O Ato CLARITY dos EUA acaba de passar por dois poderosos comitês da Câmara — Agricultura (47-6) e Serviço financeiro (32-19) em uma rara corrida bipartidária que deixou toda a indústria de criptomoedas em alvoroço.
Mas enquanto as manchetes alardeiam "clareza", muitos estão a perguntar: o que há realmente dentro deste projeto de lei, e o que isso pode significar para o futuro dos ativos digitais na América?
🚨 “A Lei CLARITY acaba de ser aprovada pelo @HouseAgGOP com um voto de 47-6 após uma marcação de quase 3 horas. Eles estão apenas a começar a marcação agora no @Serviço financeiro.”
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett), 10 de junho de 2025
O que está realmente na Lei CLARITY?
No seu cerne, o Ato CLARITY é a tentativa mais ousada do Congresso até agora de traçar linhas claras entre a SEC e a CFTC, pondo fim a anos de confusão regulatória que deixaram projetos de cripto e investidores a adivinhar. O projeto de lei:
Atribui à CFTC a supervisão primária sobre commodities digitais (pense: Bitcoin, Ethereum), exigindo que as bolsas se registrem e sigam regras de anti-fraude, custódia e segregação.
Deixa a SEC encarregada dos tokens vendidos como parte de contratos de investimento, mas cria um novo processo de "Certificação de Descentralização" — se uma blockchain for suficientemente descentralizada, seu token poderá ser reclassificado como uma mercadoria.
Estabelece as Trocas de Commodidades Digitais (DCEXs) sob supervisão da CFTC, com padrões rigorosos de registro e operação.
Exclui as stablecoins do seu âmbito, reservando-as para uma legislação separada, enquanto reforça as obrigações de combate à lavagem de dinheiro (AML).
Mas a última marcação acrescentou uma reviravolta. Uma nova disposição da "era Gensler" dá à SEC amplo poder para reexaminar e potencialmente reclassificar tokens como valores mobiliários – mesmo aqueles já em circulação. Insiders da indústria alertam que isso pode reintroduzir incerteza regulatória, ecoando ações anteriores da SEC no Ethereum e no Ripple
A seção remove as isenções para tokens emitidos anteriormente, aumentando os receios de aplicação retroativa.
“Antes da marcação do Acto CLARITY de hoje... alguns actores da indústria com quem tenho falado estão a levantar preocupações sobre uma nova secção no texto alterado que estão a descrever como uma ‘disposição da era Gensler.’”
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett), 10 de junho de 2025
Nem Todas Más Notícias: Proteções DeFi e para Desenvolvedores
Há boas notícias para os construtores: o projeto de lei agora inclui a Lei de Certificação Regulatória de Blockchain (BRCA), que protege os desenvolvedores de infraestrutura blockchain não custodial de serem tratados como intermediários financeiros. Oito grandes empresas de cripto, incluindo a Uniswap, apoiaram abertamente esta adição, chamando-a de uma vitória para a inovação nos EUA.
Ambos os comités devem agora fundir as suas alterações numa única versão antes que a Câmara completa possa votar — um processo que poderá trazer mais alterações.
Entretanto, o Senado está a preparar a sua própria versão, com a Senadora Cynthia Lummis a prometer uma abordagem bipartidária e bicameral que espelha de perto o projeto de lei da Câmara.
O Senado também está perto de votar o Ato GENIUS, um projeto de lei sobre stablecoins que pode ser aprovado ainda mais cedo.
O projeto de lei suscita comparações inevitáveis com o regime MiCA da UE, que estabelece regras estritas e unificadas para ativos criptográficos, stablecoins e prestadores de serviços em toda a Europa.
Enquanto o MiCA enfatiza a transparência, a estabilidade e a proteção do consumidor, o Ato CLARITY foca mais na clareza jurisdicional e na estrutura de mercado — embora críticos se preocupem que isso possa deixar muitos tokens não regulamentados ou à mercê da discrição das agências.
A Batalha de Lobbying & Reação da Indústria
Lobistas de criptomoedas e grupos financeiros tradicionais estão trabalhando horas extras para moldar a conta final. Alguns democratas alertam que o projeto atual pode deixar os consumidores expostos, enquanto os republicanos argumentam que ele finalmente desencadeará a inovação dos EUA e manterá os EUA competitivos A inclusão de proteções DeFi é vista como uma vitória, mas os poderes expandidos da SEC continuam sendo um ponto crítico.
