Por trás da listagem da Circle, a segunda maior gigante de stablecoin do mundo: a jornada de 7 anos do fundador na stablecoin
A Circle, a segunda maior gigante de stablecoin do mundo, está listada na Bolsa de Valores de Nova York e abriu negociação, que é a segunda maior empresa nativa listada nos EUA no setor de criptomoedas após a listagem de uma bolsa em 2021. Quatro anos atrás, a listagem de uma plataforma de negociação testemunhou o momento de pico do Bitcoin e, quatro anos depois, após um ciclo de alta e baixa da criptomoeda, a listagem da Circle permitiu que a indústria visse uma nova narrativa de criptomoeda - stablecoins.
Em termos simples, uma moeda estável é a tokenização do dólar, ancorando o seu valor ao dólar, 1 token = 1 dólar.
As stablecoins e o conceito RWA (real-world asset-on-chain) por trás delas têm sido significativamente diferentes dos anos anteriores desde o início deste ano. A política favorável de stablecoin dos Estados Unidos e a política de stablecoin de Hong Kong, China, juntamente com a atenção de Wall Street aos projetos RWA, e a situação atual de muitas instituições financeiras tradicionais entrando em stablecoins, tornaram o conceito de RWA e stablecoins rapidamente fora do círculo. A Circle, que não estava otimista no início, subiu sua avaliação de US$ 5,4 bilhões para cerca de US$ 7 bilhões agora, graças à corrida de muitas instituições de investimento para comprar ações de IPO.
O whitepaper do Bitcoin define o Bitcoin como "um sistema de dinheiro eletrônico peer-to-peer". Mas agora que o Bitcoin se tornou uma mercadoria financeira, quase ninguém o usa para pagamentos. A única coisa que pode realmente ser usada como um sistema de dinheiro eletrônico peer-to-peer agora são stablecoins, que é o verdadeiro espaço de imaginação das stablecoins.
E Jeremy Allaire, o fundador da Circle, previu tudo isso há 7 anos.
"Em 1990, comecei a entrar em contato com a internet, e o que realmente despertou meu interesse foi a experiência pessoal com o poder das redes abertas, sistemas distribuídos, arquiteturas descentralizadas, protocolos abertos e software livre, que costumo chamar de 'DNA da internet'."
"Durante aquele período, também estive a acompanhar o processo de desintegração da União Soviética, fiquei profundamente chocado com essa mudança estrutural e, ao mesmo tempo, comecei a aprofundar-me na tecnologia, cada vez mais convencido de que: a internet vai mudar o mundo."
Em 1994, a primeira tecnologia de navegador web gráfico foi lançada. Jeremy percebeu de repente que finalmente tínhamos um software que poderia apresentar conteúdo e aplicações na web, o que deu origem ao conceito de "Web como plataforma de aplicação".
Assim, Jeremy, juntamente com seu irmão e alguns de seus parceiros, cofundou a Allaire e lançou o ColdFusion, a primeira linguagem de programação web disponível comercialmente.
"Naquela época, embora houvesse Perl, e algumas pessoas escrevessem lógica de páginas dinâmicas em C em servidores Web, o ColdFusion realmente tornou o desenvolvimento de aplicações web simples e fácil de usar — desde que você tenha uma ideia e cerca de mil dólares, você pode usar isso para criar uma aplicação web interativa que funcione no navegador."
Em 1995, este foi já um grande avanço. Com a ascensão de sites, comércio eletrônico e conteúdo online, Allaire entrou na onda e desenvolveu um conjunto de ferramentas que são usadas por milhões de desenvolvedores em todo o mundo.
À medida que o mercado amadureceu, a Allaire foi listada com sucesso no início de 1999. Foi um pouco de "alternativa" porque eles abriram capital com lucro – era a bolha pontocom, e a maioria das empresas abriu o capital no vermelho. Mas eles são mais como "vendedores de pás" na era da Internet 1.0, fornecendo ferramentas básicas para toda a indústria.
Depois de abrir o capital, Allaire fundiu-se com a Macromedia, que na época também era um gigante na construção de ferramentas de internet e desenvolvimento de conteúdo. Após a fusão, Jeremy tornou-se o CTO da nova empresa e começou a conduzir o desenvolvimento de aplicações Flash para permitir apresentações multimídia mais complexas e experiências interativas na web.
"O economista político no sofá" caiu na toca do coelho da criptografia
Jeremy teve o primeiro contato com a internet porque estava estudando política econômica internacional, prestando atenção às comparações entre diferentes sistemas econômicos e políticos, e estava muito interessado em questões macroeconômicas do sistema econômico internacional. A transformação na forma de transmissão de informações e distribuição de software trazida pela rede aberta da internet deixou-o extremamente entusiasmado.
Durante a era Macromedia, já em março de 2002, eles adicionaram a capacidade de reproduzir vídeos perfeitamente no Flash Player, tornando a reprodução de vídeo onipresente na Internet. Pela primeira vez, qualquer pessoa pode facilmente incorporar um vídeo em um navegador. O YouTube, que mais tarde explodiu, foi construído com base nesta tecnologia.
Mais tarde, Jeremy fundou a Brightcove, cuja filosofia ainda se baseia no gene subjacente da internet: rede aberta, protocolos abertos, sistemas distribuídos.
"Eu estava pensando: qualquer empresa, qualquer organização de mídia, pode publicar conteúdo de vídeo e TV diretamente na Internet? Sabe, estávamos em 2004, a banda larga estava apenas a começar, havia Wi-Fi no início, ainda não havia smartphones, mas as pessoas já falavam do futuro dos "dispositivos conectados". "
"Um ponto muito claro é que vejo um grande número de dispositivos conectados no futuro, com Wi-Fi e banda larga móvel, a disseminação de vídeo será totalmente liberada."
Assim, eles construíram um sistema de distribuição de vídeo on-line – que pode ser entendido como uma "plataforma de TV online". É uma extensão das capacidades da Internet: na era da Web 2.0, o que foi imaginado na Web 1.0 foi finalmente realizado. O negócio da Brightcove foi bastante bem-sucedido e acabou por abrir o capital no início de 2012.
Por que foi criada a Circle?
Quando a crise financeira de 2008 desencadeou o pensamento acadêmico inicial de Jeremy, ele se tornou um "economista político no sofá", lendo freneticamente sobre a natureza da moeda, os bancos centrais, o sistema monetário internacional e o sistema de reservas fracionárias. Ele ponderou: "O que está acontecendo?" e "Existe um sistema monetário melhor?" Existe uma maneira melhor de estruturar o sistema financeiro internacional? "
Em 2012, pouco depois da Brightcove ter sido listada, Jeremy entrou em contacto com criptomoedas e mergulhou de cabeça neste buraco do coelho.
