На фоне того, как большинство других компаний (включая компании, связанные с президентом США Дональдом Трампом) спешат в Биткойн, значение владения Solana.
Автор: Token Dispatch, Пратхик Десаи
Перевод: Block unicorn
Введение
Движение казначейства Solana перешло от ручейка к бурной реке.
Около четырех месяцев назад мы сообщили, что Sol Strategies активно работает над созданием компании по управлению капиталом на Solana. Сегодня конкуренция стала еще более жесткой и, что примечательно, имеет мемный характер.
В записях о «непредвиденных событиях» случай сотрудничества одной из上市公司 с мем-токеном по управлению блокчейн-инфраструктурой является довольно примечательным. Однако менее двух недель назад другая компания по управлению активами на Solana DeFi Development Corp (DFDV) сотрудничала с мем-токеном Solana Bonk.
Они не шутят.
Несколько дней назад DFDV объявила о распределении части своих запасов SOL в ликвидные стейкинг-токены (LST), которые могут быть использованы для DeFi приложений или для переводов, при этом также можно зарабатывать доход и получать вознаграждение за стейкинг.
Управление корпоративными финансами полностью реализовано в крипто-нативном формате. От покупки Биткойна компанией до работы с узлами валидации, сотрудничества с мем-токенами и создания компании, которая сейчас разрабатывает стратегии ликвидного стекинга.
В этой статье мы глубоко рассмотрим значение владения Solana в то время, когда большинство других компаний (включая компании, связанные с президентом США Дональдом Трампом) стремятся войти в Биткойн.
Волнение
DeFi Development Corporation, компания по недвижимости, сменившая название на Janover в апреле 2025 года, 12 мая совершила крупнейшую покупку Solana, добавив в свою казну 172 670 SOL. Таким образом, общая сумма активов компании составляет 609 233 SOL на сумму более 100 миллионов долларов.
Это составляет треть от общей рыночной капитализации компании.
Фондовый рынок на это отреагировал бурно.
С момента смены имени акции DFDV за последние два месяца выросли в 30 раз. Это связано в основном с тем, что они сосредоточились на инвестициях в Solana.
!
Источник изображения: @TradingView
Канадская компания Sol Strategies также не хочет оставаться в стороне и подала предварительный проспект эмиссии в местный регулирующий орган по ценным бумагам, планируя привлечь до 1 миллиарда долларов для дальнейших инвестиций в экосистему Solana.
Новые участники постоянно присоединяются.
Образовательная технологическая компания Classover Holdings, зарегистрированная наNASDAQ, запланировала стратегию, сосредоточенную на Solana, и получила финансирование в размере 400 миллионов долларов; в то время как DIGITALX увеличила свои инвестиции в SOL для ускорения дохода от стейкинга.
Почему такая увлеченность? Причин много.
Имеет ли смысл SOL казна?
Доходная игра
Различия между финансовыми стратегиями Solana и Биткойна заключаются в том, что они действительно могут приносить доход.
DIGITALX подчеркивает, что его годовая ставка доходности от стейкинга составляет 7-9%, что позволяет ожидать дополнительный доход в 800,000 австралийских долларов в год. В то же время доходность Биткойна составляет 0%, и вы начнете видеть его привлекательность.
Эти компании не довольствуются простым стейкингом. Они прилагают все усилия для создания инфраструктуры. Инициативы по ликвидному стейкингу DeFi Development представляют собой следующую стадию эволюции: зарабатывать доходы, сохраняя ликвидность, это действительно совмещение приятного с полезным.
С помощью этой меры компания стала первой публичной компанией, которая владеет ликвидными стейкинг-токенами Solana.
Партнерство с БОНН? Это позволит обеим сторонам коллективно увеличить делегированную долю, которая представляет собой количество токенов Solana, выделенных их узлам-валидаторам, и разделить вознаграждение в процессе. Это сочетание взаимодействия с сообществом и управления деньгами.
