No dia 15 de junho de 2025, às 20:30, o token nativo da Polyhedra Network, ZKJ, apresentou um momento de pânico. O preço despencou de 1,946 dólares, atingindo um mínimo de 0,3767 dólares em duas horas, uma queda de até 80,64%. Ao mesmo tempo, outro token popular na plataforma Alpha da Binance, KOGE, também colapsou, caindo de 61 dólares para 8,46 dólares.
Esta queda repentina provocou rapidamente uma reação em cadeia. Os dados da Coinglass mostram que, naquela noite, o valor total liquidado na rede alcançou 102 milhões de dólares, dos quais apenas o ZKJ contribuiu com 94,336 milhões de dólares em liquidações, formando uma típica armadilha para os touros.
##Retirada de liquidez, o estopim do colapso
Os dados na cadeia revelam as operações precisas por trás da queda acentuada. Segundo a empresa de análise de blockchain Lookonchain, seis carteiras de baleias venderam 5,23 milhões de ZKJ na véspera do colapso, no valor de cerca de 9,66 milhões de dólares.
O processo de operação apresenta passos estratégicos claros:
O endereço chave (começando com 0x1A2) retirou a liquidez de 3,76 milhões de dólares em KOGE e 532 mil dólares em ZKJ em 5 minutos.
Trocar 45470 KOGE por ZKJ e, em seguida, vender em partes 1.573.000 ZKJ.
Com um objetivo claro, escolha atacar primeiro a KOGE com liquidez mais fraca, e depois mude para ZKJ para realizar a colheita dupla.
A interconexão dos pools de liquidez acelerou a espiral da morte. Quando o USDT no pool KOGE/USDT se esgota, os provedores de liquidez são forçados a trocar KOGE por ZKJ para venda, aumentando ainda mais a pressão de venda sobre ZKJ. Essa falha de design faz com que os dois tokens se tornem uma comunidade de destino.
"KOGE foi totalmente liberado desde o primeiro dia, sem bloqueio. O 48Club nunca prometeu não vender as participações da tesouraria", declarou a equipe do KOGE quando o preço começou a apresentar volatilidade, sendo posteriormente interpretado como um aviso de colapso.
##Desbloqueio de tokens e ajustes regulatórios, agravando a situação
O plano de liberação de tokens tornou-se a gota d'água que afundou o mercado. No dia 15 de junho, a Polyhedra Network liberou 15,53 milhões de tokens ZKJ, representando 1,55% do fornecimento total. O cenário é ainda mais severo, com a liberação de 5,3% dos tokens, no valor de cerca de 32 milhões de dólares, programada para o dia 19 de junho. Em um ambiente de liquidez escassa, novos tokens se traduzem diretamente em pressão de venda.
A mudança repentina no ambiente regulatório acelerou a explosão da crise. No próprio dia da queda, a Binance anunciou a alteração das regras de cálculo dos Alpha Points:
Desde 17 de junho às 0:00 UTC, as transações entre tokens Alpha não contarão mais para os pontos.
As novas regras visam diretamente pares de negociação como ZKJ/KOGE.
A retirada antecipada de parte dos fundos de arbitragem se tornou a última gota que transbordou a liquidez.
"Para manter a equidade e estabilidade do mercado, reduzindo o risco sistêmico concentrado", a Binance explicou a motivação para a mudança de política no anúncio. No entanto, esta declaração inesperadamente se tornou um catalisador para o colapso.
Mecanismo Alpha da Binance, uma bomba-relógio sob a ilusão de prosperidade
A ascensão de ZKJ e KOGE está intimamente relacionada ao ecossistema Alpha da Binance. Como os dois tokens com o maior volume de negociação na BSC Chain da Binance Alpha, seu volume de negociação já representou 85,10% do volume total.
A alta liquidez é impulsionada pelo mecanismo de pontos Alpha.
Os usuários obtêm pontos através de negociações para trocar por recompensas de airdrop
O par de negociação ZKJ/KOGE tornou-se a primeira escolha para aumentar pontos devido à baixa taxa de desgaste
O TVL dos pools de liquidez de ambos ultrapassou 30 milhões de dólares.