"Eu próprio sou uma pessoa de tecnologia e produto e, quando entrei neste campo do ponto de vista técnico, vi algo chocante: foi um verdadeiro avanço tecnológico. Alguns quebra-cabeças de ciência da computação foram resolvidos, e essas soluções são extremamente poderosas. Pela primeira vez, sincronizei o blockchain do Bitcoin no meu laptop e usei-o para concluir uma transação peer-to-peer – diretamente na internet, confiando inteiramente em protocolos abertos. Foi como abrir uma página web para mim pela primeira vez – pensei comigo mesmo: 'Oh meu Deus, esta é a infraestrutura de internet que realmente falta!'" '"
A seguir, Jeremy e o seu cofundador aprofundaram a pesquisa, especialmente na comunidade tecnológica da época, onde participaram de discussões sobre a emissão de outros tipos de ativos digitais em redes de blockchain. Jeremy, que já tinha trabalhado no desenvolvimento de máquinas virtuais e linguagens de programação, começou a pensar naturalmente em como tornar esses ativos digitais "programáveis", como realizar "moeda programável" e como construir contratos inteligentes.
"Naquela altura, estas ainda eram apenas ideias em guardanapos, alguns white papers tinham acabado de aparecer, mas sabíamos muito bem que tudo isto iria acontecer, era apenas uma questão de tempo."
Combine essas ideias com outra questão: como construir um sistema financeiro mais seguro e mais aberto? Esses pensamentos se cruzaram e se tornaram a única coisa em que Jeremy estava pensando, quase o tornando obcecado, levando-o a decidir fundar a Circle.
"Nossa intenção original era criar um protocolo semelhante ao HTTP para 'dinheiro'? É possível criar um protocolo de Internet aberto para o dólar americano? Este protocolo é aberto, programável e assim por diante. "
"Isso era o que imaginávamos há dez anos, e agora é uma realidade e se tornou um verdadeiro 'aplicativo assassino' no espaço cripto. Embora tenha levado muito tempo para construir este sistema, agora é bastante grande, embora ainda esteja em seus estágios iniciais. "
A ascensão do USDC
Na primavera de 2018, o mercado de criptomoedas passou por uma grande correção, e em seguida toda a indústria caiu em um inverno severo, com quase todo o mercado a apresentar quedas significativas. Naquela altura, os produtos da Circle que originalmente poderiam gerar receita e lucros tornaram-se, ou mal equilibrados, ou começaram a registrar prejuízos, e a empresa começou a queimar dinheiro a uma velocidade alarmante.
Em 2019, que foi o ponto mais profundo daquela onda de inverno, o financiamento tornou-se extremamente difícil. Ao mesmo tempo, os custos operacionais da Circle já estavam fora de controle, e o dinheiro estava quase acabando - se não fossem tomadas medidas, a falência seria inevitável.
Foi exatamente nesta altura que lançaram oficialmente o USDC em outubro de 2018.
uma grande aposta
Em 2019, os protocolos DeFi começaram a integrar em larga escala o USDC, e o mercado também apresentou um início de adequação do produto ao mercado. Embora naquela época o mercado ainda estivesse extremamente volátil, em termos técnicos, o Ethereum já havia amadurecido ao ponto de realmente sustentar essas aplicações, permitindo que os desenvolvedores finalmente começassem a usar essas ferramentas.
Apesar do volume de negociações ainda ser muito pequeno na época, a comunidade de desenvolvedores tinha uma aceitação muito alta pelo USDC. A Circle percebeu isso e também se deu conta de que essa era a visão inicial da empresa, que era o seu núcleo, e que era isso que realmente queriam fazer.
Assim, em um período muito curto de tempo, eles rapidamente venderam três negócios - uma bolsa, um negócio de balcão e um produto de investimento para investidores de varejo - ao mesmo tempo em que fecharam e liquidaram o aplicativo de pagamento que haviam lançado.
Através da venda desses ativos, a empresa obteve o financiamento urgentemente necessário e realizou uma reestruturação completa internamente. Uma parte dos funcionários foi transferida para esses negócios desmembrados, e a empresa fez ajustes drásticos como um todo.
No outono de 2019, a Circle estava mais uma vez à beira da falência, mas a essa altura a USDC estava começando a mostrar sua vitalidade inicial no mercado. Assim, a empresa tomou a decisão de ir all-in no USDC e colocar toda a sua energia nele, construindo uma plataforma completa em torno dele e impulsionando sua adoção generalizada.
"Esta foi basicamente uma decisão de 'empresa de apostas', na qual a USDC ainda não gerava qualquer receita, e a empresa praticamente não tinha receitas. Mas eu estava muito convencido de que a era das moedas estáveis havia chegado, e que elas acabariam por se tornar uma parte central do sistema monetário global, e que as moedas estáveis eram a estrutura monetária mais adequada para a era da Internet."
"Tínhamos o produto certo e, enquanto persistíssemos, teríamos encontrado o caminho certo e feito algo valioso. Por isso, fizemos tudo o que podíamos para o fazer avançar. "
Este é o primeiro desafio verdadeiramente significativo no desenvolvimento do USDC. Apesar de já ter havido muitas dificuldades antes, este momento é um momento crítico para a sobrevivência de toda a empresa. Embora o USDC já tivesse um impulso inicial na época, não foi suficiente para apoiar uma empresa em escala.
A Circle desvia todos os recursos da empresa para o USDC e aposta todos os seus fundos nele. "Lembro-me muito bem de quando anunciamos oficialmente essa estratégia em janeiro de 2020, quando a primeira página do site oficial da Circle foi completamente renovada e transformada em um outdoor gigante promovendo 'stablecoins são o futuro do sistema financeiro internacional'. O único botão de ação na página é: 'Obter USDC'. É isso, e todo o resto foi removido. "
Então, em 10 de março de 2020, a Circle lançou uma atualização da plataforma, atualizou de forma abrangente o sistema de conta USDC e lançou um conjunto de novas APIs para facilitar aos desenvolvedores conectar perfeitamente bancos, cartões bancários e outros sistemas de pagamento para realizar operações de depósito e retirada USDC, e toda a plataforma é construída em torno do USDC.
E apenas três dias depois, em 13 de março, o mundo entrou em lockdown devido à nova epidemia. Curiosamente, em fevereiro de 2020, antes do lançamento oficial do Circle, o USDC já tinha começado a crescer, provavelmente porque os utilizadores no mercado asiático tinham percebido a gravidade da epidemia e começaram a reagir antecipadamente.
Durante esse período, ocorreu um fenômeno muito complexo: muitas pessoas, por desconfiança do sistema financeiro em seus países, começaram a transferir fundos para o dólar digital; Ao mesmo tempo, governos de todo o mundo introduziram políticas de estímulo de emergência em larga escala na tentativa de injetar liquidez no mercado para evitar que a economia caia em uma "Grande Depressão".
