Рэй Дарио, основатель Bridgewater Fund (Ray Dalio) ранее X, опубликовал длинную статью под названием «Гражданская война?», в которой обсуждал крах порядка, проявившийся в недавних беспорядках в Лос-Анджелесе. (Синопсис: Трамп приказал Национальному ополчению «гнать Калифорнию в знак протеста», губернатор был в ярости: президент незаконно захватил местную военную мощь) (Справочное дополнение: Трамп объявил «чрезвычайное положение в стране», тарифы на азиатские акции запачкались кровью, индекс Nikkei упал на 3%, Южная Корея провела экстренное заседание: Массовые протесты и беспорядки вспыхнули в Лос-Анджелесе в минувшие выходные после того, как Иммиграционная и таможенная полиция США (ICE) провела рейды в различных местах Лос-Анджелеса, чтобы арестовать мигрантов без документов. Кампания, которая началась 6 июня, быстро вызвала недовольство местных жителей, сотни людей вышли на улицы в знак протеста против федеральной иммиграционной политики и правоохранительных органов. По состоянию на 10 число на улицах Лос-Анджелеса были развернуты национальные ополчения, и в некоторые районы вернулось спокойствие, но напряженность полностью не снята. Протесты также распространились на Сан-Франциско и другие места, и число арестов продолжает расти, и все слои общества крайне обеспокоены противостоянием между федеральным и местным правительствами. В ответ на эту ситуацию Далио, основатель Фонда Бриджуотер, опубликовал статью под названием «Гражданская война?» ранее в журнале X, в которой показал, что американский порядок распадается, обсуждая понимание недавних событий в более широком контексте и наблюдая за тем, что происходит сейчас, как будто я смотрел фильм, который я видел много раз. Моя точка зрения основана на моем более чем 50-летнем опыте работы в качестве глобального макроинвестора и моих исследованиях за последние 500 лет истории. В своей книге 2021 года «Принципы: как справиться с меняющимся мировым порядком» я описываю шаблон, который можно использовать для сравнения с реальными событиями, чтобы понять, как развивался мировой порядок. Я также объясняю вечную и универсальную причинность в великих циклах, которые производят изменения в мировом порядке. Этот шаблон наводит меня на мысль о том, что валютный порядок, внутренний политический порядок и международный геополитический порядок, скорее всего, рухнут одновременно. К сожалению, развитие событий совпадает с этим шаблоном. Цель этой заметки — помочь вам поместить последние события в контекст моего шаблона, в частности, объяснить крах внутреннего порядка (который я описываю как некую форму «гражданской войны», хотя это не обязательно означает, что люди убивают друг друга). В главе 5 описывается «великий цикл внутреннего порядка и хаоса». Он разворачивается в виде большого цикла, который проходит через 6 этапов, каждый из которых имеет свои уникальные характеристики. Учитывая долговую проблему правительства и теперь, когда восстание в Лос-Анджелесе подавляется президентом Трампом, отправляющим Национальную гвардию, я думаю, что сейчас самое время напомнить вам об этом шаблоне. Если вас интересует обзор всего цикла и всех 6 его фаз, вам следует прочитать главу 5 полностью. Здесь он не исчерпывающий, но поскольку я считаю, что сейчас мы находимся в пятой фазе цикла, то есть в стадии до гражданской войны, я поделюсь только своим описанием этой стадии и шестой фазы (фазы гражданской войны). Я считаю, что это хорошее руководство к тому, что может произойти в будущем. Как всегда, я буду рад любым вопросам или комментариям. Стадия 5: Когда финансы плохи и бушуют конфликты В больших циклах наибольшее влияние оказывают долги, деньги и экономическая активность. Поскольку я полностью раскрыл этот цикл в главах III и IV, я не буду повторять его здесь. Но чтобы понять пятую стадию, нужно знать, что она наступает после третьей (мир и процветание, выгодные долговые и кредитные условия) и четвертой (эксцессы и упадок начинают ухудшать ситуацию). Этот процесс завершается самой сложной и болезненной шестой фазой – когда у субъектов заканчиваются деньги, часто в форме революции или гражданской войны, возникает страшный конфликт. Пятый этап – это период, когда межклассовая напряженность, сопровождавшая ухудшение материального положения, достигает своего пика. То, как различные лидеры, политики и группы людей реагируют на конфликты, оказывает значительное влияние на то, претерпят ли страны необходимые изменения мирным или насильственным путем. В настоящее время вы можете наблюдать признаки этого во многих странах. Страны, которые находятся в хорошем финансовом положении (т.