«DFDV и BONK являются лидерами в своих областях. Благодаря сотрудничеству мы можем извлечь выгоду из уникальных позиций и известности брендов друг друга», — сказал Директор по информации и Операционный директор DeFi Development Паркер Уайт в интервью Decrypt.
Валидаторы и управленческие роли
Эти компании не только покупают и хранят SOL — они становятся поставщиками инфраструктуры.
5 мая DeFi Development Corp объявила о достижении окончательного соглашения о приобретении бизнеса валидации Solana, средний делегированный капитал которого составляет около 500 000 SOL (75,5 миллиона долларов).
Это создает для компании эффект «летучего колеса»: реинвестирование доходов для накопления большего количества SOL, что в свою очередь увеличивает емкость валидаторов. Это резко контрастирует со стратегией Майкла Сэйлора.
С помощью эксплуатации узлов валидаторов компания может:
Влияние на управление сетью
Установить отношения с проектом
Возможно, мы будем инкубировать или инвестировать в стартапы на основе Solana
В создании дополнительных источников дохода помимо увеличения капитала.
История скорости и масштаба
Скорость обработки транзакций Solana значительно выше, а комиссии за транзакции намного ниже, чем у конкурирующих блокчейнов, таких как Эфириум. Для тех компаний, которые интересуются не только стоимостью активов, это открывает возможности, недоступные для Биткойн.
В отличие от Биткойн, который в основном используется для трансфера ценности между сетями, Solana может поддерживать децентрализованные финансовые приложения, а также большее количество сценариев, таких как потребительские приложения и игры.
Разные способы игры
Каждая компания имеет свою стратегию в этой игре:
DeFi Development Corp является радикальным новатором.
Помимо накопления 609,233 SOL, они также создают партнерства в области ликвидного стекинга и мем-криптовалют. Генеральный директор DeFi Development Corp Джозеф Онорати сказал Decrypt: «Покупки Solana превысили 100 миллионов долларов — это важная веха, но это лишь начало.»
SOL Strategies применяет институциональные стратегии, сосредотачиваясь на том, чтобы стать ведущей платформой по ставкам с зрелыми стратегиями управления капиталом. Их поданный проспект на 1 миллиард долларов показывает, что их амбиции далеко не ограничиваются простым увеличением доли.
DIGITALX демонстрирует стратегии оптимизации доходности, тщательно рассчитывает доходы от стейкинга и подчеркивает их потенциальную прибыль для акционеров. Они рассматривают SOL как акцию с дивидендом.
Обзор рисков
Однако, дело обстоит не так просто. Давайте проведем реалистичный и трезвый анализ.
Во-первых, макро ловушка: эти стратегии живут за счет дешевого капитала. Большинство покупателей SOL привлекают средства через конвертируемые облигации или инструменты акционерного финансирования. Когда ликвидность иссякнет — а она в конечном итоге всегда иссякнет — все закончится.
Во-вторых, регулируемая бомба замедленного действия: Марко Сантори заявил, что стратегия управления SOL капиталом компании позволяет ей работать таким образом, который «простой и пассивный» фонд не может реализовать. Это хорошо, пока регулирующие органы не решат, что ваше «управление капиталом» выглядит как незарегистрированный инвестиционный фонд.
Третье, сжатие доходности скоро наступит. С увеличением числа валидаторов привлекательная доходность в 7-9% будет сокращаться. Это экономическая истина: увеличение предложения валидаторов означает снижение вознаграждения для каждого валидатора.
Инфраструктурная нагрузка также действительно существует. Запуск узлов валидаторов не является пассивным доходом — это операционный бизнес, требующий технических затрат, требований к обновлению и подверженный риску значительных сокращений. Пропустили окно обновления? Тогда деньги потеряны.
Дан Кан (Dan Kang) в подкасте Lightspeed заявил, что волатильность торгов DeFi Development Corp достигает 700%. Это делает Биткойн похожим на стабильный токен. Учитывая историю сбоев в сети Solana, вы ставите не только на цену, но и на надежность.