Tem havido uma política ultra-frouxa altamente coordenada em todo o mundo, que levou a um influxo de dinheiro no mercado. As pessoas sentam-se em casa com cheques de subsídios emitidos pelo governo e começam a pensar: "O que vou fazer com esse dinheiro?" "
Naquela época, o mundo experimentou uma súbita aceleração na digitalização. O conceito do metaverso tornou-se popular, e as pessoas ficaram todas "online" da noite para o dia. Todos os produtos digitais introduziram um crescimento explosivo, desde software de videoconferência a produtos de fitness domésticos, comércio eletrónico, pagamentos digitais, mercados online – quase todas as indústrias digitais registaram uma aceleração de crescimento de cinco anos nessa fase.
Ao mesmo tempo, a adoção da tecnologia blockchain e o mercado de ativos digitais também entraram em uma fase de explosão. O verão de 2020 foi chamado de "Verão DeFi", e o USDC passou de uma circulação de 400 milhões de dólares no início de 2020 para 40 bilhões de dólares em um ano, experimentando um crescimento intenso e explosivo.
Pré-requisitos para a popularização da moeda estável
Ao longo dos anos, as pessoas muitas vezes perguntaram: "Como essa coisa pode ser realmente popularizada em grande escala?" A resposta de Jeremy é que há três questões-chave que precisam ser abordadas. O "nós" aqui não é apenas a Circle, mas toda a indústria, que precisa trabalhar em conjunto para promover.
A primeira questão é a infraestrutura, ou seja, a própria rede blockchain.
"O meu modelo de pensamento sobre redes de blockchain é: elas são como o 'sistema operativo da internet'. O que precisamos são redes de blockchain do tipo sistema operativo com maior desempenho e maior capacidade de processamento. Nos últimos anos, já foram feitos grandes progressos nesta área. Agora entrámos na era das 'redes de blockchain de terceira geração' — ou seja, blockchains públicas Layer1 de alto desempenho, bem como redes de expansão Layer2."
Isso significa que uma taxa de transferência de transação mais alta pode ser alcançada, e o custo de uma única transação é extremamente baixo, que pode ser inferior a um centavo ou até mesmo inferior a um centavo. O progresso dessas redes de alto desempenho também está impulsionando o crescimento de todo o ecossistema. Porque você reduz o custo unitário, o custo marginal e, ao mesmo tempo, aumenta a velocidade de transação - isso é como a transição da era da Internet dial-up para a Internet de banda larga, da Web 1.0 para a Web 2.0.
O segundo problema são os efeitos de rede. Stablecoins como USDC são, na verdade, plataformas de produtos baseadas na web nas quais os desenvolvedores criam aplicativos. Quanto mais aplicativos estiverem conectados, mais prática será toda a rede, mais usuários terão stablecoins e maior será a utilidade da rede, o que formará um ciclo positivo.
Depois, há a terceira questão, que também é conhecida como melhorias de "disponibilidade", que também estão intimamente relacionadas com atualizações de infraestrutura. Eu ainda me lembro de dois ou três anos atrás, se você quiser usar stablecoins, você tem que ir a uma determinada plataforma para comprá-lo primeiro, e depois instalar uma carteira plug-in do navegador, para usar a carteira, você tem que comprar Ethereum primeiro, pagar taxas de manuseio caras e, em seguida, transferir ETH para sua própria carteira de autocustódia, todo o processo é para não mencionar sete ou oito minutos, e é particularmente problemático, e todo o processo pode ser dito ser completamente irracional.
"Naquela época, se alguém dissesse: 'Quem vai querer usar isso?' Na verdade, é completamente compreensível. Mas agora você pode entrar no sistema de carteira diretamente através da interface web ou aplicativo móvel, e toda a experiência é como se inscrever em um software de mensagens instantâneas, que pode exigir apenas um número de telefone celular, um reconhecimento facial ou código biométrico, sem necessidade de memorizar mnemônicos e sem necessidade de fazer um monte de configurações complicadas. "
Todas essas mudanças se somam para criar um bom ambiente para que as stablecoins sejam usadas e tornadas mais acessíveis e utilizáveis.
O último nível final é a regulamentação governamental.
"O mais empolgante é que quase todas as principais jurisdições ao redor do mundo, do Japão, Hong Kong e Cingapura, a toda a Europa, Reino Unido, Emirados Árabes Unidos e Estados Unidos, estão introduzindo leis para esclarecer as stablecoins como moedas eletrônicas legais e integrá-las ao sistema financeiro formal."
"Uma vez que essas leis estejam em vigor, o uso de stablecoins se expandirá além dos primeiros nativos de criptomoedas para uma população geral mais ampla. Portanto, acreditamos que, até o final de 2025, as stablecoins provavelmente farão parte de uma ampla consolidação legal no sistema financeiro global. "
Claro, tudo isso ainda está em um estágio muito inicial. Podemos olhar para o estado atual através da teoria do "crossing the chasm": é como se estivéssemos no processo de saltar sobre esse "abismo" no ar, ainda não tendo realmente aterrissado, e ainda há a possibilidade de falhar e cair. Mas Jeremy acredita que a indústria conseguirá ultrapassá-lo.
"Podemos ver cada vez mais 'bancos amigos da FinTech', ou 'bancos digitais emergentes', começando a apoiar nativamente o uso de stablecoins. Por exemplo, NuBank na América Latina, Revolut na Europa ou aplicativos de corretagem como o Robinhood. "
"Claro, há também aquelas grandes empresas de criptomoedas, que realmente se tornaram 'super aplicativos financeiros' de certa forma: você pode depositar saldos, receber salários, vincular cartões para gastar, e o processo de obtenção e uso do USDC tornou-se muito suave."
Jeremy observa uma tendência em que as pessoas estão começando a pensar no "dólar" como uma reserva de valor, mas sua forma subjacente é, na verdade, USDC.
Já existem parcerias com gigantes de pagamento que permitem que os emissores de cartões emitam um tipo de cartão que é ostensivamente um cartão de pagamento tradicional, mas na verdade é gasto usando uma stablecoin, como o USDC.
Esse modelo já está surgindo em mercados emergentes, onde os usuários obtêm um cartão físico ou virtual vinculado ao seu saldo de stablecoin por meio de um aplicativo de carteira digital estilo neobank. Porque muitas pessoas querem manter dólares americanos, e esses cartões permitem que eles continuem gastando na rede de cartões tradicional, mas a maneira de compensação de back-end tornou-se USDC.
Mesmo para esses emissores de cartões, os fundos compensados que pagam à rede de pagamento agora podem ser feitos diretamente através do USDC. USDC tem sido usado como um canal de compensação entre instituições financeiras e redes de cartões.
