O rendimento dos títulos de 30 anos do Japão ultrapassa 3% — Aqui está o porquê de ser enorme para o Bitcoin

Principais Insights

• O rendimento dos títulos do governo japonês a 30 anos ultrapassou 3% pela primeira vez em décadas.
• Este aumento do rendimento deve-se provavelmente a preocupações com a política fiscal interna e ao aumento das tarifas dos EUA sobre as importações japonesas.
• O aumento dos juros japoneses pode apertar as condições financeiras globais e reduzir o apetite por ativos de risco.
• Apesar destes problemas, o Bitcoin mostrou uma resiliência surpreendente e está a ser negociado em torno dos 108.000 $ após uma recente queda.
• Os investidores devem monitorar o próximo leilão de títulos de 20 anos do Japão e o índice MOVE para indicações sobre o que acontece com o Bitcoin.

O mercado de títulos do Japão, que outrora era sinónimo de estabilidade e taxas de juros ultra-baixas, tornou-se de repente uma fonte de ansiedade para investidores em todo o mundo.

No dia 8 de julho, o rendimento dos títulos do governo japonês a 30 anos ultrapassou os 3%, um nível não visto há décadas.

Este evento levantou temores em todo o mercado financeiro sobre uma possível crise de liquidez e o que isso poderia significar para ativos de risco como o Bitcoin.

Assim como os mercados continuam a reagir a uma combinação de incerteza política interna e tensões geopolíticas, o aumento do rendimento dos títulos no Japão pode não ser um evento isolado.

Aqui está o que tudo isso significa para a indústria cripto.

Aumento do Rendimento Levanta Sobressaltos

O aumento do rendimento dos títulos de 30 anos do Japão em mais de 30 pontos base ao longo de três dias surpreendeu os mercados.

De acordo com os dados do TradingView, o rendimento disparou para 3,065%, com o rendimento dos títulos a 40 anos também a subir quase 15 pontos base para 3,36%.

Esta é a primeira vez que o rendimento a 30 anos ultrapassa a marca de 3% desde maio de 2023, e é o nível mais alto visto desde o ano 2000.

Uma causa provável deste aumento pode ser o receio contínuo sobre as políticas fiscais do Japão.

O governo do Primeiro-Ministro Shigeru Ishiba está atualmente sob pressão à medida que o país se aproxima das eleições para a Câmara Alta.

A sua proposta de subsídios em dinheiro tem atraído muitas críticas da oposição, que está a advogar por cortes de impostos.

Entretanto, a recente anunciada tarifa de 25% do Presidente Donald Trump sobre as importações japonesas adicionou combustível ao fogo.

Um Efeito Ripple Global

As implicações dos problemas do mercado de obrigações do Japão vão muito além das suas fronteiras.

Durante décadas, o Japão manteve taxas de juros ultra-baixas através de uma política monetária agressiva e controle da curva de rendimentos.

Isto fez dos títulos japoneses um dos maiores âncoras para os custos de empréstimos em todo o mundo e até permitiu que o iene se tornasse uma moeda de financiamento favorita para operações de carry.

No entanto, recentemente, o Japão começou a desmantelar lentamente sua postura monetária acomodatícia.

Essa mudança já levou a um aumento dos rendimentos a nível nacional e agora começa a ter um efeito no resto do mundo.

De acordo com analistas, este aumento no rendimento pode acelerar movimentos semelhantes nos Treasuries dos EUA e em outras economias avançadas onde os governos estão a enfrentar grandes défices.

Se isso acontecer, a volatilidade das taxas aumentará e poderá até levar a um endurecimento das condições financeiras em meio a um menor apetite por ativos de risco.

Bitcoin e a Narrativa do Cisne Negro

Esta mudança repentina no mercado de obrigações do Japão está a fazer com que alguns analistas se perguntem se poderá desencadear uma correção de mercado muito mais ampla.

Eles se perguntam se isso poderia possivelmente até desencadear um evento de “Cisne Negro” para os mercados de criptomoedas.

“O rendimento dos títulos de 30 anos do Japão acaba de ultrapassar os 3% pela primeira vez em décadas. Pode não parecer dramático... mas é um grande sinal,” diz o analista de mercado BitBull.

"Agora que as taxas estão a subir, isso significa que o dinheiro pode começar a apertar em toda a parte. Menos dinheiro a circular = mais pressão sobre ativos de risco como BTC e altcoins."

Historicamente, a liquidez desempenhou um papel enorme nos ciclos de crescimento do Bitcoin.

O capital barato do Japão apoiou o comportamento de risco em todo o mundo, incluindo o influxo de fundos em ativos digitais.

No entanto, se os custos de empréstimos continuarem a subir, os investidores poderão recuar dos mercados especulativos.

Isto pode muito bem ser o que mata o atual mercado altista de criptomoedas e dá início ao próximo mercado em baixa.

O Bitcoin Pode Ter Uma Chance de Luta

Apesar dos problemas macroeconômicos, o Bitcoin tem surpreendentemente mantido estabilidade. No momento da escrita, a criptomoeda está a negociar cerca de $108,000, após ter recuperado de uma recente queda para $98,000.

Alguns analistas acreditam que esta relativa calma na ação de preço do Bitcoin pode, na verdade, atrair novos investidores.

Ao mesmo tempo, o interesse institucional no Bitcoin continua a crescer à medida que a MicroStrategy, a própria MetaPlanet do Japão e outros investidores continuam a acumular o ativo.

No total, todos os olhares estão agora voltados para o próximo leilão de obrigações de 20 anos do Japão, agendado para quinta-feira.

De acordo com a Bloomberg, estas licitações muitas vezes não atendem às expectativas, e um desempenho fraco pode injetar mais volatilidade nos rendimentos dos títulos de longo prazo.

Se isso acontecer, pode desencadear outra onda de aversão ao risco nos mercados financeiros, especialmente se os rendimentos nos EUA e na Europa começarem a subir ao mesmo tempo.

Os investidores em cripto seriam sábios em monitorar não apenas o leilão, mas também o índice MOVE, que rastreia a volatilidade implícita nos títulos do Tesouro dos EUA.

Porque historicamente, os picos no índice MOVE têm sinalizado fundos no Bitcoin, e vice-versa.

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