O Bitcoin entregou retornos extraordinários em todos os ciclos de expansão monetária global, impulsionado por excesso de liquidez no mercado.
A correlação entre a oferta de dinheiro M2 e o preço do BTC confirma que fluxos de dinheiro condicionam o apetite por ativos especulativos.
Com mais de 65% dos bancos centrais a prever cortes nas taxas em 2024, espera-se um ambiente favorável para uma recuperação sustentada do Bitcoin.
A relação entre o Bitcoin e a oferta monetária global tem sido uma das ligações macroeconômicas menos exploradas. No entanto, na última década, revelou uma correlação sistemática e consistente. Ao analisar os ciclos de alta e baixa do BTC desde a sua criação, torna-se evidente que as suas maiores altas coincidiram com fases de expansão monetária impulsionadas pelos principais bancos centrais. Compreender essa dinâmica ajuda a interpretar os movimentos do mercado cripto em períodos de política monetária frouxa e a antecipar cenários potenciais para os próximos trimestres.
Oferta Monetária e Expansão da Liquidez Global
A oferta de moeda M2 inclui dinheiro em circulação, contas correntes, depósitos de poupança, fundos do mercado monetário e depósitos a prazo inferiores a $100.000. Juntamente com M1 e M3, é uma das principais variáveis que os bancos centrais utilizam para medir e controlar o dinheiro disponível nas suas economias.
Nos últimos 15 anos, eventos como a crise financeira de 2008, a política monetária expansiva do Banco Central Europeu em 2016 e a resposta coordenada dos principais bancos centrais à pandemia de 2020 levaram a aumentos significativos na liquidez global.
Essas expansões monetárias — caracterizadas por cortes nas taxas de juro e programas de compra de ativos — foram projetadas para estabilizar os mercados e apoiar o crescimento econômico. No entanto, os seus efeitos colaterais também atingiram outros ativos, incluindo criptomoedas.
Bitcoin: Escassez Programada vs Expansão Ilimitada
O principal atributo do Bitcoin é seu fornecimento limitado e previsível: um máximo de 21 milhões de unidades, liberado a uma taxa decrescente através de um processo de halving a cada quatro anos. Conceitualmente, isso o posiciona mais próximo de commodities monetárias, como o ouro, do que de moedas fiduciárias, cuja emissão depende da política discricionária dos bancos centrais.
Sempre que ocorre uma expansão monetária significativa, a liquidez em excesso tende a fluir para ativos escassos. Nesse sentido, o Bitcoin opera como uma reserva de valor especulativa, apreciando-se em ambientes de liquidez abundante e perdendo impulso quando a liquidez se aperta. Dados históricos mostram que o BTC apresentou retornos positivos extraordinários durante períodos em que a oferta de dinheiro global M2 cresceu acima de sua média histórica.
Evidência Empírica da Correlação entre o Bitcoin e o M2
Vários estudos que analisam os balanços das 21 principais autoridades monetárias confirmam esta relação. O Bitcoin registou grandes aumentos após a expansão monetária da Reserva Federal em 2008, durante a fase de estímulo do BCE em 2016, e especialmente após o aumento de 73% do balanço da Fed em 2020. Em contraste, as suas quedas mais acentuadas coincidiram com processos de aperto monetário, como o fim dos programas de compra de ativos da Fed e o aumento das taxas de juros a partir do final de 2021.
Essa correlação não implica causalidade direta, mas revela claramente que a abundância ou escassez relativa de dinheiro nos mercados condiciona o apetite por risco e ativos especulativos como as criptomoedas.
Perspectiva para 2024–2025: Um Novo Ciclo de Expansão
Olhando para os próximos trimestres, mais de 65% dos bancos centrais em todo o mundo planeiam reduzir as taxas de juro em 2024, com uma forte probabilidade de prolongar este ciclo até 2025. Esta mudança na política monetária visa apoiar a atividade económica num contexto de abrandamento do crescimento mundial** e o controlo gradual das taxas de inflação.
Se os padrões históricos se mantiverem, um novo aumento na oferta de dinheiro M2 pode criar condições favoráveis para uma recuperação sustentada no Bitcoin e no mercado cripto mais amplo. O desempenho das criptomoedas dependerá mais uma vez da sua atratividade como uma proteção contra a depreciação da moeda fiduciária e como ativos escassos no contexto da expansão monetária.