Ao mesmo tempo, os adquirentes de comerciantes também começaram a entrar, várias empresas de processamento de pagamentos estão a oferecer aos comerciantes a opção de liquidar em USDC.
"No início deste ano, vimos um exemplo muito legal: um cofundador de uma empresa de pagamentos disse na sua conferência anual ao lançar um novo produto: 'A criptomoeda voltou, mas desta vez não é o Bitcoin, é o USDC, é uma moeda estável.'"
Ele demonstrou no local uma nova funcionalidade em seus produtos de pagamento — permitindo que os comerciantes integrem diretamente a entrada de pagamento em seus próprios sites ou aplicativos. Na demonstração, o USDC foi exibido ao lado dos cartões de crédito como uma forma de pagamento, e os comerciantes podem optar por receber USDC.
Com a crescente clarificação do status legal das moedas estáveis, cada vez mais instituições financeiras as verão como a camada de liquidação básica. Os comerciantes podem dizer: "Estou disposto a aceitar USDC, porque posso receber o dinheiro imediatamente e economizar nas taxas, o que é uma melhor escolha para mim."
Do lado do utilizador, estão a surgir cada vez mais tipos de produtos terminais — sejam bancos tradicionais, bancos digitais emergentes ou super Apps de criptomoeda, todos estão a criar uma experiência sem costura, permitindo que os utilizadores completem pagamentos com apenas um simples scan de um código QR.
"Ainda há uma grande novidade que mencionei nas redes sociais no início deste ano: o iOS começou a abrir o NFC para uso por carteiras de terceiros. Isso significa que, no futuro, as carteiras Web3 terão a possibilidade de suportar pagamentos por 'toque do telefone', permitindo que os usuários realizem pagamentos diretamente em terminais de comerciantes físicos com a carteira que contém USDC no seu telefone."
É claro que conseguir isso requer a cooperação de várias partes, como processadores de pagamento e adquirentes para suportar transações on-chain, e desenvolvedores de carteiras para integrar funções NFC em seus produtos, que também precisam ser aprovados pela Apple. No entanto, estes já estão a ser planeados e espera-se que uma escala maior seja vista em 2025.
O ambiente político continua a ser favorável
A ideia da Circle desde o primeiro dia é ficar na interseção entre o sistema financeiro tradicional e o novo mundo do blockchain e, para isso, o governo dos EUA deixou clara sua posição legal já em março de 2013:
Se você é uma empresa que conecta o sistema bancário e o mundo da moeda virtual, você é um "transmissor de dinheiro eletrônico", você deve estar registrado federalmente, você deve ter um procedimento completo de combate à lavagem de dinheiro, e você deve solicitar uma licença em cada estado que tem os requisitos legais relevantes.
"Nós somos a primeira empresa na indústria de criptomoedas a obter um conjunto completo de licenças de conformidade desde o início. Somos a primeira empresa de criptomoedas a obter uma licença de instituição de moeda eletrônica na Europa, e também fomos a primeira a receber o chamado 'BitLicense' em Nova Iorque - esta é a primeira licença regulatória especificamente criada para a indústria de criptomoedas. Quase um ano depois, somos a única empresa que possui essa licença."
A Circle sempre aderiu ao conceito de "regulamentação primeiro" e optou por seguir a rota da "porta da frente" para garantir um bom e robusto sistema de conformidade. É justamente por causa dessa base de compliance que eles podem alcançar outro objetivo fundamental: a liquidez.
Jeremy explica: "O que é liquidez? Ou seja, você pode realmente criar e resgatar stablecoins, você pode se conectar a contas bancárias reais e comprar e resgatar stablecoins com moeda fiduciária. Se você é uma empresa offshore suspeita e ninguém quer abrir uma conta bancária para você, você simplesmente não pode fazer isso. Nem sequer sabe onde está o seu banco. "
"Somos a primeira empresa a estabelecer uma parceria bancária de alta qualidade, e também introduzimos parceiros estratégicos para distribuir USDC em escala no varejo, para que qualquer usuário comum com uma conta bancária possa facilmente comprar e resgatar USDC. Também oferecemos serviços de nível institucional. Ou seja, desde a transparência, conformidade, quadro regulamentar, até à liquidez real, fazemos tudo. "
No que diz respeito à inovação tecnológica, a Circle tem explorado o que mais o protocolo em si pode fazer. Eles veem o USDC como um protocolo de rede de moeda estável e têm pensado em como colaborar com os desenvolvedores para promover a sua integração e aplicação. Esses princípios básicos são a razão fundamental pela qual chegaram até aqui.
Muito trabalho foi feito nos EUA quando se trata de stablecoins de pagamento, e a Lei de Stablecoin de Pagamento está bastante madura, com apoio bipartidário na Câmara dos Representantes e participação ativa na liderança do Senado. Esta questão tem sido elenca como uma das prioridades do Governo há vários anos.
O Senado dos EUA aprovou uma votação processual sobre a Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação de Stablecoin dos EUA de 2025 em 19 de maio, em uma tentativa de fornecer regulamentação federal para stablecoins indexadas ao dólar.
O sistema financeiro em si é uma indústria altamente regulamentada, o sistema de energia é altamente regulamentado, o sistema de transporte é altamente regulamentado, o sistema aeroespacial é altamente regulamentado e a produção de medicamentos também é altamente regulamentada. A maioria das tecnologias ou infraestruturas críticas na sociedade está sob intensa regulamentação.
"A indústria de software provavelmente tem sido uma exceção nos últimos 30 anos, teve muito pouca regulamentação. Mas agora, se você está fazendo algo realmente grande, muito de ponta, como inteligência artificial, hardware combinado com direção autônoma, ou está construindo um sistema global de moeda digital – essas áreas estão começando a se cruzar com essas indústrias tradicionais e altamente regulamentadas, e elas têm um enorme impacto potencial na sociedade, faz sentido ser regulado. "
"Não acho que 'a inovação não deva ser regulada'." Se algo se torna extremamente importante para a sociedade como um todo, então tem de corresponder ao espírito do contrato e ao quadro da responsabilidade social, que é um sistema real. A regulamentação pode ser leve e pesada – bancos de importância sistémica global, por exemplo, são muito mais regulados do que um banco comunitário local. "
O que a Circle está realmente focada agora é como realizar a visão do sistema financeiro da Internet e como tornar o "dinheiro aberto, programável e combinável" uma realidade. Esperam que esta inovação seja efetivamente implementada e não sufocada. Fazê-lo exigirá mais liberdade para os decisores políticos e os governos inovarem.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
A jornada de 7 anos da moeda estável do fundador da Circle: da beira da falência à listagem na Bolsa de Nova Iorque
Por trás da listagem da Circle, a segunda maior gigante de stablecoin do mundo: a jornada de 7 anos do fundador na stablecoin
A Circle, a segunda maior gigante de stablecoin do mundo, está listada na Bolsa de Valores de Nova York e abriu negociação, que é a segunda maior empresa nativa listada nos EUA no setor de criptomoedas após a listagem de uma bolsa em 2021. Quatro anos atrás, a listagem de uma plataforma de negociação testemunhou o momento de pico do Bitcoin e, quatro anos depois, após um ciclo de alta e baixa da criptomoeda, a listagem da Circle permitiu que a indústria visse uma nova narrativa de criptomoeda - stablecoins.
