As stablecoins são um dos sistemas de pagamento mais eficientes da história, mas, infelizmente, agem como redes de vigilância, e todas as transações comerciais estão disponíveis publicamente. Este artigo é de Rishabh Gupta e foi compilado, compilado e contribuído pelo unicórnio Block. (Sinopse: Era pós-stablecoin: USDT à esquerda, USDC à direita) (Suplemento de fundo: Teoria do "criador de mercado invisível" do Bitcoin: Como o Tether sequestra o preço do BTC com stablecoins? Em dezembro de 2024, três professores de marketing alemães fizeram algo que toda empresa que aceita pagamentos em criptomoedas deveria estar aterrorizada. Eles decodificaram 22,7 milhões de transferências de stablecoin de varejo e reconstruíram inteligência completa do cliente para oito marcas diretas ao consumidor (D2C) - tudo, desde compartilhamento de carteira, frequência de pedidos, valor médio de pedidos, horários de pico de vendas e muito mais. Não são necessárias habilidades de hacking. Não são necessárias permissões internas. Tudo o que é necessário são dados de blockchain públicos e algumas linhas de script Python. Este é o paradoxo da privacidade da stablecoin de 2025. As stablecoins estão ganhando força. Os dados são chocantes: o uso de stablecoin na Base não é mais um experimento de nicho. A análise da Token Terminal mostra que, apenas no primeiro trimestre de 2025, o volume de transações L2 atingiu cerca de US$ 3,81 trilhões – um recorde, superando a curva de crescimento inicial das principais redes de cartões de crédito. Volume de negociação de stablecoin nas principais cadeias Mesmo depois de deduzir saltos internos, esse número ainda é tão alto quanto vários megabytes. 65% do valor total bloqueado do Ethereum – cerca de US$ 130 bilhões – está agora concentrado em stablecoins. A Tether detém quase US$ 120 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA e obtém lucros trimestrais de até US$ 1 bilhão. Empresas que pagam com stablecoins Stripe vendem em duas vezes mais países do que empresas que não pagam. Por todas as medidas importantes, as stablecoins alcançaram o ajuste do produto ao mercado, e sua escala é grande o suficiente para as empresas fintech tradicionais olharem com atenção. Então, por que eu deveria escrever sobre privacidade para uma indústria que já ganhou muito dinheiro? Porque o sucesso das stablecoins fez delas o método de pagamento mais perigoso do mundo. Não é perigoso para os utilizadores, é perigoso para as empresas. Cada uma das suas transações é um ponto de dados para os seus concorrentes analisarem. Cada salário que você paga se torna inteligência no local de trabalho. Cada fatura liquidada expõe a sua cadeia de abastecimento. Cada pagamento de cliente expõe o seu modelo de negócio. Em meio à onda de adoção de stablecoin, construímos um sistema de monitoramento financeiro global onde sua inteligência de negócios pode ser obtida simplesmente pesquisando no Etherscan. Ironicamente, criamos o sistema de pagamento transfronteiriço mais eficiente da história, mas ele transmite sua estratégia financeira para qualquer pessoa interessada em examiná-la. Não se trata de ideologia ou sonhos cyberpunk. Aqui está a fria realidade: seus concorrentes provavelmente sabem que seus custos de aquisição de clientes são melhores do que seu CMO. Com a expectativa de que os pagamentos com stablecoin atinjam US$ 2 trilhões até 2028, o problema se tornará ainda mais agudo. Estamos a caminho de US$ 5 trilhões. Por que isso é assustador? As stablecoins quebraram todos os recordes de crescimento no espaço cripto. Com 65% do valor total bloqueado do Ethereum – cerca de US$ 130 bilhões – agora uma stablecoin, o dinheiro institucional entra a uma taxa sem precedentes, e estamos testemunhando uma transformação completa dos pagamentos globais. A promessa é real: transações transfronteiriças instantâneas, taxas mínimas, operações ininterruptas. Não é à toa que o número de produtos corporativos pagos com stablecoins é vendido para o dobro de países do que é hoje. Mas poucos mencionam isso: todos esses benefícios vêm com um custo oculto – transparência financeira completa. Alguns dos pesadelos atuais de privacidade A comparação salarial prende Alice, uma fundadora que acabou de levantar US$ 500.000, dos quais US$ 200.000 em