“A tecnologia blockchain e os ativos digitais estão a moldar o futuro das finanças americanas… O Congresso tem uma oportunidade histórica de fornecer o quadro regulatório claro necessário para desbloquear esta inovação.”
— Rep. French Hill, Presidente, Comissão de Serviços Financeiros da Câmara
Conclusão:
O impulso bipartidário do Ato CLARITY é inegável, mas os detalhes ainda estão em fluxo. Com o Senado a preparar a sua própria versão e as vozes da indústria a exigir mudanças, as próximas semanas poderão decidir se os EUA finalmente obtêm as regras de cripto que precisam—ou apenas mais perguntas.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
O que é que o Congresso realmente está a esconder na Lei CLARITY?
O Ato CLARITY dos EUA acaba de passar por dois poderosos comitês da Câmara — Agricultura (47-6) e Serviço financeiro (32-19) em uma rara corrida bipartidária que deixou toda a indústria de criptomoedas em alvoroço.
Mas enquanto as manchetes alardeiam "clareza", muitos estão a perguntar: o que há realmente dentro deste projeto de lei, e o que isso pode significar para o futuro dos ativos digitais na América?
O que está realmente na Lei CLARITY?
No seu cerne, o Ato CLARITY é a tentativa mais ousada do Congresso até agora de traçar linhas claras entre a SEC e a CFTC, pondo fim a anos de confusão regulatória que deixaram projetos de cripto e investidores a adivinhar. O projeto de lei:
Mas a última marcação acrescentou uma reviravolta. Uma nova disposição da "era Gensler" dá à SEC amplo poder para reexaminar e potencialmente reclassificar tokens como valores mobiliários – mesmo aqueles já em circulação. Insiders da indústria alertam que isso pode reintroduzir incerteza regulatória, ecoando ações anteriores da SEC no Ethereum e no Ripple
A seção remove as isenções para tokens emitidos anteriormente, aumentando os receios de aplicação retroativa.
Nem Todas Más Notícias: Proteções DeFi e para Desenvolvedores
Há boas notícias para os construtores: o projeto de lei agora inclui a Lei de Certificação Regulatória de Blockchain (BRCA), que protege os desenvolvedores de infraestrutura blockchain não custodial de serem tratados como intermediários financeiros. Oito grandes empresas de cripto, incluindo a Uniswap, apoiaram abertamente esta adição, chamando-a de uma vitória para a inovação nos EUA.
Ambos os comités devem agora fundir as suas alterações numa única versão antes que a Câmara completa possa votar — um processo que poderá trazer mais alterações.
Entretanto, o Senado está a preparar a sua própria versão, com a Senadora Cynthia Lummis a prometer uma abordagem bipartidária e bicameral que espelha de perto o projeto de lei da Câmara.
O Senado também está perto de votar o Ato GENIUS, um projeto de lei sobre stablecoins que pode ser aprovado ainda mais cedo.
O projeto de lei suscita comparações inevitáveis com o regime MiCA da UE, que estabelece regras estritas e unificadas para ativos criptográficos, stablecoins e prestadores de serviços em toda a Europa.
Enquanto o MiCA enfatiza a transparência, a estabilidade e a proteção do consumidor, o Ato CLARITY foca mais na clareza jurisdicional e na estrutura de mercado — embora críticos se preocupem que isso possa deixar muitos tokens não regulamentados ou à mercê da discrição das agências.
A Batalha de Lobbying & Reação da Indústria
Lobistas de criptomoedas e grupos financeiros tradicionais estão trabalhando horas extras para moldar a conta final. Alguns democratas alertam que o projeto atual pode deixar os consumidores expostos, enquanto os republicanos argumentam que ele finalmente desencadeará a inovação dos EUA e manterá os EUA competitivos A inclusão de proteções DeFi é vista como uma vitória, mas os poderes expandidos da SEC continuam sendo um ponto crítico.
Conclusão:
O impulso bipartidário do Ato CLARITY é inegável, mas os detalhes ainda estão em fluxo. Com o Senado a preparar a sua própria versão e as vozes da indústria a exigir mudanças, as próximas semanas poderão decidir se os EUA finalmente obtêm as regras de cripto que precisam—ou apenas mais perguntas.