е. доходы превышают расходы, а активы превышают обязательства), находятся в относительно хорошей форме. Страны, находящиеся в плохом финансовом положении, находятся в относительно плачевном состоянии. Они нуждаются в финансовой помощи со стороны других стран. Проблема в том, что стран в плохом состоянии гораздо больше, чем стран в хорошем. Вы также можете видеть, что эти различные условия являются основными факторами неравенства в большинстве аспектов этих стран, штатов, городов, компаний и людей, например, в их образовании, здравоохранении, инфраструктуре и благосостоянии. Вы также можете наблюдать огромные культурные различия в том, как страны реагируют на стрессовые ситуации: некоторые страны действуют более гармонично, в то время как другие более склонны к борьбе. Поскольку Фаза V является критически важным этапом внутреннего цикла, и поскольку многие страны, в первую очередь Соединенные Штаты, сейчас находятся на этой стадии, я уделю некоторое время тому, чтобы подробно остановиться на причинно-следственной связи, которая вступает в игру в этот период, а также на ключевых показателях, на которые следует обратить внимание при рассмотрении их прогресса. Затем я скажу более конкретно о ситуации в Соединенных Штатах. Традиционные токсичные комбинации, которые провоцируют крупные внутренние конфликты, включают: 1) финансовое плохое финансовое положение страны и людей в стране (или штате, или городе) (например, с большими долгами и недолговыми обязательствами); 2) существует большой разрыв в доходах, богатстве и ценностях внутри организации; и 3) серьезный негативный экономический шок. Это сближение часто приводит к хаосу, конфликтам, а иногда даже к гражданской войне. Экономические потрясения могут быть вызваны различными причинами, включая лопнувшие финансовые пузыри, стихийные бедствия (такие как эпидемии, засухи и наводнения) и войны. Это создало финансовый стресс-тест. Финансовое положение, существующее на момент проведения стресс-теста, измеренное с точки зрения соотношения доходов и расходов и активов по отношению к обязательствам, является буфером. Величина разрыва в доходах, богатстве и ценностях – это степень уязвимости системы. Когда возникают финансовые проблемы, они обычно в первую очередь ударяют по частному сектору, а затем по государственному. Поскольку правительство никогда не позволит финансовым проблемам частного сектора обрушить всю систему, финансовое положение правительства имеет первостепенное значение. Коллапс происходит, когда у правительства заканчивается покупательная способность. Но на пути к краху будет много борьбы за деньги и политическую власть. Изучив более 50 гражданских войн и революций, я понял, что самым надежным индикатором гражданской войны или революции является финансовое банкротство правительства в сочетании с огромным разрывом между богатыми и бедными. Это связано с тем, что, когда правительству не хватает финансовых ресурсов, оно не может финансово помочь организациям частного сектора, которые правительству необходимо спасать, чтобы поддерживать функционирование системы (как это сделало большинство правительств во главе с США в конце 2008 года), и оно не может купить то, что ему нужно, или заплатить людям за то, что оно от них требует. Он потерял питание. Классическим признаком нахождения в пятой фазе и одним из триггеров шестой стадии – ведущим индикатором потери заимствований и покупательной способности – является то, что правительства имеют большой дефицит, в результате чего продается больше долгов, чем готовы покупать покупатели, кроме собственного центрального банка правительства. Этот опережающий индикатор загорается, когда правительствам, которые не могут печатать деньги, приходится повышать налоги и сокращать расходы, или когда те, кто может печатать деньги, печатают деньги в больших количествах и покупают большие суммы государственного долга. В частности, когда у правительства заканчиваются деньги (из-за огромного дефицита, огромного долга и неспособности получить доступ к достаточному количеству кредитов), у него ограниченные возможности. Она либо повышает налоги и резко сокращает расходы, либо печатает много денег, обесценивая свою валюту. Правительства, у которых есть возможность печатать деньги, всегда делают это, потому что это гораздо менее болезненный способ, но он заставляет инвесторов сбрасывать деньги и долги, которые печатаются. Правительства, которые не могут печатать деньги, вынуждены повышать налоги и сокращать расходы, что побуждает богатых бежать из страны (или штата, или города), потому что платить больше налогов и терять услуги невыносимо. Если эти субъекты, которые не умеют печатать деньги, находятся среди их электората...