Максимально извлекаемая ценность (MEV) игры в конечном счете будет выгодна для самых крупных участников, как это происходит на Эфириуме.
Кроме того, есть конкуренция. По состоянию на 21 мая 2023 года, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) еще не одобрила ни один спотовый ETF на Solana, но как только он будет одобрен, эти управляющие фондами потеряют свои уникальные преимущества продаж. Если можно купить ETF на Solana, зачем тогда покупать DFDV? Но ставка Strategy на Биткойн тоже касается этого, не так ли?
Наша точка зрения
Непрерывное управление финансами Solana показывает, что он уже превзошел прошлую пассивную конфигурацию баланса. Они преобразовались в активные инвестиции в инфраструктуру, способные приносить реальную прибыль.
Его инновация заключается в том, чтобы упаковать сложные операции DeFi в знакомую людям корпоративную структуру.
Но мы должны прояснить один момент: это поведение, подобное хождению по канату на большой высоте. Эти компании одновременно делают ставку на цену Solana, стабильность сети, экономическую эффективность валидаторов и собственную выдающуюся операционную деятельность. Когда это срабатывает, это прекрасно — один актив может принести множество источников дохода. Когда это не срабатывает, вам нужно объяснить акционерам, почему вашему «казначейству» нужна команда DevOps.
Компании, которые смогут эффективно масштабировать операционную деятельность валидаторов и одновременно справляться с предстоящим сжатием доходности, получат наибольшую выгоду от этой игры. А те компании, которые надеются, что сегодняшняя высокая доходность продлится до завтра и далее, совершают ошибку.
Когда годовая доходность Биткойна в 50% сравнивается с почти нулевой доходностью Solana за последние 12 месяцев, это напоминает нам, что доходность не является всем. Но для тех компаний, которые готовы принять операционную сложность ради дополнительной прибыли, казначейство Solana предлагает то, что Биткойн никогда не сможет предоставить: денежный поток с первого дня.
Это и есть财库 2.0 — стратегия, которая позволяет вашему балансу активов и пассивов выполнять код, зарабатывать доход и время от времени сотрудничать с криптовалютами на собачью тематику.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Почему компании массово накапливают SOL?
Автор: Token Dispatch, Пратхик Десаи
Перевод: Block unicorn
Введение
Движение казначейства Solana перешло от ручейка к бурной реке.
Около четырех месяцев назад мы сообщили, что Sol Strategies активно работает над созданием компании по управлению капиталом на Solana. Сегодня конкуренция стала еще более жесткой и, что примечательно, имеет мемный характер.
В записях о «непредвиденных событиях» случай сотрудничества одной из上市公司 с мем-токеном по управлению блокчейн-инфраструктурой является довольно примечательным. Однако менее двух недель назад другая компания по управлению активами на Solana DeFi Development Corp (DFDV) сотрудничала с мем-токеном Solana Bonk.
Они не шутят.
Несколько дней назад DFDV объявила о распределении части своих запасов SOL в ликвидные стейкинг-токены (LST), которые могут быть использованы для DeFi приложений или для переводов, при этом также можно зарабатывать доход и получать вознаграждение за стейкинг.
Управление корпоративными финансами полностью реализовано в крипто-нативном формате. От покупки Биткойна компанией до работы с узлами валидации, сотрудничества с мем-токенами и создания компании, которая сейчас разрабатывает стратегии ликвидного стекинга.
В этой статье мы глубоко рассмотрим значение владения Solana в то время, когда большинство других компаний (включая компании, связанные с президентом США Дональдом Трампом) стремятся войти в Биткойн.
Волнение
DeFi Development Corporation, компания по недвижимости, сменившая название на Janover в апреле 2025 года, 12 мая совершила крупнейшую покупку Solana, добавив в свою казну 172 670 SOL. Таким образом, общая сумма активов компании составляет 609 233 SOL на сумму более 100 миллионов долларов.
Это составляет треть от общей рыночной капитализации компании.
