flexibilidade do portfólio de investimentos. Para investimentos com risco ligeiramente mais alto, será limitado o tamanho e adotada uma abordagem de investimento separada e independente. Em qualquer circunstância, a EF garantirá que a proporção do total de valor bloqueado (TVL) em um único projeto seja relativamente baixa.
Os objetivos profundos do Ethereum: apoiar aplicações altamente seguras, descentralizadas, de código aberto e que estejam alinhadas com o espírito do cypherpunk. O DeFi no estilo cypherpunk deve ter características sem permissão: sem barreiras altas. O protocolo ideal deve minimizar a necessidade de confiança, ter alta composabilidade e dar grande ênfase à proteção da privacidade.
A EF ajustará frequentemente a alocação de fundos entre diferentes protocolos com base em mudanças nas condições de mercado, diversificação do risco de investimento ou novas oportunidades de rendimento. A retirada de fundos deve ser entendida como um ajuste de estratégia, e não como uma negação do projeto.
2.1 Estratégia de venda de Ether
Durante todo o ano, a EF calculará regularmente a discrepância entre os ativos denominados em moeda fiduciária no fundo de tesouraria e o objetivo de buffer operacional ("B"), e decidirá se é necessário vender éter e a quantidade a ser vendida nos próximos três meses. Essas vendas geralmente são realizadas através de canais de saída em moeda fiduciária ou por meio da troca de ativos denominados em moeda fiduciária na blockchain.
2.2 Estratégia de implantação do Ethereum
Atualmente, a estratégia de implantação da EF inclui staking solo e a oferta de wETH a protocolos de empréstimo maduros. A implantação central será continuamente reavaliada, mas, no geral, o objetivo é a manutenção a longo prazo. Além disso, a EF pode buscar maiores retornos em cadeia emprestando stablecoins. A equipe de gestão e os consultores da EF realizarão uma revisão rigorosa dos protocolos candidatos, com foco na avaliação da segurança dos contratos, risco de liquidez e risco de desanexação. Com a contínua maturação do ecossistema DeFi, a EF planeja integrar uma parte dos ativos selecionados em cadeia (incluindo fazendas de rendimento rigorosamente revisadas e ativos do mundo real tokenizados RWA) em suas reservas de moeda fiduciária.
A EF irá alocar seus ativos em moeda fiduciária com base nas seguintes três categorias de demanda:
Ativos de liquidez imediata: dinheiro e outros instrumentos avaliados em moeda fiduciária de alta liquidez, utilizados para satisfazer as necessidades operacionais em tempo real;
Reservas correspondentes a passivos: depósitos a prazo, obrigações de grau de investimento e outros instrumentos de baixo risco, para satisfazer obrigações de longo prazo;
Tokenização de ativos do mundo real (RWA): gerida de acordo com os mesmos objetivos estratégicos e diretrizes de risco que os ativos criptográficos nativos.
Os Co-Diretores Executivos (Co-EDs) da EF são responsáveis perante o conselho de administração, devendo gerir as finanças e garantir transparência, responsabilidade e supervisão informada. Para tal, a EF estabeleceu um mecanismo de relatórios internos estruturados, sendo a equipa financeira responsável pela elaboração e manutenção dos relatórios, que são distribuídos de acordo com o âmbito e a sensibilidade.
4.1 Relatório Trimestral
A equipa financeira fornece relatórios trimestrais ao conselho de administração e à gestão, contendo:
Desempenho (desempenho absoluto e comparação com o benchmark);
Todas as posições (posições em aberto e fechadas desde o último relatório);
Resumo de eventos significativos, incluindo:
Situação operacional (processos, infraestrutura, atualizações/incidentais de segurança, etc.)
Participação ecológica (reuniões, parcerias, etc.).
4.2 Relatório Anual
O relatório anual EF incluirá mais informações relacionadas ao Tesouro, como um resumo da alocação principal do Tesouro, incluindo a distribuição percentual de moeda fiduciária, ETH ocioso e ETH implantado.
