【Câmbio】 A alta do euro e a desvalorização do iene estão prestes a mudar? | Análise diária de câmbio de Yoshida Tsune | MoneyCre, informações de investimento da Monex Securities e mídia útil sobre dinheiro.
O euro/yen superou significativamente a máxima do início do ano
O par dólar americano/iene tem se mantido em níveis significativamente abaixo do máximo anual (158 ienes), enquanto alguns pares cruzados como euro/iene atualizaram recentemente os máximos do ano (veja o Gráfico 1). Qual é o contexto por trás disso e se essa alta (depreciação do iene) ainda continuará a ser analisado.
【Gráfico 1】Gráfico semanal do euro/yen (janeiro de 2024 em diante)
Fonte: Manex Trader FX
A valorização do euro em relação ao iene acelerou a partir de junho. No entanto, esse movimento se desviou significativamente da diferença de taxas de juros entre a Alemanha e o Japão (superioridade do euro e inferioridade do iene) (veja o Gráfico 2). Então, por que a valorização do euro e a desvalorização do iene se expandiram de forma tão acentuada em relação à diferença de taxas de juros? Uma possibilidade é que, ao entrar em junho, o euro tenha se fortalecido devido à quebra significativa dos máximos do ano.
【Tabela 2】Diferença de rendimento dos títulos de 2 anos da Alemanha e do Japão em relação ao euro/ien (de abril de 2025 em diante)
Fonte: Dados da Refinitiv, elaborados pela Monex Securities
Com esta aceleração da alta, o euro/iene superou em muito a MA de 52 semanas (média móvel, 162,6 ienes em 13 de junho) (consulte o gráfico 3). O euro/iene ficou acima da MA de 52 semanas por três semanas consecutivas até a semana passada. Além disso, o euro/iene subiu temporariamente para acima de 167 ienes, mas esse nível acima de 167 ienes representa uma superação de quase 3% da MA de 52 semanas. Então, essa alta do euro/iene continuará?
【Gráfico 3】Euro/Yen e MA de 52 semanas (2000 em diante)
Fonte: Dados da Refinitiv, elaborados pela Monex Securities
A relação com a MA de 52 semanas sugere uma subida temporária dentro de uma tendência de baixa = Euro/Yen
O euro/iene caiu abruptamente e ultrapassou significativamente a média móvel de 52 semanas de forma prolongada a partir de julho de 2024. Este foi o primeiro fenômeno dentro da tendência de alta do euro/iene que durou cerca de 4 anos desde 2020, indicando a possibilidade de uma mudança na tendência de alta para uma tendência de baixa.
O euro/iene caiu para menos de 155 ienes em fevereiro de 2025, o que não acontecia desde agosto de 2024. Então, será que, em meio a esses movimentos, a tendência de queda do euro/iene terminou rapidamente em menos de um ano e voltou a uma tendência de alta?
No caso do dólar americano/iene, normalmente uma tendência dura de 2 a 3 anos, e terminar em menos de um ano é extremamente raro. Considerando isso, o euro/iene ainda está em uma tendência de queda, e a recente alta contrária pode ser apenas um movimento temporário.
As características de um movimento temporário que vai contra uma tendência prolongada de vários anos são que, com base em experiências passadas, ele tende a não romper significativamente a média móvel de 52 semanas. Ao considerar a experiência do par dólar americano/iene japonês, que apresenta o menor número de "falsos sinais", é mais provável que um aumento temporário durante uma tendência de queda não exceda a média móvel de 52 semanas por mais de um mês e permaneça abaixo de 5% da média móvel de 52 semanas (veja o gráfico 4).
【Gráfico 4】Dólar americano / Yen e MA de 52 semanas (2000 em diante)
Fonte: Dados da Refinitiv, elaborados pela Monex Securities
Aumento máximo, mas 170 yenes é duvidoso? = Quebra da média móvel de 52 semanas até o final de junho.
Vamos aplicar essa regra prática do dólar americano/iene ao euro/iene. O euro/iene superou a média móvel de 52 semanas por três semanas consecutivas até a semana passada. No entanto, se esse aumento é apenas um movimento temporário dentro de uma tendência de queda, e se a experiência que já tivemos com o dólar americano/iene mostra que é basicamente improvável que continue por mais de um mês, a previsão é de que ele provavelmente retornará a níveis abaixo da média móvel de 52 semanas por volta do final de junho.
A regra empírica de que uma elevação temporária não deve exceder 5% acima da média móvel de 52 semanas, quando aplicada ao euro/iene, leva ao cálculo de que, atualmente, a média móvel de 52 semanas está em torno de 162 ienes, portanto, a possibilidade de subir até 170 ienes, que é 5% acima, é incerta.
A elevação do euro/ien, que se afastou da diferença de taxas de juros, pode ser atribuída à diminuição da confiança no dólar americano em decorrência da desconfiança em relação à administração Trump, juntamente com um possível fluxo de capital de volta para a Europa, conforme indicado pela significativa alta das ações europeias. No entanto, com base na relação observada até agora com a média móvel de 52 semanas, pode ser que a tendência de valorização do euro e desvalorização do iene esteja se aproximando de um ponto de inflexão.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
【Câmbio】 A alta do euro e a desvalorização do iene estão prestes a mudar? | Análise diária de câmbio de Yoshida Tsune | MoneyCre, informações de investimento da Monex Securities e mídia útil sobre dinheiro.