criptomoedas. Ela contratou três desenvolvedores da Índia, Vietnã e Argentina, com salários definidos de acordo com os níveis do mercado local. Todo mundo prefere pagamentos em criptomoedas – porque são mais rápidos, mais baratos e sem o incômodo de fazer transações bancárias. Então a realidade bateu. Cada desenvolvedor encontrou o salário de outra pessoa na cadeia. Pessoas com salários mais baixos começaram a insinuar aumentos. Alice queria ajudar, mas tinha um orçamento limitado. Embora todos os salários sejam competitivos localmente, a transparência gerou descontentamento. O estudo do "imposto sobre o ciúme" prova que este não é um caso isolado – é um fenómeno quantificável. As empresas devem pagar mais caro aos profissionais de alto desempenho ou aceitar a realidade de que a moral da equipe está destruída. Isto não é uma teoria. Isso está acontecendo em muitas startups nativas de criptomoedas (e agora mercados de capitais da internet, não nativas de criptomoedas). O pesadelo da privacidade Bob é um desenvolvedor de blockchain que trabalha para um protocolo L2 bem conhecido e ganha US $ 12.000 por mês. Ele deposita seu salário em uma carteira de hardware – segura e profissional. Mas agora ele precisa comprar mantimentos, pagar aluguel e sobreviver. Se ele gasta diretamente de sua conta consignada, seu locador, ex e concorrentes sabem exatamente o que ele ganha e patrimônio. Então, Bob fez o que milhares de pessoas fazem: ele "misturou" dinheiro através de exchanges centralizadas, ou borrou sua trajetória financeira através de 3-4 transações de ponte e múltiplas trocas. Ironicamente, construímos finanças descentralizadas (DeFi) para nos livrarmos dos intermediários, mas as preocupações com a privacidade forçaram os usuários a voltar aos serviços centralizados — e agora com taxas adicionais, complexidade fiscal e risco de conformidade. Desastre de Inteligência Competitiva Charlie administra uma farmácia on-line de sucesso na Argentina que aceita pagamentos USDC. Seu rival Don percebeu o crescimento de Charlie e decidiu investigar. Através de horas de análise on-chain, Don descobriu que 80% das transações de Charlie estavam concentradas em um período de tempo específico. Uma análise mais aprofundada revela toda a estratégia de aquisição de clientes de Charlie – público-alvo, região, canais de marketing eficazes. Don tem acesso gratuito à inteligência de negócios suada de Charlie. Não é necessária espionagem empresarial. Apenas Etherscan. Bomba-relógio institucional Estas são apenas questões de nível de varejo. O impacto a nível institucional é uma questão de vida ou morte. Quando cada fluxo de dinheiro é visível, quando cada negócio estratégico é público, quando seus concorrentes podem acompanhar seu fluxo de caixa em tempo real – como você compete? Como negociar? Como manter a vantagem estratégica? Realidades financeiras corporativas: Imagine uma empresa multinacional da Fortune 500 considerando reequilibrar US$ 2 bilhões em suas subsidiárias asiáticas. Canais tradicionais: faturamento de 3 dias, taxa de US$ 50.000, transparência zero. Stablecoin transparente: liquidação instantânea, taxa de US $ 100, mas a estratégia está totalmente exposta. Alguns reequilíbrios orçamentais revelam o desempenho regional. Cada pagamento de fornecedor expõe as relações da cadeia de suprimentos e os preços. Cada transferência interna entre jurisdições indica quais os mercados que estão a ser priorizados e com um desempenho inferior. Os padrões de tempo de pagamento podem vazar os planos ou estratégias de entrada no mercado de uma empresa com meses de antecedência. Com stablecoins, a eficiência ganha tremendamente. O custo da privacidade é fatal. As instituições afirmam que a privacidade é a sua principal preocupação, mas assentam numa cadeia transparente. Esta desconexão entre as necessidades estabelecidas e a infraestrutura real é um desastre. Mas aqui está o problema: eles não têm escolha. A maior parte da atividade ocorre em cadeias públicas. A liquidez domina aí. 90% dos protocolos DeFi são executados lá. Stablecoins se instalam lá. A compatibilidade com a infraestrutura existente é inegociável para muitos intervenientes. Por exemplo, Paypa...
