A atividade da rede Bitcoin está a diminuir em volume de transações, mas a crescer em valor total de liquidações, revelando uma mudança em direção a jogadores institucionais maiores.
Enquanto as taxas permanecem historicamente baixas, o preço do Bitcoin mantém-se acima dos 100K de dólares, quebrando com os ciclos passados.
Entretanto, o comércio off-chain domina, com os volumes de futuros e opções a disparar muito além dos liquidações on-chain, e a alavancagem a alcançar níveis recorde sob estruturas de colateral mais estáveis.
À medida que o Bitcoin permanece firmemente acima de $100K e a uma distância acessível de seu recorde histórico, uma divergência marcante surgiu entre sua avaliação de mercado e o nível de atividade on-chain. Apesar do preço elevado, o número de transações na rede Bitcoin caiu significativamente em 2025, passando de picos de mais de 730.000 transações diárias para uma faixa atual entre 320.000 e 500.000. No entanto, o volume de liquidação econômica permaneceu forte, apontando para um crescente domínio institucional em todo o cenário financeiro global hoje.
Tendências do Tamanho das Transações Confirmam o Envolvimento Institucional
Com o tempo, o valor médio por transação cresceu acentuadamente, agora se situando em $36,200. Dados mostram que transações acima de $100,000 representam quase 90% do volume total on-chain hoje, contra 66% há apenas dois anos. Enquanto isso, transações menores—abaixo de $100,000—declinaram significativamente em participação, sugerindo que a participação do varejo on-chain está encolhendo à medida que grandes players dominam os fluxos de valor.
Curiosamente, a queda no número de transações não se deve a transações monetárias, que se mantiveram estáveis. Em vez disso, a forte contração resulta de um acentuado declínio em usos não monetários como Inscriptions e Runes, cuja atividade disparou no final de 2024, mas desde então diminuiu.
Métricas de Taxas Destacam uma Calmaria Incomum
As receitas de taxas de transação, um indicador tradicional de congestionamento e demanda, continuam baixas. Os mineradores estão ganhando apenas 558 mil dólares por dia em taxas, e o Múltiplo de Receita de Taxas permanece incomumente alto em comparação com os mercados em alta anteriores. Durante os passados aumentos, a demanda crescente fez as taxas dispararem. Agora, mesmo com o Bitcoin sendo negociado perto de máximas históricas, taxas baixas refletem uma pressão reduzida no espaço de blocos e uma quietude geral na cadeia.
No entanto, fora da cadeia, a história é diferente. As trocas centralizadas dominam a atividade do Bitcoin. O comércio à vista média $10B diariamente, e o comércio de futuros supera a liquidação on-chain, com uma média de $57B por dia e atingindo um pico de $122B no final de 2024. Os mercados de opções também continuam a crescer, com uma média de $2.4B diariamente à medida que investidores mais sofisticados recorrem a estratégias de hedge e gerenciamento de risco.
No total, os volumes de negociação combinados de spot, futuros e opções regularmente excedem o liquidação on-chain em até 16x, enfatizando o papel crescente dos instrumentos financeiros estruturados no ecossistema Bitcoin.
A participação institucional não está apenas a aumentar, está também a reestruturar a estrutura de mercado do Bitcoin.
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Instituições Dominam Calmamente o Bitcoin à Medida que a Atividade On-Chain Desmorona - Economia Cripto
TL;DR
À medida que o Bitcoin permanece firmemente acima de $100K e a uma distância acessível de seu recorde histórico, uma divergência marcante surgiu entre sua avaliação de mercado e o nível de atividade on-chain. Apesar do preço elevado, o número de transações na rede Bitcoin caiu significativamente em 2025, passando de picos de mais de 730.000 transações diárias para uma faixa atual entre 320.000 e 500.000. No entanto, o volume de liquidação econômica permaneceu forte, apontando para um crescente domínio institucional em todo o cenário financeiro global hoje.
Tendências do Tamanho das Transações Confirmam o Envolvimento Institucional
Com o tempo, o valor médio por transação cresceu acentuadamente, agora se situando em $36,200. Dados mostram que transações acima de $100,000 representam quase 90% do volume total on-chain hoje, contra 66% há apenas dois anos. Enquanto isso, transações menores—abaixo de $100,000—declinaram significativamente em participação, sugerindo que a participação do varejo on-chain está encolhendo à medida que grandes players dominam os fluxos de valor.
Curiosamente, a queda no número de transações não se deve a transações monetárias, que se mantiveram estáveis. Em vez disso, a forte contração resulta de um acentuado declínio em usos não monetários como Inscriptions e Runes, cuja atividade disparou no final de 2024, mas desde então diminuiu.
Métricas de Taxas Destacam uma Calmaria Incomum
As receitas de taxas de transação, um indicador tradicional de congestionamento e demanda, continuam baixas. Os mineradores estão ganhando apenas 558 mil dólares por dia em taxas, e o Múltiplo de Receita de Taxas permanece incomumente alto em comparação com os mercados em alta anteriores. Durante os passados aumentos, a demanda crescente fez as taxas dispararem. Agora, mesmo com o Bitcoin sendo negociado perto de máximas históricas, taxas baixas refletem uma pressão reduzida no espaço de blocos e uma quietude geral na cadeia.
No entanto, fora da cadeia, a história é diferente. As trocas centralizadas dominam a atividade do Bitcoin. O comércio à vista média $10B diariamente, e o comércio de futuros supera a liquidação on-chain, com uma média de $57B por dia e atingindo um pico de $122B no final de 2024. Os mercados de opções também continuam a crescer, com uma média de $2.4B diariamente à medida que investidores mais sofisticados recorrem a estratégias de hedge e gerenciamento de risco.
No total, os volumes de negociação combinados de spot, futuros e opções regularmente excedem o liquidação on-chain em até 16x, enfatizando o papel crescente dos instrumentos financeiros estruturados no ecossistema Bitcoin.
A participação institucional não está apenas a aumentar, está também a reestruturar a estrutura de mercado do Bitcoin.