A tokenização de ativos reais visa aumentar a liquidez, a transparência e a acessibilidade, permitindo que um maior número de indivíduos tenha acesso a ativos de alto valor. Embora esta explicação seja geral, não é muito clara ou abrangente. Este artigo tentará interpretar o conceito de RWA no contexto atual a partir de uma perspectiva pessoal.
I. Prisma Quebrado
A combinação de blockchain com ativos reais remonta aos Colored Coins no Bitcoin. Este protocolo adiciona metadados a Satoshis específicos, fazendo-os representar ativos externos. No entanto, devido às limitações do script do Bitcoin, os Colored Coins dependem de carteiras de terceiros para interpretação, o que acabou por não ser bem-sucedido.
A emergência do Ethereum deu início à era dos contratos inteligentes, mas os Ativos do Mundo Real (RWA), além das stablecoins em moeda fiduciária, não conseguiram fazer avanços significativos. Isso se deve principalmente aos seguintes motivos:
A essência descentralizada da blockchain é contrária à confiança centralizada necessária para RWA.
Complexidade dos ativos: Os ativos financeiros são relativamente fáceis de tokenizar, enquanto os ativos não financeiros enfrentam muitos desafios.
Em comparação com ativos digitais de alta volatilidade, os retornos dos ativos do mundo real são mais baixos e falta motivação para participar.
No entanto, o conceito de RWA voltou a chamar a atenção recentemente, o que está intimamente relacionado com as mudanças no ambiente regulatório.
Dois, há políticas acima
Com a implementação consecutiva de estruturas regulatórias para RWA em regiões como Hong Kong, Dubai e Singapura, o desenvolvimento de RWA realmente começou. No entanto, a fragmentação regulatória e a vigilância do setor financeiro tradicional em relação ao risco ainda lançam uma sombra sobre este campo.
Visão geral dos quadros regulatórios por região:
Estados Unidos: a SEC e a CFTC regulam, respetivamente, tokens de tipo securitário e de tipo mercadoria, impondo requisitos rigorosos de KYC/AML.
Hong Kong: Os tokens de tipo securitário são incluídos na regulamentação, enquanto os tokens não securitários estão sujeitos à legislação de combate à lavagem de dinheiro.
União Europeia: A regulamentação MiCA exige que os emissores de RWA estabeleçam entidades e aceitem auditorias.
Dubai: impulsionar os testes de tokens de segurança e tokens de derivados através do programa de sandbox de tokenização.
Singapura: Tokens do tipo segurança incluídos na Lei de Valores Mobiliários e Futuros, tokens funcionais devem cumprir a legislação contra a lavagem de dinheiro.
Austrália: Os tokens RWA que conferem direitos de rendimento serão classificados como produtos financeiros e devem ser operados por entidades licenciadas.
Os principais desafios enfrentados atualmente pelos protocolos RWA são a falta de acessibilidade e interoperabilidade. No entanto, alguns projetos estão explorando maneiras de superar essas limitações. Por exemplo, a Ondo, através do seu protocolo Flux Finance e do token USDY, oferece uma solução para a interação entre RWA e o mundo DeFi.
No futuro, o desenvolvimento de RWA necessita do esforço conjunto de instituições financeiras tradicionais e dos promotores de projetos, para alcançar a interconexão entre diferentes jurisdições e, na medida do possível, interagir com o mundo da blockchain.
Três, Ativos e Rendimentos
De acordo com os dados da rwa.xyz, o valor total dos ativos RWA na cadeia é de aproximadamente 20,69 bilhões de dólares (excluindo stablecoins), incluindo principalmente crédito privado, títulos do Tesouro dos EUA, commodities, imóveis e ações.
O protocolo RWA é direcionado principalmente a usuários de finanças tradicionais, especialmente pequenas e médias empresas e clientes institucionais. As vantagens de migrar esses negócios para a blockchain incluem:
Liquidação imediata 24 horas por dia
Romper as restrições de liquidez regional
Reduzir os custos marginais de serviço
Fornecer canais de financiamento para setores especiais (como empresas de mineração, pequenas e médias bolsas de valores)
Reduzir o limiar de entrada para investimentos
Para a indústria de criptomoedas, o sucesso do RWA trará um espaço de mercado na casa dos trilhões. Ao mesmo tempo, a chegada do RWA Finance (RWAFi) fornecerá uma base de ativos mais sólida para os protocolos DeFi, trazendo uma maior diversidade de opções de ativos para os usuários.
No atual ambiente econômico, os produtos RWA podem se tornar uma escolha de baixo risco melhor do que simplesmente manter stablecoins. Por exemplo, ouro, depósitos de alto rendimento, ativos energéticos com desconto de países sancionados, e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo podem se tornar alvos de investimento RWA atraentes.
Quatro, O Portador da Espada
Em certos domínios específicos, o RWA pode tornar-se o "portador da espada" no mundo da blockchain, equilibrando alguns dos problemas trazidos pela descentralização. Tomando os NFTs como exemplo, embora tenham criado algumas IPs de sucesso, existem muitos problemas na distribuição real de direitos. O modelo RWA pode trazer uma distribuição de direitos e um mecanismo de participação na tomada de decisões mais claros para o investimento em IP.
