O mercado de staking de Ethereum entra na era institucional, a pista de staking pode abrir um novo ponto de crescimento
Com os primeiros entrantes já dominando, os novos participantes institucionais têm dificuldade em replicar seu reconhecimento no mercado e retorno de capital. Cada vez mais empresas começam a direcionar seu olhar para o Ethereum. Em comparação com a simples valorização de ativos, o Ethereum abre as portas para as instituições de uma maneira diferente, oferecendo não apenas rendimentos on-chain estáveis e sustentáveis, mas também permitindo que esses stakers se tornem "mineradores", participando ativamente na construção do ecossistema e impulsionando todo o setor de staking na direção da conformidade e escalabilidade.
O Bitcoin atingiu um novo recorde histórico, com o impulso por trás dele a mudar de retalhistas para um impulso conjunto de instituições. A aprovação do ETF de Bitcoin à vista fornece um canal de entrada conforme para instituições financeiras tradicionais. Algumas empresas listadas viram um aumento significativo nos ativos contabilísticos após incluir o Bitcoin como ativo de reserva financeira, obtendo um alto reconhecimento no mercado de capitais, o que aumentou a credibilidade do Bitcoin como uma opção de alocação de ativos, atraindo mais instituições a seguir o exemplo.
No entanto, a história das reservas de Bitcoin tornou-se madura. Os primeiros a entrar tiveram uma vantagem de pioneirismo, poder de fala e vantagem financeira, tornando seu modelo difícil de replicar. Para os novos entrantes, é difícil alcançar um prémio de marca e reconhecimento de mercado semelhantes através da alocação de Bitcoin. Para a maioria das instituições tradicionais que entram, a alocação de Bitcoin parece mais uma estratégia de diversificação de ativos do que uma estratégia de crescimento.
Um novo ciclo de pontos de crescimento e oportunidades estratégicas está gradualmente se transferindo para o Ethereum, com mais instituições começando a implementar estratégias de reserva de Ethereum. Na lógica de reserva, o Bitcoin e o Ethereum seguiram rotas diferentes.
Na rede Bitcoin, os novos Bitcoins gerados são diretamente distribuídos aos mineradores como recompensa pela mineração. Em termos de proporção de posse, se uma instituição não for mineradora, terá que continuar comprando Bitcoins para manter a proporção relativa de posse não diluída. Na rede Ethereum, desde a transição para o mecanismo de consenso PoS, basta fazer stake de ETH e participar da validação da rede para ganhar novos ETH como recompensa. Para as instituições, fazer stake de ETH pode proteger contra o risco de diluição causado pela geração de novos ETH. Dados mostram que, até 18 de julho, 35,8 milhões de ETH foram staked, e a taxa de retorno anualizada para os stakers é de 2,8%, enquanto os não stakers enfrentam uma taxa de destruição anualizada de cerca de 1,4%.
Comparado a comprar Bitcoin e esperar que valorize, as instituições que mantêm reservas de Ethereum podem lucrar ao participar da rede. Várias instituições listadas já tomaram a dianteira, como SharpLink Gaming, BitMine, Bit Digital e GameSquare, entre outras empresas listadas que iniciaram tentativas de reservas estratégicas de Ethereum e já começaram a ver resultados, sendo que BitMine e Bit Digital estão se transformando de uma estratégia de reservas de Bitcoin para uma de Ethereum. Para eles, ETH não é apenas um ativo contábil, mas também um ativo produtivo para participar do ecossistema, além de ser um caminho para se tornarem "mineradores" institucionais.
O mecanismo de destruição do Ethereum reforça ainda mais essa lógica. Quando a rede Ethereum está ativa, a quantidade de ETH destruído aumenta. Se o ETH destruído exceder o ETH recém-emitido, a rede entrará em um estado de deflação. Isso não apenas aumenta a escassez do ETH, mas também eleva os rendimentos reais dos stakers e validadores, incluindo a receita de MEV e taxas, reforçando o valor intrínseco do ativo ETH.
É previsível que, com mais instituições entrando e participando do mercado de staking de Ethereum, elas não serão apenas fornecedoras de capital para o mercado, mas também desempenharão o papel de grandes mineradores. Atualmente, a disposição estratégica de reservas do Ethereum está em uma fase inicial, e para as empresas que desejam construir um poder de fala financeira, ETH ainda é uma competição justa que não foi monopolizada.
