A Rússia está a fazer uma reivindicação audaciosa direcionada para uma jogada de energia de baixo custo para os mineradores de Bitcoin com o lançamento da “Crypto Factory”, o primeiro fundo de investimento mútuo fechado do país (CEF) dedicado à mineração de recompensas em bloco.
Aproveitando os abundantes recursos de gás natural da Rússia, este fundo inovador oferece aos investidores qualificados um modelo de baixo opex com um alvo de 49% de retornos anuais, desde que os preços do BTC se mantenham acima de $35,000. Para mineradores listados publicamente como a MARA Holdings (NASDAQ: MARA), Riot Platforms (NASDAQ: RIOT), e CleanSpark (NASDAQ: CLSK), a movimentação da Rússia sinaliza um estudo de caso convincente na utilização de energia barata para impulsionar o crescimento da taxa de hash, mas também sublinha as pressões competitivas de um mercado pós-halving.
À medida que os mineiros globais enfrentam custos crescentes e dificuldades na rede, a estratégia movida a gás da Crypto Factory pode reformular as dinâmicas de capex e opex, embora a sua exclusividade e os riscos de mercado temperem o seu impacto mais amplo.
O fundo Crypto Factory, lançado pela Power Systems com sede em Penza em colaboração com a Finam Management, é uma aposta estratégica para capitalizar o excedente energético da Rússia. Ao implantar equipamentos de mineração movidos a gás natural, o fundo minera BTC e vende os proventos para gerar pagamentos regulares para os investidores, aproveitando custos de energia tão baixos quanto 2,5 centavos por kWh em regiões ricas em gás, como a Sibéria.
Este é um contraste marcante com os mineradores dos Estados Unidos, que enfrentam custos de mineração superiores a $70,000 por BTC devido ao aumento dos preços da energia e uma dificuldade de rede de 126,4 trilhões. O modelo de baixo OPEX do fundo espelha estratégias empregues pela MARA Holdings, que alcançou 23 joules por terahash (J/TH) de eficiência no primeiro trimestre de 2025, enquanto detinha 49,179 BTC em reservas, equilibrando HODL com vendas seletivas para financiar atualizações da frota. A CleanSpark, com um objetivo de 32 EH/s (exahashes por segundo) até o final do ano, também priorizou energia de baixo custo para manter margens, tornando a abordagem da Rússia um ponto de interesse.
A dependência do fundo em gás natural alinha-se com as tendências da indústria em direção a misturas energéticas sustentáveis, reduzindo a fiscalização ambiental enquanto corta custos. As vastas reservas de gás da Rússia permitem uma eficiência inferior a 20 J/TH, comparável ao Antminer S21 Pro da Bitmain, permitindo que o fundo compita em um ambiente pós-halving onde as recompensas de bloco são 3,125 Bitcoin.
Para a Riot Platforms, que assegura contratos de energia a menos de 4 cêntimos por kWh, o modelo da Crypto Factory oferece um modelo para aproveitar as vantagens energéticas regionais. No entanto, a exclusividade do fundo a investidores qualificados—normalmente indivíduos ou instituições de elevado património—limita a sua escala, posicionando-o como uma jogada de nicho em vez de um disruptor de mercado. Com a quota de hash rate da Rússia a representar 5–10% globalmente, em comparação com os 31,6% dos EUA, o impacto imediato do fundo na competição por recompensas de bloco é modesto, mas notável.
A estrutura da Crypto Factory também reflete uma abordagem disciplinada à volatilidade do mercado. Ao vender BTC minerado para financiar os pagamentos, o fundo evita a pressão de fluxo de caixa enfrentada por mineradores como a Core Scientific (NASDAQ: CORZ), que se diversifica em computação de alto desempenho (HPC) para compensar a economia pós-halving.
O objetivo de retorno de 49% do fundo depende dos preços do BTC se manterem acima de $35,000, um patamar bem abaixo dos níveis atuais, mas sensível às oscilações do mercado. Isso está alinhado com a estratégia da Bitdeer de manter 11.4 EH/s através da otimização de rendimento, garantindo tempo de atividade e rentabilidade. Como o CEO da MARA, Fred Thiel, observou em uma recente chamada de resultados, “O acesso a energia de baixo custo é a espinha dorsal da nossa estratégia de crescimento.”
O fundo da Rússia exemplifica este princípio, oferecendo uma proteção contra as receitas diárias de mineradores de $50 milhões reportadas em toda a indústria.
