Nova exploração da moeda estável em encriptação nativa sintética do dólar
Recentemente, um produto de rendimento passivo estruturado que se situa entre a centralização e a descentralização chamou a atenção do mercado. Esta nova moeda estável armazena ativos em cadeia, mantendo a estabilidade através de uma estratégia Delta neutra, ao mesmo tempo que proporciona rendimento aos detentores.
Contexto e Posicionamento
No atual panorama do mercado de moeda estável, as moedas estáveis centralizadas dominam, enquanto as moedas estáveis descentralizadas enfrentam o problema da centralização dos colaterais. Ao mesmo tempo, o colapso das moedas estáveis algorítmicas também trouxe alertas para o mercado. As novas moedas estáveis sintéticas em dólares tentam buscar um equilíbrio entre DeFi e CeFi, oferecendo novas opções para o mercado.
Mecanismo Central
A moeda estável adota uma combinação de custódia de ativos em cadeia e hedge em exchanges centralizadas. Após os usuários depositarem ativos em cadeia, o valor correspondente será mapeado para a exchange centralizada como margem. Este método preserva a transparência do DeFi e aproveita as vantagens de liquidez do CeFi.
Fontes de rendimento
Os rendimentos da moeda estável vêm principalmente de dois aspectos:
Rendimentos de Staking de derivados de Staking em Ethereum
Rendimento da taxa de financiamento obtido ao abrir uma posição de hedge na bolsa
Isto é, na verdade, um produto de arbitragem de taxa de fundos estruturado para todos.
Ativos ecológicos
Este ecossistema contém três ativos principais:
moeda estável em si
token de certificado de staking
token de governança do protocolo
Atualmente, estamos a incentivar os utilizadores a participar na construção do ecossistema através de um sistema de pontos.
Mecanismo de operação
emissão e resgate
Os usuários podem cunhar moeda estável depositando ativos específicos a uma proporção de 1:1. Os ativos depositados são custodiados por terceiros e mapeados para a bolsa para abrir posições de hedge. Este método garante a estabilidade do valor da garantia.
Os usuários comuns podem adquirir moedas estáveis no mercado secundário, enquanto as instituições que passaram pela auditoria podem interagir diretamente com o protocolo para realizar a emissão e o resgate.
custódia de fundos
Adotou um método de custódia off-exchange chamado OES(Off-exchange Settlement). Este método utiliza a tecnologia MPC para construir endereços de custódia, permitindo que os fundos sejam usados em exchanges centralizadas, mantendo a transparência na blockchain.
Este design reduz significativamente os riscos de apropriação indevida de fundos pela exchange, ao mesmo tempo que garante o uso flexível dos ativos.
Análise de Rendimentos
Recentemente, a taxa de rendimento dessa moeda estável atingiu níveis muito altos, mas com as mudanças no mercado, também houve uma queda significativa. A taxa de rendimento depende em grande parte da situação do mercado de futuros da bolsa, sendo fortemente influenciada pelo ambiente geral do mercado.
Escalabilidade e Limitações
A escalabilidade desta moeda estável é principalmente limitada pelo total de contratos em aberto no mercado perpétuo de ETH. Atualmente, o tamanho do mercado perpétuo de ETH e BTC oferece um certo espaço de crescimento, mas a longo prazo, pode enfrentar um gargalo na capacidade do mercado.
Comparado com as moedas estáveis supercolateralizadas tradicionais, este modelo tem, teoricamente, uma escalabilidade melhor. No entanto, a capacidade de expansão real ainda precisa ser validada mais no mercado.
Riscos potenciais
Risco da taxa de financiamento: Mudanças no sentimento do mercado podem levar à diminuição dos rendimentos da taxa de financiamento ou até mesmo a uma taxa negativa.
Risco de custódia: risco potencial associado à dependência de instituições terceiras.
Risco de liquidez: pode haver falta de liquidez ao ajustar grandes posições.
Risco de ancoragem de ativos: possibilidade de desvinculação entre garantias e ativos subjacentes.
Para lidar com esses riscos, o protocolo estabeleceu um fundo de seguro, mas sua eficácia ainda precisa ser testada ao longo do tempo.