O euro/yen superou significativamente a máxima do início do ano
O par dólar americano/iene tem se mantido em níveis significativamente abaixo do máximo anual (158 ienes), enquanto alguns pares cruzados como euro/iene atualizaram recentemente os máximos do ano (veja o Gráfico 1). Qual é o contexto por trás disso e se essa alta (depreciação do iene) ainda continuará a ser analisado.
【Gráfico 1】Gráfico semanal do euro/yen (janeiro de 2024 em diante)
Fonte: Manex Trader FX
A valorização do euro em relação ao iene acelerou a partir de junho. No entanto, esse movimento se desviou significativamente da diferença de taxas de juros entre a Alemanha e o Japão (superioridade do euro e inferioridade do iene) (veja o Gráfico 2). Então, por que a valorização do euro e a desvalorização do iene se expandiram de forma tão acentuada em relação à diferença de taxas de juros? Uma possibilidade é que, ao entrar em junho, o euro tenha se fortalecido devido à quebra significativa dos máximos do ano.
【Tabela 2】Diferença de rendimento dos títulos de 2 anos da Alemanha e do Japão em relação ao euro/ien (de abril de 2025 em diante)
Fonte: Dados da Refinitiv, elaborados pela Monex Securities
Com esta aceleração da alta, o euro/iene superou em muito a MA de 52 semanas (média móvel, 162,6 ienes em 13 de junho) (consulte o gráfico 3). O euro/iene ficou acima da MA de 52 semanas por três semanas consecutivas até a semana passada. Além disso, o euro/iene subiu temporariamente para acima de 167 ienes, mas esse nível acima de 167 ienes representa uma superação de quase 3% da MA de 52 semanas. Então, essa alta do euro/iene continuará?
【Gráfico 3】Euro/Yen e MA de 52 semanas (2000 em diante)
Fonte: Dados da Refinitiv, elaborados pela Monex Securities
A relação com a MA de 52 semanas sugere uma subida temporária dentro de uma tendência de baixa = Euro/Yen
O euro/iene caiu abruptamente e ultrapassou significativamente a média móvel de 52 semanas de forma prolongada a partir de julho de 2024. Este foi o primeiro fenômeno dentro da tendência de alta do euro/iene que durou cerca de 4 anos desde 2020, indicando a possibilidade de uma mudança na tendência de alta para uma tendência de baixa.
O euro/iene caiu para menos de 155 ienes em fevereiro de 2025, o que não acontecia desde agosto de 2024. Então, será que, em meio a esses movimentos, a tendência de queda do euro/iene terminou rapidamente em menos de um ano e voltou a uma tendência de alta?
No caso do dólar americano/iene, normalmente uma tendência dura de 2 a 3 anos, e terminar em menos de um ano é extremamente raro. Considerando isso, o euro/iene ainda está em uma tendência de queda, e a recente alta contrária pode ser apenas um movimento temporário.
As características de um movimento temporário que vai contra uma tendência prolongada de vários anos são que, com base em experiências passadas, ele tende a não romper significativamente a média móvel de 52 semanas. Ao considerar a experiência do par dólar americano/iene japonês, que apresenta o menor número de "falsos sinais", é mais provável que um aumento temporário durante uma tendência de queda não exceda a média móvel de 52 semanas por mais de um mês e permaneça abaixo de 5% da média móvel de 52 semanas (veja o gráfico 4).
【Gráfico 4】Dólar americano / Yen e MA de 52 semanas (2000 em diante)
Fonte: Dados da Refinitiv, elaborados pela Monex Securities
Aumento máximo, mas 170 yenes é duvidoso? = Quebra da média móvel de 52 semanas até o final de junho.
Vamos aplicar essa regra prática do dólar americano/iene ao euro/iene. O euro/iene superou a média móvel de 52 semanas por três semanas consecutivas até a semana passada. No entanto, se esse aumento é apenas um movimento temporário dentro de uma tendência de queda, e se a experiência que já tivemos com o dólar americano/iene mostra que é basicamente improvável que continue por mais de um mês, a previsão é de que ele provavelmente retornará a níveis abaixo da média móvel de 52 semanas por volta do final de junho.
A regra empírica de que uma elevação temporária não deve exceder 5% acima da média móvel de 52 semanas, quando aplicada ao euro/iene, leva ao cálculo de que, atualmente, a média móvel de 52 semanas está em torno de 162 ienes, portanto, a possibilidade de subir até 170 ienes, que é 5% acima, é incerta.
A elevação do euro/ien, que se afastou da diferença de taxas de juros, pode ser atribuída à diminuição da confiança no dólar americano em decorrência da desconfiança em relação à administração Trump, juntamente com um possível fluxo de capital de volta para a Europa, conforme indicado pela significativa alta das ações europeias. No entanto, com base na relação observada até agora com a média móvel de 52 semanas, pode ser que a tendência de valorização do euro e desvalorização do iene esteja se aproximando de um ponto de inflexão.