No entanto, o fundo enfrenta desafios significativos. A escalabilidade da mineração a gás requer um capex substancial para infraestrutura, incluindo aquisição de equipamentos e integração à rede, em um país onde a incerteza regulatória paira. A repressão simultânea da Rússia à mineração ilegal, com 70% dos mineradores não registrados apesar das leis de novembro de 2024, destaca os riscos de operar em um ambiente político volátil. Multas propostas de 2 milhões de rublos ($25,456) e a confiscacão de cripto poderiam desencorajar investimentos, empurrando mineradores para jurisdições como o Cazaquistão.
Hut 8 (NASDAQ: HUT), com custos de energia abaixo de 3 cêntimos por kWh no Canadá, beneficia de clareza regulatória, sublinhando a necessidade da Rússia por estabilidade para atrair capital mais amplo. Além disso, a dependência do fundo na estabilidade do preço do BTC introduz risco, uma vez que uma queda abaixo de $35,000 pode erodir os retornos, forçando os operadores a ajustar a taxa de hash ou reduzir os pagamentos.
Para os mineradores globais, a Cripto Factory oferece lições em inovação impulsionada pela energia. O seu modelo movido a gás pode inspirar as empresas dos EUA a explorar metano queimado ou biogás, como a MARA fez com a energia de aterros, para reduzir o opex. No entanto, a modesta participação da taxa de hash da Rússia limita a sua ameaça à dominância dos EUA, onde mineradores como a CleanSpark aproveitam a infraestrutura modular para escalar rapidamente.
O sucesso do fundo pode elevar o papel da Rússia na mineração global, mas sem um acesso mais amplo ou reforma regulatória, seu impacto permanece contido. Enquanto os mineradores navegam em um mercado hipercompetitivo, a estratégia de energia de baixo custo da Rússia destaca a interação crítica entre poder, política e rentabilidade.
Em conclusão, o fundo Crypto Factory da Rússia representa um impulso estratégico para aproveitar o gás natural para a mineração de BTC, oferecendo um modelo de baixo opex para investidores qualificados. Embora os retornos alvo de 49% destaquem a vantagem energética da Rússia, a exclusividade e os riscos regulatórios temperam sua influência. Para os mineradores cotados em bolsa, o fundo serve como um estudo de caso na otimização dos custos de energia, mas a concorrência global de hash rate exige agilidade e conformidade para sustentar o crescimento em um cenário pós-halving.
Assistir: Poder, Protocolo e Proteção com Mitch Burcham
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Fundo da Crypto Factory da Rússia: Um jogo de energia de baixo custo na mineração
A Rússia está a fazer uma reivindicação audaciosa direcionada para uma jogada de energia de baixo custo para os mineradores de Bitcoin com o lançamento da “Crypto Factory”, o primeiro fundo de investimento mútuo fechado do país (CEF) dedicado à mineração de recompensas em bloco.
Aproveitando os abundantes recursos de gás natural da Rússia, este fundo inovador oferece aos investidores qualificados um modelo de baixo opex com um alvo de 49% de retornos anuais, desde que os preços do BTC se mantenham acima de $35,000. Para mineradores listados publicamente como a MARA Holdings (NASDAQ: MARA), Riot Platforms (NASDAQ: RIOT), e CleanSpark (NASDAQ: CLSK), a movimentação da Rússia sinaliza um estudo de caso convincente na utilização de energia barata para impulsionar o crescimento da taxa de hash, mas também sublinha as pressões competitivas de um mercado pós-halving.
À medida que os mineiros globais enfrentam custos crescentes e dificuldades na rede, a estratégia movida a gás da Crypto Factory pode reformular as dinâmicas de capex e opex, embora a sua exclusividade e os riscos de mercado temperem o seu impacto mais amplo.
O fundo Crypto Factory, lançado pela Power Systems com sede em Penza em colaboração com a Finam Management, é uma aposta estratégica para capitalizar o excedente energético da Rússia. Ao implantar equipamentos de mineração movidos a gás natural, o fundo minera BTC e vende os proventos para gerar pagamentos regulares para os investidores, aproveitando custos de energia tão baixos quanto 2,5 centavos por kWh em regiões ricas em gás, como a Sibéria.
Este é um contraste marcante com os mineradores dos Estados Unidos, que enfrentam custos de mineração superiores a $70,000 por BTC devido ao aumento dos preços da energia e uma dificuldade de rede de 126,4 trilhões. O modelo de baixo OPEX do fundo espelha estratégias empregues pela MARA Holdings, que alcançou 23 joules por terahash (J/TH) de eficiência no primeiro trimestre de 2025, enquanto detinha 49,179 BTC em reservas, equilibrando HODL com vendas seletivas para financiar atualizações da frota. A CleanSpark, com um objetivo de 32 EH/s (exahashes por segundo) até o final do ano, também priorizou energia de baixo custo para manter margens, tornando a abordagem da Rússia um ponto de interesse.