Em termos simples, uma moeda estável é a tokenização do dólar, ancorando o seu valor ao dólar, 1 token = 1 dólar.
As stablecoins e o conceito RWA (real-world asset-on-chain) por trás delas têm sido significativamente diferentes dos anos anteriores desde o início deste ano. A política favorável de stablecoin dos Estados Unidos e a política de stablecoin de Hong Kong, China, juntamente com a atenção de Wall Street aos projetos RWA, e a situação atual de muitas instituições financeiras tradicionais entrando em stablecoins, tornaram o conceito de RWA e stablecoins rapidamente fora do círculo. A Circle, que não estava otimista no início, subiu sua avaliação de US$ 5,4 bilhões para cerca de US$ 7 bilhões agora, graças à corrida de muitas instituições de investimento para comprar ações de IPO.
O whitepaper do Bitcoin define o Bitcoin como "um sistema de dinheiro eletrônico peer-to-peer". Mas agora que o Bitcoin se tornou uma mercadoria financeira, quase ninguém o usa para pagamentos. A única coisa que pode realmente ser usada como um sistema de dinheiro eletrônico peer-to-peer agora são stablecoins, que é o verdadeiro espaço de imaginação das stablecoins.
E Jeremy Allaire, o fundador da Circle, previu tudo isso há 7 anos.
! Fundador do Círculo: 7 anos atrás, como eu consegui tudo em stablecoin
A "vendedora de pás" da era Web 1.0
"Em 1990, comecei a entrar em contato com a internet, e o que realmente despertou meu interesse foi a experiência pessoal com o poder das redes abertas, sistemas distribuídos, arquiteturas descentralizadas, protocolos abertos e software livre, que costumo chamar de 'DNA da internet'."
"Durante aquele período, também estive a acompanhar o processo de desintegração da União Soviética, fiquei profundamente chocado com essa mudança estrutural e, ao mesmo tempo, comecei a aprofundar-me na tecnologia, cada vez mais convencido de que: a internet vai mudar o mundo."
Em 1994, a primeira tecnologia de navegador web gráfico foi lançada. Jeremy percebeu de repente que finalmente tínhamos um software que poderia apresentar conteúdo e aplicações na web, o que deu origem ao conceito de "Web como plataforma de aplicação".
Assim, Jeremy, juntamente com seu irmão e alguns de seus parceiros, cofundou a Allaire e lançou o ColdFusion, a primeira linguagem de programação web disponível comercialmente.
"Naquela época, embora houvesse Perl, e algumas pessoas escrevessem lógica de páginas dinâmicas em C em servidores Web, o ColdFusion realmente tornou o desenvolvimento de aplicações web simples e fácil de usar — desde que você tenha uma ideia e cerca de mil dólares, você pode usar isso para criar uma aplicação web interativa que funcione no navegador."
Em 1995, este foi já um grande avanço. Com a ascensão de sites, comércio eletrônico e conteúdo online, Allaire entrou na onda e desenvolveu um conjunto de ferramentas que são usadas por milhões de desenvolvedores em todo o mundo.
À medida que o mercado amadureceu, a Allaire foi listada com sucesso no início de 1999. Foi um pouco de "alternativa" porque eles abriram capital com lucro – era a bolha pontocom, e a maioria das empresas abriu o capital no vermelho. Mas eles são mais como "vendedores de pás" na era da Internet 1.0, fornecendo ferramentas básicas para toda a indústria.
Depois de abrir o capital, Allaire fundiu-se com a Macromedia, que na época também era um gigante na construção de ferramentas de internet e desenvolvimento de conteúdo. Após a fusão, Jeremy tornou-se o CTO da nova empresa e começou a conduzir o desenvolvimento de aplicações Flash para permitir apresentações multimídia mais complexas e experiências interativas na web.
"O economista político no sofá" caiu na toca do coelho da criptografia
Jeremy teve o primeiro contato com a internet porque estava estudando política econômica internacional, prestando atenção às comparações entre diferentes sistemas econômicos e políticos, e estava muito interessado em questões macroeconômicas do sistema econômico internacional. A transformação na forma de transmissão de informações e distribuição de software trazida pela rede aberta da internet deixou-o extremamente entusiasmado.
Durante a era Macromedia, já em março de 2002, eles adicionaram a capacidade de reproduzir vídeos perfeitamente no Flash Player, tornando a reprodução de vídeo onipresente na Internet. Pela primeira vez, qualquer pessoa pode facilmente incorporar um vídeo em um navegador. O YouTube, que mais tarde explodiu, foi construído com base nesta tecnologia.
Mais tarde, Jeremy fundou a Brightcove, cuja filosofia ainda se baseia no gene subjacente da internet: rede aberta, protocolos abertos, sistemas distribuídos.
"Eu estava pensando: qualquer empresa, qualquer organização de mídia, pode publicar conteúdo de vídeo e TV diretamente na Internet? Sabe, estávamos em 2004, a banda larga estava apenas a começar, havia Wi-Fi no início, ainda não havia smartphones, mas as pessoas já falavam do futuro dos "dispositivos conectados". "
"Um ponto muito claro é que vejo um grande número de dispositivos conectados no futuro, com Wi-Fi e banda larga móvel, a disseminação de vídeo será totalmente liberada."
Assim, eles construíram um sistema de distribuição de vídeo on-line – que pode ser entendido como uma "plataforma de TV online". É uma extensão das capacidades da Internet: na era da Web 2.0, o que foi imaginado na Web 1.0 foi finalmente realizado. O negócio da Brightcove foi bastante bem-sucedido e acabou por abrir o capital no início de 2012.
Por que foi criada a Circle?
Quando a crise financeira de 2008 desencadeou o pensamento acadêmico inicial de Jeremy, ele se tornou um "economista político no sofá", lendo freneticamente sobre a natureza da moeda, os bancos centrais, o sistema monetário internacional e o sistema de reservas fracionárias. Ele ponderou: "O que está acontecendo?" e "Existe um sistema monetário melhor?" Existe uma maneira melhor de estruturar o sistema financeiro internacional? "
Em 2012, pouco depois da Brightcove ter sido listada, Jeremy entrou em contacto com criptomoedas e mergulhou de cabeça neste buraco do coelho.