A Fundação Ethereum (EF) está empenhada em estabelecer e aplicar uma estrutura de avaliação prática, que chamamos de "Defipunk", baseada nos princípios dos ciberpunks (Cypherpunk), através de pesquisa, defesa e implantação de capital. Esta estrutura possui as seguintes características:
segurança
código aberto
autonomia financeira
Soluções técnicas são superiores a soluções de confiança (por exemplo, mecanismos de múltiplas assinaturas, soluções que dependem fortemente da força da lei)
Implementar ativamente ferramentas de criptografia para proteger as liberdades dos cidadãos
Proteção da privacidade
A privacidade tem sido historicamente negligenciada no amplo setor de DeFi, mas continua a ser crucial. A privacidade não só protege os participantes do mercado contra a vigilância digital (como transações front-running, ataques sandwich, liquidações direcionadas, phishing direcionado, análise de perfil e coerção baseada em dados), mas também pode prevenir ameaças físicas no mundo real (como coerção cara a cara).
5.1 A EF apoiará ativamente projetos de implementação da filosofia Defipunk
O Ethereum está atraindo um crescimento exponencial de capital, talento e energia inovadora. No entanto, o crescimento muitas vezes apresenta dependências de trajetória: os padrões adotados durante períodos de crescimento rápido e caótico podem se solidificar como restrições legadas para o futuro; enquanto aqueles que priorizam o design transparente podem ser implicitamente bloqueados em um modo de vigilância. Os sistemas existentes geralmente restringem o espaço de design de novos primitivos DeFi através de pressões sutis, limitando a inovação centrada na privacidade. A Fundação Ethereum se dedicará a resistir a essas pressões.
Através de pesquisa, advocacy e implantação estratégica de capital, o EF pode ajudar a cultivar um ecossistema financeiro nativo do Ethereum, que possa defender a autonomia financeira enquanto se expande e mantém uma sociedade aberta na "era eletrônica".
Traduzir essa visão em infraestrutura real requer muito esforço. Há muitos desafios na construção de protocolos DeFi cryptopunk, incluindo taxas de gás mais altas devido a recursos de privacidade, fricção da experiência do usuário, dificuldade com a liquidez da startup, a necessidade de auditorias mais rigorosas devido à complexidade técnica e imutabilidade, e forças opostas relacionadas à privacidade. Como resultado, o ecossistema DeFi de hoje depende fortemente de elementos centralizados, como mecanismos de fechamento de backdoor ou recursos de retirada de fundos, dependência excessiva de computação multisig ou multipartidária (MPC), listas brancas amplamente usadas, interfaces de usuário centralizadas e monitoradas e uma falta generalizada de privacidade on-chain – todos os quais expõem os mercados e participantes DeFi à vulnerabilidade sistêmica.
A privacidade precisa ser tratada corretamente. Como apontado na "Declaração dos Cyberpunks", "para que a privacidade se torne amplamente difundida, deve fazer parte do contrato social." A privacidade possui efeitos de rede intrínsecos, mas até agora recebeu pouca atenção. Isso indica que um forte apoio inicial de instituições como a EF pode ter um valor único na modelagem de um ecossistema DeFi mais focado na privacidade.
A EF tem vantagens únicas na condução da evolução do DeFi em direção a esses objetivos. Por exemplo:
Apoiar o desenvolvimento de funcionalidades de privacidade em protocolos DeFi iniciais;
Incentivar protocolos maduros a fortalecer as propriedades Defipunk por meio de colaboração em pesquisa, suporte à liquidez e capacitação de legitimidade.
Promover a pesquisa e desenvolvimento de interfaces de usuário descentralizadas.
Para normas mais completas sobre o suporte a projetos, consulte §5.3.
5.2 Defipunk começa de si mesmo
Defender o código aberto, a privacidade e outros objetivos do Defipunk se aplica não apenas à Fundação Ethereum (EF), mas também às próprias operações internas da EF. A aplicação dos princípios Defipunk na gestão de tesouraria da EF é um primeiro passo importante para este objetivo. Em termos mais gerais, a EF pode utilizar ferramentas de segurança para criar uma estrutura operacional prudente que apoie todos os contribuidores qualificados, incluindo colaboradores anónimos e pseudónimos, e para melhorar ainda mais as suas práticas de segurança e privacidade. Isto ajudará a EF a manter-se fiel aos seus princípios, ao mesmo tempo que fortalece a sua força, estabilidade e capacidade de se manter firme.
Espera-se que os funcionários envolvidos na gestão de tesouraria usem e/ou contribuam para ferramentas de privacidade de código aberto, especialmente se o uso dessas ferramentas exigir aperfeiçoamento. Ao incorporar os Princípios Defipunk em suas atividades, a EF permanecerá proposital e ganhará a capacidade de apoiar todo o ecossistema na implementação deles.