Фондовый рынок на это отреагировал бурно.
С момента смены имени акции DFDV за последние два месяца выросли в 30 раз. Это связано в основном с тем, что они сосредоточились на инвестициях в Solana.
!
Источник изображения: @TradingView
Канадская компания Sol Strategies также не хочет оставаться в стороне и подала предварительный проспект эмиссии в местный регулирующий орган по ценным бумагам, планируя привлечь до 1 миллиарда долларов для дальнейших инвестиций в экосистему Solana.
Новые участники постоянно присоединяются.
Образовательная технологическая компания Classover Holdings, зарегистрированная наNASDAQ, запланировала стратегию, сосредоточенную на Solana, и получила финансирование в размере 400 миллионов долларов; в то время как DIGITALX увеличила свои инвестиции в SOL для ускорения дохода от стейкинга.
Почему такая увлеченность? Причин много.
Имеет ли смысл SOL казна?
Доходная игра
Различия между финансовыми стратегиями Solana и Биткойна заключаются в том, что они действительно могут приносить доход.
DIGITALX подчеркивает, что его годовая ставка доходности от стейкинга составляет 7-9%, что позволяет ожидать дополнительный доход в 800,000 австралийских долларов в год. В то же время доходность Биткойна составляет 0%, и вы начнете видеть его привлекательность.
Эти компании не довольствуются простым стейкингом. Они прилагают все усилия для создания инфраструктуры. Инициативы по ликвидному стейкингу DeFi Development представляют собой следующую стадию эволюции: зарабатывать доходы, сохраняя ликвидность, это действительно совмещение приятного с полезным.
С помощью этой меры компания стала первой публичной компанией, которая владеет ликвидными стейкинг-токенами Solana.
Партнерство с БОНН? Это позволит обеим сторонам коллективно увеличить делегированную долю, которая представляет собой количество токенов Solana, выделенных их узлам-валидаторам, и разделить вознаграждение в процессе. Это сочетание взаимодействия с сообществом и управления деньгами.
«DFDV и BONK являются лидерами в своих областях. Благодаря сотрудничеству мы можем извлечь выгоду из уникальных позиций и известности брендов друг друга», — сказал Директор по информации и Операционный директор DeFi Development Паркер Уайт в интервью Decrypt.
Валидаторы и управленческие роли
Эти компании не только покупают и хранят SOL — они становятся поставщиками инфраструктуры.
5 мая DeFi Development Corp объявила о достижении окончательного соглашения о приобретении бизнеса валидации Solana, средний делегированный капитал которого составляет около 500 000 SOL (75,5 миллиона долларов).
Это создает для компании эффект «летучего колеса»: реинвестирование доходов для накопления большего количества SOL, что в свою очередь увеличивает емкость валидаторов. Это резко контрастирует со стратегией Майкла Сэйлора.
С помощью эксплуатации узлов валидаторов компания может:
История скорости и масштаба
Скорость обработки транзакций Solana значительно выше, а комиссии за транзакции намного ниже, чем у конкурирующих блокчейнов, таких как Эфириум. Для тех компаний, которые интересуются не только стоимостью активов, это открывает возможности, недоступные для Биткойн.
В отличие от Биткойн, который в основном используется для трансфера ценности между сетями, Solana может поддерживать децентрализованные финансовые приложения, а также большее количество сценариев, таких как потребительские приложения и игры.
Разные способы игры
Каждая компания имеет свою стратегию в этой игре:
DeFi Development Corp является радикальным новатором.
Помимо накопления 609,233 SOL, они также создают партнерства в области ликвидного стекинга и мем-криптовалют. Генеральный директор DeFi Development Corp Джозеф Онорати сказал Decrypt: «Покупки Solana превысили 100 миллионов долларов — это важная веха, но это лишь начало.»
SOL Strategies применяет институциональные стратегии, сосредотачиваясь на том, чтобы стать ведущей платформой по ставкам с зрелыми стратегиями управления капиталом. Их поданный проспект на 1 миллиард долларов показывает, что их амбиции далеко не ограничиваются простым увеличением доли.