"Eu próprio sou uma pessoa de tecnologia e produto e, quando entrei neste campo do ponto de vista técnico, vi algo chocante: foi um verdadeiro avanço tecnológico. Alguns quebra-cabeças de ciência da computação foram resolvidos, e essas soluções são extremamente poderosas. Pela primeira vez, sincronizei o blockchain do Bitcoin no meu laptop e usei-o para concluir uma transação peer-to-peer – diretamente na internet, confiando inteiramente em protocolos abertos. Foi como abrir uma página web para mim pela primeira vez – pensei comigo mesmo: 'Oh meu Deus, esta é a infraestrutura de internet que realmente falta!'" '"
A seguir, Jeremy e o seu cofundador aprofundaram a pesquisa, especialmente na comunidade tecnológica da época, onde participaram de discussões sobre a emissão de outros tipos de ativos digitais em redes de blockchain. Jeremy, que já tinha trabalhado no desenvolvimento de máquinas virtuais e linguagens de programação, começou a pensar naturalmente em como tornar esses ativos digitais "programáveis", como realizar "moeda programável" e como construir contratos inteligentes.
"Naquela altura, estas ainda eram apenas ideias em guardanapos, alguns white papers tinham acabado de aparecer, mas sabíamos muito bem que tudo isto iria acontecer, era apenas uma questão de tempo."
Combine essas ideias com outra questão: como construir um sistema financeiro mais seguro e mais aberto? Esses pensamentos se cruzaram e se tornaram a única coisa em que Jeremy estava pensando, quase o tornando obcecado, levando-o a decidir fundar a Circle.
"Nossa intenção original era criar um protocolo semelhante ao HTTP para 'dinheiro'? É possível criar um protocolo de Internet aberto para o dólar americano? Este protocolo é aberto, programável e assim por diante. "
"Isso era o que imaginávamos há dez anos, e agora é uma realidade e se tornou um verdadeiro 'aplicativo assassino' no espaço cripto. Embora tenha levado muito tempo para construir este sistema, agora é bastante grande, embora ainda esteja em seus estágios iniciais. "
A ascensão do USDC
Na primavera de 2018, o mercado de criptomoedas passou por uma grande correção, e em seguida toda a indústria caiu em um inverno severo, com quase todo o mercado a apresentar quedas significativas. Naquela altura, os produtos da Circle que originalmente poderiam gerar receita e lucros tornaram-se, ou mal equilibrados, ou começaram a registrar prejuízos, e a empresa começou a queimar dinheiro a uma velocidade alarmante.
Em 2019, que foi o ponto mais profundo daquela onda de inverno, o financiamento tornou-se extremamente difícil. Ao mesmo tempo, os custos operacionais da Circle já estavam fora de controle, e o dinheiro estava quase acabando - se não fossem tomadas medidas, a falência seria inevitável.
Foi exatamente nesta altura que lançaram oficialmente o USDC em outubro de 2018.
uma grande aposta
Em 2019, os protocolos DeFi começaram a integrar em larga escala o USDC, e o mercado também apresentou um início de adequação do produto ao mercado. Embora naquela época o mercado ainda estivesse extremamente volátil, em termos técnicos, o Ethereum já havia amadurecido ao ponto de realmente sustentar essas aplicações, permitindo que os desenvolvedores finalmente começassem a usar essas ferramentas.
Apesar do volume de negociações ainda ser muito pequeno na época, a comunidade de desenvolvedores tinha uma aceitação muito alta pelo USDC. A Circle percebeu isso e também se deu conta de que essa era a visão inicial da empresa, que era o seu núcleo, e que era isso que realmente queriam fazer.
Assim, em um período muito curto de tempo, eles rapidamente venderam três negócios - uma bolsa, um negócio de balcão e um produto de investimento para investidores de varejo - ao mesmo tempo em que fecharam e liquidaram o aplicativo de pagamento que haviam lançado.
Através da venda desses ativos, a empresa obteve o financiamento urgentemente necessário e realizou uma reestruturação completa internamente. Uma parte dos funcionários foi transferida para esses negócios desmembrados, e a empresa fez ajustes drásticos como um todo.
No outono de 2019, a Circle estava mais uma vez à beira da falência, mas a essa altura a USDC estava começando a mostrar sua vitalidade inicial no mercado. Assim, a empresa tomou a decisão de ir all-in no USDC e colocar toda a sua energia nele, construindo uma plataforma completa em torno dele e impulsionando sua adoção generalizada.
"Esta foi basicamente uma decisão de 'empresa de apostas', na qual a USDC ainda não gerava qualquer receita, e a empresa praticamente não tinha receitas. Mas eu estava muito convencido de que a era das moedas estáveis havia chegado, e que elas acabariam por se tornar uma parte central do sistema monetário global, e que as moedas estáveis eram a estrutura monetária mais adequada para a era da Internet."
"Tínhamos o produto certo e, enquanto persistíssemos, teríamos encontrado o caminho certo e feito algo valioso. Por isso, fizemos tudo o que podíamos para o fazer avançar. "
Este é o primeiro desafio verdadeiramente significativo no desenvolvimento do USDC. Apesar de já ter havido muitas dificuldades antes, este momento é um momento crítico para a sobrevivência de toda a empresa. Embora o USDC já tivesse um impulso inicial na época, não foi suficiente para apoiar uma empresa em escala.
A Circle desvia todos os recursos da empresa para o USDC e aposta todos os seus fundos nele. "Lembro-me muito bem de quando anunciamos oficialmente essa estratégia em janeiro de 2020, quando a primeira página do site oficial da Circle foi completamente renovada e transformada em um outdoor gigante promovendo 'stablecoins são o futuro do sistema financeiro internacional'. O único botão de ação na página é: 'Obter USDC'. É isso, e todo o resto foi removido. "
Então, em 10 de março de 2020, a Circle lançou uma atualização da plataforma, atualizou de forma abrangente o sistema de conta USDC e lançou um conjunto de novas APIs para facilitar aos desenvolvedores conectar perfeitamente bancos, cartões bancários e outros sistemas de pagamento para realizar operações de depósito e retirada USDC, e toda a plataforma é construída em torno do USDC.
E apenas três dias depois, em 13 de março, o mundo entrou em lockdown devido à nova epidemia. Curiosamente, em fevereiro de 2020, antes do lançamento oficial do Circle, o USDC já tinha começado a crescer, provavelmente porque os utilizadores no mercado asiático tinham percebido a gravidade da epidemia e começaram a reagir antecipadamente.
Durante esse período, ocorreu um fenômeno muito complexo: muitas pessoas, por desconfiança do sistema financeiro em seus países, começaram a transferir fundos para o dólar digital; Ao mesmo tempo, governos de todo o mundo introduziram políticas de estímulo de emergência em larga escala na tentativa de injetar liquidez no mercado para evitar que a economia caia em uma "Grande Depressão".