No geral, este novo modelo de moeda estável traz novas ideias para o mercado, mas o seu desenvolvimento a longo prazo ainda enfrenta muitos desafios, precisando ser continuamente melhorado e otimizado na prática.
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CoconutWaterBoy
· 12h atrás
USDT ainda é o melhor, os outros são muito pouco confiáveis.
Nova moeda estável sintética: tentativa inovadora de custódia na cadeia e cobertura CeFi
Nova exploração da moeda estável em encriptação nativa sintética do dólar
Recentemente, um produto de rendimento passivo estruturado que se situa entre a centralização e a descentralização chamou a atenção do mercado. Esta nova moeda estável armazena ativos em cadeia, mantendo a estabilidade através de uma estratégia Delta neutra, ao mesmo tempo que proporciona rendimento aos detentores.
Contexto e Posicionamento
No atual panorama do mercado de moeda estável, as moedas estáveis centralizadas dominam, enquanto as moedas estáveis descentralizadas enfrentam o problema da centralização dos colaterais. Ao mesmo tempo, o colapso das moedas estáveis algorítmicas também trouxe alertas para o mercado. As novas moedas estáveis sintéticas em dólares tentam buscar um equilíbrio entre DeFi e CeFi, oferecendo novas opções para o mercado.
Mecanismo Central
A moeda estável adota uma combinação de custódia de ativos em cadeia e hedge em exchanges centralizadas. Após os usuários depositarem ativos em cadeia, o valor correspondente será mapeado para a exchange centralizada como margem. Este método preserva a transparência do DeFi e aproveita as vantagens de liquidez do CeFi.
Fontes de rendimento
Os rendimentos da moeda estável vêm principalmente de dois aspectos:
Isto é, na verdade, um produto de arbitragem de taxa de fundos estruturado para todos.
Ativos ecológicos
Este ecossistema contém três ativos principais:
Atualmente, estamos a incentivar os utilizadores a participar na construção do ecossistema através de um sistema de pontos.
Mecanismo de operação
emissão e resgate
Os usuários podem cunhar moeda estável depositando ativos específicos a uma proporção de 1:1. Os ativos depositados são custodiados por terceiros e mapeados para a bolsa para abrir posições de hedge. Este método garante a estabilidade do valor da garantia.
Os usuários comuns podem adquirir moedas estáveis no mercado secundário, enquanto as instituições que passaram pela auditoria podem interagir diretamente com o protocolo para realizar a emissão e o resgate.
custódia de fundos
Adotou um método de custódia off-exchange chamado OES(Off-exchange Settlement). Este método utiliza a tecnologia MPC para construir endereços de custódia, permitindo que os fundos sejam usados em exchanges centralizadas, mantendo a transparência na blockchain.
Este design reduz significativamente os riscos de apropriação indevida de fundos pela exchange, ao mesmo tempo que garante o uso flexível dos ativos.
Análise de Rendimentos
Recentemente, a taxa de rendimento dessa moeda estável atingiu níveis muito altos, mas com as mudanças no mercado, também houve uma queda significativa. A taxa de rendimento depende em grande parte da situação do mercado de futuros da bolsa, sendo fortemente influenciada pelo ambiente geral do mercado.
Escalabilidade e Limitações
A escalabilidade desta moeda estável é principalmente limitada pelo total de contratos em aberto no mercado perpétuo de ETH. Atualmente, o tamanho do mercado perpétuo de ETH e BTC oferece um certo espaço de crescimento, mas a longo prazo, pode enfrentar um gargalo na capacidade do mercado.
Comparado com as moedas estáveis supercolateralizadas tradicionais, este modelo tem, teoricamente, uma escalabilidade melhor. No entanto, a capacidade de expansão real ainda precisa ser validada mais no mercado.
Riscos potenciais
Para lidar com esses riscos, o protocolo estabeleceu um fundo de seguro, mas sua eficácia ainda precisa ser testada ao longo do tempo.
No geral, este novo modelo de moeda estável traz novas ideias para o mercado, mas o seu desenvolvimento a longo prazo ainda enfrenta muitos desafios, precisando ser continuamente melhorado e otimizado na prática.