DIGITALX демонстрирует стратегии оптимизации доходности, тщательно рассчитывает доходы от стейкинга и подчеркивает их потенциальную прибыль для акционеров. Они рассматривают SOL как акцию с дивидендом.
Обзор рисков
Однако, дело обстоит не так просто. Давайте проведем реалистичный и трезвый анализ.
Во-первых, макро ловушка: эти стратегии живут за счет дешевого капитала. Большинство покупателей SOL привлекают средства через конвертируемые облигации или инструменты акционерного финансирования. Когда ликвидность иссякнет — а она в конечном итоге всегда иссякнет — все закончится.
Во-вторых, регулируемая бомба замедленного действия: Марко Сантори заявил, что стратегия управления SOL капиталом компании позволяет ей работать таким образом, который «простой и пассивный» фонд не может реализовать. Это хорошо, пока регулирующие органы не решат, что ваше «управление капиталом» выглядит как незарегистрированный инвестиционный фонд.
Третье, сжатие доходности скоро наступит. С увеличением числа валидаторов привлекательная доходность в 7-9% будет сокращаться. Это экономическая истина: увеличение предложения валидаторов означает снижение вознаграждения для каждого валидатора.
Инфраструктурная нагрузка также действительно существует. Запуск узлов валидаторов не является пассивным доходом — это операционный бизнес, требующий технических затрат, требований к обновлению и подверженный риску значительных сокращений. Пропустили окно обновления? Тогда деньги потеряны.
Дан Кан (Dan Kang) в подкасте Lightspeed заявил, что волатильность торгов DeFi Development Corp достигает 700%. Это делает Биткойн похожим на стабильный токен. Учитывая историю сбоев в сети Solana, вы ставите не только на цену, но и на надежность.
Максимально извлекаемая ценность (MEV) игры в конечном счете будет выгодна для самых крупных участников, как это происходит на Эфириуме.
Кроме того, есть конкуренция. По состоянию на 21 мая 2023 года, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) еще не одобрила ни один спотовый ETF на Solana, но как только он будет одобрен, эти управляющие фондами потеряют свои уникальные преимущества продаж. Если можно купить ETF на Solana, зачем тогда покупать DFDV? Но ставка Strategy на Биткойн тоже касается этого, не так ли?
Наша точка зрения
Непрерывное управление финансами Solana показывает, что он уже превзошел прошлую пассивную конфигурацию баланса. Они преобразовались в активные инвестиции в инфраструктуру, способные приносить реальную прибыль.
Его инновация заключается в том, чтобы упаковать сложные операции DeFi в знакомую людям корпоративную структуру.
Но мы должны прояснить один момент: это поведение, подобное хождению по канату на большой высоте. Эти компании одновременно делают ставку на цену Solana, стабильность сети, экономическую эффективность валидаторов и собственную выдающуюся операционную деятельность. Когда это срабатывает, это прекрасно — один актив может принести множество источников дохода. Когда это не срабатывает, вам нужно объяснить акционерам, почему вашему «казначейству» нужна команда DevOps.
Компании, которые смогут эффективно масштабировать операционную деятельность валидаторов и одновременно справляться с предстоящим сжатием доходности, получат наибольшую выгоду от этой игры. А те компании, которые надеются, что сегодняшняя высокая доходность продлится до завтра и далее, совершают ошибку.
Когда годовая доходность Биткойна в 50% сравнивается с почти нулевой доходностью Solana за последние 12 месяцев, это напоминает нам, что доходность не является всем. Но для тех компаний, которые готовы принять операционную сложность ради дополнительной прибыли, казначейство Solana предлагает то, что Биткойн никогда не сможет предоставить: денежный поток с первого дня.
Это и есть财库 2.0 — стратегия, которая позволяет вашему балансу активов и пассивов выполнять код, зарабатывать доход и время от времени сотрудничать с криптовалютами на собачью тематику.