Euler Finance ได้ทำได้ดีตั้งแต่ต้นปี 2024 ทำให้เป็นหนึ่งในการกลับมาที่น่าทึ่งที่สุดในประวัติศาสตร์ DeFi แม้ว่าจะเผชิญกับอุปสรรค์ใหญ่ - การโจมตีในปี 2023 ทำให้โปรโตคอลถูกระงับชั่วคราว - ทีม Euler ก็ทำงานอย่างไม่รู้จักเหนื่อยเพื่อสร้างใหม่และกู้คืนความไว้วางใจของผู้ใช้

ข้อมูลพูดเอง:

• ยอดเงินฝากรวม 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (เพิ่มขึ้น 1000% ใน 4 เดือน)
• 4.3 พันล้าน ดอลลาร์สหรัฐ
• มูลค่าเงินลงทุนเกิน 100 ล้านเหรียญสำหรับ Sonic
• Implement บน 8 โซน

ยอดฝากทั้งหมดของ Euler Finance, แหล่งที่มา: DeFiLlama

การเพิ่มมูลค่าฝากเงินที่สำคัญพิสูจน์ถึงความน่าสนใจที่เพิ่มขึ้นของ Euler ในพื้นที่ DeFi

แต่ทำไมผู้ใช้ควรพิจารณาการใช้ Euler สำหรับการให้ยืมตอนนี้? เพื่อเข้าใจว่าทำไม Euler โดดเด่น ให้เรามาสำรวจปัญหาบางประการกับผลิตภัณฑ์การให้ยืมที่มีอยู่ในตลาดและวิธีที่ Euler แก้ไขปัญหาเหล่านี้ก่อน

ปัญหาการล้างและ MEV

หนึ่งในปัญหาหลักของโปรโตคอลการให้ยืม DeFi คือวิธีการลิควิเดชั่น ในตลาดการให้ยืมแบบดั้งเดิม องค์กรกลาง (เช่น ธนาคาร) อาจจะลิควิเดชั่นหนี้เสียได้ อย่างไรก็ตามในโลกที่ไม่มีส่วนกลาง กระบวนการนี้ขึ้นอยู่กับฝ่ายที่สาม - ผู้ลิควิเดชั่น ซึ่งทำหน้าที่เป็นอาร์บิทราเจอร์ เหล่าผู้ใช้เหล่านี้สร้างบอทเพื่อลิควิเดตตำแหน่งโดยอัตโนมัติเมื่อมีความจำเป็น ในการค้ำประกันไม่เพียงพอ ในการแลกเปลี่ยน พวกเขาจะได้รับส่วนลดการค้ำประกัน และการแข่งขันในการลิควิเดตตำแหน่งเหล่านี้เป็นดุดัน

การแข่งขันนี้ทำให้ค่า Gas เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะบนเครือข่ายเช่น Ethereum ที่ผู้ลงทุนคนแรกของการดำเนินการจะได้รับการตอบแทน ผลจึงเป็นเรื่อง Gas wars อาจเพิ่มขึ้น ทำให้ยากสำหรับผู้ใช้ทั่วไปที่จะทำการติดต่อกับบล็อกเชนเมื่อราคา Gas เพิ่มขึ้น ปรากฏการณ์นี้เรียกว่า MEV ปัญหาใหญ่ที่เผชิญกับระบบนิรันดร DeFi

โปรโตคอลอื่น ๆ จะดำเนินการกับการลิควิเดชันอย่างไร

แพลตฟอร์ม DeFi ชั้นนำ เช่น Aave, Compound และ Curve มีระบบลิควิเดชัน ทุกครั้งที่ตำแหน่งของผู้กู้ต่ำกว่าเกณฑ์ค้ำประกัน ผู้ลิควิเดชันจะแข่งขันเพื่อยึดทรัพย์สินที่เก็บมีส่วนลด อย่างไรก็ตาม กระบวนการนี้มักเป็นสาเหตุของการลดราคาทรัพย์สินอย่างรวดเร็ว ทำให้ปัญหาลิควิเดชันแย่ลงมากขึ้นและเพิ่มค่า Gas

โปรโตคอลเหล่านี้สร้างสรรค์กระบวนการที่ผลักดันผู้ซื้อขายสำหรับการละลาย แต่การแข่งขันในกระบวนการละลายอย่างแรงรุนแรง มักเป็นสาเหตุให้ผลลัพธ์ที่ไม่เป็นธรรมและค่าธรรมเนียมการซื้อขายสูงสำหรับผู้ใช้ทั่วไป

วิธีการล้างถูกสร้างสรรค์ของ Euler

Euler Finance ได้นำวิธีการละลายที่แตกต่างออกไปอย่างมากเพื่อเรียกคืนปัญหาเหล่านี้โดยตรง

การชำระเงินดัชชั่น

ไม่เหมือนกับ Compound หรือ Aave ที่ใช้อัตราส่วนส่วนลดคงที่ในขั้นตอนการขายออกในขณะเดียวกัน Euler ใช้กลไกการประมูลดัทซ์ นี้หมายควา่าว่าเมื่อหลักประกันของตำแหน่งของผู้กู้เริ่มต้นขาดแคลนมากขึ้น ส่วนลดการขายออกจะเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ตลอดเวลา ผู้ขายออกสามารถเลือกเวลาที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการแทรกแซงโดยขึ้นอยู่กับความคาดหวังของความเสี่ยงและผลตอบแทนของตัวเอง

ส่วนลดการขายล้มละลายเพิ่มขึ้นตามเวลา

กลไกนี้ช่วยลดการแออัดและการแข่งขันซึ่งเป็นสาเหตุของ MEV ทำให้ราคา Gas มีความเสถียรขึ้น โดยการแปลงการล่วงละเอียดให้กลายเป็นการประมูล Euler ได้สร้างสภาพแวดล้อมที่เป็นประโยชน์และสามารถควบคุมได้มากขึ้นสำหรับฝ่ายทั้งหมดที่เกี่ยวข้อง