5.3 Critérios de Avaliação Defipunk
A seguir estão critérios específicos usados para avaliar protocolos e interfaces de usuário (UIs) para incentivar o lançamento de novos projetos, bem como melhorias para os existentes. Estas normas aplicar-se-ão a todas as futuras implantações em cadeia do EF. Enquanto alguns critérios, como acesso sem permissão, auto-hospedagem e software livre e de código aberto, são julgamentos binários claros, outros são mais complexos. Atualmente, os projetos não precisam ser "ideais" em todas as dimensões. Valorizamos mais o progresso credível e os roteiros de melhoria do que a perfeição desde o início. Compartilhamos essa estrutura abertamente para aumentar a transparência na tomada de decisões de EF e construir o alinhamento entre essas dimensões, ao mesmo tempo em que esperamos que a comunidade em geral seja capaz de considerar, adaptar ou aplicar esses padrões à medida que formam suas próprias perspetivas.
Acesso sem licença: O contrato inteligente central permite que qualquer pessoa interaja sem KYC (verificação de identidade) ou lista branca?
A custódia autónoma: O protocolo permite que os usuários mantenham a custódia autónoma e a definam como a opção padrão?
O código do contrato de software livre e de código aberto (FLOSS) é realmente livre e de código aberto, e adota uma licença Copyleft (como AGPL) ou uma licença permissiva (como MIT, Apache)? Apenas fornecer o código fonte (como BSL) não atende aos requisitos.
Proteção da Privacidade
Privacidade de transações: é fornecida a opção de ocultar a origem/destino/valor da transação?
Privacidade do estado: Os dados do usuário/pessoais e as informações de localização estão ocultos na cadeia?
Privacidade de dados: O protocolo e a sua interface de utilizador típica evitam a coleta desnecessária de dados do utilizador (como o user agent) e dados pessoais (como o endereço IP)?
Processo de desenvolvimento aberto
O processo de desenvolvimento tem uma transparência razoável?
O repositório de código é acessível publicamente e mantido ativamente?
Existe uma razão clara e um histórico de versões para a alteração do acordo?
O processo de decisão sobre atualizações, parâmetros e roteiros tem visibilidade?
Lógica central de máxima desconfiança
Imutabilidade A lógica básica do protocolo é inalterável ou é gerida por um processo altamente descentralizado, com bloqueio temporal e transparente? (Evitando o uso de chaves de administrador com amplos privilégios.)
Maximizando um modelo criptoeconômico viável O protocolo depende ao máximo de garantias criptográficas e incentivos econômicos, enquanto reduz a dependência de shells legais (como garantias colaterais) ou execução off-chain ao mínimo necessário para sua funcionalidade principal?
Dependência do oráculo
Deve-se reduzir ao mínimo a dependência de oráculos e minimizar as perdas no caso de um oráculo ser comprometido?
Em situações onde é necessário utilizar oráculos, é adotado um oráculo que seja robusto, descentralizado, com governança minimizada e resistente a manipulações?
Segurança Genérica
O contrato foi auditado e existe um processo para rastrear o hash de submissão da auditoria com a versão final implantada? Idealmente, deve incluir mecanismos de monitoramento/alerta para detectar variações.
As propriedades do contrato foram verificadas formalmente ou, pelo menos, a verificação do bytecode foi concluída no explorador de blocos?
Interface de utilizador distribuída (UI)
Existem várias interfaces de utilizador independentes?
A interface principal do utilizador é de código aberto e está hospedada de forma descentralizada?
Os usuários podem interagir diretamente com o contrato?
A Fundação Ethereum (EF) está comprometida com o desenvolvimento a longo prazo e precisa de uma política robusta de gestão de tesouraria a longo prazo. No passado, a EF manteve ETH a longo prazo, mas agora está gradualmente a mudar para a staking e DeFi, não apenas para aumentar a sustentabilidade financeira, mas também para apoiar uma área de aplicação crítica, que atualmente promete acesso seguro e sem permissão a infraestruturas civis básicas para milhões de pessoas. A participação da EF nestas áreas estabelece um bom precedente para o uso responsável e alinhado com os seus objetivos.
Para alcançar esse objetivo, a EF irá investir significativamente ao longo do tempo para melhorar suas capacidades.
Se você tiver ideias que possam contribuir para a combinação de EF e DeFi, por favor preencha este formulário.