Tem havido uma política ultra-frouxa altamente coordenada em todo o mundo, que levou a um influxo de dinheiro no mercado. As pessoas sentam-se em casa com cheques de subsídios emitidos pelo governo e começam a pensar: "O que vou fazer com esse dinheiro?" "
Naquela época, o mundo experimentou uma súbita aceleração na digitalização. O conceito do metaverso tornou-se popular, e as pessoas ficaram todas "online" da noite para o dia. Todos os produtos digitais introduziram um crescimento explosivo, desde software de videoconferência a produtos de fitness domésticos, comércio eletrónico, pagamentos digitais, mercados online – quase todas as indústrias digitais registaram uma aceleração de crescimento de cinco anos nessa fase.
Ao mesmo tempo, a adoção da tecnologia blockchain e o mercado de ativos digitais também entraram em uma fase de explosão. O verão de 2020 foi chamado de "Verão DeFi", e o USDC passou de uma circulação de 400 milhões de dólares no início de 2020 para 40 bilhões de dólares em um ano, experimentando um crescimento intenso e explosivo.
Pré-requisitos para a popularização da moeda estável
Ao longo dos anos, as pessoas muitas vezes perguntaram: "Como essa coisa pode ser realmente popularizada em grande escala?" A resposta de Jeremy é que há três questões-chave que precisam ser abordadas. O "nós" aqui não é apenas a Circle, mas toda a indústria, que precisa trabalhar em conjunto para promover.
A primeira questão é a infraestrutura, ou seja, a própria rede blockchain.
"O meu modelo de pensamento sobre redes de blockchain é: elas são como o 'sistema operativo da internet'. O que precisamos são redes de blockchain do tipo sistema operativo com maior desempenho e maior capacidade de processamento. Nos últimos anos, já foram feitos grandes progressos nesta área. Agora entrámos na era das 'redes de blockchain de terceira geração' — ou seja, blockchains públicas Layer1 de alto desempenho, bem como redes de expansão Layer2."
Isso significa que uma taxa de transferência de transação mais alta pode ser alcançada, e o custo de uma única transação é extremamente baixo, que pode ser inferior a um centavo ou até mesmo inferior a um centavo. O progresso dessas redes de alto desempenho também está impulsionando o crescimento de todo o ecossistema. Porque você reduz o custo unitário, o custo marginal e, ao mesmo tempo, aumenta a velocidade de transação - isso é como a transição da era da Internet dial-up para a Internet de banda larga, da Web 1.0 para a Web 2.0.
O segundo problema são os efeitos de rede. Stablecoins como USDC são, na verdade, plataformas de produtos baseadas na web nas quais os desenvolvedores criam aplicativos. Quanto mais aplicativos estiverem conectados, mais prática será toda a rede, mais usuários terão stablecoins e maior será a utilidade da rede, o que formará um ciclo positivo.
Depois, há a terceira questão, que também é conhecida como melhorias de "disponibilidade", que também estão intimamente relacionadas com atualizações de infraestrutura. Eu ainda me lembro de dois ou três anos atrás, se você quiser usar stablecoins, você tem que ir a uma determinada plataforma para comprá-lo primeiro, e depois instalar uma carteira plug-in do navegador, para usar a carteira, você tem que comprar Ethereum primeiro, pagar taxas de manuseio caras e, em seguida, transferir ETH para sua própria carteira de autocustódia, todo o processo é para não mencionar sete ou oito minutos, e é particularmente problemático, e todo o processo pode ser dito ser completamente irracional.
"Naquela época, se alguém dissesse: 'Quem vai querer usar isso?' Na verdade, é completamente compreensível. Mas agora você pode entrar no sistema de carteira diretamente através da interface web ou aplicativo móvel, e toda a experiência é como se inscrever em um software de mensagens instantâneas, que pode exigir apenas um número de telefone celular, um reconhecimento facial ou código biométrico, sem necessidade de memorizar mnemônicos e sem necessidade de fazer um monte de configurações complicadas. "
Todas essas mudanças se somam para criar um bom ambiente para que as stablecoins sejam usadas e tornadas mais acessíveis e utilizáveis.
O último nível final é a regulamentação governamental.
"O mais empolgante é que quase todas as principais jurisdições ao redor do mundo, do Japão, Hong Kong e Cingapura, a toda a Europa, Reino Unido, Emirados Árabes Unidos e Estados Unidos, estão introduzindo leis para esclarecer as stablecoins como moedas eletrônicas legais e integrá-las ao sistema financeiro formal."
"Uma vez que essas leis estejam em vigor, o uso de stablecoins se expandirá além dos primeiros nativos de criptomoedas para uma população geral mais ampla. Portanto, acreditamos que, até o final de 2025, as stablecoins provavelmente farão parte de uma ampla consolidação legal no sistema financeiro global. "
Claro, tudo isso ainda está em um estágio muito inicial. Podemos olhar para o estado atual através da teoria do "crossing the chasm": é como se estivéssemos no processo de saltar sobre esse "abismo" no ar, ainda não tendo realmente aterrissado, e ainda há a possibilidade de falhar e cair. Mas Jeremy acredita que a indústria conseguirá ultrapassá-lo.
"Podemos ver cada vez mais 'bancos amigos da FinTech', ou 'bancos digitais emergentes', começando a apoiar nativamente o uso de stablecoins. Por exemplo, NuBank na América Latina, Revolut na Europa ou aplicativos de corretagem como o Robinhood. "
"Claro, há também aquelas grandes empresas de criptomoedas, que realmente se tornaram 'super aplicativos financeiros' de certa forma: você pode depositar saldos, receber salários, vincular cartões para gastar, e o processo de obtenção e uso do USDC tornou-se muito suave."
Jeremy observa uma tendência em que as pessoas estão começando a pensar no "dólar" como uma reserva de valor, mas sua forma subjacente é, na verdade, USDC.
Já existem parcerias com gigantes de pagamento que permitem que os emissores de cartões emitam um tipo de cartão que é ostensivamente um cartão de pagamento tradicional, mas na verdade é gasto usando uma stablecoin, como o USDC.
Esse modelo já está surgindo em mercados emergentes, onde os usuários obtêm um cartão físico ou virtual vinculado ao seu saldo de stablecoin por meio de um aplicativo de carteira digital estilo neobank. Porque muitas pessoas querem manter dólares americanos, e esses cartões permitem que eles continuem gastando na rede de cartões tradicional, mas a maneira de compensação de back-end tornou-se USDC.
Mesmo para esses emissores de cartões, os fundos compensados que pagam à rede de pagamento agora podem ser feitos diretamente através do USDC. USDC tem sido usado como um canal de compensação entre instituições financeiras e redes de cartões.