A dependência do fundo em gás natural alinha-se com as tendências da indústria em direção a misturas energéticas sustentáveis, reduzindo a fiscalização ambiental enquanto corta custos. As vastas reservas de gás da Rússia permitem uma eficiência inferior a 20 J/TH, comparável ao Antminer S21 Pro da Bitmain, permitindo que o fundo compita em um ambiente pós-halving onde as recompensas de bloco são 3,125 Bitcoin.
Para a Riot Platforms, que assegura contratos de energia a menos de 4 cêntimos por kWh, o modelo da Crypto Factory oferece um modelo para aproveitar as vantagens energéticas regionais. No entanto, a exclusividade do fundo a investidores qualificados—normalmente indivíduos ou instituições de elevado património—limita a sua escala, posicionando-o como uma jogada de nicho em vez de um disruptor de mercado. Com a quota de hash rate da Rússia a representar 5–10% globalmente, em comparação com os 31,6% dos EUA, o impacto imediato do fundo na competição por recompensas de bloco é modesto, mas notável.
A estrutura da Crypto Factory também reflete uma abordagem disciplinada à volatilidade do mercado. Ao vender BTC minerado para financiar os pagamentos, o fundo evita a pressão de fluxo de caixa enfrentada por mineradores como a Core Scientific (NASDAQ: CORZ), que se diversifica em computação de alto desempenho (HPC) para compensar a economia pós-halving.
O objetivo de retorno de 49% do fundo depende dos preços do BTC se manterem acima de $35,000, um patamar bem abaixo dos níveis atuais, mas sensível às oscilações do mercado. Isso está alinhado com a estratégia da Bitdeer de manter 11.4 EH/s através da otimização de rendimento, garantindo tempo de atividade e rentabilidade. Como o CEO da MARA, Fred Thiel, observou em uma recente chamada de resultados, “O acesso a energia de baixo custo é a espinha dorsal da nossa estratégia de crescimento.” O fundo da Rússia exemplifica este princípio, oferecendo uma proteção contra as receitas diárias de mineradores de $50 milhões reportadas em toda a indústria.
No entanto, o fundo enfrenta desafios significativos. A escalabilidade da mineração a gás requer um capex substancial para infraestrutura, incluindo aquisição de equipamentos e integração à rede, em um país onde a incerteza regulatória paira. A repressão simultânea da Rússia à mineração ilegal, com 70% dos mineradores não registrados apesar das leis de novembro de 2024, destaca os riscos de operar em um ambiente político volátil. Multas propostas de 2 milhões de rublos ($25,456) e a confiscacão de cripto poderiam desencorajar investimentos, empurrando mineradores para jurisdições como o Cazaquistão.
Hut 8 (NASDAQ: HUT), com custos de energia abaixo de 3 cêntimos por kWh no Canadá, beneficia de clareza regulatória, sublinhando a necessidade da Rússia por estabilidade para atrair capital mais amplo. Além disso, a dependência do fundo na estabilidade do preço do BTC introduz risco, uma vez que uma queda abaixo de $35,000 pode erodir os retornos, forçando os operadores a ajustar a taxa de hash ou reduzir os pagamentos.
Para os mineradores globais, a Cripto Factory oferece lições em inovação impulsionada pela energia. O seu modelo movido a gás pode inspirar as empresas dos EUA a explorar metano queimado ou biogás, como a MARA fez com a energia de aterros, para reduzir o opex. No entanto, a modesta participação da taxa de hash da Rússia limita a sua ameaça à dominância dos EUA, onde mineradores como a CleanSpark aproveitam a infraestrutura modular para escalar rapidamente.
O sucesso do fundo pode elevar o papel da Rússia na mineração global, mas sem um acesso mais amplo ou reforma regulatória, seu impacto permanece contido. Enquanto os mineradores navegam em um mercado hipercompetitivo, a estratégia de energia de baixo custo da Rússia destaca a interação crítica entre poder, política e rentabilidade.
Em conclusão, o fundo Crypto Factory da Rússia representa um impulso estratégico para aproveitar o gás natural para a mineração de BTC, oferecendo um modelo de baixo opex para investidores qualificados. Embora os retornos alvo de 49% destaquem a vantagem energética da Rússia, a exclusividade e os riscos regulatórios temperam sua influência. Para os mineradores cotados em bolsa, o fundo serve como um estudo de caso na otimização dos custos de energia, mas a concorrência global de hash rate exige agilidade e conformidade para sustentar o crescimento em um cenário pós-halving.
Assistir: Poder, Protocolo e Proteção com Mitch Burcham