Análise detalhada da regulamentação RWA de Dubai: uma análise abrangente do caminho de conformidade dos ativos virtuais

Definição de Conceitos Fundamentais

A definição oficial do ativo ancorado em ativos virtuais (ARVA) inclui:

(a) qualquer direito sobre instrumentos financeiros, planos ou arranjos; (b) bens e/ou ativos tangíveis; (c) ativos intangíveis, direitos ou interesses, mas não incluindo os próprios ativos virtuais ou projetos que existem apenas na forma digital.

VASP - Prestador de Serviços de Ativos Virtuais VARA - Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai ARVA - Ativo ancorado em ativos virtuais

I. Estrutura de Regulamentação e Instituições Centrais

1. Autoridade reguladora líder

• Autoridade de Regulação de Ativos Virtuais de Dubai ( VARA ): estabelecida em março de 2022, responsável pela regulamentação das leis de criptomoedas em Dubai, supervisionando a emissão, fornecimento e divulgação de ativos virtuais e NFTs.

• Dubai Financial Services Authority ( DFSA ): responsável pela regulamentação do Dubai International Financial Centre ( DIFC ). O seu regime de tokens criptográficos entrou em vigor em novembro de 2022, com o objetivo de proteger os utilizadores de serviços financeiros relacionados com tokens criptográficos.

As duas principais entidades reguladoras têm ênfase em tipos específicos de licenças e áreas de negócios.

2. Quadro regulatório

O framework VARA inclui: legislação, manual de regras, documentos de orientação e arquivos relevantes.

A estrutura DFSA inclui: um sistema multilayer de leis, regulamentos, regras e diretrizes.

Dois, requisitos de supervisão específicos da VARA

1. Aprovação antes da emissão

• Requisitos de licença obrigatória: A emissão da ARVA pertence à Categoria 1, o emissor deve obter uma licença da VARA.
• Aprovação de ativos individuais: cada emissão de ARVA deve ser aprovada pela VARA.
• Requisitos de ativos de reserva: manter reservas adequadas, mantidas de forma independente por um custodiante licenciado, e não podem ser novamente empenhadas.

2. Requisitos de divulgação de informações

• O white paper revela: Antes da emissão, é necessário publicar um white paper, além de atender aos requisitos gerais, também deve divulgar informações específicas do ARVA.
• Divulgação contínua: divulgação mensal de informações sobre volume em circulação, ativos de reserva, entre outros.

3. Requisitos de capital

O capital realizado não deve ser inferior a 2,75 milhões de dirhams ou ao valor médio de mercado dos ativos de reserva de 2%, o que for mais elevado.

4. Legalidade da transferência de propriedade

Se representar a propriedade direta de RWA, deve-se garantir que a propriedade seja estabelecida legalmente e que a transferência esteja em conformidade.

5. Mecanismo de resgate

Deve permitir que os detentores resgatem por dirhams equivalentes ou outras formas, e tratar isso prontamente.

6. Auditoria e Relatório

Realizar auditoria independente a cada seis meses e relatar à VARA de forma atempada.

7. Conformidade com múltiplas regras

O emissor deve cumprir simultaneamente vários manuais de regras, como os da empresa, conformidade, gestão de risco, informações técnicas e comportamento do mercado.

Três, Dinâmicas de Regulamentação do DFSA

A DFSA publicará em março de 2025 o "Guia de Sandbox Regulatório para Tokenização", incorporando a tokenização de RWA na regulamentação financeira mainstream.

O plano de sandbox é dividido em duas fases:

1. Submissão da carta de intenção: as empresas devem estar envolvidas em negócios de tokenização, excluindo criptomoedas e stablecoins.
2. Licença de teste de inovação: é necessário obter a licença da DFSA e concluir o processo de autorização.

Quatro, Caso RWA de Imóveis em Dubai

Vários projetos de RWA imobiliários surgiram em Dubai, envolvendo a tokenização de propriedades e modelos inovadores de propriedade fracionada.