Quanto lucro pode realmente ganhar um robô de arbitragem MEV com a arbitragem entre CEX e DEX?
Até agora, ninguém conseguiu responder a esta questão, mas estamos entusiasmados em anunciar que agora finalmente há um novo artigo que utiliza métodos formais para a medição (link do artigo:
Super concentrado
Lucros? São consideráveis, mas não tanto quanto você pensa；
As estratégias dos Bots variam, mas os excessos de rendimento dos principais traders geralmente se dissipam em 0,5 a 2 segundos；
A concentração de mercado está a aumentar, e o mesmo se aplica ao campo dos construtores de blocos (builder);
No entanto, à medida que a competição entre os construtores de blockchain aumenta, o espaço para lucros de arbitragem CEX-DEX está sendo comprimido a cada ano；
O Bot está profundamente integrado no processo de construção de blocos de várias maneiras;
Quanto mais profunda a ligação com os construtores de blocos, mais fina é a "superfície" do lucro (na verdade, transferido para partes relacionadas);
Quanto menor a quota de mercado dos construtores de blocos, maior é a taxa de lucro real retida pelos arbitradores associados;
Mesmo permanecendo entre os dois primeiros do setor, a construção de blockchain ainda é um negócio difícil (lucros tão finos quanto papel).
Versão relativamente detalhada
Nos dados coletados ao longo de 1 ano e 7 meses, o desempenho dos dados de 19 robôs de arbitragem CEX-DEX de destaque é o seguinte:
O volume total de transações atingiu 2410 bilhões de dólares;
Extrair 233,8 milhões de dólares em lucros;
Conservar apenas 90,1 milhões de dólares em lucro líquido (pagou 143,7 milhões de dólares em comissões aos construtores de blocos)；
De uma forma geral, a taxa média de lucro da arbitragem CEX-DEX é de 38,5% .
Com base na análise da participação de mercado dos arbitradores, confirmamos que a tendência de centralização do mercado MEV CEX-DEX alcançou o nível de "altamente monopolizado".
Usando o sistema de etiquetas de nível "League of Legends" proposto por @0x Rezin, calculamos o spread de marcação do Binance dos robôs de arbitragem, adotando a média ponderada para definir sua "renda total" antes da cobertura.
Os dados mostram que a maioria dos sinais de arbitragem CEX-DEX desaparece rapidamente em questão de segundos. Através da distribuição da mediana, pode-se observar o pico de rendimento — ou seja, o melhor momento para hedge ocorre no intervalo de 0,5 a 1,5 segundos.
Após deduzir a comissão paga aos construtores de blocos, obtivemos a estimativa do limite de lucro do Bot.
Então, como ficam os rendimentos dos três principais construtores de blocos após a correção dos lucros dos arbitradores?
Desde que a rsync (atualmente em terceiro lugar) abandonou a "guerra de fluxo de pedidos" no meio do ano passado, sua participação de mercado caiu drasticamente, mas o que ninguém percebeu é que sua margem de lucro subiu rapidamente de 5% para mais de 25%, o que fez com que sua margem de lucro total (arbitragem + construção de blocos) atingisse cerca de 27%.
No entanto, os dois principais construtores de blocos têm lucros limitados.
No período de dados de 18 meses, beaverbuild (atualmente classificado em primeiro lugar) teve uma margem de lucro total de apenas 7,92% (incluindo ganhos de arbitragem), enquanto a Titan (atualmente classificada em segundo lugar) teve uma margem de lucro de apenas 5,85% sem arbitragem própria.
É evidente que a negociação de "fluxo de ordens" opaca torna esta situação mais difícil de explicar.
Além das combinações conhecidas de "construtores de blocos + arbitradores", como beaverbuild + SCP e rsync + Wintermute, a análise de correlação revelou outro conjunto significativo de casos de cooperação exclusiva. Observando a correlação de 30 dias entre a proporção do volume de transações de "Kayle no bloco de construção Titan" e a "quota de mercado Titan", é possível perceber indícios.
A nossa conclusão principal é que, a construção de blocos é um negócio de baixa rentabilidade e, se não se detiver um fluxo de ordens com um valor MEV extremamente alto, atualmente não há oportunidades de entrada no mercado.