ล้างมูลค่าอย่างอ่อน

หนึ่งในจุดเด่นของ Euler คือกลไกการละลายเงินสดอย่างอ่อนโยน ซึ่งมีจุดประสงค์เพื่อป้องกันผู้กู้จากความกลัวของการละลายทั้งหมด ภายใต้กลไกการละลายเงินสดอย่างอ่อนโยน เมื่อมูลค่าของหลักประกันของผู้กู้ลดลง หรือหนี้เพิ่มขึ้น จะมีการละลายเงินสดเพียงบางส่วนเท่านั้น อย่างไรก็ตาม หากราคาของหลักประกันขึ้น ผู้กู้สามารถกู้คืนส่วนที่ถูกละลายได้

นี่ช่วยให้ผู้กู้มีเวลามากขึ้นในการกู้คืนจากการเปลี่ยนแปลงของตลาดโดยไม่ต้องสูญเสียตำแหน่งทั้งหมดทันที การล่มเพียงช้าชะลอช่วยให้ผู้ใช้รักษาการควบคุมของสินทรัพย์ของตนเอง โดยเพิ่มความสามารถในการทนทานต่อการลดลงของราคาชั่วคราวและลดความเสียหาย

Euler’s กลไกการละทิ้งที่น่าสนใจได้มีผลต่อตัวชี้วัดของมันโดยตรงและบวก

กิจกรรมการให้ยืมเงินเป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ

เมื่อเปรียบเทียบกับโปรโตคอลอื่น ๆ เช่น Aave (0.38) และ Compound (0.3) Euler มีอัตราส่วน Borrow TVL สูงที่สุด (0.45) นี้แสดงให้เห็นว่าผู้กู้ถูกดึงดูดโดย Euler เนื่องจากคุณสมบัติที่เฉพาะเจาะจง เช่น เงื่อนไขการละลายที่น่าพอใจมากขึ้น และความสามารถในการใช้ความเสี่ยงต่ำของเงินทุน

ค่าธรรมเนียมและผลตอบแทนที่น่าสนใจ

ค่าธรรมเนียมรายสัปดาห์ที่ได้จาก Euler โดยมาจาก: ทोเคน เทอร์มินัล

การเข้าถึงของผู้ใช้ใน Euler นำค่าธรรมเนียมที่แข่งขันอย่างมากให้กับผู้กู้ยืม (สูงสุดถึง 557,000 ดอลลาร์ต่อสัปดาห์) และผลตอบแทนที่ดีมากให้กับผู้ฝากเงิน โดยการลดผลกระทบที่ไม่ค่อยดีจากการขาดคุณสมบัติของผู้ใช้ให้มากที่สุด โปรโตคอลช่วยให้ทั้งผู้กู้ยืมและผู้ให้ยืมได้รับประโยชน์จากกระบวนการที่ราบรื่นและมีประสิทธิภาพมากขึ้น

อัตราส่วนการกู้ยืมต่อมูลค่า (LTV)

อัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่าเฉลี่ยของออยเลอร์สูงถึง 90% ซึ่งสูงกว่าแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายอํานาจอื่น ๆ ส่วนใหญ่ ต้องขอบคุณกลไกการชําระบัญชีที่นุ่มนวลซึ่งช่วยให้ผู้กู้มีความปลอดภัยและความยืดหยุ่นที่สูงขึ้นเมื่อจัดการตําแหน่ง ผู้กู้สามารถใช้เลเวอเรจที่สูงขึ้นในขณะที่รับประกันความเป็นไปได้ที่ต่ํากว่าในการสูญเสียหลักประกันทั้งหมดในเหตุการณ์การชําระบัญชี

สรุป

คุณลักษณะที่น่าประทับใจของ Euler เช่น การตกลง Dutch auction และการละลายอย่างอ่อนโยน ช่วยแก้ไขปัญหาบางประการที่สำคัญในการให้ยืมใน DeFi เช่น MEV ค่า Gas สูง และความเสี่ยงของกลไกการละลายแบบดั้งเดิม การฟื้นฟูและการเติบโตของโปรโตคอลที่แข็งแรงของ Euler พร้อมกับตัวชี้วัดที่น่าสนใจ แสดงให้เห็นว่า Euler ไม่เพียงเพียงเป็นที่เชื่อถือได้อย่างเดียว แต่ยังเป็นหนึ่งในทางเลือกที่ใช้งานได้สะดวกและปลอดภัยที่สุดในพื้นที่ DeFi ของวันนี้ ไม่ว่าผู้กู้ยืมที่กำลังมองหาเงื่อนไขที่เป็นประโยชน์หรือนักให้ยืมที่กำลังมองหาผลตอบแทนที่มั่นคง Euler สามารถให้คำตอบที่น่าเชื่อถือที่แตกต่างออกไปในฐานข้อมูล

คำให้การ:

1. บทความนี้ถูกทำซ้ำจาก [ ForesightNews], ลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [ Tommy.eth, Alex Liu, ข่าว Foresight]，หากมีข้อแตกต่างในการโพสต์โปรดติดต่อทีม Gate Learnทีมจะดำเนินการตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้องโดยเร็วที่สุด
2. ข้อความและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นความคิดเห็นของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุนใด ๆ
3. เวอร์ชันภาษาอื่น ๆ ของบทความถูกแปลโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึงGate.ioภายใต้สิ่งที่ไม่มีเหตุผล บทความที่ถูกแปลต้องไม่ถูกคัดลอก กระจาย หรือลอกเลียน