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Рэй Далио: Америка находится на пороге гражданской войны! Десятитысячный анализ разрушения порядка за протестами в Лос-Анджелесе
Рэй Дарио, основатель Bridgewater Fund (Ray Dalio) ранее X, опубликовал длинную статью под названием «Гражданская война?», в которой обсуждал крах порядка, проявившийся в недавних беспорядках в Лос-Анджелесе. (Синопсис: Трамп приказал Национальному ополчению «гнать Калифорнию в знак протеста», губернатор был в ярости: президент незаконно захватил местную военную мощь) (Справочное дополнение: Трамп объявил «чрезвычайное положение в стране», тарифы на азиатские акции запачкались кровью, индекс Nikkei упал на 3%, Южная Корея провела экстренное заседание: Массовые протесты и беспорядки вспыхнули в Лос-Анджелесе в минувшие выходные после того, как Иммиграционная и таможенная полиция США (ICE) провела рейды в различных местах Лос-Анджелеса, чтобы арестовать мигрантов без документов. Кампания, которая началась 6 июня, быстро вызвала недовольство местных жителей, сотни людей вышли на улицы в знак протеста против федеральной иммиграционной политики и правоохранительных органов. По состоянию на 10 число на улицах Лос-Анджелеса были развернуты национальные ополчения, и в некоторые районы вернулось спокойствие, но напряженность полностью не снята. Протесты также распространились на Сан-Франциско и другие места, и число арестов продолжает расти, и все слои общества крайне обеспокоены противостоянием между федеральным и местным правительствами. В ответ на эту ситуацию Далио, основатель Фонда Бриджуотер, опубликовал статью под названием «Гражданская война?» ранее в журнале X, в которой показал, что американский порядок распадается, обсуждая понимание недавних событий в более широком контексте и наблюдая за тем, что происходит сейчас, как будто я смотрел фильм, который я видел много раз. Моя точка зрения основана на моем более чем 50-летнем опыте работы в качестве глобального макроинвестора и моих исследованиях за последние 500 лет истории. В своей книге 2021 года «Принципы: как справиться с меняющимся мировым порядком» я описываю шаблон, который можно использовать для сравнения с реальными событиями, чтобы понять, как развивался мировой порядок. Я также объясняю вечную и универсальную причинность в великих циклах, которые производят изменения в мировом порядке. Этот шаблон наводит меня на мысль о том, что валютный порядок, внутренний политический порядок и международный геополитический порядок, скорее всего, рухнут одновременно. К сожалению, развитие событий совпадает с этим шаблоном. Цель этой заметки — помочь вам поместить последние события в контекст моего шаблона, в частности, объяснить крах внутреннего порядка (который я описываю как некую форму «гражданской войны», хотя это не обязательно означает, что люди убивают друг друга). В главе 5 описывается «великий цикл внутреннего порядка и хаоса». Он разворачивается в виде большого цикла, который проходит через 6 этапов, каждый из которых имеет свои уникальные характеристики. Учитывая долговую проблему правительства и теперь, когда восстание в Лос-Анджелесе подавляется президентом Трампом, отправляющим Национальную гвардию, я думаю, что сейчас самое время напомнить вам об этом шаблоне. Если вас интересует обзор всего цикла и всех 6 его фаз, вам следует прочитать главу 5 полностью. Здесь он не исчерпывающий, но поскольку я считаю, что сейчас мы находимся в пятой фазе цикла, то есть в стадии до гражданской войны, я поделюсь только своим описанием этой стадии и шестой фазы (фазы гражданской войны). Я считаю, что это хорошее руководство к тому, что может произойти в будущем. Как всегда, я буду рад любым вопросам или комментариям. Стадия 5: Когда финансы плохи и бушуют конфликты В больших циклах наибольшее влияние оказывают долги, деньги и экономическая активность. Поскольку я полностью раскрыл этот цикл в главах III и IV, я не буду повторять его здесь. Но чтобы понять пятую стадию, нужно знать, что она наступает после третьей (мир и процветание, выгодные долговые и кредитные условия) и четвертой (эксцессы и упадок начинают ухудшать ситуацию). Этот процесс завершается самой сложной и болезненной шестой фазой – когда у субъектов заканчиваются деньги, часто в форме революции или гражданской войны, возникает страшный конфликт. Пятый этап – это период, когда межклассовая напряженность, сопровождавшая ухудшение материального положения, достигает своего пика. То, как различные лидеры, политики и группы людей реагируют на конфликты, оказывает значительное влияние на то, претерпят ли страны необходимые изменения мирным или насильственным путем. В настоящее время вы можете наблюдать признаки этого во многих странах. Страны, которые находятся в хорошем финансовом положении (т.