Com o mercado do Ethereum cada vez mais institucionalizado, o mercado de staking também irá mudar de nativo para impulsionado por instituições, caminhando para uma nova fase de conformidade e escala. Além da participação ativa dos detentores de reservas de Ethereum no staking, os emissores de ETF também estão acelerando seus esforços de posicionamento. Nos últimos meses, vários emissores de ETF de Ethereum à vista submeteram pedidos às autoridades reguladoras para adicionar a funcionalidade de staking.
Uma vez que a liquidez significativa dessas instituições ETF flua, isso expandirá ainda mais a escala de mercado da corrida de staking de Ethereum. Dados mostram que, até 18 de julho, o TVL da corrida de staking líquido em Ethereum atingiu 51,62 bilhões de dólares, perto de um novo máximo histórico, um aumento de 142,5% em relação ao ponto baixo de abril.
Alguns especialistas da indústria apontaram que as empresas de ações da Ethereum têm duas facilidades de financiamento especiais. Além de usar os rendimentos de stake como fluxo de caixa para suportar financiamentos com pagamento de juros, também podem usar os rendimentos de stake e operações DeFi em blockchain como uma outra dimensão no modelo de avaliação, que pode ter um maior prêmio do que o modelo NAV puro. Por exemplo, atualmente, a GameSquare planeja colaborar com a Dialectic para alocar reservas de ETH em operações básicas de DeFi, como empréstimos, fornecimento de liquidez e re-staking; a BTCS também utiliza uma determinada plataforma de empréstimos para realizar empréstimos DeFi, entre outros. Isso significa que o stake e outras áreas DeFi podem estar prestes a passar por uma reavaliação de valor.
Enquanto isso, apesar da atitude das instituições estar gradualmente a tornar-se positiva, também são exigidos altos padrões em relação à segurança, conformidade e capacidade de gestão de liquidez dos protocolos. Atualmente, várias instituições têm critérios claros de seleção de parceiros de stake, como um emissor de ETF que escolhe uma determinada plataforma de negociação como parceiro nos documentos de solicitação de stake, demonstrando suas exigências em relação à capacidade de conformidade e confiabilidade técnica; a SharpLink Gaming adota uma abordagem de colaboração diversificada, realizando negócios de stake através de várias instituições. Este tipo de estratégia também indica que as instituições estão a dar mais importância à diversificação de riscos e à capacidade dos prestadores de serviços ao implementar negócios de stake, o que pode levar à marginalização adicional dos protocolos de stake para nós menores.
Atualmente, o mercado de staking líquido de Ethereum também apresenta um efeito de liderança evidente. Segundo os dados, até 18 de julho de 2025, o TVL de todo o setor de staking líquido alcançou 51,62 bilhões de dólares, próximo ao recorde histórico. Dentre eles, um protocolo ocupa a posição de destaque, com TVL superior a 33,18 bilhões de dólares, detendo mais de 60% de participação de mercado, muito à frente de outros protocolos. Uma plataforma de negociação, Rocket Pool, StakeWise, mETH Protocol e Liquid Collective formam a segunda linha, com TVL em torno de 1 bilhão de dólares. Os TVLs dos demais projetos estão frequentemente na faixa de dezenas de milhões de dólares ou até mesmo mais baixos. Além disso, os projetos de staking de Ethereum incluem EigenLayer, Swell, Renzo, Puffer Finance, SSV Network e Pendle, cobrindo subsegmentos como re-staking, infraestrutura e LSTfi.
Desde que vários agentes de reserva aceleraram a entrada até que os emissores de ETF continuem a avançar, o sentimento do mercado de Ethereum já foi aceso, mas se a narrativa de reserva pode sustentar o desenvolvimento contínuo do mercado de stake ainda precisa ser testada pelo tempo e pela prática.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
15 gostos
Recompensa
15
7
Partilhar
Comentar
0/400
ConfusedWhale
· 5h atrás
Já esperava que as instituições entrassem em força.
Ver originalResponder0
BoredStaker
· 5h atrás
Quem jogou a stake cedo é o vencedor
Ver originalResponder0
OnChainSleuth
· 5h atrás
A casa do senhorio tem suprimentos.
