Riscos de Arbitragem no Japão e no Mercado Financeiro Global

Em um cenário de recessão econômica, mas com uma enorme pressão eleitoral, os políticos costumam optar por imprimir dinheiro e manipular o aumento de preços. O desafio que a candidata à presidência dos EUA, Kamala Harris, enfrenta é como lidar com a possível crise financeira global desencadeada pela desativação de operações de arbitragem do iene.

O Banco do Japão tem implementado uma política monetária ultra-expansiva a longo prazo, proporcionando financiamento a baixo custo para empresas japonesas. Estas empresas tomam emprestado ienes, investindo em ativos de alto rendimento no exterior, formando um grande volume de operações de Arbitragem. O tamanho dessas operações é colossal, equivalente a 505% do PIB do Japão, cerca de 24 trilhões de dólares.

No entanto, a desvalorização excessiva do iene está a gerar pressão inflacionária, forçando o Banco do Japão a considerar a saída da política de alívio. Se as operações de arbitragem do iene forem forçadas a ser encerradas, isso terá um impacto significativo nos mercados financeiros globais:

1. A taxa de juro da dívida pública japonesa pode aumentar significativamente, aumentando o fardo dos gastos com juros do Banco do Japão.

2. As empresas japonesas podem ser forçadas a vender ativos no exterior, provocando uma queda nos mercados acionários e de dívida globais.

3. O iene pode apreciar-se significativamente, aumentando a volatilidade nos mercados financeiros globais.

Para evitar a propagação da crise, o Departamento do Tesouro dos EUA pode tomar as seguintes medidas de resgate:

1. Ativar o mecanismo de troca de moeda dólar iene, para fornecer apoio de liquidez em dólares ao Banco do Japão.

2. O Banco do Japão compra ações e obrigações americanas de empresas japonesas com dólares, ajudando as empresas a armadilha.

3. As empresas japonesas trocam dólares por ienes e compram títulos do governo japonês, ajudando o Banco do Japão a desalavancar.

Este plano de resgate pode evitar grandes oscilações no mercado, mas essencialmente é uma forma de mitigar riscos através da impressão de dinheiro.

O impacto no mercado de criptomoedas depende da comparação de duas forças opostas: o efeito positivo da injeção de liquidez pelo Tesouro dos EUA e o efeito negativo da valorização do iene que provoca vendas de ativos. Os investidores precisam acompanhar de perto a correlação entre o Bitcoin e a taxa de câmbio dólar/iene, para avaliar a direção do mercado.

Neste período crítico, os investidores devem usar a alavancagem com cautela, prestar atenção às tendências do mercado e aproveitar as oportunidades de investimento que possam surgir.