Бывший процветающий бизнес по выпуску карт для крипто-оплат (U card) сейчас сталкивается с упадком.

17 июня Кристин, соучредитель Infini, опубликовала пост в X, объявив о приостановке деятельности по выпуску потребительских крипто-карт U, а также подробно объяснив причины этого решения:

Затраты на соблюдение норм высоки, прибыль мала, а операционные нагрузки велики.

Она признала, что бизнес по картам для конечного потребителя составил 99% времени и затрат компании, однако почти не принёс дохода. Это объявление также ознаменовало стратегический выход Infini из бизнеса по картам для конечного потребителя, с переходом к управлению состоянием и услугам для бизнеса.

Но 1-2 года назад U карта рассматривалась как прорывная инновация в интеграции Крипто и традиционных финансов.

Поддерживая стейблкоины, такие как USDT и USDC, для прямого потребления, U Card быстро привлек пользователей в крипто-сообществе; в то время ChatGPT только начал набирать популярность, и многие люди хотели испытать подписные услуги, но из-за отсутствия зарубежных банковских карт для оплаты, U Card также стал новым платежным каналом в этом безумии ИИ.

Вывод средств и ChatGPT, первое представляет желание криптовалютного круга обеспечить безопасность каналов, в то время как второе активирует новые сценарии платежей.

Однако с текущей точки зрения, с развитием индустрии, кажется, что ни одно из этих требований не имеет сильной необходимости в U картах. Поскольку все больше проектов U карт продолжает разваливаться, сложность этого бизнеса становится все более очевидной.

не является изолированным случаем

Выход Infini не является изолированным событием.

Мы можем найти множество примеров того, что бизнес U-card был частично или полностью закрыт по публичной информации, некоторые типичные случаи включают:

• В сентябре 2024 года OneKey объявила о прекращении новых регистраций и функций пополнения, и официально прекратит свою службу U Card 31 января 2025 года. Хотя официальная причина не была подробно изложена, в отрасли предполагают, что это может быть связано с нарушениями со стороны upstream провайдеров платежных услуг или давление со стороны соблюдения норм.
• В декабре 2023 года Binance прекратила свои услуги по картам в Европейской экономической зоне и прекратила партнерство в некоторых частях Латинской Америки и Ближнего Востока в августе 2023 года. Эта корректировка рассматривается как ответ на ужесточение региональных регулирований.
• Прослеживая назад до 2018 года, Visa, одна из крупнейших платежных сетей в мире, прекратила свое партнерство с WaveCrest из-за проблем с соблюдением норм. Последняя является посредником, который предоставляет эмиссию карт и обработку платежей для крипто-платежных карт, отвечающим за интеграцию U карт в сеть Visa. Внезапный выход Visa напрямую привел к тому, что WaveCrest не смог продолжать обслуживание своих клиентов, включая провайдеров U карт, таких как Bitwala и Cryptopay.

Эти случаи указывают на факт: бизнес U-Card сталкивается с системными проблемами на глобальном уровне.

Потеря контроля на верхнем уровне и высокие затраты

С точки зрения обычного пользователя, U карта — это очень простой продукт — что вы видите, то и получаете, и он готов к использованию; единственные моменты, которые нужно взвесить и сравнить, это ставки и износ.

Но с точки зрения создания U-карт корень проблемы заключается в его сложной логике вверх и вниз по цепочке и высоком ценовом давлении.

Во-первых, работа U-карты зависит от многопартийного сотрудничества: пользователи пополняют стабильные монеты, такие как USDT, провайдер карты (например, Infini) конвертирует их в фиатную валюту через кэш-аут, а платежные сети (такие как Visa, Mastercard) рассчитываются с эмитирующими учреждениями и банками.

Однако, верхние связи - особенно платежные сети и банки - не находятся под контролем крипто-круга. Это делает U Card «вассалом» традиционной финансовой системы с низкой переговорной силой.

Но почему вы можете увидеть так много разных брендов U карт?

