Análise Completa de RWA: Análise das Tendências do Mercado Global em 2025
Introdução
RWA transforma ativos tradicionais em tokens digitais através da tecnologia blockchain, aumentando significativamente a liquidez, transparência e acessibilidade dos ativos. Esta inovação é considerada uma força-chave para impulsionar a transformação digital dos mercados financeiros. Especialmente em 2025, com a aceleração da entrada de fundos institucionais e o ambiente regulatório gradualmente mais claro, o mercado de RWA apresenta uma rápida tendência de crescimento. Este relatório tem como objetivo fornecer uma análise abrangente do RWA, incluindo sua trajetória de desenvolvimento, situação atual e potencial futuro.
I. Definição de RWA, História de Desenvolvimento e Caminho Tecnológico
1.1 Definição de RWA
RWA refere-se ao processo de utilização da tecnologia blockchain para transformar ativos do mundo real (como imóveis, mercadorias, créditos, propriedade intelectual, etc.) em tokens digitais. Esses tokens representam a propriedade ou os direitos de rendimento dos ativos, podendo ser negociados e geridos na blockchain. O objetivo central é resolver problemas como a dificuldade de confirmação de propriedade, baixa eficiência de circulação e falta de liquidez nas transações de ativos tradicionais, através da imutabilidade, rastreabilidade e programabilidade dos contratos inteligentes da blockchain.
Do ponto de vista da implementação técnica, a tokenização RWA inclui três fases-chave:
Reconhecimento de propriedade fora da cadeia: confirmação da propriedade de ativos e avaliação de valor concluídas por meio de procedimentos legais e em conformidade.
Mapeamento na cadeia: mapear os direitos dos ativos para a blockchain, gerando os tokens correspondentes.
Governança em cadeia: implementação de gestão automatizada como distribuição de rendimentos e liquidação de staking através de contratos inteligentes.
1.2 Evolução do RWA
Exploração inicial (2017-2020): O conceito de RWA começou a surgir por volta de 2017, com projetos iniciais focados na tokenização de imóveis e obras de arte.
Entrada das instituições (2021-2023): Em 2021, alguns protocolos DeFi começaram a integrar RWA no ecossistema, permitindo que os usuários realizassem empréstimos colateralizados com ativos reais. Em 2023, o tamanho do mercado de RWA alcançou 5 bilhões de dólares, com instituições financeiras tradicionais como Goldman Sachs e Franklin lançando produtos tokenizados, marcando a entrada do RWA na visão mainstream.
Crescimento explosivo (2024-2025): Instituições financeiras tradicionais como BlackRock e Goldman Sachs aceleram a sua presença em RWA, impulsionando o rápido crescimento do mercado. O tamanho do mercado de RWA ultrapassa 23 bilhões de dólares, tornando-se uma das direções importantes para aplicações em blockchain.
2. Tamanho do mercado e tendências de crescimento
2.1 Tamanho do mercado global de RWA
Até o final de maio de 2025, o valor total em cadeia dos RWA globalmente é de cerca de 23 bilhões de dólares. Em março de 2025, o TVL dos protocolos RWA ultrapassou pela primeira vez a marca de 10 bilhões de dólares, alcançando cerca de 10,4 bilhões de dólares em 21 de março. No mesmo período, o crescimento ano a ano no setor de RWA foi significativo, com a taxa de crescimento do TVL desde o início de 2025 chegando perto de 140%. Esses dados indicam que, nos últimos dois anos, o mercado de RWA apresentou um crescimento explosivo.
O volume total de valor bloqueado (TVL) dos principais protocolos RWA aumentou significativamente. Por exemplo:
MakerDAO (RWA Vaults) -- No início de 2025, o TVL do seu cofre RWA era de cerca de 1,3 bilhões de dólares.
Ondo Finance -- TVL de aproximadamente 1,283 milhões de dólares.
Centrifuge -- TVL cerca de 441 milhões de dólares.
Além disso, o fundo de títulos do governo dos EUA em blockchain da BlackRock, BUIDL, já ocupa a primeira posição, com cerca de 1,4 bilhões de dólares em TVL, seguido pela MakerDAO com cerca de 1,3 bilhões de dólares. Esses números refletem o domínio de projetos com background institucional e protocolos de qualidade no campo de RWA.
2.2 Tendências de Crescimento e Previsões
Várias instituições de pesquisa fizeram previsões sobre o tamanho do mercado RWA em 2030 e forneceram estimativas correspondentes da taxa de crescimento anual composta (CAGR). A Boston Consulting Group (BCG) estimou que, até 2030, o tamanho da tokenização de ativos globais pode atingir cerca de 16 trilhões de dólares. A McKinsey e outros também preveem cerca de 2 trilhões de dólares. O grande banco internacional Citigroup prevê que, em 2030, o tamanho estará na faixa de 4 a 5 trilhões de dólares, enquanto a instituição de gestão de ativos digitais 21.co deu uma ampla faixa de 3,5 a 10 trilhões de dólares. No setor de criptomoedas, o analista Jamie Coutts apontou que, se a taxa de crescimento de aproximadamente 121% dos últimos dois anos se mantiver pelos próximos cinco anos, o tamanho da tokenização RWA em 2030 será de cerca de 1,3 trilhões de dólares.
Três, Caminho técnico RWA e padrões centrais
3.1 Caminho Tecnológico
O caminho de implementação técnica de RWA geralmente inclui os seguintes passos e módulos-chave:
1）Fluxo de Tokenização de Ativos (Asset Tokenization Workflow)
Seleção de ativos e titulação
Auditoria de legalidade e criação de SPV
Emissão de Token (Token Minting)
Integração de dados off-chain (Oracle/IOT)
Mecanismo de garantia de valor
2）Stack tecnológico do protocolo RWA (RWA Protocol Stack)
3.2 Padrões e Ferramentas Centrais
ERC-3643 (T-REX): Um dos padrões de token RWA mais maduros, que suporta listas brancas de identidade, controle regulatório e gestão de permissões.
ERC-1400: Estrutura de conformidade destinada a tokens de segurança, suportando um design modular de conformidade regulatória.
Chainlink / Pyth Oracles: fornece dados off-chain confiáveis como preços e estados de ativos.
Ferramentas de multi-assinatura/custódia: como Gnosis Safe, Anchorage Custody, etc., garantindo segurança de ativos e conformidade de governança.
TEE (Ambiente de Execução Confiável): garante que os dados sensíveis fora da cadeia possam operar de forma segura e privada durante a interação na cadeia.
Quatro, categorias típicas de ativos RWA e aplicações práticas
4.1 Tipos típicos de ativos RWA
Ativos de dívida (títulos do mundo real)
Ativos imobiliários (como imóveis)
Ativos de mercadorias (ouro, crédito de carbono, petróleo, etc.)
Outras categorias de ativos reais (direitos autorais, seguros, faturas, propriedade intelectual, etc.)
4.2 Aplicações práticas de RWA
(1) RWA orientado para investimento: ancoragem de rendimento de ativos virtuais
(2) RWA orientado para financiamento: libertação da liquidez de ativos tradicionais
4.3 Processo de emissão de RWA
Cinco, Estado atual do desenvolvimento dos mercados global e de Hong Kong, EUA e China, e projetos representativos
Atualmente, o mercado global de RWA está a crescer rapidamente. De acordo com os dados, até maio de 2024, o tamanho do mercado de RWA ultrapassará os 22 mil milhões de dólares e continuará a manter uma tendência de crescimento. Os mercados desenvolvidos, representados pelos Estados Unidos, e as plataformas inovadoras com foco em blockchain estão a liderar esta tendência.
No mercado chinês, devido às rigorosas restrições regulatórias à emissão de ativos criptográficos, as aplicações de RWA são mais desenvolvidas a partir de uma perspectiva técnica e da cadeia industrial. Em 2024, surgiram vários projetos piloto de ativos de energia e equipamentos em cadeia no país.
Seis, Atitude e Políticas de Conformidade dos Reguladores em Diferentes Regiões
6.1 Políticas regulatórias em Hong Kong: da inovação piloto à supervisão em dupla via
6.2 Políticas regulatórias nos EUA: testes funcionais e precedentes judiciais dominam
6.3 Políticas regulatórias de Dubai
6.4 Resumo da comparação dos ambientes regulatórios RWA em várias regiões
Sete, Perspectivas Futuras e Previsões de Potencial
Mais capital institucional a entrar
Diversificação da variedade de ativos
Atualização de tecnologia e padrões
Sistema de supervisão aperfeiçoado
A fusão de finanças verdes e inovação
RWA, ao reduzir as barreiras de investimento e aumentar a liquidez, tem potencial para atrair mais investidores tradicionais para o mercado de criptomoedas, ao mesmo tempo que injecta vitalidade no financiamento da economia real. Impulsionada pela gradual melhoria das tecnologias de conformidade e mecanismos de mercado, a RWA tornará-se um importante polo de crescimento na futura indústria Web3. Com a profunda fusão entre blockchains públicas e finanças tradicionais, o mercado de RWA tem potencial para alcançar uma escala de trilhões de dólares, abrindo uma nova era de finanças digitais.
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All-InQueen
· 2h atrás
230 bilhões é só isso. Não vou comprar, não vou comprar.
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StableGenius
· 2h atrás
mais um esquema ponzi disfarçado de roupas de blockchain sofisticadas... já vi este filme antes, para ser honesto
Explosão do mercado RWA: em 2025, o tamanho ultrapassa 23 bilhões de dólares, instituições aceleram a disposição.
Análise Completa de RWA: Análise das Tendências do Mercado Global em 2025
Introdução
RWA transforma ativos tradicionais em tokens digitais através da tecnologia blockchain, aumentando significativamente a liquidez, transparência e acessibilidade dos ativos. Esta inovação é considerada uma força-chave para impulsionar a transformação digital dos mercados financeiros. Especialmente em 2025, com a aceleração da entrada de fundos institucionais e o ambiente regulatório gradualmente mais claro, o mercado de RWA apresenta uma rápida tendência de crescimento. Este relatório tem como objetivo fornecer uma análise abrangente do RWA, incluindo sua trajetória de desenvolvimento, situação atual e potencial futuro.
I. Definição de RWA, História de Desenvolvimento e Caminho Tecnológico
1.1 Definição de RWA
RWA refere-se ao processo de utilização da tecnologia blockchain para transformar ativos do mundo real (como imóveis, mercadorias, créditos, propriedade intelectual, etc.) em tokens digitais. Esses tokens representam a propriedade ou os direitos de rendimento dos ativos, podendo ser negociados e geridos na blockchain. O objetivo central é resolver problemas como a dificuldade de confirmação de propriedade, baixa eficiência de circulação e falta de liquidez nas transações de ativos tradicionais, através da imutabilidade, rastreabilidade e programabilidade dos contratos inteligentes da blockchain.
Do ponto de vista da implementação técnica, a tokenização RWA inclui três fases-chave:
Reconhecimento de propriedade fora da cadeia: confirmação da propriedade de ativos e avaliação de valor concluídas por meio de procedimentos legais e em conformidade.
Mapeamento na cadeia: mapear os direitos dos ativos para a blockchain, gerando os tokens correspondentes.
Governança em cadeia: implementação de gestão automatizada como distribuição de rendimentos e liquidação de staking através de contratos inteligentes.
1.2 Evolução do RWA
Exploração inicial (2017-2020): O conceito de RWA começou a surgir por volta de 2017, com projetos iniciais focados na tokenização de imóveis e obras de arte.
Entrada das instituições (2021-2023): Em 2021, alguns protocolos DeFi começaram a integrar RWA no ecossistema, permitindo que os usuários realizassem empréstimos colateralizados com ativos reais. Em 2023, o tamanho do mercado de RWA alcançou 5 bilhões de dólares, com instituições financeiras tradicionais como Goldman Sachs e Franklin lançando produtos tokenizados, marcando a entrada do RWA na visão mainstream.
Crescimento explosivo (2024-2025): Instituições financeiras tradicionais como BlackRock e Goldman Sachs aceleram a sua presença em RWA, impulsionando o rápido crescimento do mercado. O tamanho do mercado de RWA ultrapassa 23 bilhões de dólares, tornando-se uma das direções importantes para aplicações em blockchain.
2. Tamanho do mercado e tendências de crescimento
2.1 Tamanho do mercado global de RWA
Até o final de maio de 2025, o valor total em cadeia dos RWA globalmente é de cerca de 23 bilhões de dólares. Em março de 2025, o TVL dos protocolos RWA ultrapassou pela primeira vez a marca de 10 bilhões de dólares, alcançando cerca de 10,4 bilhões de dólares em 21 de março. No mesmo período, o crescimento ano a ano no setor de RWA foi significativo, com a taxa de crescimento do TVL desde o início de 2025 chegando perto de 140%. Esses dados indicam que, nos últimos dois anos, o mercado de RWA apresentou um crescimento explosivo.
O volume total de valor bloqueado (TVL) dos principais protocolos RWA aumentou significativamente. Por exemplo:
Além disso, o fundo de títulos do governo dos EUA em blockchain da BlackRock, BUIDL, já ocupa a primeira posição, com cerca de 1,4 bilhões de dólares em TVL, seguido pela MakerDAO com cerca de 1,3 bilhões de dólares. Esses números refletem o domínio de projetos com background institucional e protocolos de qualidade no campo de RWA.
2.2 Tendências de Crescimento e Previsões
Várias instituições de pesquisa fizeram previsões sobre o tamanho do mercado RWA em 2030 e forneceram estimativas correspondentes da taxa de crescimento anual composta (CAGR). A Boston Consulting Group (BCG) estimou que, até 2030, o tamanho da tokenização de ativos globais pode atingir cerca de 16 trilhões de dólares. A McKinsey e outros também preveem cerca de 2 trilhões de dólares. O grande banco internacional Citigroup prevê que, em 2030, o tamanho estará na faixa de 4 a 5 trilhões de dólares, enquanto a instituição de gestão de ativos digitais 21.co deu uma ampla faixa de 3,5 a 10 trilhões de dólares. No setor de criptomoedas, o analista Jamie Coutts apontou que, se a taxa de crescimento de aproximadamente 121% dos últimos dois anos se mantiver pelos próximos cinco anos, o tamanho da tokenização RWA em 2030 será de cerca de 1,3 trilhões de dólares.
Três, Caminho técnico RWA e padrões centrais
3.1 Caminho Tecnológico
O caminho de implementação técnica de RWA geralmente inclui os seguintes passos e módulos-chave:
1）Fluxo de Tokenização de Ativos (Asset Tokenization Workflow)
2）Stack tecnológico do protocolo RWA (RWA Protocol Stack)
3.2 Padrões e Ferramentas Centrais
Quatro, categorias típicas de ativos RWA e aplicações práticas
4.1 Tipos típicos de ativos RWA
4.2 Aplicações práticas de RWA
(1) RWA orientado para investimento: ancoragem de rendimento de ativos virtuais (2) RWA orientado para financiamento: libertação da liquidez de ativos tradicionais
4.3 Processo de emissão de RWA
Cinco, Estado atual do desenvolvimento dos mercados global e de Hong Kong, EUA e China, e projetos representativos
Atualmente, o mercado global de RWA está a crescer rapidamente. De acordo com os dados, até maio de 2024, o tamanho do mercado de RWA ultrapassará os 22 mil milhões de dólares e continuará a manter uma tendência de crescimento. Os mercados desenvolvidos, representados pelos Estados Unidos, e as plataformas inovadoras com foco em blockchain estão a liderar esta tendência.
No mercado chinês, devido às rigorosas restrições regulatórias à emissão de ativos criptográficos, as aplicações de RWA são mais desenvolvidas a partir de uma perspectiva técnica e da cadeia industrial. Em 2024, surgiram vários projetos piloto de ativos de energia e equipamentos em cadeia no país.
Seis, Atitude e Políticas de Conformidade dos Reguladores em Diferentes Regiões
6.1 Políticas regulatórias em Hong Kong: da inovação piloto à supervisão em dupla via
6.2 Políticas regulatórias nos EUA: testes funcionais e precedentes judiciais dominam
6.3 Políticas regulatórias de Dubai
6.4 Resumo da comparação dos ambientes regulatórios RWA em várias regiões
Sete, Perspectivas Futuras e Previsões de Potencial
RWA, ao reduzir as barreiras de investimento e aumentar a liquidez, tem potencial para atrair mais investidores tradicionais para o mercado de criptomoedas, ao mesmo tempo que injecta vitalidade no financiamento da economia real. Impulsionada pela gradual melhoria das tecnologias de conformidade e mecanismos de mercado, a RWA tornará-se um importante polo de crescimento na futura indústria Web3. Com a profunda fusão entre blockchains públicas e finanças tradicionais, o mercado de RWA tem potencial para alcançar uma escala de trilhões de dólares, abrindo uma nova era de finanças digitais.