A economia de pontos encobre a fragilidade do valor real. Com o aumento do número de participantes, os rendimentos caem drasticamente:
No início de junho, para receber o airdrop, são necessários 45 pontos; em 13 de junho, a nova exigência do projeto ROAM subiu para 247 pontos.
O rendimento do número de pedido do usuário caiu de 70-100 dólares para apenas 15 dólares
Resultou diretamente na redução do volume de transações de 20 bilhões de dólares em 8 de junho para menos de 10 bilhões de dólares.
Quando os rendimentos de pontos não conseguem cobrir os riscos, os investidores astutos optam por retirar o capital e sair, deixando os pequenos investidores a suportar as consequências do colapso.
##Ressaca do mercado, crise de confiança e o sino de alerta da regulamentação
A evaporação de riqueza causada pelo crash é alarmante. Por exemplo, com um investimento de 1000 dólares, os usuários que venderam em pânico perderam em média cerca de 800 dólares, muito mais do que os ganhos de 10 airdrops Alpha da Binance. Há usuários cujo capital de 5000 dólares após o crash ficou com menos de 500 dólares. O mais cruel é que seis traders foram liquidados em mais de 1 milhão de dólares cada.
A gestão de crise da Polyhedra Network não conseguiu acalmar a indignação do público. A equipe declarou na plataforma X que "os fundamentos técnicos e da comunidade continuam sólidos", atribuindo a queda acentuada a "transações anômalas na cadeia". No entanto, a comunidade não aceitou, e a etiqueta "rugged from both sides" rapidamente se espalhou nas redes sociais.
Os indicadores técnicos de mercado indicam uma recuperação difícil. Até 16 de junho:
O preço de negociação do ZKJ oscila entre 0,33 e 0,40 dólares.
O volume de negócios diário caiu 61% para 12,3 bilhões de dólares
Caiu 96% em comparação com o pico histórico de 9,56 dólares em 2024.
Analistas alertam que pode haver um "rebote de gato morto" antes de continuar a cair. O caminho de recuperação do ZKJ está cheio de espinhos. As ondas de choque desta queda ainda estão se espalhando. No dia 19 de junho, dia de desbloqueio do token ZKJ, o preço do ZKJ ainda está pairando em 0,40 dólares, uma redução de 96% em relação ao ponto histórico máximo.
O mundo das criptomoedas nunca careceu do brilho da inovação tecnológica, mas quando a liquidez se torna uma arma manipulável, os investidores comuns estão sempre na linha de frente da tempestade.
Autor: Blog Team
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Análise completa do evento de grande queda do ZKJ, o mercado de criptomoedas soa novamente o sino da Liquidez
No dia 15 de junho de 2025, às 20:30, o token nativo da Polyhedra Network, ZKJ, apresentou um momento de pânico. O preço despencou de 1,946 dólares, atingindo um mínimo de 0,3767 dólares em duas horas, uma queda de até 80,64%. Ao mesmo tempo, outro token popular na plataforma Alpha da Binance, KOGE, também colapsou, caindo de 61 dólares para 8,46 dólares.
Esta queda repentina provocou rapidamente uma reação em cadeia. Os dados da Coinglass mostram que, naquela noite, o valor total liquidado na rede alcançou 102 milhões de dólares, dos quais apenas o ZKJ contribuiu com 94,336 milhões de dólares em liquidações, formando uma típica armadilha para os touros.
##Retirada de liquidez, o estopim do colapso Os dados na cadeia revelam as operações precisas por trás da queda acentuada. Segundo a empresa de análise de blockchain Lookonchain, seis carteiras de baleias venderam 5,23 milhões de ZKJ na véspera do colapso, no valor de cerca de 9,66 milhões de dólares.
O processo de operação apresenta passos estratégicos claros:
A interconexão dos pools de liquidez acelerou a espiral da morte. Quando o USDT no pool KOGE/USDT se esgota, os provedores de liquidez são forçados a trocar KOGE por ZKJ para venda, aumentando ainda mais a pressão de venda sobre ZKJ. Essa falha de design faz com que os dois tokens se tornem uma comunidade de destino.