Conclusão
A relação entre a expansão da oferta monetária global e os preços do Bitcoin destaca-se como uma das variáveis macroeconômicas mais relevantes para entender os seus ciclos de valorização. Embora fatores como regulação, adoção institucional e tecnologia também influenciem os preços das criptomoedas, o comportamento do M2 continua a ser um indicador chave. Em um contexto de afrouxamento monetário previsível, monitorar de perto essa variável é essencial para antecipar potenciais cenários de mercado para o Bitcoin.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Bitcoin vs M2: Compreendendo a Correlação Entre a Expansão Monetária e os Preços das Cripto - Economia Cripto
TL;DR
A relação entre o Bitcoin e a oferta monetária global tem sido uma das ligações macroeconômicas menos exploradas. No entanto, na última década, revelou uma correlação sistemática e consistente. Ao analisar os ciclos de alta e baixa do BTC desde a sua criação, torna-se evidente que as suas maiores altas coincidiram com fases de expansão monetária impulsionadas pelos principais bancos centrais. Compreender essa dinâmica ajuda a interpretar os movimentos do mercado cripto em períodos de política monetária frouxa e a antecipar cenários potenciais para os próximos trimestres.
Oferta Monetária e Expansão da Liquidez Global
A oferta de moeda M2 inclui dinheiro em circulação, contas correntes, depósitos de poupança, fundos do mercado monetário e depósitos a prazo inferiores a $100.000. Juntamente com M1 e M3, é uma das principais variáveis que os bancos centrais utilizam para medir e controlar o dinheiro disponível nas suas economias.
Nos últimos 15 anos, eventos como a crise financeira de 2008, a política monetária expansiva do Banco Central Europeu em 2016 e a resposta coordenada dos principais bancos centrais à pandemia de 2020 levaram a aumentos significativos na liquidez global.
Essas expansões monetárias — caracterizadas por cortes nas taxas de juro e programas de compra de ativos — foram projetadas para estabilizar os mercados e apoiar o crescimento econômico. No entanto, os seus efeitos colaterais também atingiram outros ativos, incluindo criptomoedas.
Bitcoin: Escassez Programada vs Expansão Ilimitada
O principal atributo do Bitcoin é seu fornecimento limitado e previsível: um máximo de 21 milhões de unidades, liberado a uma taxa decrescente através de um processo de halving a cada quatro anos. Conceitualmente, isso o posiciona mais próximo de commodities monetárias, como o ouro, do que de moedas fiduciárias, cuja emissão depende da política discricionária dos bancos centrais.
Sempre que ocorre uma expansão monetária significativa, a liquidez em excesso tende a fluir para ativos escassos. Nesse sentido, o Bitcoin opera como uma reserva de valor especulativa, apreciando-se em ambientes de liquidez abundante e perdendo impulso quando a liquidez se aperta. Dados históricos mostram que o BTC apresentou retornos positivos extraordinários durante períodos em que a oferta de dinheiro global M2 cresceu acima de sua média histórica.
Evidência Empírica da Correlação entre o Bitcoin e o M2
Vários estudos que analisam os balanços das 21 principais autoridades monetárias confirmam esta relação. O Bitcoin registou grandes aumentos após a expansão monetária da Reserva Federal em 2008, durante a fase de estímulo do BCE em 2016, e especialmente após o aumento de 73% do balanço da Fed em 2020. Em contraste, as suas quedas mais acentuadas coincidiram com processos de aperto monetário, como o fim dos programas de compra de ativos da Fed e o aumento das taxas de juros a partir do final de 2021.
Essa correlação não implica causalidade direta, mas revela claramente que a abundância ou escassez relativa de dinheiro nos mercados condiciona o apetite por risco e ativos especulativos como as criptomoedas.
Perspectiva para 2024–2025: Um Novo Ciclo de Expansão
Olhando para os próximos trimestres, mais de 65% dos bancos centrais em todo o mundo planeiam reduzir as taxas de juro em 2024, com uma forte probabilidade de prolongar este ciclo até 2025. Esta mudança na política monetária visa apoiar a atividade económica num contexto de abrandamento do crescimento mundial** e o controlo gradual das taxas de inflação.
Se os padrões históricos se mantiverem, um novo aumento na oferta de dinheiro M2 pode criar condições favoráveis para uma recuperação sustentada no Bitcoin e no mercado cripto mais amplo. O desempenho das criptomoedas dependerá mais uma vez da sua atratividade como uma proteção contra a depreciação da moeda fiduciária e como ativos escassos no contexto da expansão monetária.
Conclusão
A relação entre a expansão da oferta monetária global e os preços do Bitcoin destaca-se como uma das variáveis macroeconômicas mais relevantes para entender os seus ciclos de valorização. Embora fatores como regulação, adoção institucional e tecnologia também influenciem os preços das criptomoedas, o comportamento do M2 continua a ser um indicador chave. Em um contexto de afrouxamento monetário previsível, monitorar de perto essa variável é essencial para antecipar potenciais cenários de mercado para o Bitcoin.