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Por que as moedas estáveis precisam de privacidade? Quanto maior a capitalização de mercado, mais pesadelos.
As stablecoins são um dos sistemas de pagamento mais eficientes da história, mas, infelizmente, agem como redes de vigilância, e todas as transações comerciais estão disponíveis publicamente. Este artigo é de Rishabh Gupta e foi compilado, compilado e contribuído pelo unicórnio Block. (Sinopse: Era pós-stablecoin: USDT à esquerda, USDC à direita) (Suplemento de fundo: Teoria do "criador de mercado invisível" do Bitcoin: Como o Tether sequestra o preço do BTC com stablecoins? Em dezembro de 2024, três professores de marketing alemães fizeram algo que toda empresa que aceita pagamentos em criptomoedas deveria estar aterrorizada. Eles decodificaram 22,7 milhões de transferências de stablecoin de varejo e reconstruíram inteligência completa do cliente para oito marcas diretas ao consumidor (D2C) - tudo, desde compartilhamento de carteira, frequência de pedidos, valor médio de pedidos, horários de pico de vendas e muito mais. Não são necessárias habilidades de hacking. Não são necessárias permissões internas. Tudo o que é necessário são dados de blockchain públicos e algumas linhas de script Python. Este é o paradoxo da privacidade da stablecoin de 2025. As stablecoins estão ganhando força. Os dados são chocantes: o uso de stablecoin na Base não é mais um experimento de nicho. A análise da Token Terminal mostra que, apenas no primeiro trimestre de 2025, o volume de transações L2 atingiu cerca de US$ 3,81 trilhões – um recorde, superando a curva de crescimento inicial das principais redes de cartões de crédito. Volume de negociação de stablecoin nas principais cadeias Mesmo depois de deduzir saltos internos, esse número ainda é tão alto quanto vários megabytes. 65% do valor total bloqueado do Ethereum – cerca de US$ 130 bilhões – está agora concentrado em stablecoins. A Tether detém quase US$ 120 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA e obtém lucros trimestrais de até US$ 1 bilhão. Empresas que pagam com stablecoins Stripe vendem em duas vezes mais países do que empresas que não pagam. Por todas as medidas importantes, as stablecoins alcançaram o ajuste do produto ao mercado, e sua escala é grande o suficiente para as empresas fintech tradicionais olharem com atenção. Então, por que eu deveria escrever sobre privacidade para uma indústria que já ganhou muito dinheiro? Porque o sucesso das stablecoins fez delas o método de pagamento mais perigoso do mundo. Não é perigoso para os utilizadores, é perigoso para as empresas. Cada uma das suas transações é um ponto de dados para os seus concorrentes analisarem. Cada salário que você paga se torna inteligência no local de trabalho. Cada fatura liquidada expõe a sua cadeia de abastecimento. Cada pagamento de cliente expõe o seu modelo de negócio. Em meio à onda de adoção de stablecoin, construímos um sistema de monitoramento financeiro global onde sua inteligência de negócios pode ser obtida simplesmente pesquisando no Etherscan. Ironicamente, criamos o sistema de pagamento transfronteiriço mais eficiente da história, mas ele transmite sua estratégia financeira para qualquer pessoa interessada em examiná-la. Não se trata de ideologia ou sonhos cyberpunk. Aqui está a fria realidade: seus concorrentes provavelmente sabem que seus custos de aquisição de clientes são melhores do que seu CMO. Com a expectativa de que os pagamentos com stablecoin atinjam US$ 2 trilhões até 2028, o problema se tornará ainda mais agudo. Estamos a caminho de US$ 5 trilhões. Por que isso é assustador? As stablecoins quebraram todos os recordes de crescimento no espaço cripto. Com 65% do valor total bloqueado do Ethereum – cerca de US$ 130 bilhões – agora uma stablecoin, o dinheiro institucional entra a uma taxa sem precedentes, e estamos testemunhando uma transformação completa dos pagamentos globais. A promessa é real: transações transfronteiriças instantâneas, taxas mínimas, operações ininterruptas. Não é à toa que o número de produtos corporativos pagos com stablecoins é vendido para o dobro de países do que é hoje. Mas poucos mencionam isso: todos esses benefícios vêm com um custo oculto – transparência financeira completa. Alguns dos pesadelos atuais de privacidade A comparação salarial prende Alice, uma fundadora que acabou de levantar US$ 500.000, dos quais US$ 200.000 em criptomoedas. Ela contratou três desenvolvedores da Índia, Vietnã e Argentina, com salários definidos de acordo com os níveis do mercado local. Todo mundo prefere pagamentos em criptomoedas – porque são mais rápidos, mais baratos e sem o incômodo de fazer transações bancárias. Então a realidade bateu. Cada desenvolvedor encontrou o salário de outra pessoa na cadeia. Pessoas com salários mais baixos começaram a insinuar aumentos. Alice queria ajudar, mas tinha um orçamento limitado. Embora todos os salários sejam competitivos localmente, a transparência gerou descontentamento. O estudo do "imposto sobre o ciúme" prova que este não é um caso isolado – é um fenómeno quantificável. As empresas devem pagar mais caro aos profissionais de alto desempenho ou aceitar a realidade de que a moral da equipe está destruída. Isto não é uma teoria. Isso está acontecendo em muitas startups nativas de criptomoedas (e agora mercados de capitais da internet, não nativas de criptomoedas). O pesadelo da privacidade Bob é um desenvolvedor de blockchain que trabalha para um protocolo L2 bem conhecido e ganha US $ 12.000 por mês. Ele deposita seu salário em uma carteira de hardware – segura e profissional. Mas agora ele precisa comprar mantimentos, pagar aluguel e sobreviver. Se ele gasta diretamente de sua conta consignada, seu locador, ex e concorrentes sabem exatamente o que ele ganha e patrimônio. Então, Bob fez o que milhares de pessoas fazem: ele "misturou" dinheiro através de exchanges centralizadas, ou borrou sua trajetória financeira através de 3-4 transações de ponte e múltiplas trocas. Ironicamente, construímos finanças descentralizadas (DeFi) para nos livrarmos dos intermediários, mas as preocupações com a privacidade forçaram os usuários a voltar aos serviços centralizados — e agora com taxas adicionais, complexidade fiscal e risco de conformidade. Desastre de Inteligência Competitiva Charlie administra uma farmácia on-line de sucesso na Argentina que aceita pagamentos USDC. Seu rival Don percebeu o crescimento de Charlie e decidiu investigar. Através de horas de análise on-chain, Don descobriu que 80% das transações de Charlie estavam concentradas em um período de tempo específico. Uma análise mais aprofundada revela toda a estratégia de aquisição de clientes de Charlie – público-alvo, região, canais de marketing eficazes. Don tem acesso gratuito à inteligência de negócios suada de Charlie. Não é necessária espionagem empresarial. Apenas Etherscan. Bomba-relógio institucional Estas são apenas questões de nível de varejo. O impacto a nível institucional é uma questão de vida ou morte. Quando cada fluxo de dinheiro é visível, quando cada negócio estratégico é público, quando seus concorrentes podem acompanhar seu fluxo de caixa em tempo real – como você compete? Como negociar? Como manter a vantagem estratégica? Realidades financeiras corporativas: Imagine uma empresa multinacional da Fortune 500 considerando reequilibrar US$ 2 bilhões em suas subsidiárias asiáticas. Canais tradicionais: faturamento de 3 dias, taxa de US$ 50.000, transparência zero. Stablecoin transparente: liquidação instantânea, taxa de US $ 100, mas a estratégia está totalmente exposta. Alguns reequilíbrios orçamentais revelam o desempenho regional. Cada pagamento de fornecedor expõe as relações da cadeia de suprimentos e os preços. Cada transferência interna entre jurisdições indica quais os mercados que estão a ser priorizados e com um desempenho inferior. Os padrões de tempo de pagamento podem vazar os planos ou estratégias de entrada no mercado de uma empresa com meses de antecedência. Com stablecoins, a eficiência ganha tremendamente. O custo da privacidade é fatal. As instituições afirmam que a privacidade é a sua principal preocupação, mas assentam numa cadeia transparente. Esta desconexão entre as necessidades estabelecidas e a infraestrutura real é um desastre. Mas aqui está o problema: eles não têm escolha. A maior parte da atividade ocorre em cadeias públicas. A liquidez domina aí. 90% dos protocolos DeFi são executados lá. Stablecoins se instalam lá. A compatibilidade com a infraestrutura existente é inegociável para muitos intervenientes. Por exemplo, Paypa...