"KOGE foi totalmente liberado desde o primeiro dia, sem bloqueio. O 48Club nunca prometeu não vender as participações da tesouraria", declarou a equipe do KOGE quando o preço começou a apresentar volatilidade, sendo posteriormente interpretado como um aviso de colapso.
##Desbloqueio de tokens e ajustes regulatórios, agravando a situação O plano de liberação de tokens tornou-se a gota d'água que afundou o mercado. No dia 15 de junho, a Polyhedra Network liberou 15,53 milhões de tokens ZKJ, representando 1,55% do fornecimento total. O cenário é ainda mais severo, com a liberação de 5,3% dos tokens, no valor de cerca de 32 milhões de dólares, programada para o dia 19 de junho. Em um ambiente de liquidez escassa, novos tokens se traduzem diretamente em pressão de venda.
A mudança repentina no ambiente regulatório acelerou a explosão da crise. No próprio dia da queda, a Binance anunciou a alteração das regras de cálculo dos Alpha Points:
"Para manter a equidade e estabilidade do mercado, reduzindo o risco sistêmico concentrado", a Binance explicou a motivação para a mudança de política no anúncio. No entanto, esta declaração inesperadamente se tornou um catalisador para o colapso.
Mecanismo Alpha da Binance, uma bomba-relógio sob a ilusão de prosperidade
A ascensão de ZKJ e KOGE está intimamente relacionada ao ecossistema Alpha da Binance. Como os dois tokens com o maior volume de negociação na BSC Chain da Binance Alpha, seu volume de negociação já representou 85,10% do volume total.
A alta liquidez é impulsionada pelo mecanismo de pontos Alpha.
A economia de pontos encobre a fragilidade do valor real. Com o aumento do número de participantes, os rendimentos caem drasticamente:
Quando os rendimentos de pontos não conseguem cobrir os riscos, os investidores astutos optam por retirar o capital e sair, deixando os pequenos investidores a suportar as consequências do colapso.
##Ressaca do mercado, crise de confiança e o sino de alerta da regulamentação A evaporação de riqueza causada pelo crash é alarmante. Por exemplo, com um investimento de 1000 dólares, os usuários que venderam em pânico perderam em média cerca de 800 dólares, muito mais do que os ganhos de 10 airdrops Alpha da Binance. Há usuários cujo capital de 5000 dólares após o crash ficou com menos de 500 dólares. O mais cruel é que seis traders foram liquidados em mais de 1 milhão de dólares cada.
A gestão de crise da Polyhedra Network não conseguiu acalmar a indignação do público. A equipe declarou na plataforma X que "os fundamentos técnicos e da comunidade continuam sólidos", atribuindo a queda acentuada a "transações anômalas na cadeia". No entanto, a comunidade não aceitou, e a etiqueta "rugged from both sides" rapidamente se espalhou nas redes sociais.
Os indicadores técnicos de mercado indicam uma recuperação difícil. Até 16 de junho:
Analistas alertam que pode haver um "rebote de gato morto" antes de continuar a cair. O caminho de recuperação do ZKJ está cheio de espinhos. As ondas de choque desta queda ainda estão se espalhando. No dia 19 de junho, dia de desbloqueio do token ZKJ, o preço do ZKJ ainda está pairando em 0,40 dólares, uma redução de 96% em relação ao ponto histórico máximo. O mundo das criptomoedas nunca careceu do brilho da inovação tecnológica, mas quando a liquidez se torna uma arma manipulável, os investidores comuns estão sempre na linha de frente da tempestade.
Autor: Blog Team *Este conteúdo não constitui qualquer oferta, solicitação ou sugestão. Você deve sempre procurar aconselhamento profissional independente antes de tomar qualquer decisão de investimento. *Por favor, note que a Gate pode limitar ou proibir todos ou alguns serviços provenientes de áreas restritas. Por favor, leia o contrato de utilizador para mais informações, link: