Возглавляемый FARTCOIN: Взгляд на Топ Мем-Монеты Pump.fun

В Солана экосистема, Pump.fun похожа на неунывающую машину по печати мем-коинов. С момента своего запуска в январе 2024 года, она позволила всем создавать и торговать токенами за 0,02 SOL (примерно 2 USD) всего за одну минуту. Этот механизм создания богатства (или мечты) с нулевым порогом привлек более 11 миллионов токенов, которые родились здесь. Однако жесткие данные показывают, что только 1,4% токенов могут успешно «выпускаться» на децентрализованные биржи, а те, что преодолевают миллиардную рыночную капитализацию, еще более редки.

Топ мем-коинов Pump.fun: Фестиваль для немногих победителей

Несмотря на крайне низкий уровень успеха, несколько проектов все же создали удивительный эффект богатства на Pump.fun:

1. Fartcoin (FARTCOIN): Происходя из AI-эксперимента Truth Terminal, с “шутками про газы” в качестве культурного ядра, каждая транзакция вызывает уникальный звуковой эффект. Рыночная капитализация FARTCOIN когда-то превысила 2 миллиарда долларов США, став самым ярким “мифом о создании богатства” на Pump.fun. Хотя цена с тех пор сильно колебалась, в настоящее время он по-прежнему занимает первое место в экосистеме с рыночной капитализацией 1,04 миллиарда долларов США.
2. Would (WOULD): Социальный эксперимент токен, основанный на концепции “игры на выбор”, который определяет поток фондов (таких как сжигание или инъекция ликвидности) через голосование сообщества 5. Токен WOULD, с его уникальной концепцией игры на выбор, достиг рыночной капитализации в 670 миллионов долларов на своем максимуме, в настоящее время сообщая о рыночной капитализации в 514 миллионов долларов.
3. Белка Пинат (PNUT): Резкий рост PNUT связан с социальным событием: всемирно известная белка “Пинат” была задержана и усыплена Департаментом охраны окружающей среды Нью-Йорка (DEC), что быстро вызвало общественное возмущение по поводу чрезмерного вмешательства правительства. Этот инцидент обострился из-за многочисленных критических замечаний Маска на платформе X, его постоянное внимание напрямую разжигало рыночный энтузиазм. В ноябре 2024 года рыночная капитализация PNUT достигла 1,8 миллиарда долларов, а текущая рыночная капитализация составила 223 миллиона долларов, что является почти 90%-ным снижением по сравнению с пиком.
4. Moodengsol.com (MOODENG): Тайский интернет-знаменитость бегемот Мем, который был лично посещён Эфириум Основатель Виталик. Рыночная стоимость MOODENG на короткое время достигла 610 миллионов долларов США в конце 2024 года, а текущая рыночная стоимость, как сообщается, составляет 150 миллионов долларов США.

За этими историями успеха стоит крах 99% проектов. Данные Dune показывают, что среди почти 600,000 активных кошельков в мае только 0.0045% пользователей получили прибыль, превышающую $100,000, в то время как 52.5% пользователей понесли убытки и вышли.

Механизм успеха: честный запуск и автоматизация ликвидности

Высокая оценка проекта Pump.fun не является совпадением; его основной механизм разработан с учетом “ограниченной справедливости”:

• Без резервирования, полный оборот: Создатели отказываются от права на чеканку, и все токены поступают на публичный рынок, исключая “крысиные торги”.
• Совместный запуск кривой: Цена токена автоматически возрастает с увеличением объема покупки, и ранние участники могут получить высокие премии.
• Автоматический листинг на DEX: После достижения рыночной стоимости в 69 000 долларов ликвидность автоматически вносится в Raydium, и токены LP сжигаются, блокируя ликвидность, чтобы предотвратить мошенничество.
  Этот механизм когда-то упаковывался как “инструмент против сбора”, но на самом деле он стал арбитражным инструментом для нескольких умных игроков. Например, токен TEST, ранние покупатели накопили 50% предложения, чтобы завысить цену, а затем распродали, что привело к тому, что розничные инвесторы были “собраны”.

Бум утихает: как платформа, так и рынок остывают.

В 2025 году Pump.fun входит в глубокую коррекцию в унисон с рынком мем-койнов:

• Доходы платформы резко падают: Ежедневный доход снижается с пика в 15 миллионов долларов до нескольких миллионов долларов, объем торгов сокращается на 80%.
• Выпуск токенов уменьшается: Ежедневное создание новых монет снижается с 70 000 до 30 000, а интерес пользователей значительно падает.
• Солана Мем-коины падают: токены, такие как TRUMP, упали на 85% от своего пика, при этом FARTCOIN, PENGU и другие также испытывают двузначные падения.

Регуляторные и судебные риски растут одновременно. В январе 2025 года американские инвесторы подали иск против Pump.fun за убытки, понесенные от инвестирования в PNUT, обвиняя его в работе как «незарегистрированной биржи ценных бумаг».

Контroversия и будущее: Означает ли оценка в 4 миллиарда пузырь или недооценка?

В условиях спада Pump.fun планирует привлечь 1 миллиард долларов при оценке в 4 миллиарда долларов для выпуска токенов платформы. Рынок резко разделен по этому поводу:

• Скептики считают, что оценка абсурдна. Исследователи указывают на отсутствие конкурентного преимущества, чрезмерную зависимость от краткосрочного FOMO и отношение FDV/дохода, достигающее 64, что значительно превышает показатели зрелых DeFi проектов, таких как PancakeSwap .
• Поддерживающие считают его «он-цепочным iPhone». Сообщества KOLs указывают, что его коэффициент цена-прибыль составляет всего 5 раз, и он упростил весь процесс от выпуска токенов до листинга на CEX, что делает его победителем в экономике внимания.

Заключение: Парадокс игры выжившего и экологии

Топовый проект Pump.fun подтверждает потенциал создания богатства мем-коинов, но уровень успеха в 1,4% больше напоминает жестокую игру на выживание. Поскольку ликвидность на рынке сокращается, а регулирование ужесточается, финансовый план по токенам на 4 миллиарда долларов станет проверочным камнем — если он сможет создать устойчивую экосистему мемов, он может поистине стать “онлайн iPhone”; если это просто последний раунд сбора ликвидности, это может ускорить коллапс пузыря.

Как сказал крипто-комментатор Бунжил: “Pump.fun не уничтожил мем-койны; он просто показал, насколько легко их создавать.” Когда каждый может легко создавать монеты, нехватка ценности появится только через более жесткий процесс отбора.