Ao mesmo tempo, os adquirentes de comerciantes também começaram a entrar, várias empresas de processamento de pagamentos estão a oferecer aos comerciantes a opção de liquidar em USDC.
"No início deste ano, vimos um exemplo muito legal: um cofundador de uma empresa de pagamentos disse na sua conferência anual ao lançar um novo produto: 'A criptomoeda voltou, mas desta vez não é o Bitcoin, é o USDC, é uma moeda estável.'"
Ele demonstrou no local uma nova funcionalidade em seus produtos de pagamento — permitindo que os comerciantes integrem diretamente a entrada de pagamento em seus próprios sites ou aplicativos. Na demonstração, o USDC foi exibido ao lado dos cartões de crédito como uma forma de pagamento, e os comerciantes podem optar por receber USDC.
Com a crescente clarificação do status legal das moedas estáveis, cada vez mais instituições financeiras as verão como a camada de liquidação básica. Os comerciantes podem dizer: "Estou disposto a aceitar USDC, porque posso receber o dinheiro imediatamente e economizar nas taxas, o que é uma melhor escolha para mim."
Do lado do utilizador, estão a surgir cada vez mais tipos de produtos terminais — sejam bancos tradicionais, bancos digitais emergentes ou super Apps de criptomoeda, todos estão a criar uma experiência sem costura, permitindo que os utilizadores completem pagamentos com apenas um simples scan de um código QR.
"Ainda há uma grande novidade que mencionei nas redes sociais no início deste ano: o iOS começou a abrir o NFC para uso por carteiras de terceiros. Isso significa que, no futuro, as carteiras Web3 terão a possibilidade de suportar pagamentos por 'toque do telefone', permitindo que os usuários realizem pagamentos diretamente em terminais de comerciantes físicos com a carteira que contém USDC no seu telefone."
É claro que conseguir isso requer a cooperação de várias partes, como processadores de pagamento e adquirentes para suportar transações on-chain, e desenvolvedores de carteiras para integrar funções NFC em seus produtos, que também precisam ser aprovados pela Apple. No entanto, estes já estão a ser planeados e espera-se que uma escala maior seja vista em 2025.
O ambiente político continua a ser favorável
A ideia da Circle desde o primeiro dia é ficar na interseção entre o sistema financeiro tradicional e o novo mundo do blockchain e, para isso, o governo dos EUA deixou clara sua posição legal já em março de 2013:
Se você é uma empresa que conecta o sistema bancário e o mundo da moeda virtual, você é um "transmissor de dinheiro eletrônico", você deve estar registrado federalmente, você deve ter um procedimento completo de combate à lavagem de dinheiro, e você deve solicitar uma licença em cada estado que tem os requisitos legais relevantes.
"Nós somos a primeira empresa na indústria de criptomoedas a obter um conjunto completo de licenças de conformidade desde o início. Somos a primeira empresa de criptomoedas a obter uma licença de instituição de moeda eletrônica na Europa, e também fomos a primeira a receber o chamado 'BitLicense' em Nova Iorque - esta é a primeira licença regulatória especificamente criada para a indústria de criptomoedas. Quase um ano depois, somos a única empresa que possui essa licença."
A Circle sempre aderiu ao conceito de "regulamentação primeiro" e optou por seguir a rota da "porta da frente" para garantir um bom e robusto sistema de conformidade. É justamente por causa dessa base de compliance que eles podem alcançar outro objetivo fundamental: a liquidez.
Jeremy explica: "O que é liquidez? Ou seja, você pode realmente criar e resgatar stablecoins, você pode se conectar a contas bancárias reais e comprar e resgatar stablecoins com moeda fiduciária. Se você é uma empresa offshore suspeita e ninguém quer abrir uma conta bancária para você, você simplesmente não pode fazer isso. Nem sequer sabe onde está o seu banco. "
"Somos a primeira empresa a estabelecer uma parceria bancária de alta qualidade, e também introduzimos parceiros estratégicos para distribuir USDC em escala no varejo, para que qualquer usuário comum com uma conta bancária possa facilmente comprar e resgatar USDC. Também oferecemos serviços de nível institucional. Ou seja, desde a transparência, conformidade, quadro regulamentar, até à liquidez real, fazemos tudo. "
No que diz respeito à inovação tecnológica, a Circle tem explorado o que mais o protocolo em si pode fazer. Eles veem o USDC como um protocolo de rede de moeda estável e têm pensado em como colaborar com os desenvolvedores para promover a sua integração e aplicação. Esses princípios básicos são a razão fundamental pela qual chegaram até aqui.
Muito trabalho foi feito nos EUA quando se trata de stablecoins de pagamento, e a Lei de Stablecoin de Pagamento está bastante madura, com apoio bipartidário na Câmara dos Representantes e participação ativa na liderança do Senado. Esta questão tem sido elenca como uma das prioridades do Governo há vários anos.
O Senado dos EUA aprovou uma votação processual sobre a Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação de Stablecoin dos EUA de 2025 em 19 de maio, em uma tentativa de fornecer regulamentação federal para stablecoins indexadas ao dólar.
O sistema financeiro em si é uma indústria altamente regulamentada, o sistema de energia é altamente regulamentado, o sistema de transporte é altamente regulamentado, o sistema aeroespacial é altamente regulamentado e a produção de medicamentos também é altamente regulamentada. A maioria das tecnologias ou infraestruturas críticas na sociedade está sob intensa regulamentação.
"A indústria de software provavelmente tem sido uma exceção nos últimos 30 anos, teve muito pouca regulamentação. Mas agora, se você está fazendo algo realmente grande, muito de ponta, como inteligência artificial, hardware combinado com direção autônoma, ou está construindo um sistema global de moeda digital – essas áreas estão começando a se cruzar com essas indústrias tradicionais e altamente regulamentadas, e elas têm um enorme impacto potencial na sociedade, faz sentido ser regulado. "
"Não acho que 'a inovação não deva ser regulada'." Se algo se torna extremamente importante para a sociedade como um todo, então tem de corresponder ao espírito do contrato e ao quadro da responsabilidade social, que é um sistema real. A regulamentação pode ser leve e pesada – bancos de importância sistémica global, por exemplo, são muito mais regulados do que um banco comunitário local. "
O que a Circle está realmente focada agora é como realizar a visão do sistema financeiro da Internet e como tornar o "dinheiro aberto, programável e combinável" uma realidade. Esperam que esta inovação seja efetivamente implementada e não sufocada. Fazê-lo exigirá mais liberdade para os decisores políticos e os governos inovarem.
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Modelo de Negócio da Circle
"Acredito que a Circle é uma das instituições financeiras mais transparentes da história. Se você