Биржи выпускают карты, кошельки выпускают карты, стартапы по платежам также выпускают карты… Может ли кто угодно выпустить карту для криптовалютных платежей?

Когда пользователи видят карту с брендом определенной Крипто биржи и логотипом VISA, то неизвестно, какая модель сотрудничества существует между эмитентом и поставщиком технологий.

Например, VISA-карта Coinbase ранее поддерживалась технологическим провайдером Marqeta, что позволяло ей выпускать дебетовые карты с шифрованием и предоставлять пользователям услуги авторизации транзакций в реальном времени и конверсии средств;

Кроме того, из-за наличия роли «поставщика технологий» процесс выпуска карт для крипто-платежей стал относительно простым.

Поставщики технологий предлагают возможность, аналогичную «эмиссии карт как услуге»: предоставляя необходимую технологию безопасности, системы обработки платежей и пользовательские интерфейсы организациям, которым требуется эмиссия карт, для поддержки эмиссии защищенных карт, конверсии валют и платежей.

Эмитенту необходимо лишь вызвать API или SaaS-решение поставщика технологий для выпуска и управления кредитными/дебетовыми картами с шифрованием.

В то же время, "Card Issuance as a Service", предлагаемый поставщиками технологий, включает в себя различные функции, такие как авторизация транзакций, конвертация средств, мониторинг транзакций и управление рисками, что помогает эмитентам оптимизировать операции и повысить эффективность.

(Для более ясного объяснения, пожалуйста, обратитесь к предыдущим статьям: “}Соревнование в выпуске карт, бизнес за крипто-платежными картами>)

Иными словами, карта U в ваших руках на самом деле является результатом сотрудничества нескольких сторон, включая эмитента, поставщика технологий, банк и платежную сеть.

В то же время это также означает, что каждая сторона в цепочке эмиссии карт имеет мотив получения прибыли. Каждый хочет получить свою долю пирога, но проекты и бренды по эмиссии карт, которые находятся относительно ниже по цепочке, очевидно, могут извлечь очень мало выгоды из этого.

Доход от карты U в основном поступает от комиссий за транзакции, но комиссии от платежной сети в размере 1-3%, дополнительные расходы на конвертацию стейблкоинов и сборы за обслуживание банковского счета быстро уменьшат прибыль этого бизнеса.

Выручка не покрывает расходы, но большая проблема в том, что фиксированные затраты нельзя сократить.

Поддержка работы U Card — это нелегкая задача. Техническое обслуживание требует обработки транзакций в реальном времени и обеспечения безопасности, в то время как служба поддержки клиентов должна справляться с запросами на возврат и консультации — такими как обещанная Infini схема возврата в 10 рабочих дней, что также влечет за собой значительные затраты на поддержку персонала и реагирование.

С пользовательской стороны, индивидуумы могут столкнуться с проблемами из-за различных сценариев оплаты, но проектная команда, стоящая за бизнесом U Card, должна решать эти персонализированные проблемы; более того, из-за того, что верхний уровень цепочки слишком длинный, когда технические поставщики или организации карт сталкиваются с проблемами, которые приводят к приостановке/аномалиям в обслуживании, они часто оказываются в положении сопутствующего ущерба.

риски соблюдения

Кроме того, выживанию U-карт также ставятся строгие требования к соблюдению норм. KYC и AML (борьба с отмыванием денег) являются базовыми порогами, а если вести бизнес в Северной Америке и Европе, регистрация в FinCEN США и соблюдение регуляций ЕС MiCA дополнительно усиливают требования.

USDT сам по себе является одним из активов, предпочитаемых серыми индустриями (такими как отмывание денег и мошенничество), что, естественно, определяет, что U Card необходимо приложить больше усилий для решения вопросов контроля рисков.

Более того, когда компании, предоставляющие услуги U card, используют модель "зарубежной регистрации, сотрудники работают в стране", уникальная природа криптоиндустрии в стране делает этот бизнес более подверженным определенным юридическим рискам.