Ver originalResponder0
SatoshiSherpa
· 5h atrás
Já criei uma posição em eth. O investidor de retalho é que manda.
Instituições a preparar o staking de Ethereum podem abrir novos pontos de crescimento na pista de staking
O mercado de staking de Ethereum entra na era institucional, a pista de staking pode abrir um novo ponto de crescimento
Com os primeiros entrantes já dominando, os novos participantes institucionais têm dificuldade em replicar seu reconhecimento no mercado e retorno de capital. Cada vez mais empresas começam a direcionar seu olhar para o Ethereum. Em comparação com a simples valorização de ativos, o Ethereum abre as portas para as instituições de uma maneira diferente, oferecendo não apenas rendimentos on-chain estáveis e sustentáveis, mas também permitindo que esses stakers se tornem "mineradores", participando ativamente na construção do ecossistema e impulsionando todo o setor de staking na direção da conformidade e escalabilidade.
O Bitcoin atingiu um novo recorde histórico, com o impulso por trás dele a mudar de retalhistas para um impulso conjunto de instituições. A aprovação do ETF de Bitcoin à vista fornece um canal de entrada conforme para instituições financeiras tradicionais. Algumas empresas listadas viram um aumento significativo nos ativos contabilísticos após incluir o Bitcoin como ativo de reserva financeira, obtendo um alto reconhecimento no mercado de capitais, o que aumentou a credibilidade do Bitcoin como uma opção de alocação de ativos, atraindo mais instituições a seguir o exemplo.
No entanto, a história das reservas de Bitcoin tornou-se madura. Os primeiros a entrar tiveram uma vantagem de pioneirismo, poder de fala e vantagem financeira, tornando seu modelo difícil de replicar. Para os novos entrantes, é difícil alcançar um prémio de marca e reconhecimento de mercado semelhantes através da alocação de Bitcoin. Para a maioria das instituições tradicionais que entram, a alocação de Bitcoin parece mais uma estratégia de diversificação de ativos do que uma estratégia de crescimento.
Um novo ciclo de pontos de crescimento e oportunidades estratégicas está gradualmente se transferindo para o Ethereum, com mais instituições começando a implementar estratégias de reserva de Ethereum. Na lógica de reserva, o Bitcoin e o Ethereum seguiram rotas diferentes.
Na rede Bitcoin, os novos Bitcoins gerados são diretamente distribuídos aos mineradores como recompensa pela mineração. Em termos de proporção de posse, se uma instituição não for mineradora, terá que continuar comprando Bitcoins para manter a proporção relativa de posse não diluída. Na rede Ethereum, desde a transição para o mecanismo de consenso PoS, basta fazer stake de ETH e participar da validação da rede para ganhar novos ETH como recompensa. Para as instituições, fazer stake de ETH pode proteger contra o risco de diluição causado pela geração de novos ETH. Dados mostram que, até 18 de julho, 35,8 milhões de ETH foram staked, e a taxa de retorno anualizada para os stakers é de 2,8%, enquanto os não stakers enfrentam uma taxa de destruição anualizada de cerca de 1,4%.
Comparado a comprar Bitcoin e esperar que valorize, as instituições que mantêm reservas de Ethereum podem lucrar ao participar da rede. Várias instituições listadas já tomaram a dianteira, como SharpLink Gaming, BitMine, Bit Digital e GameSquare, entre outras empresas listadas que iniciaram tentativas de reservas estratégicas de Ethereum e já começaram a ver resultados, sendo que BitMine e Bit Digital estão se transformando de uma estratégia de reservas de Bitcoin para uma de Ethereum. Para eles, ETH não é apenas um ativo contábil, mas também um ativo produtivo para participar do ecossistema, além de ser um caminho para se tornarem "mineradores" institucionais.
O mecanismo de destruição do Ethereum reforça ainda mais essa lógica. Quando a rede Ethereum está ativa, a quantidade de ETH destruído aumenta. Se o ETH destruído exceder o ETH recém-emitido, a rede entrará em um estado de deflação. Isso não apenas aumenta a escassez do ETH, mas também eleva os rendimentos reais dos stakers e validadores, incluindo a receita de MEV e taxas, reforçando o valor intrínseco do ativo ETH.