Cinco, sobre o suporte
RWA tem o potencial de reestruturar o sistema financeiro, trazendo oportunidades do mundo real para a blockchain, ao mesmo tempo que pode se tornar uma nova via para regulamentar o ecossistema blockchain. No entanto, a estrutura regulatória atual limita seu desenvolvimento, fazendo com que pareça mais um protocolo privado em uma blockchain pública. No futuro, serão necessários guias ou alianças do setor para superar essas limitações.
Idealmente, o RWA permitirá a interconexão e transação sem costura de ativos globais. Por exemplo, os usuários poderão investir e negociar livremente diversos tipos de ativos entre diferentes fusos horários e países, realizando verdadeiramente um mundo financeiro que opera em um livro-razão público global.
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FarmHopper
· 9h atrás
A dependência do caminho está muito pesada.
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quietly_staking
· 9h atrás
RWA é realmente difícil de suportar, só o usdt ainda está vivo.
Tokenização de RWA: oportunidades e desafios de um mercado de trilhões
RWA: O Elefante na Sala
Introdução
A tokenização de ativos reais visa aumentar a liquidez, a transparência e a acessibilidade, permitindo que um maior número de indivíduos tenha acesso a ativos de alto valor. Embora esta explicação seja geral, não é muito clara ou abrangente. Este artigo tentará interpretar o conceito de RWA no contexto atual a partir de uma perspectiva pessoal.
I. Prisma Quebrado
A combinação de blockchain com ativos reais remonta aos Colored Coins no Bitcoin. Este protocolo adiciona metadados a Satoshis específicos, fazendo-os representar ativos externos. No entanto, devido às limitações do script do Bitcoin, os Colored Coins dependem de carteiras de terceiros para interpretação, o que acabou por não ser bem-sucedido.
A emergência do Ethereum deu início à era dos contratos inteligentes, mas os Ativos do Mundo Real (RWA), além das stablecoins em moeda fiduciária, não conseguiram fazer avanços significativos. Isso se deve principalmente aos seguintes motivos:
No entanto, o conceito de RWA voltou a chamar a atenção recentemente, o que está intimamente relacionado com as mudanças no ambiente regulatório.
Dois, há políticas acima
Com a implementação consecutiva de estruturas regulatórias para RWA em regiões como Hong Kong, Dubai e Singapura, o desenvolvimento de RWA realmente começou. No entanto, a fragmentação regulatória e a vigilância do setor financeiro tradicional em relação ao risco ainda lançam uma sombra sobre este campo.
Visão geral dos quadros regulatórios por região:
Os principais desafios enfrentados atualmente pelos protocolos RWA são a falta de acessibilidade e interoperabilidade. No entanto, alguns projetos estão explorando maneiras de superar essas limitações. Por exemplo, a Ondo, através do seu protocolo Flux Finance e do token USDY, oferece uma solução para a interação entre RWA e o mundo DeFi.
No futuro, o desenvolvimento de RWA necessita do esforço conjunto de instituições financeiras tradicionais e dos promotores de projetos, para alcançar a interconexão entre diferentes jurisdições e, na medida do possível, interagir com o mundo da blockchain.
Três, Ativos e Rendimentos
De acordo com os dados da rwa.xyz, o valor total dos ativos RWA na cadeia é de aproximadamente 20,69 bilhões de dólares (excluindo stablecoins), incluindo principalmente crédito privado, títulos do Tesouro dos EUA, commodities, imóveis e ações.
O protocolo RWA é direcionado principalmente a usuários de finanças tradicionais, especialmente pequenas e médias empresas e clientes institucionais. As vantagens de migrar esses negócios para a blockchain incluem:
Para a indústria de criptomoedas, o sucesso do RWA trará um espaço de mercado na casa dos trilhões. Ao mesmo tempo, a chegada do RWA Finance (RWAFi) fornecerá uma base de ativos mais sólida para os protocolos DeFi, trazendo uma maior diversidade de opções de ativos para os usuários.
No atual ambiente econômico, os produtos RWA podem se tornar uma escolha de baixo risco melhor do que simplesmente manter stablecoins. Por exemplo, ouro, depósitos de alto rendimento, ativos energéticos com desconto de países sancionados, e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo podem se tornar alvos de investimento RWA atraentes.
Quatro, O Portador da Espada
Em certos domínios específicos, o RWA pode tornar-se o "portador da espada" no mundo da blockchain, equilibrando alguns dos problemas trazidos pela descentralização. Tomando os NFTs como exemplo, embora tenham criado algumas IPs de sucesso, existem muitos problemas na distribuição real de direitos. O modelo RWA pode trazer uma distribuição de direitos e um mecanismo de participação na tomada de decisões mais claros para o investimento em IP.
Cinco, sobre o suporte
RWA tem o potencial de reestruturar o sistema financeiro, trazendo oportunidades do mundo real para a blockchain, ao mesmo tempo que pode se tornar uma nova via para regulamentar o ecossistema blockchain. No entanto, a estrutura regulatória atual limita seu desenvolvimento, fazendo com que pareça mais um protocolo privado em uma blockchain pública. No futuro, serão necessários guias ou alianças do setor para superar essas limitações.
Idealmente, o RWA permitirá a interconexão e transação sem costura de ativos globais. Por exemplo, os usuários poderão investir e negociar livremente diversos tipos de ativos entre diferentes fusos horários e países, realizando verdadeiramente um mundo financeiro que opera em um livro-razão público global.