Недавно в социальных сетях появились сообщения о приостановке определенных услуг U-карты. Мы не можем знать достоверность и конкретные детали самого события, но одно можно сказать с уверенностью:

Усилия, необходимые для того, чтобы услуги U card соответствовали местным нормативным требованиям, а также риски, связанные с другими факторами, значительно выше, чем у многих бизнесов на блокчейне. Иногда проблема заключается не в самой карте; средства, вовлеченные пользователи и относительно ужесточающаяся общественная среда могут все затмить бренд и признание услуг U card.

Сложно угодить и это невыгодно, что может быть общей дилеммой для большинства проектов U-card, сосредоточенных на платежном секторе.

Текущий бизнес U-карт может быть более подходящим для CEX. CEX не полагается на U-карты для генерации прибыли и дохода. Когда торговый бизнес может генерировать достаточную прибыль, использование U-карт для управления лояльностью клиентов и восприятие их как дифференцированной брендовой услуги является лучшим выбором.

Например, Bybit и Bitget в настоящее время все еще имеют соответствующие U карты, в то время как Coinbase недавно объявила на саммите State of Crypto, что запустит Coinbase One Card осенью 2025 года, позволяя пользователям получать до 4% кэшбэка в биткойнах на каждую покупку, при этом карта поддерживается сетью American Express.

Карточка действительно то, что каждый хочет выпустить, но в конечном итоге, кто на самом деле сможет добиться успеха, станет больше тестом на соблюдение норм и способности контролировать риски. Судя по текущей ситуации, бизнес U-карт постепенно движется к олигополии.

От вассалитета к независимости

С одной стороны, шифрование затруднено в традиционном бизнесе, с другой стороны, стало тенденцией для традиционных финансов постоянно заниматься бизнесом, связанным с сектором Крипто.

Будь то стейблкоины, RWA или недавняя горячая тема резервов криптоактивов публично торгуемых компаний США, традиционные финансы используют свои существующие ресурсы и накопленный опыт соблюдения нормативных требований, чтобы "учиться" у крипто-пространства и получать прибыль.

В сфере крипто, помимо бизнеса, основанного на шифровании, и бизнесов, связанных с торговлей и созданием активов на блокчейне, все больше ощущается ограниченность при попытках постепенно расширяться.

Предметом затруднений услуг U card на самом деле является awkward ситуация всей криптоиндустрии при взаимодействии с традиционной финансовой системой. В качестве «помощника» традиционных финансов криптоиндустрия всегда не могла взять на себя инициативу в секторе платежей.

Возможно, снижение зависимости от конверсии фиатной валюты, инициирование транзакций непосредственно из кошельков и проведение транзакций через сеттлмент в цепочке, чтобы обойти традиционные платёжные сети, является изначальной формой технологий шифрования. Однако при условии соблюдения норм и принятия реальности этот путь кажется слишком идеалистичным.

Однако, если кто-то пытается контролировать индустриальную цепочку из-за ограничений традиционного бизнеса, таких как приобретение банков, платежных каналов и поставщиков технологий, это, вероятно, приведет к дальнейшему увеличению операционных затрат, особенно когда неясно, сколько пользователей будет использовать карту.

Кроме того, если отступить и взглянуть на противоречия, отраженные в бизнесе U Card, они присутствуют не только в платежном секторе, но и проникают в обширное развитие всей криптоиндустрии.

Когда инновации и энтузиазм могут процветать только на родной почве шифрования, grassroots, независимые возможности для прорыва в шифровании все еще не пришли.

Заявление:

1. Эта статья перепечатана из [TechFlow] Авторские права принадлежат оригинальному автору [TechFlow] Если у вас есть какие-либо возражения по поводу перепечатки, пожалуйста, свяжитесь Команда Gate LearnКоманда обработает это как можно быстрее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат автору и не являются инвестиционным советом.
3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn, если не указано иное.ГейтПри любых обстоятельствах переведенные статьи не могут быть скопированы, распространены или подвергнуты плагиату.