É previsível que, com mais instituições entrando e participando do mercado de staking de Ethereum, elas não serão apenas fornecedoras de capital para o mercado, mas também desempenharão o papel de grandes mineradores. Atualmente, a disposição estratégica de reservas do Ethereum está em uma fase inicial, e para as empresas que desejam construir um poder de fala financeira, ETH ainda é uma competição justa que não foi monopolizada.
Com o mercado do Ethereum cada vez mais institucionalizado, o mercado de staking também irá mudar de nativo para impulsionado por instituições, caminhando para uma nova fase de conformidade e escala. Além da participação ativa dos detentores de reservas de Ethereum no staking, os emissores de ETF também estão acelerando seus esforços de posicionamento. Nos últimos meses, vários emissores de ETF de Ethereum à vista submeteram pedidos às autoridades reguladoras para adicionar a funcionalidade de staking.
Uma vez que a liquidez significativa dessas instituições ETF flua, isso expandirá ainda mais a escala de mercado da corrida de staking de Ethereum. Dados mostram que, até 18 de julho, o TVL da corrida de staking líquido em Ethereum atingiu 51,62 bilhões de dólares, perto de um novo máximo histórico, um aumento de 142,5% em relação ao ponto baixo de abril.
Alguns especialistas da indústria apontaram que as empresas de ações da Ethereum têm duas facilidades de financiamento especiais. Além de usar os rendimentos de stake como fluxo de caixa para suportar financiamentos com pagamento de juros, também podem usar os rendimentos de stake e operações DeFi em blockchain como uma outra dimensão no modelo de avaliação, que pode ter um maior prêmio do que o modelo NAV puro. Por exemplo, atualmente, a GameSquare planeja colaborar com a Dialectic para alocar reservas de ETH em operações básicas de DeFi, como empréstimos, fornecimento de liquidez e re-staking; a BTCS também utiliza uma determinada plataforma de empréstimos para realizar empréstimos DeFi, entre outros. Isso significa que o stake e outras áreas DeFi podem estar prestes a passar por uma reavaliação de valor.
Enquanto isso, apesar da atitude das instituições estar gradualmente a tornar-se positiva, também são exigidos altos padrões em relação à segurança, conformidade e capacidade de gestão de liquidez dos protocolos. Atualmente, várias instituições têm critérios claros de seleção de parceiros de stake, como um emissor de ETF que escolhe uma determinada plataforma de negociação como parceiro nos documentos de solicitação de stake, demonstrando suas exigências em relação à capacidade de conformidade e confiabilidade técnica; a SharpLink Gaming adota uma abordagem de colaboração diversificada, realizando negócios de stake através de várias instituições. Este tipo de estratégia também indica que as instituições estão a dar mais importância à diversificação de riscos e à capacidade dos prestadores de serviços ao implementar negócios de stake, o que pode levar à marginalização adicional dos protocolos de stake para nós menores.
Atualmente, o mercado de staking líquido de Ethereum também apresenta um efeito de liderança evidente. Segundo os dados, até 18 de julho de 2025, o TVL de todo o setor de staking líquido alcançou 51,62 bilhões de dólares, próximo ao recorde histórico. Dentre eles, um protocolo ocupa a posição de destaque, com TVL superior a 33,18 bilhões de dólares, detendo mais de 60% de participação de mercado, muito à frente de outros protocolos. Uma plataforma de negociação, Rocket Pool, StakeWise, mETH Protocol e Liquid Collective formam a segunda linha, com TVL em torno de 1 bilhão de dólares. Os TVLs dos demais projetos estão frequentemente na faixa de dezenas de milhões de dólares ou até mesmo mais baixos. Além disso, os projetos de staking de Ethereum incluem EigenLayer, Swell, Renzo, Puffer Finance, SSV Network e Pendle, cobrindo subsegmentos como re-staking, infraestrutura e LSTfi.
Desde que vários agentes de reserva aceleraram a entrada até que os emissores de ETF continuem a avançar, o sentimento do mercado de Ethereum já foi aceso, mas se a narrativa de reserva pode sustentar o desenvolvimento contínuo do mercado de stake ainda precisa ser testada pelo tempo e pela prática.