е. доходы превышают расходы, а активы превышают обязательства), находятся в относительно хорошей форме. Страны, находящиеся в плохом финансовом положении, находятся в относительно плачевном состоянии. Они нуждаются в финансовой помощи со стороны других стран. Проблема в том, что стран в плохом состоянии гораздо больше, чем стран в хорошем. Вы также можете видеть, что эти различные условия являются основными факторами неравенства в большинстве аспектов этих стран, штатов, городов, компаний и людей, например, в их образовании, здравоохранении, инфраструктуре и благосостоянии. Вы также можете наблюдать огромные культурные различия в том, как страны реагируют на стрессовые ситуации: некоторые страны действуют более гармонично, в то время как другие более склонны к борьбе. Поскольку Фаза V является критически важным этапом внутреннего цикла, и поскольку многие страны, в первую очередь Соединенные Штаты, сейчас находятся на этой стадии, я уделю некоторое время тому, чтобы подробно остановиться на причинно-следственной связи, которая вступает в игру в этот период, а также на ключевых показателях, на которые следует обратить внимание при рассмотрении их прогресса. Затем я скажу более конкретно о ситуации в Соединенных Штатах. Традиционные токсичные комбинации, которые провоцируют крупные внутренние конфликты, включают: 1) финансовое плохое финансовое положение страны и людей в стране (или штате, или городе) (например, с большими долгами и недолговыми обязательствами); 2) существует большой разрыв в доходах, богатстве и ценностях внутри организации; и 3) серьезный негативный экономический шок. Это сближение часто приводит к хаосу, конфликтам, а иногда даже к гражданской войне. Экономические потрясения могут быть вызваны различными причинами, включая лопнувшие финансовые пузыри, стихийные бедствия (такие как эпидемии, засухи и наводнения) и войны. Это создало финансовый стресс-тест. Финансовое положение, существующее на момент проведения стресс-теста, измеренное с точки зрения соотношения доходов и расходов и активов по отношению к обязательствам, является буфером. Величина разрыва в доходах, богатстве и ценностях – это степень уязвимости системы. Когда возникают финансовые проблемы, они обычно в первую очередь ударяют по частному сектору, а затем по государственному. Поскольку правительство никогда не позволит финансовым проблемам частного сектора обрушить всю систему, финансовое положение правительства имеет первостепенное значение. Коллапс происходит, когда у правительства заканчивается покупательная способность. Но на пути к краху будет много борьбы за деньги и политическую власть. Изучив более 50 гражданских войн и революций, я понял, что самым надежным индикатором гражданской войны или революции является финансовое банкротство правительства в сочетании с огромным разрывом между богатыми и бедными. Это связано с тем, что, когда правительству не хватает финансовых ресурсов, оно не может финансово помочь организациям частного сектора, которые правительству необходимо спасать, чтобы поддерживать функционирование системы (как это сделало большинство правительств во главе с США в конце 2008 года), и оно не может купить то, что ему нужно, или заплатить людям за то, что оно от них требует. Он потерял питание. Классическим признаком нахождения в пятой фазе и одним из триггеров шестой стадии – ведущим индикатором потери заимствований и покупательной способности – является то, что правительства имеют большой дефицит, в результате чего продается больше долгов, чем готовы покупать покупатели, кроме собственного центрального банка правительства. Этот опережающий индикатор загорается, когда правительствам, которые не могут печатать деньги, приходится повышать налоги и сокращать расходы, или когда те, кто может печатать деньги, печатают деньги в больших количествах и покупают большие суммы государственного долга. В частности, когда у правительства заканчиваются деньги (из-за огромного дефицита, огромного долга и неспособности получить доступ к достаточному количеству кредитов), у него ограниченные возможности. Она либо повышает налоги и резко сокращает расходы, либо печатает много денег, обесценивая свою валюту. Правительства, у которых есть возможность печатать деньги, всегда делают это, потому что это гораздо менее болезненный способ, но он заставляет инвесторов сбрасывать деньги и долги, которые печатаются. Правительства, которые не могут печатать деньги, вынуждены повышать налоги и сокращать расходы, что побуждает богатых бежать из страны (или штата, или города), потому что платить больше налогов и терять услуги невыносимо. Если эти субъекты, которые не умеют печатать деньги, находятся среди их электората...