Além disso, o atual mecanismo de leilão de blocos apresenta sérios problemas de ineficiência. Por um lado, o mecanismo de subsídios espreme os lucros dos construtores de blocos; por outro lado, a colaboração exclusiva fragmenta o fluxo de pedidos, prolongando o tempo de espera para a transação ser registrada na blockchain.
Mas a situação não é irreversível. O BuilderNet, recém-lançado pela Flashbots, pode ser a solução para melhorar a receita dos construtores de blocos.
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Dados reveladores: quanto dinheiro pode um MEV Bot ganhar com a arbitragem entre CEX e DEX?
Este artigo é de: analista de dados da Flashbots danning
Compilação｜Odaily Planet Daily（@OdailyChina）；Tradutor｜Azuma（@azuma_eth）
Quanto lucro pode realmente ganhar um robô de arbitragem MEV com a arbitragem entre CEX e DEX?
Até agora, ninguém conseguiu responder a esta questão, mas estamos entusiasmados em anunciar que agora finalmente há um novo artigo que utiliza métodos formais para a medição (link do artigo:
Super concentrado
Versão relativamente detalhada
Nos dados coletados ao longo de 1 ano e 7 meses, o desempenho dos dados de 19 robôs de arbitragem CEX-DEX de destaque é o seguinte:
De uma forma geral, a taxa média de lucro da arbitragem CEX-DEX é de 38,5% .
Com base na análise da participação de mercado dos arbitradores, confirmamos que a tendência de centralização do mercado MEV CEX-DEX alcançou o nível de "altamente monopolizado".
Usando o sistema de etiquetas de nível "League of Legends" proposto por @0x Rezin, calculamos o spread de marcação do Binance dos robôs de arbitragem, adotando a média ponderada para definir sua "renda total" antes da cobertura.
Os dados mostram que a maioria dos sinais de arbitragem CEX-DEX desaparece rapidamente em questão de segundos. Através da distribuição da mediana, pode-se observar o pico de rendimento — ou seja, o melhor momento para hedge ocorre no intervalo de 0,5 a 1,5 segundos.
Após deduzir a comissão paga aos construtores de blocos, obtivemos a estimativa do limite de lucro do Bot.
Então, como ficam os rendimentos dos três principais construtores de blocos após a correção dos lucros dos arbitradores?
Desde que a rsync (atualmente em terceiro lugar) abandonou a "guerra de fluxo de pedidos" no meio do ano passado, sua participação de mercado caiu drasticamente, mas o que ninguém percebeu é que sua margem de lucro subiu rapidamente de 5% para mais de 25%, o que fez com que sua margem de lucro total (arbitragem + construção de blocos) atingisse cerca de 27%.
No entanto, os dois principais construtores de blocos têm lucros limitados.
No período de dados de 18 meses, beaverbuild (atualmente classificado em primeiro lugar) teve uma margem de lucro total de apenas 7,92% (incluindo ganhos de arbitragem), enquanto a Titan (atualmente classificada em segundo lugar) teve uma margem de lucro de apenas 5,85% sem arbitragem própria.
É evidente que a negociação de "fluxo de ordens" opaca torna esta situação mais difícil de explicar.
Além das combinações conhecidas de "construtores de blocos + arbitradores", como beaverbuild + SCP e rsync + Wintermute, a análise de correlação revelou outro conjunto significativo de casos de cooperação exclusiva. Observando a correlação de 30 dias entre a proporção do volume de transações de "Kayle no bloco de construção Titan" e a "quota de mercado Titan", é possível perceber indícios.
A nossa conclusão principal é que, a construção de blocos é um negócio de baixa rentabilidade e, se não se detiver um fluxo de ordens com um valor MEV extremamente alto, atualmente não há oportunidades de entrada no mercado.
Além disso, o atual mecanismo de leilão de blocos apresenta sérios problemas de ineficiência. Por um lado, o mecanismo de subsídios espreme os lucros dos construtores de blocos; por outro lado, a colaboração exclusiva fragmenta o fluxo de pedidos, prolongando o tempo de espera para a transação ser registrada na blockchain.
Mas a situação não é irreversível. O BuilderNet, recém-lançado pela Flashbots, pode ser a solução para melhorar a receita dos construtores de blocos.